关键词：固定资产投资；投资效益；全面性
1固定资产投资效益的概述
1.1固定资产投资效益的定义
固定资产投资的经济效益，即在经济活动中，投入的固定资产数量，与该资产产出数量之间的比率。在对固定资产进行投资的时候，资产的投入主要包括建造以及购买材料过程中，所消耗的人工费、材料费以及购买产品、设备的开销。固定资产的产出指的是利用该部分固定资产进行投资，由此产生的新资产，以及产生的新的生产力，同时还包括利用该部分资产投资所取得的新利润、税收等等。能够反映固定资产投资产生的效益指标分为微观、宏观两种。微观主要包括了工程所花费的工期、投资的回收率、资产的产值率等等。微观的指标能够准确反映出投资产生的直接信息效益，同时对资源的利用效率，即在该投资当中，所消耗的资源数量，以及在投资结束之后，所产生的供给能力。宏观指标包括了整个投资的周期、投资率、投资的效果系数等，集中反映了不同建设项目之间的关联，同时相互之间产生的连锁效益。
1.2固定资产投资效益的特征
固定资产的投资于其他经济活动相比，其效益具有长期性、不稳定性、间接性的特点。从宏观层面来分析该投资效益，其包括了从固定资产最初的投入，到该资产最终的产出全过程；从微观层面来分析，通过对固定资产的投资，使得原本的资产实现增值，同时也满足了社会当中各种需求。比如技术水平的提高，人们生活质量改善、文化生活丰富等。上述的不同改变，可能会通过不同的方式呈现，同时也会在不同地区的GDP中有所反应。
2我国固定资产投资效益提高的制约因素
在社会生产活动中，固定资产投资占据了很大比例。如果投资没有取得较好的收益，势必会影响到整个社会经济的平稳运行。因此，从这个方面来说，统计出我国固定资产投资能够带来的宏观经济效益，通过指标来正确反映这一数值，成为了对经济发展监测的重要方式。但是在实践当中，对该效益进行衡量的各项指标，与当下经济发展的趋势不相适应，仍然存在一些弊端需要进一步改进。
2.1效益指标反映不全面
在实践当中，投资效益的衡量指标重点放在我国的建设领域当中。这一衡量方式，仅仅能够反映出我国固定资产投资建设的进度如何，但是对于该固定资产的投资究竟带来多少经济效益，很难反应出来。从实践上来说，固定资产的投资呈现出长期性、多样性、阶段性的特点，因此仅凭某个单一的项目来判断该投资对经济产生的影响，是不够全面的。因此，对于固定资产的投资效益进行评价，应当从多个方面展开，能够反映出投资的复杂性，同时也能够准确反映该投资行为对经济产出带来的影响。
2.2效益评价指标过于静态化
正如上文所述，投资效益是个动态化的发展过程。在实践当中，我国采取的是每年度编制下年度的固定资产投资效益指标，这显然是一种静态型的指标，无法对投资起到促进作用，同时也不能准确反映效益情况。
2.3效益指标缺乏应变性
投资效益评价指标的制定缺乏应变能力，指的是我国制定的效益评价指标将关注的重点放在投资与经济增长方面，重点讨论的是资产的投资是否能够帮助经济增长。但是却忽略了固定资产的投资，是否能够引起经济变量发生变化。众所周知，固定资产投资的主要目的是为了经济的增长，而经济增长也为投资提供了更多机会。改善周边环境质量等等，通过对这些内容进行评估，都能够反映出我国固定资产投资所取得的效益。
2.4评价结果片面化
目前，对于固定资产的投资效益评价仅仅从单方面讨论，投资是否取得良好的效益，关系到我国经济能否稳步提升。换句话来说，如果想更加全面地监督目前的投资情况，全面分析投资的效益，对投资进行严格的管理，就需要采用定量的方式来分析投资中的各个要素，找到与投资效益密切相关的因素，展开重点研究。
3完善我国固定资产投资效益的途径
3.1规模效益合理规划
固定资产投资取得的规模效益，可以从该投资的规模，以及该投资行为对经济增长所产生的帮助两个方面展开。换句话说，在某一段时期当中，固定资产的投资规模与该阶段社会经济发展规模相适应，能够促进经济平稳有序发展。
3.2投资结构效益的正确界定
我们可以从资源配置的角度，来具体界定投资的结构效益。详细地说，我们应当从动态、静态两个方面去探讨结构效益。一方面，从静态角度去分析投资的结构效益，可以了解该投资的结构是否科学合理，资源是否得到有效配置，是否存在部分资源浪费的现象，在这一过程中所运用到的指标是“投资边际产出效益均方差”；另一方面，从动态角度去分析投资的结构效益，是具体研究该投资结构发生的变化，会对其它领域、其它部门的投资产生的影响。
3.3把握投资效益的整体性
要从整体的角度来分析投资的效益，具体从质量、关联性、直接效益三个方面开展研究。首先，通过直接效益的评价指标建立，通过“房地产销售率”这一指标的制定，能够反映出在房地产领域中，开发与最终经营效果之间的关系；最后，通过关联效益的指标，寻找与固定资产相关联的其它要素，比如就业率、环境指数等，来评价投资的效益。
4结束语
综上，在对固定资产投资效益进行分析的时候，要从多个方面开展，确保评价的全面性、准确性，通过合理的评价来确保各项资源都能够得到合理配置，促进我国经济的发展。
作者:王子龙 单位:中国空空导弹研究院
参考文献：
一、投资运行基本情况
20__年全省全社会固定资产投资完成6957.38亿元，比上年增长16.3％，其中基本建设投资3556.95亿元，增长22.7％；更新改造投资929.46亿元，增长11.3％；房地产开发投资1498.28亿元，增长10.5％。
（一）投资增长总体适度，投资运行保持平稳
20__年全省投资运行呈平稳较快增长态势，除1-2月比去年同期增长25.3外，其余月份的增速上下波动不超过3个百分点，基本上在15-17.8之间。全年固定资产投资增速比生产总值增速高3.8个百分点，较好地起到拉动整体经济增长的作用。
（二）工业投资快速增长，九大产业投资增长加快
20__年全省全社会工业投资2722.82亿元，同比增长32.1，占全社会固定资产投资比重从上年的34.7提高到39.1.九大工业产业投资增长加快。20__年城镇以上投资中九大工业产业共完成投资1125.75亿元，占城镇以上工业投资2182.07亿元的51.6，增长32.4，比上年提高12.1个百分点。其中三大新兴工业产业完成投资677.98亿元，增长29.7，电子信息业、电气机械及专用设备业、石油及化学业分别完成投资258.18亿元、174.21亿元和245.60亿元，增长37.2、19.7和29.9.三大传统工业产业完成投资248.48亿元，增长18.3，纺织服装、食品饮料和建筑材料完成投资分别增长13.8、15.4和24.5.三大潜力工业产业完成投资199.29亿元，增长69.8，森工造纸业、医药和汽车制造业完成投资54.82亿元、29.75亿元和__.71亿元，分别增长60.0、39.5和85.6.九大工业产业投资加快，九大工业产业在工业乃至经济增长中的主导力量进一步加强，进一步促进我省产业结构的优化升级，增强产业竞争力。
（三）建设项目规模增大，基础设施建设继续加强
20__年全省城镇以上建设项目计划总投资共15950.77亿元，项目平均投资规模为11205.31万元，比上年增加1550.20万元。投资规模在10亿元以上的大型项目有246个，比上年增加19个，计划投资共9330.87亿元，20__年完成投资1585.31亿元；投资规模在30亿元以上的特大型项目78个，比上年增加11个，计划投资共6550.62亿元，20__年完成投资899.44亿元；投资规模在50亿元以上的超大型项目47个，比上年增加12个，计划投资共5338.74亿元，20__年完成投资586.68亿元。20__年完成投资在10亿元以上的项目有52个，比上年增加19个，共完成投资1023.87亿元，主要集中在石化、电力、地铁、电信和高速公路；完成投资30亿元以上项目有4个，分别是广州大学城建设、韶关钢铁集团公司韶钢系列改造项目、中海壳牌石化项目以及省移动通讯有限责任公司移动电话GSM扩容工程，4个项目共完成投资249.39亿元。
20__年全省基础设施完成投资2309.05亿元，基础设施投资占全社会投资的33.2.全省完成投资10亿元以上的大型项目中，约80为基础设施项目，以基础设施为主体的大型项目投资完成情况较好，有力地拉动全社会投资增长。交通运输建设投资持续增长，全省城镇以上交通运输业完成投资572.40亿元，增长15.5.大型能源项目和电网建设进展顺利，全省城镇以上能源建设投资686.41亿元，同比增长43.8.其中电力建设投资562.52亿元，增长29.8.环保水利建设投资速度加快，全省城镇以上环境、水利设施和污水处理项目建设共完成投资95.87亿元，增长47.6.
