目前，我国风电配套输电线路都是由当地电网公司负责投资建设，由此带来投资主体单一化、投资效益低、投资缺乏积极性等一系列问题。这使得风电配套电网建设滞后，风电电量难以及时外送到负荷中心消纳，风能资源富集区“弃风”问题严重，从而极大地阻碍了风能资源的规模化开发利用。然而，可以看到，电力工业市场化改革的推进为解决这一难题提供了可能———电网投资运营主体多元化。在市场环境下，任何相关利益主体(电网公司、潜在的风力发电投资商、高电价区的电力用户等)在有监督机构的管制下都能够对风电配套输电线路进行投资，使得电网的投资运营推向商业化。在市场环境下，虽然风电配套输电线路的投资决策可涉及多个利益主体，但是这些主体之间存在着紧密的利益关系。例如，潜在的风力发电投资商不仅需要关心本地的电力价格及需求情况，还需要考虑高价区电价、电量的变化特点，而这两个因素受到配套输电线路投资者投资决策的影响;而配套输电线路投资主体的投资成本、投资收益也要受到风力发电投资者投资决策的影响。因此，由电网公司或是由风力发电商来进行风电配套输电线路投资将给各个市场主体带来不尽相同的利益格局，从而影响各市场主体的行为策略，最终影响风电配套输电线路的投资效率。因此，采用非合作博弈方法来对各利益主体行为策略进行描述，在此基础上通过建立风电配套输电线路投资决策模型，对不同投资主体主导下，风电配套输电线路的投资容量进行比较，是一项具有实际意义的研究内容。
风电配套输电线路投资博弈
1.基本假设：博弈论是系统研究决策主体的行为发生直接相互作用情况下的决策均衡的理论。本文采用非合作博弈理论来研究风电配套输电线路投资决策问题，需要进行以下假设:(1)市场中各利益相关主体都是理性的，知道博弈的规则，以追求个体最大利益为目标;(2)本文研究以市场中各利益相关主体利益最大化为目标，暂不考虑系统可靠性;(3)电力是一种商品，其价格受产量影响，是电量的一次线性函数;(4)市场中各利益相关主体都可以成为风电配套输电线路的投资主体，本文目前仅研究由风力发电商投资及由电网公司投资这两种情况;(5)输电线路建好以后，输电容量始终能够得到充分利用，且在不同区域之间输电不存在线损;(6)风力发电商的发电容量充分利用，所有发电商都可以根据市场需求灵活的调节自己的出力，无机组出力约束，且单位成本是固定的，所有发电商的边际成本都为0;(7)参与配套输电线路投资决策的主体没有资金约束。
2.多方非合作博弈风电配套输电线路投资模型：根据假设，市场中各利益相关主体都是理性的，在电力市场环境下，风电配套输电线路的投资决策问题是一个非合作博弈问题。设存在甲、乙两个市场，两个市场已有输电容量为t的输电线路连接，甲市场的发电成本及电价都高于乙市场。甲市场现由常规发电商A垄断，其发电边际成本为恒定值cA。乙市场现有常规发电商B，其发电边际成本为恒定值cB，且乙市场风能资源较为丰富，正准备投建发电装机容量为qW的风电场W，建设风电场W的单位容量投资成本为cW(以每度电摊销的容量投资成本计)，其发电边际成本为0。假设甲市场和乙市场有相似的需求曲线，逆需求函数为(其中a、b为市场需求系数)p=a－bQ(1)当风电场W建成运行后，常规发电商B与风力发电商W将在乙市场中进行古诺竞争，确定自己的发电策略;通过投资新建输电容量为x风电配套输电线路(单位输电容量成本为cT，以每度电摊销的容量投资成本计)可以将廉价的风电大规模地输送到电价较高的甲市场，常规发电商A需要根据风电的落地电价、输送电量调整自己的发电策略，满足其利益最大化;风力发电商W不仅需要结合甲、乙两个市场的市场状况进行发电决策，还可以参与风电配套输电线路投资，以实现其总体收益的最大化;此外，电网公司T可以投资建设风电配套输电线路，以利用两区域市场电价之差，获得相关投资收益。设甲、乙两市场电价之差为η(η=p甲－p乙，其中p甲为甲市场电价，p乙为乙市场电价)。由此可得风电配套输电线路投资的参与约束η－cT＞0(2)即当甲、乙市场电价差满足以上约束条件时，配套输电线路投资主体才有利可图，才能保证其投资积极性。从而，各利益相关主体的收益函数如下:首先，常规发电商A的收益函数为UA=(p甲－cA)q甲A(3)常规发电商B的收益函数UB=(p乙－cB)q乙B(4)式中q甲A———常规发电商A在甲市场的售电量;q乙B———常规发电商B在乙市场的售电量。风力发电商W的收益函数Uw=r1(η－cT)x+(p乙－cw)qw(5)根据假设(6)，风力发电商W的售电量可以用qW来表示;电网公司的T的收益函数UT=r2(η－cT)x(6)上述等式中r1、r2为0－1变量，分别表示由风力发电商投资建设风电配套输电线路及由电网公司投资建设这两种情况(r1+r2=1)。甲市场和乙市场有相似的逆向需求函数，其价格均由售电量确定，甲市场的售电量为常规发电商A的售电量与乙市场输送到甲市场的电量之和，根据假设(5)可得甲市场的售电量Q甲=q甲A+(t+x)(7)乙市场的售电量为常规发电商B与风力发电商W的发电量之和减去输送到甲市场的电量，即Q乙=(q乙B+qw)－(t+x)(8)令gi=［gi1，gi2，…，gin］为电力企业i的一个纯策略，G=［gA，gB，gW，gT］为所有电力企业的纯策略组合。则多方非合作博弈风电配套输电线路投资模型的下标准纯策略模型为:U={UA，UB，UW，UT;G}。如果存在唯一纯策略纳什均衡解G*，则该解满足所有U*i≥Ui(9)如果不存在纯策略纳什均衡解或存在多个纯策略纳什均衡解，则需要进一步求解混合策略纳什均衡。设电力企业i有nm个纯策略{gi1，…，gij，…，ginm}，并以概率分布(混合策略)λi=(λi1，…，λij，…，λinm)(∑nmj=1λij=1)随机选择第j个纯策略，电力企业i在某混合策略组合(策略剖面)λ=(λ1，…，λi，…，λn)上的收益是该剖面上的所有可能纯策略组合的收益期望值，即Ui(λ)=∑n1j1=1∑n2j2=1…∑nmjm=1giλi(10)在所有策略下，如果存在λ*使得Ui(λi，λ*－i)≤Ui(λ*i)(11)λ－i表示除电力企业i以外的其它电力企业的混合策略组合，则称λ*是该博弈的混合策略纳什均衡。#p#分页标题#e#
求解算法
混合策略纳什均衡的求解是一个组合优化问题，混合策略以概率的形式表现，要求算法有无限的搜索空间。禁忌搜索算法从一个初始可行解出发，选择一系列的特定搜索方向作为试探，并且具有记忆功能，对已进行的优化过程进行记录和选择，避免了搜索陷入局部最优，能有效求取大规模组合优化问题的最优解或次优解，但是对初始解具有较强的依赖性。本文借鉴文献［9］提出的改进禁忌搜索算法来求解混合策略纳什均衡。改进禁忌搜索算法以所有电力企业的混合策略收益与纯策略收益之差最小为优化目标［9］，即mindfit=∑ni=1max［Ui(gij，λ*－i)－Ui(λ)］(12)式中dfit———个体适应度。本文采用遍历法结合改进禁忌搜索算法对多方非合作博弈风电配套输电线路投资模型进行求解。首先形成策略空间，并根据式(2)列出的约束条件剔除不可行策略。然后采用遍历法根据式(9)求取纯策略纳什均衡。如果有且仅有一个纯纳什均衡解，则算法结束;否则通过改进禁忌搜索算法求解混合策略纳什均衡。
