一、问题的提出
近些年来,伴随着我国经济的快速增长和对外开放的不断扩大,人民币已经逐渐走出国门。在中国香港、澳门和新加坡、泰国、越南、缅甸、俄罗斯等国家和地区,人民币可以局部或者全境通用。人民币已经在一定范围内实现了流通和自由兑换,人民币的汇率机制不断完善,金融开放的程度逐步扩大,以及我国在全球经济发展中的重要作用,使得人民币的国际化有了良好基础。
二、人民币国际化进程的长期性分析
(一)外部环境分析
一方面,人民币国际化能够我国获得国际铸币税收益,增强我国的经济实力。还可以减少我国巨大的外汇储备所承担的贷款和通胀损失。另一方面,人民币国际化能够增加我国在国际经济领域的话语权,提高我国国际地位和影响力。人民币国际化给我国带来的好处,会影响到国际货币发行国的利益,导致地缘政治关系的恶化。因此,国际货币的发行国会采取措施阻止或者延缓人民币国际化的进程。
(二)内部条件分析
人民币国际化进程需要经过两个阶段。首先是人民币的区域化,成为我国周边过家以及亚洲的贸易结算和支付手段。然后是人民币的国际化,被全世界普遍接受。这两个阶段的实现是依靠着我国经济和金融市场的发展程度。在世界经济发展缓慢的环境下,我国经济的发展也受到一定的影响,实现经济的快速稳定发展存在着一定的难度。我国金融市场在资本项目上的管制仍然是较为严格的。人民币可兑换程度和人民币资本市场开放度,都处于较低的格局。我国现在的汇率制度使得人民币汇率缺乏弹性,影响着人民币国际化进程。这一制度上的改变也会是一个漫长的过程。外部和内部的分析都说表明了,人民币国际化进程的长期性。那么,这样一个长期的过程,必定会在各个领域和方面对我国经济产生较大的影响。
三、人民币国际化进程的益处
(一)有利于我金融市场的深化
人民币国际流通量的增加,会使得我国金融市场更加开放。人民币资产的规模交易以及人民币作为国际结算的最终货币,对我国金融市场的效率和水平提出了更高要求,从而促进了金融市场深化。
(二)有利于我国金融体系的国际化
人民币国际化能够促进我国金融也积极参与国际市场竞争,缓解金融体系内货币错配状况。在人民币国际化的进程中,将会有更多的国际贸易、国际资本以人民币为计价货币,我国金融部门会具有明显的优势,从而可以增强中国金融业的国际竞争力。
(三)可促进人民币离岸市场的培育和发展
随着人民币国际化进程的发展,海外对人民币的需求有所增加,为非居民提供进行人民币投资或筹资资金手段的人民币离岸市场的出现和壮大将成为必然。
四、人民币国际化进程的经济影响
(一)对人民币汇率造成升值压力和频繁波动
在人民币国际化进程中,对人民币的需求不仅有境内需求,还有境外需求,并且境外需求在人民币国际化进程中是不断增加的。人民币汇率在人民币的需求和供给中决定。因此,人民币会有持续的升值压力。汇率升值最直接的影响就是出口,对出口导向型为主的我国经济来说有较大影响。
在人民币国际化进程中,会形成人民币离岸的金融中心,如果境内的汇率市场化不完全,完全市场化的境外人民币汇率跟境内的人民币汇率构成冲击。由此,会造成大规模的套汇活动,人民币汇率波动的更加频繁。
(二)金融机构的经营风险会增大
在人民币国际化进程中,人民币在世界范围内的使用越来越多,我国境内的银行无法准确确定非居民手中的人民币存量,面临着集中反存和大量提现的压力。能够经营人民币业务的银行也会越来越多,我国境内外银行间的业务竞争,会增大经营成本和风险。
(三)加剧了我国金融体系的脆弱性
我国金融体系随着人民币国际化进程会逐步开放,国家对汇率和资本项目的管制都会慢慢放松,由此带来的国际投机以及各种金融风险的对我国的金融体系是相当大的威胁。我国的金融体系在应对国际风险方面的建设和经验略显不足,脆弱性的问题就更为明显了。
(四)对我国货币政策独立性的削弱
在人民币国际化进程中,我国的货币政策将不再只对我国有影响。因此,我国在制定货币政策是要同时考虑其他国家的经济情况。并且,人民币的供给将会由于人民币的境外存量的不稳定而更加难以确定,这也会削弱货币政策的独立性。
五、人民币国际化进程中的对策分析
(一)大力发展边境贸易推进人民币的区域化
在目前人民币资本项目下自由兑换依然受限、人民币参与国际金融市场程度较低、在国际范围内履行国际货币职能几乎没有的情况下,通过边境贸易促使人民币区域化,依然是人民币国际化的重要切入点。
(二)利用我国香港地区人民币离岸中心的重用
我国香港地区作为重要的国际金融中心之一,对亚洲和周边国家的经济具有较强的辐射能力。尤其是当人民币还受到兑换和流通上的管制、人民币自由化没有完全实现时,离岸中心是人民币走向区域化关键货币的重要渠道。人民币可以通过这一渠道更加有效地在周边国家流通,发挥更大的国际货币职能,实现人民币国际化进程的更好发展。
(三)建立人民币需求的监测机制
人民币的境外需求的不确定性对人民币汇率有较大的影响,汇率的频繁波动会造成金融的不稳定。能够及时掌握人民币需求的趋势,可以减轻人民币国际化进程对我国物价和人民币汇率水平的影响。
(四)调整经济发展的模式
我国经济发展的模式是出口导向型的,出口贸易在经济发展中占较大比重。在人民币国际化进程中,人民币汇率的升值和频繁波动会降低出口产品的竞争力,对出口贸易产生较大影响。因此,要求我们调整经济发展模式,减少经济的外贸依赖性,实现我国经济的快速平稳发展。
(五)推进我国金融体系的国际化
人民币国际化的进程,实际上一个与完善我国金融体系相辅相成的过程。我国金融体系向国际化发展,放宽对汇率和资本项目的管制,完善国内金融体系的健全程度和开放度。金融体系的国际化能够推进人民币国际化进程的平稳发展。
参考文献
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[2]马荣华。人民币国际化进程对我国经济的影响[J]国际金融研究,2009年第4期
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[4]余雪琪,罗春艳。论人民币的国际化[J]改革与开放,2009年第3期
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[6]穆西安。抓住机遇因势利导推进人民币国际化[J]南方金融,2009年第3期
（一）货币互换协议，包括以下内容：2008年12月4日，中国与俄罗斯就加快两国在贸易中改用本国货币结算进行了磋商；12日，中国人民银行和韩国银行签署了双边货币互换协议，两国通过本币互换可相互提供规模为1800亿元人民币的短期流动性支持。
2009年2月8日，中国与马来西亚签订的互换协议规模为800亿元人民币/400亿林吉特。
2009年3月11日，中国人民银行和白俄罗斯共和国国家银行宣布签署双边货币互换协议，目的是通过推动双边贸易及投资促进两国经济增长。该协议互换规模为200亿元人民币/8万亿白俄罗斯卢布。协议实施有效期3年，经双方同意可以展期。
2009年3月23日，中国人民银行和印度尼西亚银行宣布签署双边货币互换协议，目的是支持双边贸易及直接投资以促进经济增长，并为稳定金融市场提供短期流动性。该协议互换规模为1000亿元人民币/175万亿印尼卢比。协议实施有效期3年，经双方同意可以展期。
2009年3月30日，中国人民银行和阿根廷中央银行29日在这里签署了700亿元等值人民币的货币互换框架协议，这是迄今中国和拉美国家历史上最大规模的金融交易。根据该框架协议，阿根廷从中国进口商品时可以使用人民币，不必再使用美元作为交易的中介货币。
（二）开展跨境贸易人民币结算试点。4月8日，国务院常务会议提出，在当前应对国际金融危机的形势下，开展跨境贸易人民币结算，对于推动我国与周边国家和地区经贸关系发展，规避汇率风险，改善贸易条件，保持对外贸易稳定增长，具有十分重要的意义。
二、人民币国际化的条件
从货币理论的角度来看，一国的货币要成为国际货币，其货币职能必须国际化，与其作为一国国内货币的职能有所不同，必须具备一系列政治、经济等方面的相应条件。
政治方面：国内政局保持长期稳定，并且在国际中处于强势地位，以保证金融资产的安全性。经济方面：一国宏观经济的可持续发展，以及规模总量足够庞大；币值需保持相对稳定；有完善的金融市场机制。
综合以上考虑，我觉得人民币目前还没有具备成为国际储备的条件，最重要的就是国内金融市场还不够健全，没有实现资本项目的自由可兑换，离岸金融业务也没有得到充足的发展。但我们现在具备的优势以使我们有能力向世界推广人民币：
充足的国际储备——这是实现人民币的国际化，为应付随时可能发生的兑换要求。根据通行的国际储备需求理论，充足的外汇储备一般应维持在30%左右。我国近年来外汇储备稳步上升，达到并远远超过了同期进口额的30%，为人民币走向国际化之路提供了可靠的保证。
三、人民币国际化的成本（不利因素）
（一）遭遇“特里芬两难”。“特里芬两难”是偿还能力与持有者信心之间的两难境地，任何一种货币来充当国际货币时都存在“特里芬难题”，即要使货币价值要稳定，它就不能作为国际货币；要作为国际货币，它的价值就难以稳定。
（二）政府的货币政策将受到国际金融市场的影响。由下图知，人民币国际化之后，即意味着政府选择了稳定的汇率制度和资金的完全流动，因为一个高度开放的不受管制的金融市场和货币价值的稳定是国际货币的基本标准。
（三）国外热钱的涌入，投机增加。人民币国际化使得国内经济更容易受到世界经济冲击。