（四）房地产投资增长平稳，商品房销售增长较快
20__年全省房地产开发投资保持平稳增长态势，每月增速基本保持在10％左右。住宅完成投资988.56亿元，增长11.1％，占房地产开发完成投资的66％。房地产开发投资资金来源中，
银行贷款351.78亿元，增长5.3％，自筹资金642.04亿元，增长26.8％。商品房销售额1383.87亿元，增长30.5％，销售面积3693.85万平方米，增长21.1％，销售均价3746元，增长7.7％，其中住宅销售均价3561元，增长8.1％。商品房空置面积2091.95万平方米，下降2.4％。
（五）两翼和山区投资增长加快，区域发展更趋协调
东西两翼和粤北山区投资增速明显高于珠江三角洲地区。20__年东西两翼7市完成投资857.07亿元，增长27.1，占全省投资比重由上年的11.3提高到12.3；山区5市完成投资674.21亿元，增长27.3，占全省投资比重由上年8.8上升为9.7.珠三角9市完成投资5131.47亿元，增长14.4，占全省投资比重为73.8.
（六）非国有经济投资快速增长，国有经济投资增长稳定
国有、民营和外资鼎足而立，共同推动固定资产投资平稳较快增长。20__年全省国有经济完成投资2013.45亿元，增长14.5；民营经济完成投资2428.88亿元，增长23.6；外资经济完成投资1742.03亿元，增长28.7.民营经济的快速增长使民营投资逐渐成为我省投资增长的重要力量，20__年全省全社会固定资产投资中民营经济投资占34.9％，国有经济投资占28.9％，外资经济投资占25％，民营经济投资比重比上年增加了2.1个百分点。
（七）投资资金来源充足，自筹资金大幅增长
20__年全省全社会固定资产投资累计到位资金7737.22亿元，超过同期全社会固定资产投资完成额779.84亿元。资金来源中自筹资金4143.20亿元，占53.5；银行贷款1326.29亿元，占17.1；利用外资785.72亿元，占10.2.
二、投资运行中的主要问题
20__年，我省投资运行中存在的主要问题是：投资结构仍不尽合理，结构调整的步伐有待进一步加快。
（一）科技、教育投资下降
20__年我省科学研究技术服务业完成城镇以上投资17.68亿元，下降52.8.20__年我省教育完成城镇以上投资172.66亿元，下降10.5.
（二）更新改造投资增速偏低
20__年全省更新改造投资完成额仅占全社会固定资产投资完成额的13.4，增速比全社会固定资产投资增速低5个百分点，比20__年更新改造投资增速低8.4个百分点。
（三）房地产开发投资增长偏低
20__年我省房地产开发投资保持低速平稳增长态势，增速比全社会固定资产投资增速低5.8个百分点。
（四）农村投资比重偏低
20__年，我省完成农村投资1110.31亿元，仅占全社会固定资产投资的16％。农村投资中的农村私人投资完成265.08亿元，仅增长7.8％。
三、20__年投资工作重点
20__年是"十一五"规划的开局之年。总体上看，国际国内环境仍然有利于我省投资保持稳定增长。世界经济保持较快增长，制造业加快向发展中国家转移，我省面临进一步加大利用外资的机遇；中央继续加强和改善宏观调控，积极效应逐步显现；我省工业化、城镇化进程加快，产业发展、基础设施建设和区域合作进一步加强，发展动力增强。预计20__年我省投资将继续保持平稳较快增长，全社会固定资产投资增速将达到15左右。为了促进投资实现理性增长、稳定增长和适度增长，初步考虑以下五个方面的工作重点：
（一）促进固定资产投资平稳较快增长
加强对投资形势预警分析，及时发现、解决投资领域的新情况、新问题；研究采取适应市场经济的调控手段，丰富投资宏观调控的方式方法；加强投资政策与产业政策、信贷政策、土地政策、价格政策等的协调配合，确保投资稳定较快增长。继续保持投资对经济增长的拉动作用。
（二）进一步深化投资体制改革
贯彻实施我省《广东省企业投资项目核准办法》、《广东省政府核准的投资项目目录（20__年本）》和《广东省企业投资项目备案办法》等有关投资体制改革的配套文件。在省属行政公益项目中推行代建制。在政府投资管理专题研究的基础上，制定《广东省政府投资管理办法》。研究省级政府投资项目储备库建设方案，并尽快开展建库工作。加快企业投资项目备案系统和核准系统的建设和完善工作。
（三）进一步调整优化投资结构
根据转变经济增长方式的要求，进一步优化投资产业结构和区域结构。通过重大项目布局调整，搞好产业地区分工，形成产业链和产业集群，增强产业特色和功能互补，增强产业竞争力。加大对科技教育的投资力度，增强自主创新能力。加快推动珠三角地区资源整合，加快发展高新技术、重化工业和现代服务业。以广州、深圳、佛山为重点，促进珠三角地区加快发展装备制造业和高新技术产业。充分发挥临港优势，建设东西两翼钢铁和石油化工基地，促进形成沿海重化产业带。加大扶持力度，支持两翼重大基础设施和重大项目建设，推进两翼经济建设进入快速增长期。以建设公路网、铁路网、海港等为重点，完善东西两翼的交通基础设施。强化工业在两翼发展中的主导地位，充分发挥两翼的临海区位优势和资源优势，大力发展临海型、资源型工业和特色经济。加快两翼海洋资源综合开发，建设现代渔港经济区。大力推进山区及东西两翼与珠三角共建产业转移园区，促进产业向欠发达地区转移，加快山区工业发展。鼓励山区发展特色产业，支持山区有条件的地方建设大型电力等能源和其他重大工业项目，切实改善山区经济社会发展环境。
（四）加快推进重点项目建设
着手实施"十一五"规划的重大建设项目。集中力量，围绕重点任务、重点领域、重点区域和重大战略性问题，着力推进一批对促进加快发展、调整经济结构、转变经济增长方式、加强区域合作等具有重大影响的重大项目建设，发挥其对投资的带动作用。积极落实建设条件，确保20__年下半年以来国家新批准的、仍未开工的一批重大项目如期开工建设。加强对重点项目建设的领导和协调服务，确保重点项目建设用地，多渠道筹集重点项目建设资金，加快前期工作进度，提高重点项目监督管理水平。
（五）进一步提高吸收外资质量
在适度扩大利用外资规模的同时，将利用外资与我省的产业结构调整、科技进步与创新、开发人才资源、国有企业改革和扩大就业紧密结合，优化引资的市场结构，大力吸引欧美日韩等发达国家资金；优化引资的产业结构，大力吸引外资投向高新技术产业、支柱产业和服务业；优化引资的企业结构，吸引跨国公司特别是世界500强企业到我省设立地区总部、研发中心、采购中心。创新