算例分析
在电力市场化的推进下，随着风电装机的迅速增长，有必要研究不同投资主体投资风电配套输电线路的决策问题。本文假设华北某电力需求较大的省份作为甲市场，内蒙古东部某风电装机容量较大的省份作为乙市场，按照上述多方非合作博弈风电配套输电线路投资模型分别对电网企业及风力发电商作为风电配套输电线路的投资主体的投资决策进行算例分析。
1.电网企业投资风电配套输电线路：在此情况下，电网企业T首先需要决定输电容量的投资量x，常规发电商B和风力发电商W在乙市场进行古诺竞争，常规发电商A决定垄断收益最大化的发电量，电网企业T获得甲乙两市场的电价差。此时，r1=0、r2=1，式(5)、式(6)可分别简化为UW=(p乙－cW)qW(13)UT=r2(η－cT)x(14)电网企业投资风电配套输电线路的情况下，涉及的利益主体有常规发电商A、常规发电商B、电网企业T以及风力发电商W，其收益函数分别是(3)、(4)、(6)、(11)，是一个有4个博弈主体的多方非合作博弈风电配套输电线路投资模型。参照本文第3节所描述的算法，采用枚举法搜寻纯策略纳什均衡解，枚举个数为500。如果没有找到纯策略纳什均衡解，则通过改进禁忌搜索算法求解混合策略纳什均衡，取最大迭代次数为5000，最优值保留迭代次数为50，搜索长度为50，领域解数量为12，禁忌表和频率表长度均为8。电力企业的相关参数及市场需求参数如下:a=950，b=0．1，cW=400元/(MW•h)，cA=250元/(MW•h)，cB=210元/(MW•h)，cT=100元/(MW•h)，t=1100MW。不妨设投资时间维度为1小时。使用Matlab7．0软件计算出电网企业投资风电配套输电线路的情况下各利益主体的策略，见表1（表略）。
2.风力发电商投资风电配套输电线路：在这种情况下，风力发电商W承担配套输电线路的投资，同样常规发电商B和风力发电商W在乙市场进行古诺竞争，常规发电商A决定垄断收益最大化的发电量，风力发电商获得甲乙两市场的电价差。同时，风力发电商决定为甲市场输送多少电量来满足其发电和配电网投资的联合收益最大化。此时式(5)及式(6)中的r1=1、r2=0，式(5)简化为:UW=(η－cT)x+(p乙－cW)qW(12)风力发电商投资风电配套输电线路的情况下，涉及的利益主体有常规发电商A、常规发电商B以及风力发电商W，其收益函数分别为式(3)、式(4)、式(12)，是一个有三个博弈主体的多方非合作博弈风电配套输电线路投资模型。
3.分析：从表1及表2（表略）的对比中可以明显看出，由风力发电商投资风电配套输电线路提高了市场效率。由风力发电商W投资建设风电配套输电线路的输电容量是电网企业T投资的1．4倍，即由风力发电商投资建设风电配套输电线路会带来更大的投资量。发电成本较高的常规发电商A的售电量下降，取得的收益也下降了许多;发电成本较低的常规发电商B的售电量上升，收益增加;作为清洁能源发电商的风力发电商W的售电量增加，收益增加。风电配套输电线路输电容量的增大有利于清洁能源的输出、消纳，增加清洁能源发电商的收益，也有利于发电成本低的常规发电商获得更多的收益，促进发电成本较高的常规发电商技术改进，降低发电成本。
结语
【关键词】 电力设备 市场细分 营销策略 组织营销 关系营销
“十二五”期间，全国电力工业投资达到6.1万亿元，比“十一五”增长88.3%，其中电源投资3.2万亿元、占全部投资的52%，电网投资2.9万亿元、占48%。电网投资增速放缓，但是投资基数非常大，电网投资结构性变化将带来细分市场机会。特高压、配电网和智能化领域将成电网投资重点，未来细分市场有超预期的机会。配电网领域投资增加。“十一五”期间我国电网建设主要集中在主干网建设，在110kV及以下配电领域建设投资不足。美国、英国和日本配电网建设占比均超过60％，我们目前占比约达40％，投资不足。“十二五”期间，国网公司将加大配电网的建设力度，其中110kV及以下智能变电站约占变电站总数的70％。
这就给广大电力设备供应商带来了前所未有的发展机遇。然而，在很多企业长足发展的同时，也有不少电力设备供应商在发展过程中，无论是产品研发还是市场营销，都遇到一些瓶颈问题，阻碍了企业的发展。
电力设备分为一次设备和二次设备。一次设备直接生产和传输电能，具备产值大，材料成本高，技术要求低的特点；二次设备是电源和电网的自动控制和防震减灾，涉及国家安全最高利益，从根上要求不能大量进口，小量引进、消化、模仿、替代、创新。市场受国家保护，从源头上避免了外企和合资品牌的冲击。
市场细分：市场是企业实现其经营目标的唯一场所，是决定价格大小和生命周期的唯一准绳，认真进行市场细分、正确选择目标市场、准备进行市场定位是一个企业成功的基础。
根据采购规模分，电力市场包括：国家电网和南方电网直接招标市场；各大型发电厂和省市级电力公司的招标和定向采购市场，另外包括部分工矿企业的配电设备采购。以上三部分市场由于自身采购模式流程不大相同，涉及产品众多，形成数量众多的繁杂细分市场。设备供应商得明确自己的产品，面向电力企业的需求，能解决什么样的实际问题。面对每一细分市场进行SWOT分析找出自己的优势、劣势、机会和风险；从而选择合适本企业市场，市场细分不是目的，只是企业市场策略的前提和基础。
当企业确定了自己的目标市场后，就应该随之确定相应的市场策略，并依据进入并占领该市场。根据不同产品和不同区域与行业灵活运用相应市场营销策略。企业营销策略一般包括产品、定价、渠道、促销四个方面。
产品策略：二次产品主要包括：保护自动化、电网调度、配网自动化三个方面。按照电压等级分220kV以上电压等级产品、110~220kV电压等级产品、35kV及以下配网产品。应加大产品的基数研发力度，调整产品结构，尽快拉开与竞争对手的距离；同科研院所合作，调整研发周期，降低产品风险。同时与客户进行良性互动，不断研制出合适客户需求的产品，提升公司在行业中的基数地位。根据公司市场选择对三种不同电压等级产品进行有差别的中调投入。
价格策略：定价目标是制定价格策略的关键，一般讲包括生存目标、产值目标、利润目标、竞争目标、稳定目标。企业应根据市场情况、产品特色、消费者心理等因素，一般定价考虑：顾客需求、竞争者价格、公司成本三个方面，但电力系统的价格往往是上下波动的，特别是招标价格。不能因为价格丢标，存在即合理，营销战略确定了要进入该细分市场就要适应价格。即依据竞争者价格定价法，灵活制定价格策略，满足公司营销战略。
渠道策略：分为直接渠道和间接渠道。直接渠指通过企业自身的专职营销人员的直接营销活动达成营销目标；间接渠道指由和分销完。成这由成套产品还是元件产品决定。成套产品指：提供整体解决方案需要的产品，需要通过设计院设定方案、技术联络、招标前咨询、招标、设计联络、专业售后调试、验收等等众多环节。要求很高只能采取直销模式。元件产品指：完成系统解决方案的分解，即成套产品分解构成，具有测、可量、可选的特点，如：十二五重点发展的配网市场对应的保护产品，对应要求清晰，规则通行，生产这类产品的厂家适合采用间接渠道。