四、人民币国际化的未来发展趋势
纵观各国经济的发展，当一国经济实力增强以后，本国货币必然要走国际化道路。一国货币要成为国际货币必须成为国际金融市场的硬通货，能在世界范围内自由兑换、国际结算、国际储备和执行价格标准。目前，在世界范围作为国际货币的货币有美元、英镑、马克、日元、法郎、瑞士法郎、欧元、SDR等不足10种，比较通用的有美元、马克、日元和欧元。
从目前中国的实际情况来看，我们提出了人民币国际化三步走计划：结算货币——投资货币——储备货币。但是，要在短期内实现人民币作为国际储备货币的难度还很大，有不少障碍需要克服，这个时间可能是5年、10年，甚至20年，可是凭借着国民经济的强大后盾以及中国经济对世界经济的影响力，人民币的国际化并不是没有可能的。
五、小结：在全球经济瞬息万变的时代，实现人民币的国际化是我们的必然选择，也是适应经济发展，改革现行汇率制度的必然要求。马克思主义告诉我们，前途是光明的，道路是曲折的。我们应不畏惧人民币国际化甚至中国国际化过程中的困难，勇于前进，积极探索，把握机会，为构建和谐社会，实现中华民族的伟大复兴而奋斗。
参考文献：
[1]周小川.超储备货币引发热议.新浪财经/focus/sovereignty/index.shtml
[2]陆汉星,崔强.人民币国际化研究中国.2009,7,9
关键词：人民币国际化
伴随中国经济的高速增长，人民币汇率的持续稳定，以及中国对全球经济增长所发挥的重要作用，人民币的国际声誉大大提高，人民币已在周边国家或地区广泛流通，开始了它的国际化进程。笔者认为，人民币在走向国际化的战略选择上，应根据中国的国情并借鉴其他各种货币国际化的途径来设计具体的方案，以渐进方式稳步推进人民币国际化的进程。
一、人民币国际化的现状
人民币国际化是一个长期的战略。人民币作为支付和结算货币已被许多国家所接受，事实上，人民币在东南亚的许多国家或地区已经成为硬通货。从近几年人民币在周边国家流通情况及使用范围可分为三种类型：
第一种,在新加坡、马来西亚、泰国、韩国等国家。人民币的流通使用主要是伴随旅游业的兴起而得到发展的。我国每年都有大批旅游者到这些国家观光旅游，因而在这些国家可以用人民币购买商品的购物店越来越多，可以用人民币兑换本国货币的兑换店和银行也开始出现。笔者赴韩国考察发现，在韩国比较知名的购物商场、酒店、宾馆等每日都公布人民币与本地货币、本地货币与美元的比价。人民币同本地货币和美元一样，可以用于支付和结算。在韩国几乎所有的商业银行都办理人民币与韩币、人民币与美元的兑换业务，也可以随时用人民币兑换欧元、日元、英镑等所有的硬通货。尤其在去年12月29日，中国银联宣布，从2005年1月10日起正式开通"银联卡"在韩国、泰国、新加坡的受理业务。使持卡人在韩国、泰国和新加坡可以使用"银联卡"进行购物消费、也可以在这些国家的取款机上支取一定限额的本国货币。从2005年12月开始又在德国、法国、西班牙、比利时、和卢森堡五国率先开通了中国银联卡ATM受理业务。这一切，都表明人民币的国际地位进一步提高，而且使人民币的国际化进程得到进一步推进。
第二种,在中越、中俄、中朝、中缅、中老等边境地区。人民币的流通使用主要是伴随着边境贸易、边民互市贸易、民间贸易和边境旅游业的发展而得到发展的。人民币作为结算货币、支付货币已经在这些国家中大量使用，并能够同这些国家的货币自由兑换，在一定程度上说，人民币已经成为一种事实上的区域性货币。在朝鲜罗津－先峰自由经济贸易区的集市贸易市场上，当地的摊主们无论是销售中国的商品还是朝鲜的地方产品，大都习惯于用人民币计价结算。人民币在朝鲜几乎所有的边境城市甚至在全境，已经成为人们结算货款、进行商品交易、当作硬通货储备的货币之一。在越南、俄罗斯、朝鲜、缅甸等国家大多与旅游有关的行业、部门以及商品零售业均受理人民币。并且逐日公布人民币与本国货币的比价。随着我国与周边国家、地区经贸往来的进一步扩大以及旅游业的不断发展，人民币的流通和使用范围也越来越广，人民币区域化的范围也必将进一步扩大，区域性货币的地位也将日益巩固，尽而推进人民币走向国际化。
第三种,在我国的香港和澳门地区。由于内地和港澳地区存在着密切的经济联系，每年相互探亲和旅游人数日益增多，人民币的兑换和使用相当普遍。资料显示，目前在香港已有100多家货币兑换店和近20家银行开办了人民币兑换业务。很多宾馆、购物商场、尤其是游人的购物点都报出人民币与港币的汇率并直接受理人民币。由于港币可以随时兑换成美元，实际上人民币也可以随时通过港币这个中介兑换成美元。据专家估算，目前在香港流通的人民币已达700多亿元，成为仅次于港币的流通货币，
据国家外汇管理局研究人员调查统计，人民币每年跨境的流量大约有1000亿元，在境外的存量大约是200亿元。我国人民币供给量(M2)约为20000亿元，这意味着境外人民币大约是人民币总量的1%。由此可见，人民币已经在一定程度上被我国周边国家或地区广泛接受，人民币国际化处于渐进发展的阶段。
二、人民币国际化背景分析
（一）经济实力和综合国力的不断增强使人民币的国际地位不断提高。
国家主席在2005年北京《财富》全球论坛开幕式发表演讲时说：“新中国建立以来，特别是1978年以来中国发生了前所未有的深刻变革，从1978年到2004年的26年间，中国国内生产总值从1473亿美元增长到16494亿美元，年均增长9、4%；进出口总额从206亿美元增长到11548亿美元，年均增长超过16%；国家外汇储备从1.67亿美元增长到6099亿美元”这些数据表明，我国综合国力显著增强。专家普遍认为，今后10年我国经济仍将保持较快的发展速度，这就为人民币成为被世界各国和地区可以放心使用的货币奠定了坚实基础。我国长期以来实行稳定的货币政策，为人民币树立了较高信誉，深受周边国家和地区的欢迎。
（二）人民币币值的稳定为推进人民币国际化创造了前提条件。
我国一直实行稳定的货币政策。近几年治理通货膨胀，维持人民币币值的对内稳定和对外稳定成效显著。在亚洲金融危机中，其他国家货币大幅度贬值，而人民币则保持了汇价稳定，防止了危机的进一步扩大和加深，为人民币奠定了牢固、可靠的信用基础。为推进人民币国际化创造了前提条件。
（三）中国政府高度重视，使人民币国际化迈出积极的步伐。
2003年9月，国家外汇管理局颁布了《边境贸易外汇管理法》，允许在边境贸易中用人民币计价和结算，鼓励我国边境地区商业银行与周边国家地区银行建立行关系以通过银行进行边境贸易结算。这项规定对人民币国际化具有积极的影响。人民币被周边国家或地区所采用的一个重要原因是边境贸易，边境贸易的进一步发展将会促进人民币的区域化。国家外汇管理局针对边境地区的实际情况出台相应法规，将消除周边国家或地区居民的后顾之忧，促进人民币在周边国家或地区的流通。
（四）中国-东盟自由贸易区的建立为人民币境外流通提供了广阔空间。
自由贸易区的建立将形成一个拥有18亿人口、国内生产总值达到3～4万亿美元、贸易总额达到1.23万亿美元的经济区域；自由贸易区的建立将使东盟对中国出口增长48%，中国对东盟的出口增长55%。贸易投资的快速发展催生了人民币的境外需求。在人民币汇率稳定的前提下，一些与中国贸易、投资往来频繁、数额较大的国家和地区，愿意接受人民币作为计价结算货币。比如在越南、泰国、缅甸等国的贸易中，人民币事实上已经成为结算货币之一。（五）人民币在香港地区的广泛流通和使用为人民币国际化提供了有益经验。
2003年11月，中国人民银行公告：为在香港办理人民币存款、兑换、汇款和银行卡业务的银行提供清算服务。内地居民可以使用内地银行发行的人民币银行卡到香港用于消费支付和在自动取款机上提取港元现钞，香港居民也可以使用香港银行发行的人民币银行卡到内地用于消费支付和在自动取款机上提取人民币现钞等等。这些办法和政策对人民币的境外流通作了尝试，也为人民币的境外流通提供了有益经验。
三、人民币走向国际化的对策选择
各国货币国际化的经验值得我们借鉴。目前出现的人民币国际化主要是以实际经济、贸易为基础自然发展的过程，它是中国改革开放后经济持续增长的一种反映。笔者认为，在人民币走向国际化的战略选择上，应根据中国的国情并借鉴各国货币国际化的经验来设计最佳方案，以稳步推进人民币国际化的进程。
第一,积极创造人民币国际化的政治、经济条件。中国经济必须持续稳定增长并在亚洲地区保持领先地位，继续保持人民币币值的相对稳定，这是人民币国际化的基础。同时，加强与周边国家和地区高层政府间的交流，成为国际经济活动的重要参与者和推动者。从而消除周边国家和地区对我国的担心和疑虑。进一步加强与周边国家和世界各国的直接投资与贸易，改进金融服务，加强对人民币跨境流通的统计监测，设立人民币自由兑换试验区。这是推动人民币国际化的重要力量。
第二,进一步放宽人民币出入境限制。建议在中国与越南、老挝、缅甸的边境毗邻地区，逐步取消人民币出入境的政策性限制，使其在有法可依的条件下，推进人民币成为区域性的国际支付手段和区域性国际储备资产。笔者认为，在一些边境地区取消人民币出入境的政策性限制，有利于双边经济、贸易往来的进一步发展；有利于出口收汇、出口核销真实性问题的解决，有利于对"地摊银行和地下钱庄"行为的遏制，进一步规范边境贸易结算，从而切实推进人民币国际化的进程。