招商引资方式，选择比较成熟的重大项目进行国际招商，以重大项目带动产业招商。继续鼓励和引导企业"走出去"，推动有实力的企业到境外投资，发展境外加工贸易业务，带动成套设备、零配件、技术等出口。同时，也要吸引本省和外省的民营企业投资重大项目。
上半年，我国固定资产投资增势强劲，对经济实现7.8%的增长发挥了至关重要的作用。全社会固定资产投资14462亿元，同比增长21.5％，比去年同期加快6.4个百分点。今年上半年我国固定资产投资呈现如下特点：(1)国有经济投资增长仍是固定资产增长的主要推动力量，同比增长24.4%。与此同时，集体和个体经济固定资产投资增幅比去年同期提高较大，并有赶超国有经济之势。前6个月，集体投资增长15.8%、个体投资增长19.4%，远高于去年同期两者合计仅7.5%的增幅；(2)中部地区投资增速虽然仍快于东西部地区，但投资增速有所减缓，且减幅大于东西部地区。上半年，东部和中部地区投资分别增长22.9%和26.7%，西部地区投资增长20.9%。相比前5个月来看，东中西部地区投资增幅都有所回落，但中部地区降幅更大。其中，中西部地区，投资增幅回落已持续3个月，并且回落速度加快；(3)更新改造投资和房地产投资均有所回落。上半年基本建设投资同比增长23%，增幅比前5个月有所加快；更新改造投资同比增长16.1%，增幅回落1.5个百分点；房地产开发投资32.9%，增幅回落3.8个百分点；(4)从资金来源看，自筹资金增长较快。上半年，国内预算内资金比去年同期增长51.8%，但所占比重只有6.6%；而自筹资金比去年同期增长25.7%，所占比重高达46%，其中企、事业单位自有资金增长28.8%，占29.4%。
分产业看，第一产业投资扭转下降局面，同比增长25.6%；第二产业投资力度明显加大，增长25.3%，该产业投资增长对国有及其他经济类型投资增长的贡献由去年同期的18.9%上升为31.5%。其中原材料工业投资比去年同期增长50.4%，机械电子工业增长46%；第三产业增长23.8%，增势略有放慢。在各行业中，机械行业、冶金行业、化工行业和煤炭行业的投资增幅居前四位，分别达77.3%、63.4%、50%和45%，这与往年的投资情况相比有了显著的变化，表明我国的制造业开始吸收更多投资，也预示我国制造业将在国民经济发展中日益发挥重要作用。但第三产业投资的下降，特别是一些科技含量较高的行业投资的较大回落对我国的产业结构优化提出了新的课题。
从其它几个行业来看，房地产和交通运输两个行业上半年新增加的投资占全部国有及其他新增投资的46.7%，这两个行业投资的增长，对抑制第三产业投资的过度下滑和促进全部投资的快速增长起到了重要的作用；纺织行业尽管增幅较小，但在去年较高的增幅基础上取得已属不易；电力投资继续加快；而邮电通信业的投资降幅较大。
受世界经济复苏和国内经济环境进一步趋好等因素影响，今年上半年房地产开发投资呈现快速增长势头,全国共完成房地产开发投资2821亿元，比去年同期增长32.9％。房地产开发投资的快速增长，成为带动全国固定资产投资快速增长的重要因素。其中商品住宅投资共完成住宅投资1999亿元，增长37.2％，为近年来同期之最，占全部投资的比重为70.9％；办公楼投资137亿元，增长21.3％；商业营业房投资303亿元，增长35.4％。
上半年交通运输业投资达1493亿元，增长26.9%，接替邮电通信业，与房地产及服务业、文教卫广播福利业形成了第三产业投资增长的主要推动力量。其中公路建设是交通行业固定资产投资的主体，上半年完成投资占总投资的比重达95.8%，完成额1163.3亿元，同比增长27.3%；沿海港口建设完成额同比增长4.2%；内河建设完成额比去年同期下降14.5%。据交通部门预测，全年交通固定资产投资将大体保持在2700～3000亿元。
纺织行业固定资产投资继续保持增长。1～5月纺织行业完成投资68.5亿元，同比增长3.9%，其中，基本建设投资18.3亿元，增长1.1%，技术改造投资43.4亿元，增长1.6%。仅从数字上看，今年纺织行业固定资产投资增幅不是很高，但应看到，这是在去年同期78.4%的高增幅基础上产生的，连续两年这样的增幅将对该行业提高技术装备水平和增长后劲产生积极作用。
城乡电网改造继续加快。到6月底，为期3年的城市电网累计完成投资已达1128.6亿元，占总投资规模的93%。农村电网建设改造在第一批农网建设结转投资计划后，投资达767.4亿元的第二批农村电网建设改造工程已全面启动，到6月底已完成投资127.2亿元。今年计划新开工电源项目1500～2000万千瓦，到6月底已开工883万千瓦，投产发电装机406.7万千瓦。
由于全球电信业持续低迷，国内电信行业重组以及近期开展的光缆网络和电信建设市场的清理整顿，一些本该投资的计划有所推迟，使得上半年邮电通信业投资大幅降低。今年1～6月邮电通信业投资比上年同期减少200亿元，比去年同期下降30.1%，成为第三产业上半年投资增长放缓的主要原因。其中更新改造投资减少了128亿元，这一减少使第三产业更新改造投资负增长14.5%，影响整个更新改造投资少增长7个百分点。
总体上说，今年上半年固定资产投资的较快增长是由如下因素拉动的：(1)财政支出增大，国债资金到位情况也比较好，带动了相关方面的资金投入；(2)企业资金状况有所改善，企业特别是大型企业的资金相对比较充足。在全国固定资产投资资金来源中，自筹部分增长30%左右，占全部资金来源近一半；(3)外资流入加快。今年初，我国为履行WTO的承诺和扩大对外开放，公布了修订的《外商投资产业指导目录》，进一步放松外商投资的限制。加上对我国经济增长的良好预期，外资对我国的投资大幅增加。上述有利因素有力地促进了我国固定资产投资的增长，新开工项目大量增加。目前，在全部施工项目中，约有五成为新开工项目，新开工项目计划总投资同比增长33.7%。市场前景看好、外资流入增多、新开工项目大量增加等，预示着下阶段我国投资总体上仍将保持较快增速。据全国企业景气调查结果显示，目前我国各行业固定资产投资景气绝大部分进入景气区间，下半年将继续保持较好景气状态。但同时也应该看到，近两个月的增幅回落说明，目前的投资大幅增长并不意味着全年投资形势一片大好，由于基数较大以及国债资金提前到位等原因，近几年的投资增长都有下半年放缓的趋势。而且我国目前固定资产投资存在对政策性因素依赖较强、资金拖欠情况有所加剧、忽视效益的现象有所抬头、更新改造方面的资金偏紧等不良趋势，因此，对现在投资增长的高增幅尚不能太乐观。
展望全年投资走势，