服务策略：电力设备的运行状况，直接关系国计民生，为客户提供良好地服务是维护客户资源的重要方式和创造新利润增长点的源泉。应提升全员服务理念，把服务融入到售前售中和售后，及时发现和解决问题，提升客户满意度。服务的原则：以客户为中心、市场为导向。
组织营销：任何市场营销策略的制定，均建立在充分了解需方的采购模式基础之上。电力企业的采购，是典型的组织营销模式。设备供应商应充分了解电力企业的组织结构；分清这些部门职能的划分，企业市场营销行为才能做到布局合理、分工明确、忙而不乱。
定型产品，一般都是物资部门组织招标，抽调各地技术专家进行评标；科技项目由科技部牵头，生产部主导，物资和财务部配合；电动汽车充换电站一般会成立专门的办公室如：新能源办公室来实施，物资公司和财务部配合，现在发现电动汽车充电站由于基建需要协调的关系较多，省会级城市和重点地级市比较有资源方便基建进度，有下方到地区局的趋势。智能小区项目一般由地区局设计院、客服中心、生产部共同参与。
随着电力设备采购的规范，绝大部分的设备采购，都需通过招投标的方式来确定采购厂家。这就需要设备供应商对自身企业状况和需方的招标要求有充分认识，这样才能确定自己的招投标行为和方向。现在不少地方电力企业，例如安徽省电力公司，很多招标项目，直接就要求参与投标企业，具备500万元以上注册资金，出具三年的财务报表，且具备一定量的营销业绩。对刚成立的中小型创业公司，显然是无法具备上述投标资格，直接就被挡在采购门槛以外。其存在既为事实，必须去面对。应从小型市场渗入，充实自身参与商业游戏规则的资质，突破压在企业身上的硬性框架，才能取得发展。
关系营销：1983年由L。Berry在服务营销方面的论文中数首先提出关系营销就是提供各种服务的企业吸引、维持和促进顾客关系和1985年由B。B。Jackson在产业营销提出关系营销就是指获得、建立和维持与产业用户的紧密和长期关系。电力设备的营销归属于工业品销售，电力设备供应商应注重同电力系统客户的沟通与交流，售前要充了解用户需求进行产品的改进，展示的产品特点和性能；售中应与客户形成良好的工作互动，主动引导客户的工作需求，提出切实可行的技术解决方案；售后要做到全方位服务，在设备运行、维护方面满足用户要求。
（一）投资战略
供电企业的投资战略主要解决企业在战略实施期内的投资目标、投资规模、投资方式和投资时间等问题。投资战略主要侧重于对资金的投向、规模和构成等的管理，且与融资战略密不可分，企业融资的目标是为了投资，要依据投资战略来确定融资的规模与时间等。
（二）成本战略
供电企业在制定与实施投资战略时，还需要成本战略的支撑与配合，成本战略是企业全面分析研究成本的一切活动，通过控制成本驱动因素，重组价值链，降低企业的成本。供电企业在实施财务战略时，应合理确定利润留用与分配比例及分配形式，以提高企业潜在的收益能力，从而提高企业的价值。与此同时，供电企业在其财务战略的制定与实施中，要不可避免的进行风险分析，建立财务危机预警系统和相应的激励机制，加强融资、投资、成本风险管理，降低财务危机，提高企业效益。
二、供电企业基于EVA的财务战略设计思路
（一）供电企业基于EVA的财务战略基本内容
财务战略是指在企业战略的统筹下，以企业价值分析为基础，以促进企业资金长期均衡有效流转和配置为标准，以维持企业长期盈利为目标的战略性思维方式和决策活动。一般来说，供电企业的财务战略管理包括三方面的内容。1.财务战略的价值取向。供电企业财务战略管理的要求是建立以价值管理为核心的财务战略管理体系。价值管理是一个综合性的管理工具，既可以将价值创造的理念深入到公司管理层与员工之中，又与企业的股东的目标一致，从而有助于实现企业价值和股东财富最大化。2.设计供电企业的业绩评价标准。财务战略主要从提高企业竞争力的角度评价业绩，将业绩评价指标与战略管理相结合，根据企业的不同战略，确定不同的业绩评价标准。一般来说，供电企业在设计预计评价标准时，应注意以下两方面的问题：一是公司管理层应建立创造EVA的管理理念，EVA不仅是有效的业绩评价指标，也是企业全面管理的架构，是企业实施战略评估的基础；二是以EVA为基础的业绩评价指标体系，在EVA理念下，供电企业应设计一套以EVA为基础的财务和非财务业绩评价指标体系，作为公司管理层为实现公司战略目标而应当实现的指标。3.建立有效的组织结构和管理程序。供电企业应根据企业财务战略目标、业绩标准和价值管理要求，层层分解，落实责任，形成条理清晰的财务组织模式，并对各个组织层次的部门、人员设定相应的业绩标准、考核要求、薪酬与福利等。
（二）供电企业基于EVA的财务战略适用性分析
基于EVA的财务战略为企业财务战略的制定与实施提出了新的思路，与其他财务战略的思想意义，有其本身的适用性。供电企业需要对其建设项目进行不断投资，占用大量资本，而且部分项目的投资期较长，获得投资收益的时间也较长，这往往会导致企业当期的净资产收益率、总资产收益率等指标较低。但以EVA作为考核指标能很好地避免上述不合理之处，主要体现在：1.EVA目标值在设定时就考虑了企业未来投资计划和发展阶段，EVA考核的不是企业的绝对值，而是增加值，将企业实际完成的EVA与目标值相比较，这能真实反映企业当年的经营效率和管理者的业绩。2.EVA阻止那些投资收益少与资本成本的行为，鼓励投资一定要增加股东财富，使企业管理人员的眼光更具有长远性，并对其短期行为进行惩罚。
（三）供电企业基于EVA的财务战略的运用原则
1.适用性。供电企业在设计财务战略时，一方面要考虑企业自身的特点，另一方面要考虑会计调整的可能性与可行性，考虑资本成本的计算问题，从而制定真正适合供电企业的基于EVA的财务战略。2.逐步性。供电企业在设计基于EVA的财务战略时，应逐步将EVA应用于企业各个阶层，让所有员工都关注EVA，必须确认各个层级的关键价值驱动因素，各个层级的考核要与EVA挂钩。3.结合性。供电企业在实施EVA时，应将EVA同企业的整体战略结合起来，财务战略本身就是企业战略的组成部分，不能把财务战略与企业战略割裂开来。因此，企业应将战略与业务经营相结合，不断分析价值驱动因素，设计价值提升策略与方案，真正把基于EVA的财务战略与企业整体战略有机结合起来。4.可理解性。由于EVA会计调整以及企业资本成本的复杂性，使得很多企业对EVA望而却步，因此，供电企业在采用基于EVA的财务战略时，应注重财务战略的可理解性，应采用自上而下的培训方式，使企业员工能真正理解EVA，只有这样，才能很好地实现财务战略。5.沟通性。信息与沟通已经成为企业内部控制的重要组成部分，财务战略的制定与实施也离不开信息与沟通，供电企业应加大对信息系统的投资力度，对每个部门的战略进行评价。在增强信息系统的同时，企业的各部门之间、上下级之间应经常采用对话的方式进行沟通，促使各个部门共同为企业EVA的提升而努力。
（四）供电企业基于EVA的财务战略的实施步骤
供电企业在实施基于EVA的财务战略时，应安排好实施步骤，确保基于EVA的财务战略能很好地贯彻到企业中。