第三,设立人民币自由兑换试验区。建议选择对人民币认同感较高国家接壤的边境地区，如在广西、云南边境地区实行人民币特殊管理政策，两地居民、非居民持有的人民币资金可通过银行途径兑换为可自由兑换货币或毗邻国家货币。与此同时，对人民币兑换、跨境流动、汇率变动情况进行统计监测，以便及时、准确掌握周边国家和地区接受和使用人民币的状况。通过试验区的运作，为人民币国际化积累经验。
第四,国家对人民币境外流通采取鼓励和保护政策。一是在对外经济往来中主动使用人民币。在条件成熟时，中国企业、事业等单位，在对外贸易和其他经济往来中可主动使用人民币。在发展初期可以考虑对愿意使用人民币的外商，在价格等方面酌情给予优惠。二是根据我国经济发展和改革开放的客观需要，有选择、分步骤放宽对跨境资本交易活动的限制，将那些对促进经济增长和提高对外开放水平有积极作用、对消极影响可控的资本项目挑选出来，先行试点，逐步扩大，促进人民币的国际化。
第五,要进一步解决境外人民币回流的问题。如果人民币没有畅通渠道回流到我国，周边国家或地区难以将人民币作为区域储备货币。除了继续允许在边境贸易中使用人民币结算以外，还可以进一步允许我国与周边国家或地区在一般贸易中使用人民币结算。另外，可以考虑允许周边国家用人民币购买我国政府债券或对我国进行直接投资。这意味着我国不仅把人民币的使用从边境贸易推广到一般贸易和政府债券的交易，而且还可以改进境外居民只能用外汇才能对我国进行投资的政策。我国已经实现了人民币在经常项目和部分资本项目的可兑换，人民币终究要走向可兑换，还将走向国际化，这必将进一步提高人民币在国际货币体系中的地位，在经济全球化深入发展的条件下，中国的发展正在成为世界经济发展新的推动力量，世界经济发展也将给中国的发展带来新的重要机遇，人民币必将实现国际化。
参考文献：
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3.人民币国际化渐进潜行[J]－环球视线
关键词：人民币国际化；改革；拐点
1人民币国际化的概念
货币国际化是指一种货币在国际范围内发挥价值尺度、支付手段、价值储备等货币功能，最终成为被国际市场广泛使用和持有的国际货币的过程。衡量人民币国际化程度，就是看人民币在国际范围内具备国际货币的特征和功能的程度，其度量指标由价值尺度、支付手段和价值储备的国际化指标以及国际经济政策工具的指标这四大指标构成。
2人民币国际化的背景
要了解人民币汇率制度的改革以及人民币国际化，我们有必要先了解一下人民币汇率制度的发展里程。从20世纪50年代初到20世纪70年代中,人民币汇率分为人民对西方国家货币的汇率和对苏联等东欧国家货币的汇率。
首先，人民币对西方国家货币的汇率。1949年至1972年间,人民币对西方国家汇率是以国内物价对比为依据来制定的。从1973年到1980年则根据“一揽子货币”以及我国政府政策要求具体制定。
其次，人民币对苏联等东欧国家货币的汇率。人民币对前苏联卢布首先采用人民币、卢布对美元的套汇汇率来确定,后来再采用黄金平价的办法来确定。人民币对其他东欧国家货币的汇率,是采用人民币对苏联、东欧和蒙古等国的货币汇率,经过双方货币对卢布的汇率套算来确定。随着我国经济体制和外贸经营体制的改革,人民币汇率也进行了改革。1979-1993年是汇率双轨制阶段;1994-1997年属于浮动汇率制阶段;此后汇率基本稳定。
1997年开始的东南亚金融风暴席卷了几乎整个亚洲，很多国家的经济在此后的很长一段时间内一蹶不振，但中国凭借其高强度的国家外汇管制以及得当的政策措施免于此劫。但也陷入了将近5年的内需不足和增长放缓。在朱镕基总理一手操刀下，中国痛定思痛，开始了大刀阔斧的金融改革以及国企改革。但是困难重重，成果可喜亦不够理想。随后不得不施以一系列的宏观调控，鼓励刺激国民经济的快速增长。
可喜可贺的是，在国际经济复苏以及内需拉动作用逐渐显现等其他因素的拉动下，国民经济开始了新一轮的快速增长.但是，持续的增长带来的不仅仅是国民收入的快速增加，外汇储备在贸易顺差持续扩大以及股市、楼市大量吸引国际热钱进入等的作用下大幅上升，一万亿似乎不是什么值得眷恋的关口，一万五千亿也只是时间问题了。从2003年开始，国际上就不断的有各种各样的压力要求中国进行金融改革，尤其是外汇制度改革。
在经过了漫长的博弈之后，2005年7月21日的人民币外汇制度改革成了一个开始。在随后的半年内，又陆续推出围绕汇率形成机制这一核心涉及汇率水平调整、外汇交易品种、汇率管理等各方面的改革措施。2007年5月18日,央行又推出新举措,扩大了人民币汇率弹性银行间市场人民币对美元汇率的日波幅从±0.3％扩大到了±0.5％。
从2005年开始，人民币在股市的牛气冲天，楼市的升升不息，CPI的灼灼逼人，人民币对美元汇率的新高不断等等这些因素的作用下，出现了对内贬值对外升值的双面人民币，人民币正日益成为国际社会关注的焦点。“人民币的对内贬值和对外升值是内部失衡和外部失衡并存的直观表现。”人民币不能自由兑换与人民币尚未成为国际储备货币这两大特殊因素，决定了人民币兑美元的升值仅限于相对货币之间（如人民币对美元）的升值，人民币汇率升值很难达到提升国际购买力的效果，反而会由于外资的涌入，导致流动性泛滥，进而使物价上涨，引发人民币对内贬值。
结合众多发达国家的历史经验，每一种货币在其国家国民经济持续增长的大环境下，出现对内贬值对外升值的双面货币现象是其国际化的一个前兆。今天的人民币我们很难排除这种可能性。就目前的情况而言，我们的人民币的正处于这个关键的拐点上，人民币国际化已不再是幻想。
3社会各界对于人民币国际化的反应
就目前而言，人民币的国际化我们尚且不能感受到其真正的意义所在。当然这也就只局限于我们普通老百姓。或许我们感觉人民币升值是件好事，但为什么我们目前深有体会的却是物价的不断上涨呢？人民币升值了为什么我们的钱反倒不值钱了呢？
其实，人民币升值也仅仅是人民币相对于美元、日元和港元等货币的升值，相对于欧洲货币甚至是贬值的。也就是说那是一种在相对货币之间的升值，而不是绝对的升值。自汇改以来，人民币兑欧元贬值了约3%。并且，同期美元指数贬值9.2%。这暗示着人民币兑美元自汇改以来的升值其实是美元等个别货币贬值的结果。
首先，生活在底层的工薪阶层以及广大农民，他们对于这种似乎不着边际的升值并不会有什么反应。因为人民币的国际化对他们生活、工作的影响是微乎其微或者说是非常间接的。但是实际上，人民币的持续坚挺给中国普通民众带来的好处显而易见。人民币升值后，海外原材料进口价格将更便宜，石油和原材料价格上升对经济的影响将有所减弱，百姓可以分享更便宜的海外商品。此外，随着人民币国际购买力增强，中国百姓也可以以更低的成本出国旅游和求学。
其次，对于大量的中小企业来说，如果他们不是直接或间接从事外贸方面的生产贸易活动的话，他们对人民币目前的境地不会过多在意。
再者，对于那些大型企业以及一些直接或间接从事外贸生产贸易的中小企业来说，在大部分以美元结算的国际贸易活动中，由于汇率上涨、人民币相对升值以及美圆持续贬值的影响，其生产经营活动会受到一定影响。也是他们对人民币的升值最为敏感。
最后在目前中国国际贸易发展迅猛，国民经济出现过快甚至过热势头，在贸易顺差以及外汇储备剧增的情况下，世界上部分国家的政府机构或者非政府组织出于对自己国家经济以及自身利益的顾虑担忧，开始利用现有的国际贸易条例和惯例，针对中国的贸易行为和商品进行有意或无意刁难。自从中国加入WTO，2006年成为中国受到国际贸易纠纷最多的一年。而目前，这种情况还没有得到彻底解决，诸多矛盾可以瞬时爆发。政府一方面针对国民经济过热的势头，先后利用金融财政手段进行干预，十七大更是将控制目前的经济势头列为今后一段时间的重要工作之一。另一方面，面对接踵而来的贸易纠纷，出于维护国家利益以及保护公民利益，政府不得不马不停蹄地奔赴各个国家地区，协调处理相关事件。
4人民币国际化的根源
在目前，人民币在外汇市场上有升值压力；而在国内货币流通领域中，则存在贬值压力。之所以出现这种双面货币的现象，应该从以下三个方面来分析其中缘由。
首先，近十年来，由于此前实行的是固定汇率制，外汇是由中央银行负责兑换成人民币给出口部门。伴随我国的贸易总额的持续大幅上涨，贸易顺差也水高船涨。2006年超过1000亿美元的顺差，如此大的外贸顺差，本身就会造成对外汇的巨大需求。另外，由于中国投资环境的持续改善，国际资本不断涌入中国进行投资，人民币的国际影响力伴随这些国际经济活动不断增强。两方面结合在一起，从而引起人民币在国际外汇市场上受到追捧，双顺差导致人民币的汇率稳步上升，尤其是对美元的升值更是一发不可收拾。
其次，从2002年开始，有大量的不明外来资金，也就是通常所说的“热钱”涌入国内。“热钱”通常可以用外汇储备的当年增量减去贸易顺差及外商直接投资这个办法来粗略估计。这些“热钱”还是需要被中央银行或者黑市兑换成人民币，然后才能进入国内投资。近年来，从合法或非法途径进入中国境内的“热钱”已经从很大程度上影响着中国的国民经济，从中国楼市、股市等领域的火热及疯狂我们就可以感受到中国的经济正在被一个巨大的幕后黑手影响着。
有大量的用于对外直接投资，这样在外汇市场对人民币造成了巨大的升值压力。
还有就是全球经济的失衡。目前，全球的经济失衡主要表现在以下几个方面：一是由于美元发行不受约束，全球流动性大大增强，致使真实经济与虚拟经济加大背离；二是美国持续的高消费与低储蓄率，造成其财政和国际收支账户双巨额赤字；三是我国高储蓄、高投资、出口导向和消费不足等导致的生产能力急剧扩张和国际收支巨额盈余；四是全球贸易形成了美欧地区以美国为主的净进口和亚洲地区以我国为主的净出口持续扩大的格局。