由于今年以来固定资产投资增长的强劲态势为全年投资增长打下了良好的基础，下半年支撑投资增长的国债项目投资、交通运输和城市基础设施建设、房地产投资以及工业性投资等，仍将保持一定的增长速度。所以，全年全社会固定资产投资的增速将比去年有所加快，有可能达到13%以上。
二、国内市场销售基本稳定，市场价格低位运行
今年以来，居民消费信心在相对稳定中略有提高，加之居民收入增长加快，国内消费市场总体运行平稳，但市场价格仍在低位运行。上半年，社会消费品零售总额19448亿元，同比增长8.6％。居民消费价格同比下降0.8%，除服务类收费项目如娱乐教育文化用品及服务、居住、烟酒及用品价格上涨外，食品价格下降0.9%，衣着、家庭设备用品、医疗保健及个人用品、交通和通信价格分别下降1.1～2.4%。
市场价格总水平的持续走低，不仅影响企业效益的进一步改善，抵制扩大投资的欲望，而且影响居民对未来收入的预期，减缓消费需求的增长，对我国经济的发展非常不利。造成今年我国物价的下跌有多种原因，主要原因是上半年我国供求关系和产品价格一直处于持续走低的趋势，特别是近年来“相对过剩”不仅存在于下游的家电、轻纺等工业部门，还存在处于上游的原材料生产部门。据有关部门统计，今年前5个月，煤炭、钢材、有色、化工、木材、建材等15种主要生产资料新增资源累计增长18.4%，比去年同期加快约3个百分点，这些处于产业上游的重要生产资料的价格走低不支持整体价格的上涨。再加上今年服务项目政策性提价大大减少，以及去年前高后低的价格走势对今年上半年的价格指数产生负的滞后影响等，使今年居民消费价格总水平延续去年四季度以来继续小幅下滑的运行趋势。另外还有一些特殊原因促使物价走低，一是加入WTO后，我国整体关税下调，具有竞争优势进口产品的较低价格对国内同类产品形成价格挤压；二是随着我国市场竞争机制进一步形成，垄断性高价逐渐在越来越广的范围被遏制，如上半年我国公共服务产品价格降幅就达12.4%；三是企业技术进步的加快和管理的加强使得企业成本降低；四是政府整顿市场秩序，打击随意涨价，抑制了厂商的不合理涨价。
从工业品出厂价格来看，上半年总体处于供大于求的局面，价格继续下降，且降幅比去年有所扩大，整体出厂价格比去年同期下降3.4%，原材料、燃料、动力购进价格下降3.9%，比去年全年的降幅分别扩大2.1和3.7个百分点，并且呈现如下特点：(1)降幅呈逐季减小的趋势；(2)生产资料出厂价格降幅超过生活资料。上半年，生产资料出厂价格比去年同期下降3.8%，影响工业品出厂价格下降约2.7个百分点，而生活资料出厂价格比去年同期下降2.4%，影响工业品出厂价格下降约0.7个百分点；(3)大部分工业行业的出厂价格下降。在统计部门调查的38个工业行业中有30个的出厂价格呈降势，约占八成。价格水平下降较大的行业是：石油和天然气开采业(-16.6%)，石油加工及炼焦业(-13.8%)，化学纤维制造业(-12.5%)，电子通讯设备制造业(-7.1%)，有色金属冶炼压延加工业(-7%)，纺织业(-6.1%)。仅有8个行业价格上涨，其中价格涨幅较高的是：煤炭采选业(16.7%)，竹木材采选业(4.3%)，烟草加工业(4.6%)，自来水生产供应(5.9%)。
从几个主要行业产品价格情况来看，主要生产资料品的价格继续保持上涨，其中，煤炭价格上涨较大，汽油、煤油、柴油价格和天然气价格降势有所缓和，建材产品价格整体处于下滑态势，但木材价格上升，且幅度较大；投资品价格继续回升，钢材和有色金属如铜、铅、锌和镍价格虽然比年初有所回升，但与去年同期相比仍是下降，黄金价格上涨较猛；此外，石化产品价格因石油价格的回升而继续上涨，纺织品价格仍在低位运行；房地产价格稳步攀升。下面就某些行业的产品价格作具体分析。
受全国煤炭市场总体上继续保持供求基本平衡，一季度局部地区略为偏紧的影响，市场上商品煤价格继续回升，上半年原煤出厂价格比去年同期上涨16.9%。1～5月，原中央财政国有重点煤矿商品煤综合售价165.10元/吨，比去年12月份回升6.41元/吨，比去年平均水平回升14.7元/吨，比去年同期回升19.84元/吨。其中电煤135.33元/吨，比去年12月份回升11.72元/吨，比去年同期回升10.4元/吨。预计下半年商品煤价格仍将保持微弱的回升势头，基本趋于稳定，全年有可能稳定在165～170元/吨之间，接近和达到历史最好水平。
由于受俄罗斯放弃减产，西方库存增加和欧佩克增产等因素的影响，上半年国际市场油价出现小幅回落。受国际油价波动，国内原油市场由于供大于求局面，以及去年降价滞后因素的影响，上半年原油出厂价格和成品油价格继续下降，但降势有所缓和。其中，原油出厂价格比去年同期下降18.3%，汽油价格下降18.2%，柴油价格下降14.2%。
今年上半年建材行业主要产品出厂价格与全国相同，处于长期下滑态势。但木板市场价格受保护资源和建筑业需求转旺的影响，价格上升；水泥价格窄幅波动，水泥平均出厂价格在执行新标准后，今年逐月呈现出平稳下滑态势,6月份开始略有回升。6月份回转窑各强度等级水泥平均出厂价格每吨比上月增加1.2～3.3元之间。平板玻璃出厂价格随着产量的增长，价格一直下降，到6月份平板玻璃3mm(白)每重量箱价格比上月下降1.67元,5mm(白)每重量箱比上月下降2.93元,5mm(彩)每重量箱比上月下降2.33元。
由于我国采取对进口至我国的部分钢铁产品进行保障措施立案调查和采取临时保障措施，上半年全国钢材市场疲软状态有所改变，许多地区的钢材价格出现回升，上海、广州、天津等地螺纹钢、线材等吨价都先后扬升了数十元到100元，而且工业用钢材价格回升强劲，但比去年同期的价格相比仍有所下降，且不同品种之间价格差异较大。上半年，黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格去年同期下降2.9%。其中，普通小型钢板价格下降3.9%，普通中型钢材价格下降6.2%，中厚钢板价格下降8.7%，薄钢板价格下降8.1%，线材价格下降4.6%。
受世界经济复苏缓慢，上半年有色金属需求不足的影响，上半年国际市场有色金属价格呈逐月回升态势，但与去年同期相比仍然下降，上半年，有色金属等产品比去年同期下降7%，其中电解铜、AOO铝、AO铝、0#锌、1#锌、1#镍分别比去年同期下跌7.77%、6.34%、6.38%、11.43%、11.73%、5.35%、11.54%。