三、供电企业基于EVA的财务战略分析
（一）基于EVA的融资战略
供电企业基于EVA的融资战略主要包括以下几方面的内容：1.正确认识股权融资成本。EVA与企业价值最大化的总体目标一致，EVA是供电企业筹资决策与总体目标的桥梁，达到了EVA目标，也就达到了企业创造价值的目标。EVA可强化资产成本的概念，EVA中的权益资本成本是一种机会成本，以投资者的期望报酬率表示，且不应低于市场的一般预期报酬率。供电企业应正确认识股权融资成本，合理确定股权融资与债权融资比例。2.业绩评价。EVA指标揭开了会计利润的面纱，EVA指标包括融资成本，企业的收入不仅要弥补经营成本，还要弥补资本成本。将EVA指标引入供电企业的业绩评价体系，可以促进企业重新权衡债务融资与股权融资的利弊，不再因为债务资本利息会降低企业利润而排斥债务融资。3.增强自身的融资能力。根据EVA理念，企业赊销形成的应收账款、存货占用资金及闲置资金都是有成本的，在EVA压力下，供电企业管理者必须努力提高资本运用能力，提高流动资金使用效率，从而提高企业的经济效益。融资决策的目标EVA与企业的价值最大化目标一致，供电企业的加权平均资本成本越低，EVA就越大，企业在达到最优资本结构的同时，必然也就达到了总资本成本最低，也就是EVA的最大化和企业价值的最大值。
（二）基于EVA的投资战略
供电企业基于EVA的投资战略主要包括以下几方面的内容：1.EVA对战略投资方向的定位。EVA考虑了所有可能的资本成本，一旦供电企业的投资项目已经实施，项目负责人就必须对此项目负责，他们在做决策时就会综合各种生产能力，并进行盈利能力分析。资料显示，有些企业在采用EVA为决策标准后，暂停了一些已经实施的项目，主要是因为这些项目的EVA＜0，不能给企业创造价值。2.EVA对企业闲置生产能力问题的解决。闲置生产能力的不同会给供电企业带来两种影响，一是企业的闲置生产能力非常大，致使目前项目的生产能力根本无法收回其支出，即EVA＜0；另一种是项目的EVA＞0，但存在闲置生产能力。对于第一种情况，供电企业应安装EVA的决策标准，将项目暂停，并处理相关的生产能力，寻求更好的投资机会；对于第二种情况，供电企业不应暂停项目，而是充分利用闲置生产能力，应当寻求更好的投资项目和机会。但并不是任何项目只要能利用现有的闲置生产能力就可以投资，还应具备一定的条件：EVA的边际贡献＞0，即只有新项目的EVA边际贡献＞0时才具备投资条件，否则不具备。3.EVA对项目各阶段评估标准的统一。首先，EVA可以进行项目前评估，即对项目进行可行性分析，采用的方法是预测项目每年可能带来的EVA，并将其贴现成现值，贴现方法和NPV的贴现计算方法相同，结果也相同，即EVA现值=NPV，而NPV方法是目前最常用的项目可行性分析方法，所以EVA也有该效果。其次，EVA可以进行项目后评估，即对项目的实施效果进行分析评价。此外，EVA作为项目评估的关键优势在于，其可以将项目前后的评估统一起来，以EVA为评估标准不会造成项目评估脱节的现象，因为EVA在进行项目估计时具有“跟踪”功能，使项目预期投入资本及其成本均在后期实施中得到充分反映。4.EVA对日常投资决策的改进。EVA考虑资本成本对投资的影响，即把资产负债表转化成另一种支出项目清单，投资人员就可以对任何项目进行成本与收益之间的比较，从而做出准确的判断。
（三）基于EVA的成本战略
供电企业基于EVA成本战略的核心是将EVA与作业成本法相结合。将EVA应用于作业成本法中，可以得到一个改善的管理系统，帮助供电企业经营者集中精力于所有能够使企业价值最大化的必要因素之上。1．EVA与作业成本法结合的目标。（1）更加准确地反映企业的生产成本，为企业决策提供更加准确的成本信息。（2）明确EVA在哪里产生，明确和评估哪些过程和业务改善并能增加EVA，为企业创造价值。（3）把企业的经营计划与EVA战略联系起来。（4）把EVA的有关决策落实到机场组织，以达到可以操作的水平。（5）分配企业的全部资本成本，把作用成本系统和EVA有机联系起来，反映资本费用和资本动因。通过上述EVA与作业成本法结合的具体目标分析，供电企业可以实施EVA与作业成本法集成，从而把直接成本、间接成本以及资本成本追加到具体成本对象中去。2.EVA与作业成本法集成的实施步骤。第一步，收集企业数据。作业成本法实施过程中需要财务会计系统与管理信息系统的数据，经济增加值计算过程中需要企业资产负债表及盈亏平衡表中的数据，并需要对数据进行分析，确定需要调整的项目。第二步，确定企业的主要作业，并进行资源设计。企业在实施这一步时应避免发生两个极端：一是作业数据太多，这样不仅不能得到更多的信息，而且会造成实施困难；另一个是作业数据太少，难以揭示作业改进机会，不能满足企业实施作业成本考核与分析的目的。第三步，计算期间费用与资本费用。将期间费用向作业成本分摊，建立作业成本库。企业作业量的多少决定着资源的耗用量，资源耗用量的高低与最终产出量没有直接关系，资源动因反映作业对资源的耗用情况，是把资源库价值分配到各作业成本库的依据。根据作业资本相关性分析将资本费用向作业成本分摊。资本成本的计算与EVA中的资本成本计算项相同，利用作业资本相关性分析就可以获得各个作业的资本成本。将各个作业的期间费用与资本成本相加，就可以得到各个作业的总成本。
四、结语
为适应当代电力行业的发展，南方电网公司正积极的中国南方电网有限责任公司（以下简称“南方电网公司”）实施“走出去”战略。充分发挥南方电网公司的区位优势和地缘优势与技术优势。南方电网公司为投资建设跨国（境）输变电项目和开发境外电力资源在2005年设立的南方电网国际有限责任公司。
一、投资影响因素
（1）内部自身因素：a）企业制度：南方电网公司中对外投资决策机制和内部管理机制不与当今真正意义上的跨国公司相比，存在较大企业制度差别，b）缺乏国际化经营的战略意识和有效的战略设计，至今未制定国际业务发展规划，只存在具体单个项目的规划，无整体长远的定量规划；c）融资问题。：南方电网公司在国际化经营中，由于受自身发展历史及资本项目外汇管理的约束，没有搭建好对外发展平台，企业对外投资处于早期摸索发展还未达到有规模的对外投资；d）人才短缺，特别是国际化经营人才短缺，南方电网公司缺乏熟悉国际法律、精通业务、懂管理、会外语的复合型人才，人才“国际意识’低。
（2）外部宏观因素：a）政府因素：中国在经济高速发展的，国内电力需求旺盛，电力企业把主要注意力都放在了国内，政府较少鼓励电力企业开展国际化经营。b）法规限制：我国在对外直接投资方面的立法较少、门类不全且适用范围小。有些环节还存在多头管理体制和繁琐的审批程序，大大降低了办事效率和项目进度。不完善的法律体系对海外企业的限制较多，投资收益的保护不到位。这些都限制了南方电网公司的对外直接投资和国际化发展；c）国际环境因素：绿色能源的兴起，水电以及核电、风电、太阳能和生物质能等优质清洁能源的用量比例上升。
二、SWOT分析：
通过对南方电网公司所面临的外部环境因素和对企业经营发展有重大影响的内部要素的分析，从中分析出南方电网公司的优势与劣势，并据此更好的制定南方电网公司对外直接投资策略。