当然，最重要的还是中国国民经济的飞速发展，中国的国际地位随着经济实力以及政治实力的提高而不断上升，人民币借助这波经济浪潮“奋起直追”，在国际贸易中扮演着越来越重要的角色。中国经济对于国际经济发展以及政治格局的影响已经引起了诸多大国强国的重视甚至担忧。
5人民币国际化的成本与收益
人民币的国际化是我国经济长期增长和政治实力提高后的必然选择。人民币国际化不仅有利于国际货币体系多元化发展,也意味着中国在世界经济舞台上可以通过参与制定国际金融规则来实现国家长远利益和经济目标。但与此同时我国也要为此付出一定的成本。
首先，我们来分析一下人民币国际化的收益。
①获得铸币税收益。铸币税收益是人民币国际化能够带给我国的最大收益。
②促进我国金融业的体制改革。
③降低汇率风险。实现人民币国际化后，人民币可以成为国际结算的主要货币之一。
④节省外汇储备。人民币成为国际货币之后就可以成为国际储备货币,减少了我国对外币储备的需求。
⑤提升我国的国际地位。货币的国际化是一国综合经济实力发展到一定程度的结果。
其次，我们来分析一下人民币国际化的成本。
①遭遇“特里芬难题”。“特里芬难题”是偿还能力与持有者信心之间的两难境地,任何一种货币来充当国际货币时都存在“特里芬难题”。
②货币政策的自主性弱化。人民币国际化之后，因为一个高度开放的不受管制的金融市场和货币价值的稳定是国际货币的基本标准,根据“三元悖论”（是指一个政府不能同时维持汇率稳定、资本自由流动和货币政策的独立,而只能在三项中选择两项），政府只能在维持汇率稳定、资本自由流动和货币政策三项中选择两样，这样人民币就面临着失去货币政策的独立性的代价。
③投机冲击成本增加。人民币国际化将使中国经济与世界经济更加紧密地联系在一起,而国际化后的货币将很容易成为一种传导工具,其他国家的经济危机、金融风险会沿着人民币引入国内,使本国经济遭受外来冲击。
④对于中国这样一个贸易顺差大国，本币升值对众多出口企业的负面影响是无法回避的。
通过上述分析,在目前情况下，我们在推动人民币国际化的道路上,应该对收益和成本进行分析验证,把握好这个“拐点”，采取科学合理的策略稳步推进人民币的国际化。
6人民币国际化的出路
纵观国际经济发展历史,结合众多发达大国的货币发展道路来看，当一国经济实力增强以后,本国货币必然要走国际化道路。人民币在目前国民经济持续快速增长的情况下，其国际化必然是我们应当考虑的事情之一。
一国货币要成为国际货币必须成为国际金融市场的硬通货,能在世界范围内自由兑换、国际结算、国际储备和执行价格标准。目前,在世界范围作为国际货币的货币有美元、英镑、马克、日元、法郎、瑞士法郎、欧元、SDR等不足10种,比较通用的有美元、马克、日元和欧元。在信用货币制度下,一国货币在没有强权压力情况下被其他国家广泛接受,应具备四个基本条件:一是流通条件,即雄厚的经济基础和高度开放的经济、金融体系;二是调控条件,即足够完善的银行体系和充分的货币清偿能力;三是稳定条件,即相对平稳的宏观经济政策;四是保障条件,即强大的政治力、军事力等为基础的综合国力。
从目前中国的实际情况来看，虽说人民币的国际化还有一定道路要走，但是由于凭借着国民经济的强大后盾以及中国经济对世界经济的影响力，人民币的国际化并不是没有可能的。
首先,要积极稳妥地推进人民币资本项目的开放。针对目前我国金融体系结构以及制度上存在的不尽合理之处，我们不应该避而不谈，我们应该以2008年北京奥运为契机，积极改革，引入国外先进的金融管理体制，深入开展广而精的改革。深化外汇管理体制改革,完善人民币汇率的调控机制。完善人民币汇率的形成机制,提高汇率生成机制的市场化程度。加大力度培育和完善外汇市场，改进和完善中央银行的汇率干预机制,减少央行干预外汇市场的频率。为人民币的国际化创造条件，积极推进中国经济向全球扩张。保持汇率的稳定，对应付金融危机具有关键性的作用。人民币的升值是人民币走向国际化的重要路径但不是唯一途径。所以，针对目前的情况，中国政府应该对外汇惯例制度进行完善改革，以保持汇率的稳定，防止因汇率受到某些国家以及国际游资的影响而大起大落，从而引起国民经济的震荡。
其次,要加快金融市场和国际化金融中心的建设。高度开放和发达的金融市场和金融中心将使一个国家,包括其货币成为国际金融市场的核心和枢纽,它是一个国家货币进行国际兑换和调节的重要载体和渠道。就目前情况来看，中国除了上海和香港勉强能够符合条件之外，我们很难再找出其他好的例子。但是，鉴于目前中国经济的蓬勃发展，对于金融市场的需求是巨大的，这是一个很难的的机会来发展我国的金融事业。所以，对于上海以及香港，政府应该在政策和财政上给予一定的倾斜支持，为人民币的国际化创造物质条件。除此之外，对于北京、广州等外资集聚的城市，也应该加以重视，积极营造氛围，鼓励金融企业立足一线城市，逐步发展，并向内陆地带扩张。
再者,我们要改变我国的投融资观念和制度。渐进开放资本项目,实行走出去战略,鼓励我国企业到海外投资。在货币政策方面,考虑降低存款利率或者提高贷款利率。在大量引入国际资本的同时，我们的国民经济得到了巨大发展，但是在新的阶段，除了我们要继续引入优质国际资本促进国内高新产业发展之外，我们还应该尽快完善相关政策，鼓励支持有实力的国内企业积极“走出去”，加大对外投资力度。
还有，就是改革现行的储备制度和储备政策,加大战略物资储备,减少经常项目顺差。对于石油以及重要矿藏资源我们应该借鉴欧美等发达国家，在国际市场行情允许的前提下，积极利用已有国际资源，实行大量进口，减少国内相关资源的消耗，缓解国内相关市场对这些重要资源的敏感程度，为国民经济打好“预防针”。
另外，缩小我国劳动工资成本与国际水平的差距。人民币升值压力的内在原因之一是我国劳动力成本优势。在中共十七大召开之后，中共当局已经开始重视工薪阶层特别是大量廉价农民工劳动力的薪酬福利问题，将最低报酬制度落实到社会各个层面。尽管在中国当前的情况下，这样做会在一定程度上影响“中国制造”在国际市场上的成本优势，但是却能够从长远角度出发，解决当前紧张的劳资关系以及敏感的企业社会责任问题。最重要的还是可以在最大程度上缓解现在国际社会对中国的舆论以及政治压力，减少相关贸易壁垒。
最后，时刻注意贸易平衡问题。目前中国的贸易顺差持续大幅增长以及外汇储备数目庞大而结构不合理是导致当前国际社会对人民币升值压力的主要原因之一。在这点上，政府应该运用多元化的政策鼓励国内有能力公有制以及私营企业积极实行“走出去”的战略，促进自身外汇储备的消化。另外，出于对国内相关夕阳产业的及时淘汰和规范若干能耗大污染严重的行业，保护自然生态环境以及优化产业结构，对相关行业实行出口关税措施，引导其向对社会有利的方向前进。
7小结
无论日本、欧盟、墨西哥还是巴西，他们的发历程都表明，本国货币与美元“全球化”列车捆绑在一起会失去货币政策的主动权和独立性，市场动荡也必然是本币国际化的最大破坏因素。因此我们应该在人民币国际化的道路上尽量避免历史重演。我们的人民币有能力也有信心避免其他货币在国际化过程中遭遇的“美元困境”，自主走出前所未有的国际化道路。我们应根据中国的实际情况稳步推进人民币的国际化。把握好这个难得“拐点”，在促进人民币国际化的同时，为中国国民经济的国际化创造条件。
相信在我国持续增长的国民经济的推动下，加上我们的企业积极相应全球化的竞争，人民币的国际地位会相应的提高，最后人民币的国际化将不再是理想。从来我们就是摸着石头过河的探索者，我们不畏惧人民币国际化甚至中国国际化过程中的困难，我们有信心也有实力在前人历史教训的教导下，积极探索，实现我们民族振兴的伟大目标。
参考文献
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关键词：人民币国际化
伴随中国经济的高速增长，人民币汇率的持续稳定，以及中国对全球经济增长所发挥的重要作用，人民币的国际声誉大大提高，人民币已在周边国家或地区广泛流通，开始了它的国际化进程。笔者认为，人民币在走向国际化的战略选择上，应根据中国的国情并借鉴其他各种货币国际化的途径来设计具体的方案，以渐进方式稳步推进人民币国际化的进程。
一、人民币国际化的现状
人民币国际化是一个长期的战略。人民币作为支付和结算货币已被许多国家所接受，事实上，人民币在东南亚的许多国家或地区已经成为硬通货。从近几年人民币在周边国家流通情况及使用范围可分为三种类型：
第一种,在新加坡、马来西亚、泰国、韩国等国家。人民币的流通使用主要是伴随旅游业的兴起而得到发展的。我国每年都有大批旅游者到这些国家观光旅游，因而在这些国家可以用人民币购买商品的购物店越来越多，可以用人民币兑换本国货币的兑换店和银行也开始出现。笔者赴韩国考察发现，在韩国比较知名的购物商场、酒店、宾馆等每日都公布人民币与本地货币、本地货币与美元的比价。人民币同本地货币和美元一样，可以用于支付和结算。在韩国几乎所有的商业银行都办理人民币与韩币、人民币与美元的兑换业务，也可以随时用人民币兑换欧元、日元、英镑等所有的硬通货。尤其在去年12月29日，中国银联宣布，从2005年1月10日起正式开通"银联卡"在韩国、泰国、新加坡的受理业务。使持卡人在韩国、泰国和新加坡可以使用"银联卡"进行购物消费、也可以在这些国家的取款机上支取一定限额的本国货币。从2005年12月开始又在德国、法国、西班牙、比利时、和卢森堡五国率先开通了中国银联卡ATM受理业务。这一切，都表明人民币的国际地位进一步提高，而且使人民币的国际化进程得到进一步推进。