今年上半年国内外棉花市场总体上基本稳定，价格处于低位，略有波动，棉价总体在平稳基础上呈现小幅上扬的态势，6月份国内市场标准级棉花平均销售价格为每吨8540元，比5月份上升0.63%，比年初上涨540元，涨幅为6.8%。1～5月在棉花及化纤原料上涨的推动下，纺织产品比年初有所提高，但产品价格的上升幅度小于原料价格的上涨幅度。如5月份纱布价格比年初提高了5%左右，而棉花价格平均上涨约7%；5月份涤纶短纤维价格比年初上涨15%左右，而
聚酯切片价格上涨30%左右，特别聚酯原料PTA的价格上涨约50%。尽管纺织行业中间产品价格有所上升，但最终产品价格持续下降。从1月到5月，全国衣着消费品零售价格比上年同月分别下降2.2%，1.8%、2.0%、2.2%、2.2%和1.9%，其中服装价格同比下降2.1～2.6%；衣着消费品出厂价格同比均下降，下降幅度在1.2～3.2%之间。
今年上半年，我国房地产快速健康发展，价格也稳步上升。据国家计委、国家统计局对全国35个大中城市房地产市场的调查，二季度，房地产市场销售呈现良好态势，房屋销售价格和土地交易价格升势明显。二季度与去年同季相比，房屋销售价格上涨2.8％，土地交易价格上涨5.4％，房屋租赁价格上涨1.2％。
从发展来看，我国全年物价的变化趋势不容乐观，通货紧缩的压力仍将较长时间存在。但从动态看，低物价形势已有所好转，如近两个月物价下降的趋势有所缓解，上半年居民消费价格的降幅已由最高的1.3%下降到6月的0.8%，工业品出厂价的降幅由一季度的4.1%降到了2.7%，预计下半年物价形势将稳中小幅回升。
三、对外贸易增速加快，出口增势喜人
今年上半年，我国对外贸易增速较快，特别是出口形势喜人。1季度，我国出口曾出现波动，而进入2季度以后，出口形势稳定，增长速度逐月加快。整个上半年进出口总额为2707亿美元，同比增长12.3％。其中出口增长14.1％，进口增长10.4％。进出口累计顺差为134亿美元，同比增加54亿美元。上半年我国的对外贸易状况说明，在国民经济保持快速健康发展和国家宏观调控措施得力的大背景下，外经贸领域实施的市场多元化、以质取胜、科技兴贸、“走出去”等战略逐渐显现成效。
出口的强劲增长是上半年经济增长的一大亮点，上半年外贸出口比去年增速提高5.3个百分点，工业产品出口对拉动工业增长起到了重要作用，其中机电产品的出口比例已经达到外贸出口的48％。出口形势好于预期的原因主要有：（1）受出口政策的有力推动。今年初有关部门加大了出口退税力度，同时企业进出口经营权也明显放宽，再加上一些地方纷纷采取有效措施刺激出口增长，极大地调动了企业出口的积极性；（2）得益于美国经济复苏。我国对美国出口实际依存度在30％以上，美国经济的复苏以及美元的贬值使我出口商品在美国市场上竞争力有所增强，这必然使我国出口受益，1～6月，我国对美出口298.7亿美元，增长19.3％；（3）随着世界经济的逐步复苏及跨国公司加快将生产基地向中国转移，外商投资企业出口增长强劲，为我国出口增长做出了很大贡献。
但值得注意的是，与外资企业的强势出口相比，我国国有企业出口增长相当缓慢，外资企业担当出口主力一定程度抑制了国内企业的出口，对此不可盲目乐观。1～6月，国有企业加工贸易出口176.4亿美元，增长速度为7.5％，一般贸易出口仅增长了0.6％，在相当一部分重要出口商品的增速上，均低于外资企业。相反，1～6月，集体和其他性质企业出口131.8亿美元，增幅高达55％，从整体上拉动我出口增长3.8个百分点，贡献率超过国有企业，成为我国出口的重要补充。另外从出口的地区结构看，我国对三大经济体的出口不平衡。从贸易量看，美国、日本、欧盟分别为我国的前三大贸易伙伴，但今年出现了增降反差较大的不正常现象。美国仍为我国最大的的出口市场，上半年我对美出口298.7亿美元，增长19.3％，高于总体出口增幅5.2个百分点，自美国进口121亿美元，负增长3.3％；对日本的出口则受制于日元贬值和日本经济疲软而增长乏力，上半年，中日贸易额为447.8亿美元，增长5.6％，其中我对日出口216.3亿美元，微增1.1％，进口231.5亿美元，增长10.1％；对欧洲的出口则受非关税壁垒影响，造成增长不尽如人意，上半年与欧盟的贸易总额为385亿美元，增长4.2％，其中对欧盟的出口210亿美元，增长6.1％，自欧盟进口175亿美元，增长2％。
从今年上半年出口商品构成来看，机电产品和高科技产品继续成为拉动我国外贸出口增长的主要因素。其中机电产品上半年累计出口680.7亿美元，增长24％，高于全国出口增幅近10个百分点。而传统大宗商品如服装、鞋类等出口增长则相对平稳。具体分析我国几大出口行业情况，家电行业的出口增幅较快，成为我国出口产品中的新亮点；电子产品出口也保持了迅猛增长态势；纺织品服装出口保持稳步增长，增速小幅上扬；建材及非金属矿商品出口继续提高，但已呈回落态势；煤炭出口继续保持较高水平，但增幅已明显回落；汽车零件出口保持较快增长，而整车虽然出口数量增长较快，但出口金额增长仍有限，进口汽车对国产汽车的冲击效应还没有完全显现出来。
家电产品出口上半年全面增长。1～5月累计出口额36.73亿美元，同比增长29.42%。近年来随着空调器、电冰箱、微波炉等大家电产品的出口增势强劲，大家电增长速度已超过小家电。从分类产品看，2002年1～5月各类大家电产品的出口增速都在两位数以上，其中电冰箱累计出口232.20万台，同比增长36.53%，在总销量中的比重占27.15%；空调器；累计出口528.59万台，同比增长55.64%，在总销量中的比重占到37.41%；微波炉累计出口655.18万台，同比增长52.06%，出口在总销量中的比重占到58.43%；洗衣机累计出口81.39万台，同比增长79.98%，在总销量中的比重占16%；冰柜累计出口31万台，较去年同期增长24%，在总销量中的比重占14%。
电子产品出口与去年同期相比仍保持了迅猛增长态势。据海关统计，1～5月份全行业电子产品出口额312.7亿美元，同比增长31.2％。其中通信产品35.6亿美元，同比增长5.8％，广播电视设备7.1亿美元，同比增长80.7％，计算机及相关产品121.5亿美元，同比增长51.1％，家用电子产品70.3亿美元，同比增长34.9％，电子仪器设备13.5亿美元，同比增长17.7％，电子元件35.5亿美元，同比增长7.1％，电子器件28.5亿美元，同比增长41.1％,电子材料0.78亿美元，同比增长－76.％。由此可见，除电子材料外，其余电子产品出口全面增长，尤其是广播电视、计算机和电子器件，同比增长均超过40％。