南方电网公司SWOT模型分析
三、对外直接投资策略
南方电网公司因综合分析政治、法律、经济、社会文化、自然环境、地理条件，充分了解商情和各种经济技术信息的基础上，进行科学投资。根据实际情况，按地区分类选择进入的目标市场与相应的投资策略：
1.泰国、越南等东南亚邻国，地理位置邻近，经济和政治环境较稳定，生产成本较低，电力需求增长迅速。投资策略：初期联合有经验的国内企业直接对外投资，建立项目双方互利共赢的合作机制，努力建立统一境外工程总承包、搭建境内外物资采购平台，为自身独立投资积累经验。当前的南方电网公司就正与中电投合作建设越南永兴火电项目，与中水集团和三峡总公司共同开展缅甸塔山水电项目。
2.中亚、美洲和非洲等广大的发展中国家，特别是经济发展较快的新兴工业国家，这些国家自然资源丰富，能弥补国内资源相对不足，获取投资收益，并能带动我国电力行业的技术、劳务、设备、材料等的出口；南方电网公司可将先进电网建设管理经验和输电技术、供电可靠运行检修管理引入投资目的国。但是，这类国家存在一定经济和政治不稳定因素，因此南方电网公司应采取非股权方式投资，利用自身技术、管理等优势要素作为参与形式。这一形式承担的经济风险较小，不存在政治、经济、经营风险，只存在技术上的风险。但这形式，所获收益较小，能为公司日后全面股权投资作铺垫。
3.发达欧美国家，该地区市场规范，法规健全，企业运作成熟，对于该地区可以考虑采取股权投资的介入方式合资形式，可以充分利用上述目标市场对国际合作的支持政策，拓展融资渠道，积极开拓国际电力市场，弥补独立跨国经营经验不足的缺陷。对于具有先进的技术和成熟的管理经验的企业可在适合时候收购，但应注意采取收购方式，重点关心该国的环境政策和人力资源政策。
四、总结
【关键词】电力企业 投融资 风险 策略
随着我国改革的不断深化，电力企业在现代化建设中，为国家的基础设施建设和国民经济的快速发展，发挥了积极的促进作用。但是，在日益完善的市场经济体制下，电力企业的市场竞争也日趋激烈，为电力企业的发展提出了新的挑战，企业通过投融资扩大资本积累的渠道，以提高企业的市场竞争力。电力企业的投融资活动是企业经营发展中的一项经济活动，具有明显的风险因素，且复杂多变，难以预测，因此，电力企业在进行投融资时，必须客观分析风险因素，结合企业发展的实际，提出可操作性强的风险防范策略，促进电力企业投融资项目的有效运行，确保经济效益的增长速度。
一、电力企业融资的主要渠道及风险
电力企业属国家企业，其融资的渠道是多方面的，从近年来电力企业发展的方向来看，融资的渠道及风险主要有以下几种：
（1）国家建设资金。国家为支持电力企业改善基础设施建设、优化整合企业生产、经营、服务功能，而由国家财政部门单独拨付的国家财政资金。国家建设资金是国家支付电力企业的财政补贴资金。国家建设资金受国家政策的重点投资方向、建设项目核准手续、资金流向等因素的影响，资金额度、拨付的时效都可能成为企业融资的风险。
（2）银行贷款。这是电力企业为了提高市场竞争力，通过向银行申请贷款，来满足企业发展的资本需求。银行贷款的优势是融资速度较快，不足之处是企业须按照预定的还款期限向银行偿付本金和利息。银行贷款是目前电力企业投融资的主要渠道之一。银行贷款的缺点是受企业信用等级和抵押担保的限制较大。
（3）上市融资。电力企业通过出售可接收的股权换取企业当期急需发展的资金，依靠资本市场的这种短期的输血促使企业的蛋糕迅速做大。从长远的角度看，是融资的手段而不是企业的终极目标。上市融资通过企业有效资本的转换，促进产业转型，增强市场竞争优势，实现企业利润和股东价值回报的最大化。上市融资的风险主要表现为税收依赖严重、股权清理存在漏洞、会计信息失真等。
二、电力企业投资的方式及风险
国家产业政策、科学技术、市场趋势、管理理念等因素，都会给电力企业的投资活动带来风险，影响项目投资整体效益的发挥。电力企业投资的风险，主要表现为：
（1）政策性投资风险。电力企业属国有企业的范畴，企业的经营发展，在很大程度上受到国家产业政策的影响，政府对电力市场的直接干预，必然给电力企业投资活动带来难以预测的风险。电力企业实施的投资项目，基本上都要经国家主管部门的审核批准，如果项目得不到及时的核准批复，就会错过项目的最佳建设时机，增加项目的建设成本，减少项目的利润空间。电力企业的投资项目，大多数建设规模较大、周期较长，有时还会遇到国家政策的调整与更新，投资项目的建设，会依据国家政策进行适当调整，增加项目建设的风险。所以说，受国家产业政策的影响，电力企业投资的风险具有不确定性。
（2）竞争性投资风险。电力市场的竞争日趋激烈，投资项目必须要占领市场高地，才能够确保预期的效益。投资电力经营销售市场，要充分预测市场竞争风险，制定好经营管理、市场营销、风险应对预案；投资产品市场，要充分考虑电力产品的科学技术的开发与运用，提高产品的科技含量，如若忽视了科学技术因素，使大量产品的质量得不到改善和提高，必然会增加电力企业投资项目的风险，给企业加大控制风险的难度，降低了投资项目的预期经济效益。投资产业链的市场，要充分兼顾每一个产业项目的风险，以提高个体的竞争力，提升整个电力行业的市场竞争力。竞争性投资的盲目性是电力企业投资风险的通病。
（3）管理性投资风险。企业内部管理是否科学，是抵御风险的重要措施之一。如果电力企业决策层缺乏对企业经营管理的客观分析，缺乏对投资项目风险的正确评估，则会加大投资项目风险，增加企业的损失。电力企业内部员工管理不善、生经营过程管理不严格，必然导致对投资项目风险防范能力低下；产品质量得不到保障，运营成本过高等风险。管理性投资的随意性是制约企业发展的主要因素。
三、电力企业投融资风险的防范策略
正确把握电力企业的投融资的风险因素，立足企业的发展实际，从制度机制方面，实施科学、合理的防范策略，确保电力企业投融资的效率与效益的统一。
（1）正确把握国家产业政策。深刻认识并研究国家电力企业的政策，准确把握国家在电力产业领域的政策方向，及时获取并研究国家电力产业政策的调整趋势，使企业的投融资能够及时与国际的产业政策对接，减少因国家调整和更新产业政策对企业投融资的影响。
（2）畅通多元化投融资渠道。电力企业一方面应不断地优化自身的资本结构，扩大增量、盘活存量，将企业的投融资风险降到最低。另一方面，应加大对社会资本的吸纳，建立科学完善的投融资机制，使各种投融资渠道互为补充，提升整体抵御投融资风险的能力。
（3）营造良好投融资环境。要降低电力企业投融资风险比率，必须有良好的投融资环境。一方面完善企业内部管理制度，从企业管理层、企业员工、股东等方面入手，建立健全管理制度，提高企业的抗风险能力；一方面建立投融资风险控制机制，对投融资项目要有深度的风险预测、科学的风险预案，最大化降低投融资的风险。
总之，电力企业的投融资，必须全面分析研究风险因素，针对企业发展现状和各种不同风险问题，提出科学有效的风险防范策略，切实提高电力企业投融资的经济效益。
参考文献：
[1]桂衡.我国电力工业投融资问题与政策建议[J].电力技术经济，2004.