第二种,在中越、中俄、中朝、中缅、中老等边境地区。人民币的流通使用主要是伴随着边境贸易、边民互市贸易、民间贸易和边境旅游业的发展而得到发展的。人民币作为结算货币、支付货币已经在这些国家中大量使用，并能够同这些国家的货币自由兑换，在一定程度上说，人民币已经成为一种事实上的区域性货币。在朝鲜罗津－先峰自由经济贸易区的集市贸易市场上，当地的摊主们无论是销售中国的商品还是朝鲜的地方产品，大都习惯于用人民币计价结算。人民币在朝鲜几乎所有的边境城市甚至在全境，已经成为人们结算货款、进行商品交易、当作硬通货储备的货币之一。在越南、俄罗斯、朝鲜、缅甸等国家大多与旅游有关的行业、部门以及商品零售业均受理人民币。并且逐日公布人民币与本国货币的比价。随着我国与周边国家、地区经贸往来的进一步扩大以及旅游业的不断发展，人民币的流通和使用范围也越来越广，人民币区域化的范围也必将进一步扩大，区域性货币的地位也将日益巩固，尽而推进人民币走向国际化。
第三种,在我国的香港和澳门地区。由于内地和港澳地区存在着密切的经济联系，每年相互探亲和旅游人数日益增多，人民币的兑换和使用相当普遍。资料显示，目前在香港已有100多家货币兑换店和近20家银行开办了人民币兑换业务。很多宾馆、购物商场、尤其是游人的购物点都报出人民币与港币的汇率并直接受理人民币。由于港币可以随时兑换成美元，实际上人民币也可以随时通过港币这个中介兑换成美元。据专家估算，目前在香港流通的人民币已达700多亿元，成为仅次于港币的流通货币，
据国家外汇管理局研究人员调查统计，人民币每年跨境的流量大约有1000亿元，在境外的存量大约是200亿元。我国人民币供给量(M2)约为20000亿元，这意味着境外人民币大约是人民币总量的1%。由此可见，人民币已经在一定程度上被我国周边国家或地区广泛接受，人民币国际化处于渐进发展的阶段。
二、人民币国际化背景分析
（一）经济实力和综合国力的不断增强使人民币的国际地位不断提高。
国家主席在2005年北京《财富》全球论坛开幕式发表演讲时说：“新中国建立以来，特别是1978年以来中国发生了前所未有的深刻变革，从1978年到2004年的26年间，中国国内生产总值从1473亿美元增长到16494亿美元，年均增长9、4%；进出口总额从206亿美元增长到11548亿美元，年均增长超过16%；国家外汇储备从1.67亿美元增长到6099亿美元”这些数据表明，我国综合国力显著增强。专家普遍认为，今后10年我国经济仍将保持较快的发展速度，这就为人民币成为被世界各国和地区可以放心使用的货币奠定了坚实基础。我国长期以来实行稳定的货币政策，为人民币树立了较高信誉，深受周边国家和地区的欢迎。
（二）人民币币值的稳定为推进人民币国际化创造了前提条件。
我国一直实行稳定的货币政策。近几年治理通货膨胀，维持人民币币值的对内稳定和对外稳定成效显著。在亚洲金融危机中，其他国家货币大幅度贬值，而人民币则保持了汇价稳定，防止了危机的进一步扩大和加深，为人民币奠定了牢固、可靠的信用基础。为推进人民币国际化创造了前提条件。
（三）中国政府高度重视，使人民币国际化迈出积极的步伐。
2003年9月，国家外汇管理局颁布了《边境贸易外汇管理法》，允许在边境贸易中用人民币计价和结算，鼓励我国边境地区商业银行与周边国家地区银行建立行关系以通过银行进行边境贸易结算。这项规定对人民币国际化具有积极的影响。人民币被周边国家或地区所采用的一个重要原因是边境贸易，边境贸易的进一步发展将会促进人民币的区域化。国家外汇管理局针对边境地区的实际情况出台相应法规，将消除周边国家或地区居民的后顾之忧，促进人民币在周边国家或地区的流通。
（四）中国-东盟自由贸易区的建立为人民币境外流通提供了广阔空间。
自由贸易区的建立将形成一个拥有18亿人口、国内生产总值达到3～4万亿美元、贸易总额达到1.23万亿美元的经济区域；自由贸易区的建立将使东盟对中国出口增长48%，中国对东盟的出口增长55%。贸易投资的快速发展催生了人民币的境外需求。在人民币汇率稳定的前提下，一些与中国贸易、投资往来频繁、数额较大的国家和地区，愿意接受人民币作为计价结算货币。比如在越南、泰国、缅甸等国的贸易中，人民币事实上已经成为结算货币之一。
（五）人民币在香港地区的广泛流通和使用为人民币国际化提供了有益经验。
2003年11月，中国人民银行公告：为在香港办理人民币存款、兑换、汇款和银行卡业务的银行提供清算服务。内地居民可以使用内地银行发行的人民币银行卡到香港用于消费支付和在自动取款机上提取港元现钞，香港居民也可以使用香港银行发行的人民币银行卡到内地用于消费支付和在自动取款机上提取人民币现钞等等。这些办法和政策对人民币的境外流通作了尝试，也为人民币的境外流通提供了有益经验。
三、人民币走向国际化的对策选择
各国货币国际化的经验值得我们借鉴。目前出现的人民币国际化主要是以实际经济、贸易为基础自然发展的过程，它是中国改革开放后经济持续增长的一种反映。笔者认为，在人民币走向国际化的战略选择上，应根据中国的国情并借鉴各国货币国际化的经验来设计最佳方案，以稳步推进人民币国际化的进程。
第一,积极创造人民币国际化的政治、经济条件。中国经济必须持续稳定增长并在亚洲地区保持领先地位，继续保持人民币币值的相对稳定，这是人民币国际化的基础。同时，加强与周边国家和地区高层政府间的交流，成为国际经济活动的重要参与者和推动者。从而消除周边国家和地区对我国的担心和疑虑。进一步加强与周边国家和世界各国的直接投资与贸易，改进金融服务，加强对人民币跨境流通的统计监测，设立人民币自由兑换试验区。这是推动人民币国际化的重要力量。
第二,进一步放宽人民币出入境限制。建议在中国与越南、老挝、缅甸的边境毗邻地区，逐步取消人民币出入境的政策性限制，使其在有法可依的条件下，推进人民币成为区域性的国际支付手段和区域性国际储备资产。笔者认为，在一些边境地区取消人民币出入境的政策性限制，有利于双边经济、贸易往来的进一步发展；有利于出口收汇、出口核销真实性问题的解决，有利于对"地摊银行和地下钱庄"行为的遏制，进一步规范边境贸易结算，从而切实推进人民币国际化的进程。
第三,设立人民币自由兑换试验区。建议选择对人民币认同感较高国家接壤的边境地区，如在广西、云南边境地区实行人民币特殊管理政策，两地居民、非居民持有的人民币资金可通过银行途径兑换为可自由兑换货币或毗邻国家货币。与此同时，对人民币兑换、跨境流动、汇率变动情况进行统计监测，以便及时、准确掌握周边国家和地区接受和使用人民币的状况。通过试验区的运作，为人民币国际化积累经验。
第四,国家对人民币境外流通采取鼓励和保护政策。一是在对外经济往来中主动使用人民币。在条件成熟时，中国企业、事业等单位，在对外贸易和其他经济往来中可主动使用人民币。在发展初期可以考虑对愿意使用人民币的外商，在价格等方面酌情给予优惠。二是根据我国经济发展和改革开放的客观需要，有选择、分步骤放宽对跨境资本交易活动的限制，将那些对促进经济增长和提高对外开放水平有积极作用、对消极影响可控的资本项目挑选出来，先行试点，逐步扩大，促进人民币的国际化。
第五,要进一步解决境外人民币回流的问题。如果人民币没有畅通渠道回流到我国，周边国家或地区难以将人民币作为区域储备货币。除了继续允许在边境贸易中使用人民币结算以外，还可以进一步允许我国与周边国家或地区在一般贸易中使用人民币结算。另外，可以考虑允许周边国家用人民币购买我国政府债券或对我国进行直接投资。这意味着我国不仅把人民币的使用从边境贸易推广到一般贸易和政府债券的交易，而且还可以改进境外居民只能用外汇才能对我国进行投资的政策。我国已经实现了人民币在经常项目和部分资本项目的可兑换，人民币终究要走向可兑换，还将走向国际化，这必将进一步提高人民币在国际货币体系中的地位，在经济全球化深入发展的条件下，中国的发展正在成为世界经济发展新的推动力量，世界经济发展也将给中国的发展带来新的重要机遇，人民币必将实现国际化。
参考文献：
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3.人民币国际化渐进潜行[J]－环球视线
1996年12月以来，人民币已经实现了经常项目下的可自由兑换，对外贸易收支的外汇管制已经放开，今后如何实现资本项目可自由兑换，使人民币成为完全可兑换货币将成为人民币国际化的首要步骤。根据国际货币基金组织的统计，中国已经放松或部分放松管制的资本项目就有20至30项。目前，中国资本项目开放还比较缓慢，央行应对资产价格保持一定程度的关注，要防止资产价格出现泡沫。央行行长周小川表示“中国不急于把所有的资本项目都开放，如果对国民经济有好处，有条件，就开放一部分”。中国不谋求过快的经济增长速度，同时要追求物价稳定。首先，应健全金融体系和金融监管体系。加强金融立法，有效地对各种金融风险加强管理，以应对开放条件下资本流动和汇率波动给金融体系带来的冲击。同时要完善金融业监督管理制度，使银行和其他金融机构的资产质量和业务接受严格的监督和管理；其次，要大力发展国内资本市场。健全股票、债券及其他金融市场的监管和规章制度，发展货币市场尤其是国债市场，扩大金融市场的规模，使国内市场成为国际市场的参照系，推进利率市场化过程，完善利率体系，使国内外的利率水平保持一致；第三，要完善宏观调控机制。没有宏观经济的稳定，过早开放资本市场，必将危及人民币汇率的稳定。应加强宏观调控力度，增加货币政策的独立性，有直接调控转为间接调控，加强金融监管，建立金融预警系统，防范重大金融事件的发生；最后，加强人民币跨境流通的统计和监测，打击洗钱等非法活动这是人民币走向国际化以后的一项长期任务，它对于我国国内货币政策的决策，提高金融管理的效力有重大意义。