随着国际经济环境的趋好，以及国内外棉价基本接轨，我国纺织产品的国际竞争力有所提高，今年我国纺织品服装出口保持稳步增长，增速小幅上扬。今年上半年，我国纺织品服装出口增幅回升，出口总额262.5亿美元，增幅比去年同期提高3.9个百分点，其中纺织品出口93.7亿美元，增长11.5%；服装168.8亿美元，增长4.3%，贸易顺差近200亿美元。其中，1～5月纺织品服装出口额达到历史同期最高水平，实现出口213.79亿美元，同比增长6.8％，增幅比去年同期高3.2个百分点，占全国外贸出口总值的18.4%。1～5月我国纺织品服装贸易顺差160.5亿美元，是全国商品贸易顺差104.3亿美元的154％，纺织工业仍然为国家增加外汇收入作出重要贡献。从贸易方
式看，一般贸易出口继续快速增长，加工贸易下降。1～5月，一般贸易出口131.7亿美元，同比增长15.4%，是近年来同期一般贸易增长最多的；进料加工44.1亿美元，下降6.1%；来料加工34.7亿美元，下降4.0%。从出口市场看，对设限地区出口47.3亿美元，增长6.1%，保持了近年来稳步增长的态势；对非设限地区出口166.3亿美元，增长7.0%。出口额列前五位的国家和地区依次是：日本、香港、美国、韩国和澳大利亚。从出口产品结构看，棉制产品出口81.2亿美元，增长16.4%；化纤制产品出口68.6亿美元，同比增长2.5%；毛制产品10.9亿美元，下降14.9%；丝制产品6.2亿美元，下降19.2%；麻制产品1.9亿美元，下降2.5%。
建材及非金属矿商品出口继续提高。1～5月，建材累计进出口总额25.4亿美元，同比增长15.9%，比上年同期回落0.6个百分点；进出口相抵，累计顺差4.6亿美元，比上年同期增加1.1亿美元。上半年建材行业对外贸易形势呈现如下特点：(1)进出口增长幅度形成涨落反差。建材累计出口15亿美元，同比增长18.3%，比上年同期提高0.8个百分点；累计进口10.4亿美元，同比增长12.7%，比上年同期回落2.6个百分点；(2)出口增长由以原材料为主的采选品向以原材料加工的制成品提速。在出口中，采选品增长5.3%，比上年同期回落7.9个百分点；制品业商品增长25.1%，比上年同期提高5.5个百分点；(3)7种产品在国内外市场中最为活跃。花岗石板材、平板玻璃、水泥、釉面砖、墙地砖、玻璃纤维纱及织物7种产品在建材累计出口贸易中出口创汇6亿美元，占全部建材出口创汇额的40%，是建材工业中国内外市场最为活跃的产品。
煤炭出口继续保持较高水平，1～5月完成3261万吨，同比增加51万吨，增长1.6%，增幅明显回落。其主要原因是随着国内煤炭市场有所好转后，部分出口煤炭产品出现了价格倒挂的问题，抑制了企业扩大出口的积极性。今年以来主要煤炭中转港口同比增加的569万吨中转量，大部分转到了国内销售。在国内煤炭产量大幅度增长的情况下，如果出口不能大幅增加，不仅直接影响到扩大我国煤炭产品在国际市场的份额和增加外汇收入，而且由出口转为内销，势必加大国内市场的压力。总体判断今年煤炭出口有可能基本维持去年水平，大体在8500万吨左右。
今年以来，我市认真贯彻落实国家、省、市经济工作会议精神，继续加强投资的宏观调控，着力调整投资结构，加快重点项目建设，全市固定资产投资保持了较快增长的态势。一季度全市完成全社会固定资产投资188.5亿元，增长28%。投资运行的主要特点是：
1、投资结构发生新的变化。在一季度完成投资中，第一产业6.1亿元，增长49.5%，占全部投资的比重为3.2%，与去年同期基本持平；第二产业52.9亿元，增长11.5%，占28.1%，比重下降4个百分点；第三产业129.5亿元，增长35.3%，占68.7%，比重提高4个百分点。现代服务业完成投资99.6亿元，增长65%，占全社会投资的比重提高11.9个百分点，高新技术产业完成投资15.8亿元，增长27.3%，占工业投资的比重提高4个百分点。
2、建设资金到位情况比较理想。一季度到位资金226.7亿元，比全部投资完成额多38.2亿元。其中国家预算内资金6.9亿元，利用外资0.9亿元，国内银行贷款37.2亿元，自筹资金146.6亿元，其他资金来源35.1亿元。自筹资金及银行贷款占全部到位资金的81％，仍是资金来源的主要渠道。
3、重点建设项目进展顺利。根据各县（市）区提报和我委调度的情况，一季度全市在建投资千万元以上项目789个，完成投资约108.55亿元，占全部投资的57.6%。从投资主要领域看，工业项目327个，完成投资27.5亿元；农业项目32个，完成投资0.45亿元；基础设施项目87个，完成投资6.97亿元；房地产及住宅建设项目159个，完成投资47.51亿元；社会事业项目75个，完成投资14.03亿元；服务业项目109个，完成投资12.09亿元。从项目投资规模看，投资5000万元以上项目546个，完成投资101.5亿元；投资亿元以上项目358个，完成投资91.71亿元；投资十亿元以上项目53个，完成投资49.41亿元。
4、投资后劲比较充足。据统计，一季度我市新开工项目（不含房地产开发项目，下同）397个，比去年同期多154个，完成投资27.2亿元。其中一产项目60个，完成投资2.6亿元，二产项目191个，完成投资13.9亿元，三产项目146个，完成投资10.7亿元。根据我委调度情况，下一步各县（市）区拟开工投资千万元以上项目达265个，总投资规模达3257亿元，这将为保持全市投资稳定增长提供有力支撑。
5、房地产开发投资快速增长。一季度我市房地产开发完成投资56.9亿元，增长85.5%，占全社会固定资产投资的30%，分别比去年同期提高24.2和10个百分点。商品房开发和销售情况基本稳定，商品房施工面积750.8万平方米，下降6.5%；新开工面积88万平方米，下降53.4％；竣工面积22.9万平方米，下降54.7%；销售面积40.8万平方米，增长4.7%；商品房空置面积28.7万平方米，下降27.8％，其中住宅空置面积19.5万平方米，下降27.2%；商品房销售平均价格3919元/平方米，增长5%，其中住宅销售平均价格3919元/平方米，增长8.6%。
应该看到，虽然一季度我市投资总体开局良好，但投资运行中仍然存在一些不容忽视的矛盾和问题，主要表现在以下几个方面：
一是投资总量仍显不足。多年来，我市投资总量和增幅与全国、全省同类城市相比一直偏低。“十五”初期，我市的投资总量在15个副省级城市中居10名左右，在全省17市中位于第二位。2003年以后，各地加快发展，加大投入的势头明显加快，我市投资在省内及同类城市中的位次进一步后移，到2007年在全省17市中，我市投资总量列第4位，比前三位的青岛、烟台、潍坊分别少约483.7亿元、455亿元、25亿元，投资增幅列倒数第二位。今年一季度，在全省17地市中，我市投资总量排在烟台、青岛、潍坊之后位列第四位，投资增幅高于全省平均水平8.9个百分点，位列第3位，但总体上看，仍处于恢复性增长态势。