关键词：电网投资 综合评价 指标体系
电力工业是国民经济的基础产业，电网投资策略的科学性、合理性是电力企业管理策略研究的核心内容之一。伴随着我国国民经济的稳步发展，人民生活水平的逐年提高，全社会对电力的需求日益增长，电网的投资规模也不断加大，投资管理逐步得到了完善，同时也逐步暴露出电网管理者在评价投资策略时依然存在科学依据不够，其更多的是站在单位财务的角度对电网企业投资策略进行评估。在可预见的未来，随着新能源发电技术水平的改进与消费能源结构调整需求的提高，如何在多不确定性与高风险下客观科学地评估电网投资方案，是一道不可避免的难题[1]。
事实上，电网投资策略评价是一个典型的多维度、多指标综合评价问题。综合评价是指通过一定的数学函数（综合评价函数）将多个评价指标值合成为一个整体性的综合评价值。本文将电网投资策略综合评价指标体系分为经济指标、技术指标、社会指标以及环境指标四个方面进行研究，综合考虑投资策略的各方面的优劣情况。
1.电网投资策略综合评价指标的构建
本文设计的电网投资策略综合评价指标体系重点考虑了电网运行过程中的不确定性、风险、及环保效益对投资方案制定与决策的正反面影响，旨在最大程度挖掘规划方案应对不确定性因素的综合能力，将电网投资策略综合评价指标分为4个一级指标，13个二级指标，如图1所示。
图1 电网投资策略综合评价指标
1.1经济指标
电网投资规划项目作为电力系统投资建设的一个重要组成部分，其经济性分析是必不可少的一环。围绕待建项目从成本、收益、风险等各个侧面开展经济性分析，能够充分发掘规划方案的经济可行性，从而有效实现对规划项目的风险控制。经济性指标包括全寿命周期成本（CLCC）、EVA分析以及综合投资效益分析三个方面。
1.1.1全寿命周期成本。全寿命周期成本主要包括：系统一次投资成本CIC、系统运行成本COC、故障引起的缺供电损失成本CFC、设备报废成本CDC。系统全寿命周期成本计算公式如公式1所示。
公式1
系统一次投资成本CIC指的是在输电规划项目建设、改造和调试期间内、正式投运前付出的一次性成本，包括系统运行期间更换设备的投入成本。系统运行成本COC主要包括能耗费、人工费、环境费用、维护保养费等。故障引起的缺供电损失成本CFC指系统中设备、元件发生随机停运造成电力中断供应所引起的赔偿成本。设备报废成本CDC指设备的寿命周期结束后，为处理该设备所支付的费用。
1.1.2 EVA分析。EVA（Economic Value Added） 是经济增加值模型的简称，其基本理念是：资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险;也就是说，股东必须赚取至少等于资本市场上类似风险投资回报的收益率，即：
经济附加值（EVA）=息前税后利润-资金总成本 公式2
上述各公式所用指标或名词的含义与我国现行财务管理制度和会计制度的规定相一致，这有利于EVA的正确计算及推广应用。
1.1.3 综合投资效益
图2 电网投资规划项目综合经济效益WBS-分析点
电网投资规划的综合经济效益分析可分为经济效益分析和财务分析。电网投资规划的经济效益主要表现为输变电能力增加带来增供电量的产出效益，可从增供负荷与电量分析、效益分摊分析两方面入手进行系统地分析。对于电网投资规划的财务分析，主要依据财务报表，对电网投资规划项目的投资财务内部收益率、投资财务净现值、投资回收期、投资利润率、投资利税率等指标进行分析，用以判断电网投资规划项目的盈利能力。本文拟运用WBS原理，对电网投资规划的综合经济效益分析点进行识别。WBS-分析点中的WBS（Work Breakdown Structure）指的是作业分解树，作业树中的独立单位就是作业包（Work Package）。分析点指的是结合项目工作分界点识别分析点，进而确定分析指标。电网投资规划项目控制层次多、控制点数量大，是一个典型的复杂多层次大系统，采用WBS-分析点法可以建立合理完整的指标分析层次。电网投资规划综合投资效益WBS-分析点如图2所示。
1.2技术指标
电网的可靠性是指系统稳定运行时，在输变电元件容量、母线电压和系统频率等的允许范围内，考虑电网中元件的计划停运以及合理的非计划停运条件下，向用户提供全部所需的电力和电量的能力。另外，电源出力的波动性与不确定性在电压、频率方面的影响尤甚。在考虑可靠性指标设置时，应当兼顾供电可靠性与供电质量，从时间、频率、质量多方面考核电网供电可靠性。为此，定义了持续供电指标、电能质量指标、输电充裕度指标、适应性4个二级指标，以及10个相应的三级指标。可靠性指标设置的各项指标含义及计算方法可参见权威的定义，这里不再赘述。
1.3社会指标
由于各种不确定性因素使得电网投资规划的方案所需考虑的风险大大增多。其发电控制技术尚未成熟，其发电成本又相对较高而导致市场竞争不占优势，这些因素迫使规划人员考虑项目可能面临的各种风险。最典型的就是停电风险、市场风险及政策风险。多种不确定性汇集使得电网的可靠性水平难以维持，为此与以往相比，停电风险大大提升。另外，由于市场变化及政策变动导致的电源发电规模萎缩，从而造成的项目利用率过低，规划项目的经济性大幅下降。本文将运营风险ROR定义为停电风险指数RF、市场风险指数RM及政策风险指数RP的综合，即：
公式3
公式3中：为自定义算式。
停电风险指数描述的是由于输电系统的运行故障问题引起的停电事故的可能性。可以通过对输电系统的可靠性指标进行统计、分析、综合评估而得到。
市场风险指数描述的是电网投资规划方案对未来市场上电能供需变化引起效用降低的可能性。输电系统作为电能传输的媒介，发电紧缺及电力需求萎缩都将使得输电系统利用率下降，拉低输电系统运营效益。由于市场风险指数难以量化计算，故采用1～9标度法进行评估，具体如表1所示。
表1 市场风险指数等级划分
政策风险指数描述的是电网投资规划方案对未来政策变动引起效用减低的可能性，对政策风险指数的评估同样采取标度法，详见表2。