二、人民币国际化的中级阶段——实现人民币全面区域化
1.边境贸易和旅游消费带动人民币在周边国家的流通
实现人民币的区域化进程与人民币完全可自由兑换并不是孤立发展的，二者可同步进行，但人民币国际化的中级阶段是初级阶段的深化，也是人民币走向全球化的必经之路。人民币区域化的最初表现是边境贸易和旅游消费带动的人民币在周边国家的流通。人民币跨境流通的主要收益是为周边贸易和人员流动提供便利，减少交易成本。由于人民币的境外流通量相对于我国国内广义货币供给量的比例较小，所以对于我国宏观经济的影响不大。在该过程中我们获得的收益比较明显，成本约束较小。但是，随着人民币在国际贸易中计价范围的扩大，人民币必将成为一般贸易中的计价货币和交易媒介，尤其在东盟＋中国自由贸易区建成之后，中国与东盟国家的贸易量将会出现稳定的增加。贸易关系的加强，贸易量的扩大必然导致非居民持有的人民币数量和对人民币需求的大幅增加。
为此，国家可以制定相关的边境贸易法律，以规范边境贸易。首先，应该使人民币在周边国家和地区的流通逐步合法化、正规化；其次，积极与一些主要贸易伙伴国家签订有关人民币流通的合作协议，在人民币流通比较广泛的国家和地区开办人民币个人消费业务；第三，与周边国家政府协商，允许中资企业到境外用人民币进行直接投资；最后，保持人民币汇率稳定，在完善人民币汇率机制的基础上，避免人民币汇率的大幅波动。
2.人民币离岸市场和国际金融中心的建立
人民币走向国际化不仅要在使用区域范围上要扩大，而且需要在我国建立高度开放和发达的金融市场、完备的离岸市场和国际化的金融中心，这是一国货币进行自由兑换的重要载体和渠道，也是一国货币转换成国际清偿力的重要机制。
目前，人民币境外流通数量最多的地区首推香港。2003年11月19日，中国人民银行与香港金融管理局联合签署关于允许香港银行开办个人人民币业务的合作备忘录，为两地经济融合和个人消费提供更大便利，有利于巩固香港国际金融中心地位，并推动人民币资本项目的开放。在香港建立人民币离岸市场，将为该市场开辟新的金融产品，并形成一个完全市场化的人民币利率指标，可为内地外汇市场调节提供参照。中国未来金融改革的策略，应该以香港作为中国进入国际金融市场的“入手点”、“缓冲区”及“过渡区”，利用香港在金融市场上的竞争优势，推动内地金融业市场化和国际化，建立以市场为导向的金融体系。国家将加快QDII投资香港的进程，全国社保基金、商业银行、保险公司QDII制度正稳步实施，基金管理公司QDII试点也已获得初步经验。截至2007年3月，社保基金会通过“国有股转持”而持有的H股公司股票已达到12家，转持股票的总市值达到353亿港币。
关于在内地建立国际金融中心的设想几经争论，笔者认为从经济和金融实力来看，应把上海逐渐发展成为我国内地的国际金融中心，在这里云集了众多的国内和国外金融机构，上海已成为外资银行在中国发展最集中、最活跃的城市，其数量已超过全国的30%。目前，全球资本排名前50位的国际银行中，有25家在上海设有分支机构。上海作为长三角经济发展的中心，交通、通讯十分便利，在这里建立国际金融中心，主要目的是通过一个现代化、规范化的国际金融网点，随时准确地把握国际经济动向，调动国际经济资源，充分有效地利用国外的市场、技术和资金，促使人民币最终走向国际化道路。预计到2010年，上海金融市场直接融资额占国内融资总额的比重达到25％左右；上海金融市场交易总额达到80万亿元左右；上海金融机构资产总额占全国金融机构资产总额比重达到10％左右；上海货币市场年交易额将达到40万亿元，成为全国资金集散中心；上海证券市场市值达到7万亿元，成为亚太地区重要的股票市场之一；上海期货交易所建设成为世界排名前10位的有重要影响力的交易所，成为重要的国际商品定价中心；黄金市场发展成为具有国际影响力的金融市场；产权市场发展成为全国性产权交易市场。到2010年，上海银行业金融机构存贷款余额分别达到4.5万亿元和3.2万亿元;保险深度达到5％左右，保险密度达到4000元；金融生态环境建设继续保持国内领先，逐步实现国际接轨。
3.两岸四地的货币整合，是人民币区域化的重要步骤
中国大陆两岸四地近年来贸易规模不断增大，经济联系不断加强，香港和澳门的回归增强了我国经济发展实力，目前与台湾的经济联系则受到政治因素的影响较大。近年来，两岸四地的经贸往来成倍增长。香港和台湾两地在内地的实际投资额，分别居大陆外来投资的第一和第四位。台湾对大陆的出口贸易约占其总出口贸易的四分之一，在大陆的投资约占其对外总投资的二分之一。香港与台湾的经贸联系历史悠久，关系更为紧密。如果把两岸四地的国民生产总值相加，经济总量达16000多亿美元，经济实力可望升至世界第四位；进出口贸易两岸四地总额达1万多亿美元，占全球的8.3%，排名世界第三；两岸四地的外汇储备总额为3000多亿美元，大大超过日本。由于两岸四地存在着四种货币，带来大量的兑换费用和生产成本，因此，进行两岸四地货币的整合是有其必要性的。我们完全可以在拥有共同民族文化背景的两岸四地创建一种一体化货币——“中华元”，货币整合的最大目的是强化抵御金融风险的能力。当然，“中华元”的诞生并非一蹴而就，需要解决货币发行机制、风险防范机制、权利义务以及规则制定等一系列问题。由于两岸四地金融开放程度不同，金融制度、会计制度、法律制度各有差异，监管当局的监管准则、货币政策以及对金融市场的调节和干预力度不一，加上两岸还存在一定的政治障碍，区域金融一体化的进程必然任重道远，只有经过长时间的磨合，在金融作业标准、程序和制度环境进一步趋近时，区域金融一体化才有可能真正实现。三、人民币国际化的高级阶段——区域化推动国际化
从中国自身的利益考虑，要想成为世界经济强国，就必须拥有自己的国际货币，应当推动东亚货币联盟朝以人民币为核心的亚洲单一货币区的方向发展，通过区域化进一步推动人民币国际化。欧洲货币一体化的实践证明，单一货币的实现会给该地区带来巨大的经济效益。从微观角度看，区内各国间的汇率波动幅度将趋于零，为贸易和投资创造良好的环境；从宏观角度看，单一货币的实现会提高目标区国家宏观经济的稳定性，减少经济波动。因此，随着东亚地区经济一体化程度的加深，货币联盟和单一货币的形成将成为必然的发展趋势。这一趋势对人民币国际化既是挑战，也是机遇，我国应积极推进以人民币为核心的亚洲单一货币区的构建，加强东亚各国的货币合作，完善“东盟-中日韩10+3”的运行机制，使其成为人民币国际化的依托。
人民币在国际化的过程中必然伴随着对外投融资活动的拓展。随着非居民持有的人民币数量的增加，中国必须要为人民币的持有者提供资产选择。当境外的人民币市场形成（人民币借贷）后，人民币将成为投资资产。出于投资和分散风险的需要，投资者要求调整资产组合。这样必然产生境外人民币投资中国国内资本市场的需要。因此，为了促进非居民持有人民币的意愿，建设以人民币为主体的国际（亚洲区域）金融市场就格外重要。中国可以尝试允许境外人民币到境内进行直接投资，中国可以和亚洲国家合作筹划建设亚洲的债券市场，甚至可以借助香港这一窗口，尝试发行人民币计价的债券。当人民币成为亚洲贸易和金融中的价值尺度和交易媒介后，人民币不仅成为个人和企业的储备资产，也将成为政府的干预资产。人民币的国际化达到了高级阶段，出现了质的飞跃。人民币在民间的支付能力和政府间的支付能力都显著增强，中国的政策选择有了更大的空间。但是，人民币成为亚洲储备货币也意味着中国政府在亚洲要承担更大的金融稳定的责任，中国要在关键时承担最后贷款人的角色。中国的金融市场更加开放，人民币将自动成为一些国家货币的名义锚。在亚洲金融事务中，中国将有更大的发言权，更大的号召力，在亚洲市场的进一步整合中发挥更重要的作用，人民币在亚洲的地位将会更加稳固。
综合上述分析可以看出，虽然人民币成为真正意义上的国际货币还要走很长的一段路，但人民币国际化已经迈出了第一步，这预示着中国经济到了一个新的发展阶段，面临新的增长前景和考验。随着中国经济的发展以及资本账户的不断开放，在市场巨大需求的拉动下，积极进行国内制度建设，加强国际合作，人民币将最终走向国际化。
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[关键词]国际货币制度，流动资产池，原罪，铸币税，货币错配，期限错配
人民币的国际化主要指允许人民币在境外流通，国内贸易机构可以接受出口货物的人民币支付以及以人民币支付进口货物。随着世界经济全球化进程的加快，各经济体的竞争也在逐渐加剧。人民币的国际化对于提升我国的竞争力，发挥发展中大国的影响具有重要的意义。相对于美元、欧元、日元三大货币的国际化而言，人民币国际化只有依托我国综合国力的提升、国际地位的提高来逐步实现。由于我国特殊的国情，人民币的国际化只能是一个渐进的过程，是伴随着祖国统一大业的实现，大陆和港澳台地区整合为一个强大的经济体，四种货币可以融合为单一货币的进程而实现的。