二是工业投入开局不理想。一季度，我市工业完成投资51.5亿元，增长10.5%，占全社会投资的27.3%，比去年同期下降4.3个百分点，其中煤炭工业下降98%、化工工业下降36.8%、电子工业下降26.7%、轻工工业下降3.8%。
三是受国家投资宏观调控政策影响较大。信贷方面，国家确定实施从紧的货币政策以来，先后10次上调存款准备金率，并出台了对商业银行贷款实行额度管理、加强商业性房地产信贷管理等政策，导致货币投放量减少和信贷增长的逐步回落。同时，国家继续加大对部分过热行业整治力度，严格用地管理和项目审批，清理和严肃查处违规建设项目，严格控制新开工项目上马，这对我市具有较大的制约影响。
四是投资的区域分布不平衡。根据统计数据，从投资总量看，一季度全市投资依旧主要集中在章丘市、长清区、历城区和历下区，四个区投资总量占全市投资的比重达58%。从投资增幅看，只有历下、历城、商河、高新投资增幅高于全市平均增幅，平阴、济阳呈现个位数增长，章丘甚至出现了负增长。
二、城市建设和重点项目进展情况
为承办第十一届全运会，全面贯彻落实省委常委扩大会议精神，进一步加大城市建设力度，提高城市综合服务能力，今年我市将继续加大城市建设各项投入，年度计划城建投资约600亿元，其中迎全运会重点推进项目计划投资约350亿元左右。今年以来，围绕加快计划实施和项目建设，市有关部门和项目单位不断加大工作力度，各类重点项目建设取得新的进展，初步调度一季度城建投资完成约80亿元，其中迎全运会重点推进项目完成投资约35亿元。
1、场馆建设步伐加快。全市共有“十一运”比赛场馆23处，其中新建14处，改扩建9处。新建场馆总投资43.45亿元，目前累计完成投资12.5亿元。奥体文博地区主场馆建设，奥体中心体育场已完成罩棚钢结构高空焊接，钢结构护系统及内部装饰、安装工程已经展开,体育馆、游泳馆、网球馆钢结构吊装施工基本完成，中心区平台主体工程内部砌体、防水施工基本完成，全运村、奥体酒店、恒隆广场等进行基础施工，奥体拆迁安置房有70栋住宅楼具备竣工验收条件。配套场馆建设，历城区体育馆、体育训练健身馆、体育场“两馆一场”项目于去年底开工建设，目前“两馆”地下基础部分已完工，体育场正在进行地下土方施工，省属场馆的建设改造项目已由省组委会移交*赛区组委会并制定了初步工作方案。
2、市政基础设施逐步完善。道路建设，历山路及BRT配套建设已完成工程量的85%，转山西路、文化东路等改造工程已陆续开工建设。快速公交系统建设，北园大街BRT设施建设已基本完成站台及配套设施建设，购置BRT车辆55部，黄岗和全福立交停车场已开工建设，经十路BRT建设改造项目正进行方案论证工作。河道整治，8条河道整治工程目前已开工建设5条，其中北太平河、柳行头河截污工程已基本完成。
3、居民住房保障建设有序推进。2008年计划向符合条件的低收入困难家庭提供经济适用住房（含集资建房）约1万套、70万平方米，目前在建约20万平方米，2008年计划筹建廉租住房500套，向符合条件的申请家庭实施配租，目前已筹集房源200余套，同时年度计划安排3600万元向符合条件的申请家庭发放租赁住房补贴，做到应保尽保，一季度按照“随申请、随受理、随审核、随发放”的原则已向313户家庭发放补贴约90万元。我市确定的棚户区改造目标为三年改造38个棚户片区，其中，2007年已经启动12个片区，有5个片区完成拆迁，发祥巷、明湖八片区项目正在建设，2008年计划启动20个片区，目前已启动4个片区，截至到今年一季度，整个棚户区改造已完成投资近6亿元，一季度完成投资1.8亿元。
4、重大基础设施建设项目进展顺利。小清河综合治理工程正按计划稳步推进，一季度预计完成投资12亿元，主要进行河道整治和桥梁施工。腊山分洪工程及配套工程已完成玉符河试验段施工建设，完成韩庄河、袁柳河等河道清淤工程及部分违章、占压建筑拆除工作。城区防洪体系完善工程已开工建设南大槐树沟疏洪改造部分，计划汛前完成主体工程，同时生产路、北关北路铁路立交排水改造工程正进行招标准备近期开工实施。黄台电厂“以大带小”项目已经国家发改委正式核准，目前已完成1-4#机关停工作和生活一区的搬迁工作。西客站片区建设，目前安置房、市政道路、腊山河整治工程已完成立项，军用机场搬迁取得实质性进展，进村入户摸底测算工作已经全面启动。
5、市容环境设施得到提升。大明湖综合改造工程建设进展顺利，挖湖清淤、景观建设、桥梁设施、绿化美化等工作正抓紧推进，环城河通航及景观整治项目加快实施相关前期工作，目前正进行施工前期准备。点亮工程已全部开工，道路环境整治工程已开工治理历山东路等9条道路，城市窗口整治工程已实施对省委、省府、省人大等25个重点区域的拆除违章、整治广告、粉刷墙壁等工作，城市出入口整治已完成具体整治方案，58座破损山体的整治工作已开工治理54座，目前正进行土石方工程。
从目前各类项目的建设情况看，大部分项目都能按照年度工作计划稳步推进，但也存在一定问题，需要在下一步的工作中积极加以协调解决。一是资金问题，由于重点推进项目主要以政府投入为主，但目前由于我市正值迎全运建设高峰期，资金供给较为紧张，会在一定程度上影响部分项目建设进度。二是拆迁安置问题，道路建设改造、河道截污整治、基础设施建设等项目的实施需要拆除大量构筑物，特别是居民房屋的安置问题会严重影响工程实施。三是管线迁建问题，奥体文博地区道路、舜耕路主干路、百花公园全民健身中心等项目由于涉及市政管线敷设和迁建，致使项目实施受到一定影响。四是前期手续问题，目前80项重点建设工程推进项目中仍有部分项目前期工作进展情况不理想，其中恒隆广场、第二生活垃圾处理厂一期工程和第三污水处理厂配套管网建设项目需要国家、省办理项目审批、核准手续，部分项目因涉及规划设计方案调整等影响延缓实施进度。
三、上半年投资走势预测
从一季度投资运行情况看，无论是总量还是增幅都实现了新的增长。分析原因，一是因为城市建设投入力度不断加大，鉴于迎接全运会建设需要，奥体中心及配套场馆建设、市区道路建设、棚户区改造等项目投入持续加大，由于工期较紧，工程进度并未受到春节假期和施工季节的较大影响。二是去年底开工实施了一批投资较大的项目，小清河综合治理工程、腊山分洪工程、大明湖综合治理工程于去年底相继动工，为今年投资稳定增长提供了项目支撑。