表2 政策风险指数等级划分
1.4环保指标
根据项目环境情况将环保性属性指标分为噪声、电磁环境以及无线电干扰指标，其权重分别占到40%、30%和30%。具体评价方法如下：
噪声：满足《城市区域环境噪声标准》（GB3096-1993）中1类标准，得5分;否则0分;
电磁环境：满足《辐射环境保护管理导则电磁辐射环境影响评价方法与标准》（HJ/T10.3-96）得5分;否则0分;
无线电干扰：满足《辐射环境保护管理导则电磁辐射环境影响评价方法与标准》（HJ/T10.3-96）得5分;否则0分。
应用综合评价理论方法，可以建立电网投资策略的影响因素指标体系，同时对典型投资方案进行综合评价，通过评价结果反馈修正相应的投资策略。
2.电网投资策略综合评价体系应用步骤
构成综合评价问题有五个要素，分别为被评价对象、评价指标、权重系数、综合评价模型和评价者。综合评价的一般步骤如下：明确评价目的;确定被评价对象;建立评价指标体系（包括评价指标的原始值、评价指标的若干预处理等）;确定与各项评价指标相对应的权重系数;选择或构造综合评价模型;计算各系统的综合评价值，并给出综合评价结果。
2.1被评价对象
被评价对象就是综合评价问题中所研究的对象，或称为系统。
2.2评价指标
评价指标是反映被评价对象的运行状况的基本要素。通常的问题都是有多项指标构成，每一项指标都是从不同的侧面刻画系统所具有某种特征大小的一个度量。
2.3权重系数
每一综合评价的问题都有相应的评价目的，针对某种评价目的，各评价指标之间的相对重要性是不同的，评价指标之间的这种相对重要性的大小可以用权重系数来刻画。如果用 来表示评价指标 的权重系数，则应有 ，且 。 公式4
2.4综合评价模型
对于多指标（或多因素）的综合评价问题，就是要通过建立合适的综合评价数学模型将多个评价指标综合成为一个整体的综合评价指标，作为综合评价的依据，从而得到相应的评价结果。
2.5评价者
评价者是直接参与评价的人，可以是某一个人，也可以是一个团体。对于评价目的选择、评价指标体系确定、评价模型的建立和权重系数的确定都与评价者有关。
2.6评价目的
对某一事物开展综合评价，首先要明确为什么要综合评价，评价事物的哪一方面，评价的精确度要求如何，等等。
2.7评价结果
输出评价结果并解释其含义，依据评价结果进行决策。应该注意的是，应正确认识综合评价方法，公正看待评价结果。综合评价结果只具有相对意义，即只能用于性质相同的对象之间的比较和排序[2]。
按上述步骤，电网投资策略综合评价主要分为以下几步：首先按照经济指标、技术指标、社会指标以及环境指标分为四个方面进行研究，对已满足基本技术经济要求的规划备选方案集进行各个指标的评估计算;然后根据决策偏好对这些指标进行加权综合后得到备选方案的优劣排序，从而得到最优方案。
权重是综合评价中的一个重要的指标体系，合理地分配权重是量化评估的关键。因此，权重的构成是否合理，直接影响到评估的科学性。目前国内外关于评价指标权系数的确定方法有数十种之多，根据计算权系数时原始数据来源以及计算过程的不同，这些方法大致可分为三大类：一类为主观赋权法，一类为客观赋权法，一类为主客观综合集成赋权法。
主观赋权评估法采取定性的方法，由专家根据经验进行主观判断而得到权数，然后再对指标进行综合评估。如层次分析法、专家调查法（Delphi法）、模糊分析法、二项系数法、环比评分法、最小平方法、 序关系分析法（G1法）等方法。其中层次分析法（AHP法）是实际应用中使用得最多的方法，它将复杂问题层次化，将定性问题定量化。
客观赋权评估法则根据历史数据研究指标之间的相关关系或指标与评估结果的关系来进行综合评估。主要有最大熵技术法、主成分分析法、多目标规划法、拉开档次法、均方差法、变异系数法等方法。其中最大熵技术法用得较多，这种赋权法所使用的数据是决策矩阵，所确定的属性权重反映了属性值的离散程度。
理想的指标权重确定方法是综合主客观影响因素的综合集成赋权法，总体来说，经过对已有的综合集成赋权法进行对比分析发现，综合主客观影响因素的综合集成赋权法已有多种形式，但根据不同的原理，主要有以下三种：第一，使各评价对象综合评价值最大化为目标函数。第二，在各可选权重之间寻找一致或妥协，即极小化可能的权重跟各个基本权重之间的各自偏差。第三，使各评价对象综合评价值尽可能拉开档次，也即使各决策方案的综合评价值尽可能分散作为指导思想。
目前对于多指标的综合决策理论繁多，这些方法在进行多指标的权重计算时各有优缺点，在进行电网投资策略综合评价时，决策者可根据实际需求进行选择，对经济指标、技术指标、社会指标、环保指标进行合理科学的综合评价。
3.结语
电网投资策略综合评价体系的建立，使得在不确定性水平大幅增高的情况下对电网投资的全面综合评估成为一种可能，使得在电网投资策略的制定与管理方面获得必备的理论及数据支持。本文研究的电网投资策略综合评价体系，立足于区域电力系统的多不确定性、高风险等特点，能够充分量化表征备选投资方案在经济性、技术性、社会性、环保性等多方面性能的优劣程度，从而有效指导电网投资规划方案的综合评估与决策。
电网投资策略综合评价体系是为了适应管理现代化、科学化、精细化的要求，完善电网企业投资项目的管理程序，提高电网项目的管理水平而产生的，该体系可以减轻相关业务人员面对数量庞大、过程复杂的电网投资项目的技术经济分析评价工作，为电网投资项目的决策者、管理者、建设者和运营人员应用合理的方法和策略，提供科学依据与参考。通过电网投资策略综合评价体系的研究，使工程项目的决策者、管理者、建设者和运营者提高决策、管理、建设和运营水平;进一步完善电网企业的项目决策程序，提高投资项目的决策管理水平[3]。
参考文献：
[1] 曾斌峰，谢传胜，杨晓东.电网建设项目投资效果考核[J].中国电力教育，管理论丛与教育研究专刊，2007： 260-261.