经过20多年的改革开放，我国综合国力迅速壮大，对外贸易和利用外资都达到了相当的规模。要进一步扩大对外经济联系，客观上要求人民币走向国际。中国经济的高速增长、国际贸易影响力的提高，人民币币值的持续稳定，还有中国政局的稳定等，这些都使人民币的国际影响力大大提高。周边国家居民逐渐认可并接受人民币作为交易货币和清算货币，用来媒介其国内国际贸易流通。然而，尽管人民币已在周边国家广泛使用，但其使用范围同中国经济整体规模的比例是不相称的；为此，我们必须认真研究人民币国际化的规律，加快人民币的国际化进程。
一、国际货币的功能和特征
国际货币和国内货币一样执行着交易中介、记账单位和价值贮存的功能。对应于每种功能，国际货币都有它的官方用途和私人用途，（见表1）。
表1国际货币的用途
用途私人用途官方用途
交易中介交易货币干预货币
记账单位开据发票盯住的名义锚
价值贮存外汇资产储备
资料来源：Krugman(1984年)
一般而言，国际货币及其发行国的特征主要有：在全球产出和贸易中占较大份额，历史惯性，高度发达的自由的金融市场和对货币价值的信心。
首先，如果一国在全球产出、贸易和金融中占较大份额，那么其货币自然而然就具有优势。同样，对于那些具有较深化的、范围较宽的市场的经济体而言，由于它的货币会具有较高的流动性，这样它就可以利用货币（作为公共物品）的规模经济和范围经济。除此之外，单一货币的区域越大，该货币就更可能充当冲击的缓冲器。所以关键货币总是由强国提供的。
其次，人们更倾向于运用已经被广泛运用的货币（历史惯性）。由于市场参与者（出口商、进口商、借款人、贷款人和货币交易商）在他们的交易中很可能会追随其他人的选择，这样该货币作为国际货币的运用就强化了它的用途。所以这一规模经济对于国际货币的中介和记账单位功能是特别重要的。
第三，对于关键货币提供国而言，它应该具有范围较宽、层次较深的自由金融市场。而这种关键货币的基础设施通常由国际金融中心（例如纽约和伦敦）提供。由于具有多种金融交易工具并且具有范围较宽的市场，这样投资家可以在以同种货币表示的各种有价证券（例如依据期限）间进行选择。层次较深的金融市场所拥有的高度流动性应该归功于网络的外部性，能够使参与者以较低的成本进行买卖。不受控制的金融市场（特别是资本控制）也使得居民和非居民很容易参与其中。
最后，对货币价值的信心还取决于发行政府维持货币的国内价值和国际价值的能力。当货币作为本币使用时，波动大而且程度较高的通货膨胀率会使汇率产生贬值和不确定性，并且还会减少它作为国际货币在所有主要功能方面的吸引力。反过来，维持货币价值的主要先决条件则是：不受政治压力约束的独立的中央银行、健全的国际收支状况和政治上的稳定。
二、人民币国际化的必要性
随着我国经济进一步发展，人民币的国际影响必将扩大，毫无疑问，人民币的国际化有助于提升我国的国际地位，降低国际贸易的外汇风险，增加我国铸币税收入，增强我国货币政策的自主性等等。
第一，人民币的国际化有助于提升我国的国际影响和货币话语权
由于不存在世界政府和世界中央银行，一些国家的货币同时担当着国际货币的角色。建立在一国或几国“国内货币国际化”基础上的国际货币本位制度，内在地规定了国际汇率制度的不平等性。当前的国际货币体系主要由美元、日元、欧元组成，是一种不对称的货币体系，发达国家由于掌握了货币话语权，在国际货币体系中居于主导地位；相反，发展中国家，由于具体历史的原因，在国际货币体系中处于被支配的地位。人民币的国际化减少国际货币体制的不完善对我国的影响,一旦人民币完全国际化后，中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权，对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加；一旦成为国际货币体系的重要组成部分，其对全球经济的稳定和增长也会做出重要的贡献。
第二，人民币的国际化有助于避免货币错配和期限错配的风险
我国正式加入世界贸易组织（WTO），标志着我国参与经济全球化的速度和程度的加深，对外经济往来，特别是对外贸易和对外金融活动步入空前的发展时期。由于发展中国家“原罪”（originalsin）的存在，发展中国家无法以本币从国外市场上错款以及无法（甚至在国内市场上）获得长期借款。（Eichengreen和Hausmann,1999年）。具体而言，无法以本币从国外市场上借款是导致大多数发展中国家货币错配（currencymismatch）和期限错配(maturitymismatch)的主要原因。对那些持有外币债务的国家来说，他们无法从总水平上降低货币敞口风险，因而大多数国内借款者将不得不面对资产负债表上的货币不匹配问题。而汇率变动始终是困扰和制约开放经济的重要因素之一。人民币国际化的程度越高，在外贸、乃至在其他经济往来中所占的比重越是显著，我国所面临的汇率风险也就越小；一旦人民币完全实现国际化，我国的对外开放和经济增长将进入一个崭新的发展时期。
第三，人民币的国际化有助于增加铸币税收入
铸币税，指货币当局因发行货币而获得的收入。国家发行不兑现的信用货币都是借助货币垄断发行权向持有者筹集资金的一种行为。在本国发行纸币，取之于本国用之于本国，而发行世界货币则相当于无偿从别国征收铸币税(seigniorage)。截止到2003年底，我国的外汇储备达4033亿美元，居世界第二位，这对一个急需资金的发展中大国而言，相当于对外国政府的巨额无偿贷款，同时还要承担通货膨胀税，实际上是一种巨大的财富流失。而人民币国际化以后，我国不仅可以在国际交换中更多地使用人民币，从而减少外汇储备，而且相当于间接地向其他国家和地区发行人民币，获得铸币税收入。随着人民币的国际化，在其他国家和地区的外汇储备中的比例不断加大，其收益也会逐渐增加。
第四，人民币的国际化有利于我国深化金融体制改革
人民币的国际化，有利于推动我国金融体制改革向纵深方向发展，我国经济已逐步融入全球化的进程中，金融全球化本身就是风险与机遇并存的。由于我国经济脱胎于僵硬的计划经济体制，我国金融体系具有内在的脆弱性。人民币的国际化同我国金融体制改革是互为因果的关系，由于货币国际化过程中所具有的自我实现和自我强化的动态特性，人民币的国际化，必然要求我国金融管理体制进行一系列改革；反过来，金融体制
的改革，又将进一步促进人民币的国际化
第五，人民币的国际化有利于增强我国货币政策的自主性
当前我国实行的是实际钉住美元的固定汇率制度，为维持人民币汇率的稳定，央行被动入市，外汇占款一度成为我国基础货币投放的主要渠道。人民币的国际化意味着，随着我国经济规模的扩大，我国的政策的变化将会对其他国家造成广泛影响，但是我国国内经济通过国际贸易和资本流动所受到的影响相对很小。其次，我国作为关键货币国不仅可以获得铸币税，同时还享有执行本国经济目标的高度自。一方面铸币税可以在外国居民持有人民币时获得，实际上也就是我国获得了零利率的贷款。另一方面我国在执行本国经济目标时，可拥有较多自。事实上，人民币的国际化有利于我国摆脱困扰发展中国家的“米德困境”问题，即发展中国家为了保持外部均衡，必然牺牲内部均衡，如国内充分就业率，通胀率等。
当然，人民币的国际化不可避免地会产生一些负面影响，例如，维持本币稳定的成本提高；管理、协调成本增加；人民币境外流通规模的增大可能会引起伪币的增加，使我国经济遭受损失。但就收益与成本对比而言，收益是主要方面。
三、人民币国际化的现实可能性
近年我国发展情况也表明，实行全方位开放以来，与周边国家、地区的贸易和投资发展很快，人民币在边贸中实际已被广泛用作计价、结算和支付手段并受到普遍的欢迎。我国政治平稳，人民币币值稳定，国际收支状况良好。在全球产出和贸易中占较大份额。这些都为人民币的国际化奠定了良好的基础。
第一，人民币价值相对稳定为人民币国际化提供了可靠的信誉保障
从1994年1月1日起，改变原来的人民币官方汇率与调剂汇率并存的汇率制度，实行人民币汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。94年以来，人民币价值基本稳定下来，人民币对美元的基准汇率基本保持1美元兑换8．3元人民币水准（见表2）。由于94年一次性大幅度贬值50%，使得人民币在中长期内都有升值的压力，由于中央政府的干预，人民币汇率一直保持稳定，其结果就是我国经常项目和资本项目双顺差，外汇储备急剧增加，人民币一直保持坚挺势头。人民币可借助美元走向国际化,这对于人民币的国际化是非常有利的。从这些情况分析，人民币价值相对稳定，其汇率基本符合IMF对货币可自由兑换的要求。
表2人民币对美元的名义汇率、外汇储备水平、GDP数据及其增长率
199819992000200120022003
人民币/美元8.288.288.288.288.288.28
外汇储备（亿美元）1449.591546.751655.742121.652864.074032.51
GDP（10亿人民币）7955.308205.408940.409593.3010239.811669.4
GDP增长率7.87.18.07.389.1
资料来源：国家外汇管理局
第二，中国经济持续发展为人民币国际化奠定了坚实的物质基础