关键词:国有企业；战略变革；实证研究
理论和实践的探索表明，随着国企改革的不断深化，国企战略变革管理日益凸显其在实现企业使命和目标中的重要作用和现实意义。应当指出的是，我国国有企业的战略变革是有深刻的时代背景的。它是指当外部环境、企业资源以及结构发生变化时，重新确定一种合适的能够提高企业竞争力，能够促进长远发展的模式，使企业在激烈竞争的市场中能良好地生存和发展。那么，国企如何选择战略的道路，又如何实现对变革过程的管理呢？在此，以华联集团电工照明器材有限公司（以下简称“华联电工”）成功的战略变革为例，探讨国企战略变革的问题。
一、华联电工战略变革的必要性
1.企业现状
华联电工是一家主要经营电光源、照明灯具、电工电料等商品的企业，具备多年经营照明电器的经验，在上海市场品牌认知度良好，同时借助控股公司百联集团的网络优势与超市、大卖场和专卖店形成了业务合作关系。但是，企业人员老化、业务结构单一、管理水平落后、组织机构臃肿，造成企业总体效益不佳，仅能维持基本生存。
2．企业外部环境
由于国家加大对基础产业的投入，电工照明业市场份额不断扩大。仅上海市场年均增幅在15%左右，而我国国民生产总值的持续增长，也扩大了对电工照明产品的需求。然而，进入门槛低、重品牌、低毛利、多渠道是本行业的经营趋势，跨国公司的介入更不断挤压国内中小企业的生存空间。
3．华联电工面临的困境
华联电工业务结构单一，易受市场波动影响；业务拓展能力弱，目前企业业务局限于上海地区，尚不具备开拓江浙市场的能力；主营业务利润逐年下降，受供应商返利政策、渠道政策的改变，年毛利率平均下降1%。
综上所述，华联电工依靠自身力量已很难扭转业务萎缩的现状，企业进行战略变革迫在眉睫。
二、华联电工战略变革的类型选择
根据对华联电工所处的市场环境和经营现状的分析，企业必须进行战略调整，以适应激烈的市场竞争。
1．战略变革的类型
（1）基本设想。充分利用母公司百联集团现有资源，一方面进行集团范围内工程改建项目的集约，另一方面与集团内好美家、联华超市等企业联动，集中采购，开展送配货业务；加大投资力度，提升管理信息化水平和物流配送水平，使企业成为一个专业性电器分销公司；在经营品种上向系列化成套化发展，延伸经营的商品链。在巩固普通商品的基础上，增加成规格成系列的工业用照明电器商品，将工业客户、建筑市场中的直接用户作为主要目标市场。
（2） 财务预测。资本额8000万元，前5年净利润分别为80万元，120万元，170万元，250万元，300万元；
（3） 需解决的问题。资金问题：需将注册资本从1000万元提升为8000到10000万元。在没有外来资本介入的条件下，股东增资有一定的难度；企业政策问题：由于华联电工由上市公司控股，在资本运作中须按政策协调。
2.中外合资
（1）基本设想。与法国蓝格赛集团成立合资公司，中方控股比例为35%，注册资本为8300万人民币；华联电工现有的固定资产、存货、应收帐款全部经评估后进入合资公司，中方无需额外投入，大部分员工也按原劳动条件被合资公司聘用；外方将引入电器产品一站式购买的概念和新的分销模式，以及营销、物流、财务、信息等方面的专有技术；外方的全球网络资源、先进的专有技术与中方在本地市场的优势相结合，将使合资企业成为引领国内市场的专业电器产品经销商。
（2）财务预测。资本额8300万元，前5年净利润分别为-820万元，-240万元，380万元，830万元，1070万元；
（3）需解决的问题。两种企业文化和理念的差异需双方通过沟通、了解和对员工的宣传加以克服；合资企业需处理好与华联电工原有客户、供应商之间的业务衔接工作。
3． 经营者持股
（1）基本设想。由公司管理人员出资认股5%以上，与国有股共同组成股份制企业；企业内建立监督机制，增加外部董事特别是独立董事的比例，建立薪酬委员会和提名委员会，提高董事素质；经营者持有股份额定价依据专业资产评估机构的报告而定，股份市值也会在完善的资本市场中得以体现。
（2）财务预测。资本额1000万元，前5年净利润分别为-150万元，0万元，80万元，150万元，210万元；
（3）需解决的问题。经营者持股的启动资金数额巨大，需采取相应对策筹集；为保证新企业的活力，势必首先精简人员，而国企需负责部分人员的分流安置；经营者回收投资的方式亟待解决。
4.几种变革类型的可行性分析
面对几种变革类型，必须正确运用各种经济指标评价方法结合定性分析进行比较，使选用的方案达到技术、经济的统一与最优化。华联电工主要运用净现值率法和多层次分析法进行评估。
（1）净现值率法。净现值率法由净现值法改进而来，是将方案寿命期内发生的资金流量（本案例中采用净利润）按某一折现率（本案例中为8%）用现值复利公式逐一计算其现值，再加和累计，最后除以投资额。按照该方法，上述3方案的净现值率分别为：0.078；0.08；0.071。决策层按照利用净现值率法进行的测算结果表明，采用与跨国公司成立合资公司的方案在经济指标上具有最大的可行性。
（2）多层次分析法。由于仅从经济回报角度选择战略变革方案具有一定局限性，华联电工的决策层在方案评估中将未来企业的市场吸引力、经营优势、管理能力、对环境威胁的抵制能力放在前几位。在此，多层次分析法提供了解决问题的思路。该方法的原理是将复杂的问题分解为若干要素，据他们的相互关联度和隶属关系组成一个多层次分析结构模型，并在各要素中比较、计算，以获得不同要素的权重，为方案决策提供依据。为保证决策的客观性，华联电工邀请了上海市交家电行业协会的研究员、上海市经委调研员及百联集团投资部经理等10位专业人员上述四大因素进行评估并打分，加权平均后得到如下结果：四大要素权重分别为0.3（市场吸引力）、0.3（经营优势）、0.2（管理能力）、0.2（对环境威胁的抵制能力）；以10分为满分就四大要素对三个方案进行综合评分，并加权累计。计算结果中外合资方案的总分最高，最具有可行性。
（3） 结论。华联电工在战略决策中，采用经济指标结合定性分析的方法，作出了合理的决策，这对国企战略类型选择有实际操作意义。净现值率法从经济角度对各方案进行评估，而多层次分析法则较为全面，避免发生选择一流回报、二流管理的方案。华联电工对两种评估手段的综合运用，较全面的考虑了各方面因素，最终帮助其作出了正确的选择。
三、 华联电工战略变革对国企的启示
（1）国企战略变革的出发点。国企必须时刻关注企业所处的内外环境，分析自身的资源与能力，确切地对自身进行定位，确定发展需求。
（2）国企战略变革类型选择的原则。要得到正确的决策，应遵循企业利益与社会利益相结合、定性与定量分析相结合、原则性和灵活性相结合的原则。由此投资决策首先需要全面评价项目的效益与代价，选出经济合理的方案；其次既要看到投资额的大小，也要看到选择该项目企业需付出的代价，在决策中忌片面性。如在华联电工案例中，虽然选择企业内部改制也可实现不菲的经济效益，但从长远来看，不能根本扭转企业经营管理水平落后的面貌，因此决策层未选择该项目；第三，投资项目都有一定的财务预测期，因此在决策时要从整个分析期来研究得到的收益与付出的代价，不能只看目前的一些状况。本案例中，与外商合资的方案中，因头两年需要投入大笔资金改造企业的物流系统与信息管理系统，因此处于亏损状态，但此项投资将大大改善企业的经营水平和运营效率，再加上可分享外商的全球客户网络与在低压电器领域内的销售经验，后几年企业的利润得到大幅增长，毛利率也明显高于同行水平，因此决策层尽可能将定性指标纳入考评范围。
（3）充分考虑各种相关因素。在决策时要充分考虑相关因素，一个决策和其相关因素、相关市场有什么影响应逐一分析，战略决策不是为了决策而决策，有时决策本身并不重要，而是相关要素非常重要。因此，在华联电工的投资决策时，多层次综合分析法成了最终决策依据。
（4）企业领导的决策是进行科学决策的关键。不同层次的领导在投资决策过程中的工作重点和扮演的角色各不相同。在本案例中，华联电工的业务经理人员和业内专业咨询机构首先对项目进行调研，搜集相关数据后进行分析，从专业角度进行评估后为百联集团的决策层提供参考意见。从投资决策程序上，百联集团的决策层应在了解市场、了解自身、了解企业的基础上，对投资方案进行市场、财务、风险性等方面的分析。 由于投资行业千变万化，有丰富实践经验且真正内行的人并不多，因此，百联领导在决策时，很大程度上是依赖来自内行的意见，有了这颗“定心丸”，在决策时才能做到头脑清醒。
作者单位：上海理工大学管理学院
参考文献：
[1]于克信.中国国有企业转型过程中的组织管理变革[M].北京：经济科学出版社，2006.4-10.
[2]朱俊，叶一军.动态环境下的企业战略转型研究[J].武汉理工大学学报，2004,（12）：62-64.