近年来,我国经济增长强劲,据有关资料表明，1994－2003年中国GDP年均增长率为8.88％，相比同期美、日、德三国GDP年均增长率指标高很多。同期商品进出口大幅度增长，并保持顺差，外汇储备迅速增加(见表2)，名列世界第二。就进出口贸易而言，近年来我国对外贸易形形势喜人，2003年我国进出口贸易总额达8152亿美元，比上年增加37.1%,其中，出口额为4384亿美元，较上年增长34.6％，进口额为4128亿美元，比上年增长39.9％(见表3)。从外商对外直接投资而言，近年来国外对华直接投资力度不断增强，投资规模不断加大，就2003年来说，全年批准设立外商直接投资企业41081个，比上年增长20.2%；合同金额1151亿美元，增长39.0%；实际使用金额535亿美元，增长1.4%。此外，中国在海外兴办企业经营范围不断扩大，涉及对外贸易、物业投资、信息咨询、金融保险等，企业经营也由单一贸易性逐步向多样化发展，目前，中国在海外的企业遍及五大洲120多个国家和地区，海外总资产达2万亿人民币。由于有了这样迅速增加的经济基础，尤其对外贸易和国际收支多年顺差，使人民币长期处于硬通货地位。根据现有情况预测今后10年中国经济仍将保持较快增长势头，这使人民币成为让各国放心的货币，可以大大提高人民币的国际信誉，从而为人民币国际化奠定坚实基础。
表3：我国1999-2003年各季度商品贸易进出口额及其与上年同期相比的增幅单位：亿美元
1999年2000年2001年2002年2003年
出口额19492492266132564384
出口增速（%）6.127.86.822.334.6
进口额16572251243629524128
进口增速（%）18.235.88.221.239.9
资料来源：《对外贸易月度统计快报》，中国商务部。
第三，经济项目下的可自由兑换使人民币向国际化迈出了重要一步
随着《中华人民共和国外汇管理条例》的实施，消除了对经常项目的非贸易、非经常性贸易的汇兑限制；之后国家外汇管理局《境内居民因私兑换外汇办法》，解除了因私用汇限制，扩大了供汇范围；央行颁布《结汇、售汇及付汇管理规定》，将外商投资企业纳入银行结售汇体制，消除了人民币走向经常项目完全自由兑换的障碍；至1996年中国实现了经常项目的完全可自由兑换，这是中国在历史性变革和果断融入世界市场进程中的又一座里程碑，实现经常项目下的自由兑换，将进一步增强国际社会对中国改革开放光明前景的信心。更有意义的是，我国正式引入了QFII(国外合格机构投资者机制,即QualifiedForeignInstitutionalInvestors)制度,当前中国的资本市场正处于规范化市场化调整的关键阶段，在这个阶段通过实施QFII制度，其重要意义并不仅仅在于为境内居民提供了新的投资渠道，也不仅仅在于为国内市场引入了多少资金，而在于由此可能引发的市场化国际化的资本市场制度创新。制度经济学告诉我们，制度的演进讲求互补性和协调性，一个局部性的制度变迁要有效发挥作用，需要与之相关的制度作出适应性的调整。从当前中国资本市场的状况看，QFII制度就具有这种促进资本市场制度创新的作用。显然，QFII制度要顺利和平稳地运行，，就必然对中国资本市场的许多基本制度建设提出调整和改革的要求，如要求与QFII制度相关的制度要充分的市场化和国际化，这主要包括市场监管制度、法律制度、会计标准和信息披露标准、证券市场文化、自律制度等。QFII制度的实施本身就是人民币资本项目走向自由兑换的一个重要阶段，从而进一步推动人民币的国际化。
第四，中国金融市场逐渐成熟、金融制度日益完善为人民币国际化提供了可靠的保障
为适应改革开放的需要，形成在中国人民银行领导下的以政策性银行、国有商业银行和股份制商业银行为主体的金融体系，国家相继制定颁布实施了《中国人民银行法》、《商业银行法》等金融法规，为金融机构运作提供了可靠的法律规范和保障，国家外汇管理制度逐步从直接管理转变为间接管理，实行经常项目外汇结售汇制，建立银行间外汇市场，经常项目人民币可兑换，汇率并轨，人民币汇率进入以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制，外汇经营引入市场竞争机制，逐步实现由中国银行独家经营外汇向大部分银行平等参与经营转变，中国外汇交易中心系统正式联网运作，QFII制度的推出等等，标志着我国外汇市场进入了统一规范和稳健发展的新时期，随后，又相继开办了人民币对美元、日元、港币等主要外币的即期交易，进入全国统一金融市场宣告成立，央行进行公开市场业务操作，及时推出了人民币远期外汇买卖，以上措施表明，中国金融体制和金融市场正朝着有利于人民币自由兑换乃至于国际化的方向发展。
尽管人民币国际化的时机日渐成熟，然而一些障碍性因素也不容忽视，诸如人民币资本项目的可自由兑换尚未实现，金融市场发育程度不太成熟，中国经济可持续发展的战略实现问题[，金融管理体制尚不完善等。
四、人民币国际的路径选择
综上所述，国际化是人民币的必然选择，但我们也应清醒地认识到，人民币国际化是一个自然发展和不断成熟的过程，在这个过程中还存在许多不确定的因素。根据我国的国情及货币国际化的一般规律，粗略地来说，人民币国际化进程应遵循以下一些基本思路。
第一，努力推进人民币资本项目的可自由兑换
人民币资本项目下的可自由兑换是人民币国际化的必要前提，一种无法自由兑换的货币，其国际接受范围将十分有限，也将成为一种具有高度风险的货币。从我国目前的情况来看，还不具备完全开放资本项目自由兑换的条件。我国应在进一步深化经济金融体制改革，大力发展资本市场，完善金融监管体系的基础上，选择在适当的时机加快实现人民币的完全自由兑换，为人民币最终走向国际化做好必要的准备
第二，双边协议为手段，以边境贸易和投资为突破口推进人民币的区域化
根据国际货币基金组织对日元、马克国际化进程的研究和对国际贸易报价方式的研究发现：一国货币在世界上的地位，与该国出口在世界贸易和投资中所占的份额有直接关系，强有力的出口和国际投资地位，可以直接推动该国货币在国际上的广泛使用。因此，要加强对周边国家和地区的直接投资和贸易，这是带动人民币区域国际化的最重要力量。从近中期看，在周边国家和地区国际化应成为人民币国际化进程的主要阶段性目标，这就需要中国货币当局和周边经济体缔结人民币境外流通的双边协议。鉴于人民币在这些经济体的流通和储藏已经是既成事实，因此双边协议的难点可能并不在于让周边经济体接受人民币及相应资产的输出，而是中国货币当局如何容忍和开放这些境外人民币向境内的回流渠道，以及人民币境外持有和流动可能产生的巨大风险。对于周边国家经济体对人民币的需求，货币当局宜采取默认态度，这可以保证自己在货币政策决策与实施方面的主动地位，换句话说，可使自己避免在再一次可能来临的全球性金融经济济波动中陷入货币政策决策和实施的被动局面。但默认不等于置之不理，必须处理好国内潜在问题，防范人民币国际化的逆转风险。在国际经济对人民币具有强烈需求时，默认等同于鼓励。
第三，启动“金融强国”战略
金融资产质量是一国货币国际竞争力的函数，而一个与国际接轨的高效率金融市场则因为能够迅速转换金融资产而给货币持有者提供一个规避货币持有风险的通道。二者综合起来可增强货币持有者对所持有货币的信心和乐观预期。金融强国战略具体包括：①消除国内金融业中存在的隐患，诸如银行体系不良资产的形成机制隐患和证券市场机能错位问题。②加快国内货币市场和债券市场的发展，形成调节人民币需求与供给的“流动资产池（liquidityassetpool）(钟伟，2002)”，以维持人民币币值和金融资产价格的稳定。③加快金融市场和国际化金融中心的建设,高度开放和发达的金融市场和金融中心将使一个国家和地区成为国际金融市场的核心和枢纽，它不仅是一个国家货币进行国际兑换和调节的重要载体和渠道，同时也是一国货币转换成国际清偿力的重要机制。④要加快全球化银行体系建设步伐,具有发达的、遍布世界各国的银行机构不仅是保证人民币在海外存放、流通和转换的经营主体，而且对促进我国对外贸易和境外投资具有十分积极作用。⑤适时推出QDII（境内合格投资者制度，即Qualifieddomesticinstitutionalinvestors），QDII有利于推动内地券商走向国际市场，有利于引导国内居民通过正常渠道参与境外证券投资，有利于提升中国企业在国际资本市场的形象，有利于引导国内证券市场逐步缩小泡沫。
第四，保持人民币的长期稳定，积极参与和推动亚洲货币金融合作
尽管维持人民币的稳定，无论是升值压力下还是贬值压力下维持其稳定，都需要成本，但货币稳定的长期收益大于成本(R．A．Mundel，2002)。一方面，人民币在亚洲金融危机中花费了巨大成本树立起来的信誉，不应该在周边国家经济复兴过程中遭受削弱；另一方面，要让周边国家经济体认识到，尽管中国目前在亚洲经济运行中的角色只是平衡力量，但在国际经济关系上，中国与东南亚是一荣俱荣、一损俱损的关系，如果放弃了中国这个巨大的市场，必然给自己带来不利。对中国来讲，一方面可以从人民币“强势”中获得货币发行收益作为人民币稳定的成本补偿，另一方面，亚洲经济的稳定反过来会促进中国经济发展，因为东南亚是中国的主要贸易合作伙伴。推动人民币的国际化，我们首先应该把精力集中在与我国经济联系紧密的东南亚国家。中国应继续承担起亚洲经济复兴的责任，由此提升人民币的国际威望,积极参与和推动亚洲货币金融合作。