综合分析上半年投资形势，存在较多有利因素。一是投资热点继续趋热，各类农村基础设施建设、公共事业投入、农业产业化投入将不断加大。十一届全运会场馆及附属设施将加大建设力度，奥体中心及配套市政设施建设将产生较大投资。10个通过国家设立审核的省级及以上开发区将进一步提高发展积极性，园区管理体制将趋于健全，加上土地供应开始恢复，基础建设更趋完善，具备了承接高质量大规模项目落地的能力。二是房地产开发投入将稳定增长。一季度我市房地产开发投资继续保持了良好的增长势头，2007年我市新核准房地产开发项目49项，项目总投资规模约136亿元，总开发规模约570万平方米，年度计划投资约60亿元，这些项目计划在今年陆续开工，加上鲁能领秀城、阳光一百、中润世纪城、美里新居等续建项目，将有力支撑我市投资平稳增长。三是工业投入将有所改观。由于受到施工季节因素的影响，部分工业项目在今年年初投入较少，随着项目施工旺季的到来，吉利轿车、青年轿车、青岛啤酒、中车集团铸钢项目、力诺集团100mw光伏电池片等重大工业项目投资力度将进一步加大，有力推动全市工业投资平稳增长。随着下一步加大投资各项工作措施的逐步到位，预计上半年全社会固定资产投资增幅将在25%左右，能超过20%的全年计划平均增幅水平。
四、主要工作措施
为保证全市固定资产投资健康运行，按计划完成上半年工作任务，应重点抓好以下几方面工作：
1、加快项目开工，协调一批重点项目尽快进场施工。对于一些准备工作充分，有望在二季度开工的项目，要进一步明确任务，细化目标，按照计划要求，倒排工期，集中力量解决设备、人员、资金等方面的问题，全力保障项目按时开工。对部分前期工作进度慢的项目，要进一步加大项目论证、报批等各项前期工作力度。同时，进一步完善我市固定资产投资工作办理程序，简化审批环节，提高办事效率，缩短前期工作时间，促进确定的项目尽快开工。
2、加快项目建设，努力推动在建项目施工进度。对一季度已经开工的在建项目，要合理配置各种工程投资要素，备足机台、人力，健全管理制度，科学组织施工，发改委要协同有关部门加大项目调度力度,逐月、逐季抓落实,掌握项目进展，发现潜在问题，探索建立激励考核机制，对完成好的建设单位和责任单位给予奖励，对速度慢、圈而不建的项目要有制约措施，全力保障项目按时按量按质实施。
关键词：回归分析；聚类分析；因子分析
中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）05-000-01
一、研究背景和目的
目前，关于固定资产投资的结构的分析主要集中在使用结构、所有制结构，胡永平就其投资的来源、投资结构进行分析，提出通过投资增量调整方法来解决投资与经济结构不协调的问题，司增绰从投资用途方面对我国固定资产投资进行了实证分析，由于投资行业之间具有一定的相关性，根据以上分析难以满足实际的需要，因此，文章将从投资行业的角度出发，利用我国31个省市自治区的固定资产投资行业数据研究我国社会固定资产投资结构，定量分析各行业之间联系和区别，初步探索投资结构的区域性差异。
二、研究方法
依据国家统计局的《中国统计年鉴2012》说法，对于固定资产投资结构，根据投资目的将其分为：1.农、林、牧、渔业；2.采矿业；3.制造业；4.电力、燃气及水的生产和供应业；5.建筑业；6.交通运输、仓库和邮政业；7.信息传输、计算机服务和软件业；8.批发和零售业；9.住宿和餐饮业；10.金融业；11.房地产业；12.租赁和商务服务业；13.科学研究、技术服务和地质勘查业；14.水利、环境和公共设施管理业；15.居民服务和其他服务业；16.教育；17.卫生、社会保障和社会福利业；18.文化、体育和娱乐业；19.公共管理和社会组织；20.国际组织。在进行分析时，由于非农户固定资产投资交易额占了投资总额的绝大部分，文章采用不含农户的行业数据，由于国际组织数据样本资料数据无从取得，将该项省掉，将剩下的19个方面作为19个变量，分别以字母A～S表示，总固定资产用字母T表示。文章数据来源于《中国统计年鉴2012》，对数据进行分析的方法主要有：回归分析、因子分析、聚类分析、相关分析等。
三、研究思路
利用相关分析分析固定资产投资各变量之间的关系；然后利用因子分析找出各变量的公共因子；最后使用聚类分析对各省的投资情况进行聚类，以分析省际之间的投资差异；提出保证固定资产投资平稳增长的建议。
四、数据分析与报告
以总固定资产投资为因变量，以各行业投资为自变量，进行多重线性线性回归，估计结果中修正，说明模型的解释能力强，方差分析中P值小于0.05，模型显著，在整体上很具有统计学意义的，文章采用标准估计系数（SPSS19.0中定义为试用版），通过多重线性回归可以分析出其投资结构，估计模型如下：
（1）
在以上模型中可以看出C（制造业）、K（房地产业）对总投资的单位影响分别达到0.474、0.269个单位，远大于对其他行业投资的影响。为了研究各行业之间的关系，对固定资产投资的19个组成部分进行相关分析，根据Pearson相关分析，除B（采矿业）与G（软件业）相关系数值为-0.231外，其他行业之间表现出很好的正相关性。通过相关分析可知，固定资产投资的各变量之间存在一定的相关关系，意味着存在一定的信息重叠，变量之间具有公共的信息，为了找出这一部分信息，文章对19各变量进行因子分析。案例的KMO值为0.831，检验说明案例很适合因子分析，公因子变量对各行业信息提取度达到70%以上，比较合理，根据成分的特征值大于1和累计方程贡献率大于80%的标准，提出三个公因子，分别以表示，第一个因子在A、C、D、F、H、I、L、K、O、R行业载荷较高，第二个因子在E、G、J、M、S行业载荷较高，第三个因子在B、N、Q行业载荷较高。为了研究提取出来的公因子对总投资的贡献，利用T作为因变量，以提出的公因子作为自变量进行多重线性回归分析，估计模型如下：
（2）
由于地域差异性的存在，第一公因子总投资影响最大，主要集中在制造业、房地产等与人们生活消费、住行方面，这也是符合实际情况，其次是第二、三公因子所涉及的行业。
五、研究结论与总结
1.我国固定资产投资的结构是：用于制造业、房地产的投资要高于其他行业的投资。
2.制造业、房地产对固定资产总投资有显著影响，在这两方面的投资占总投资的比例比较大，其中制造业投资增长1元会带来总投资0.474元的增长；房地产业投资增长1元会带来总投资0.269元的增长，这与目前我国人民日益增长的生活消费和住房紧张等问题相契合。
3.构成我国固定资产投资的19个行业之间有着很强的相关性，这就使得增加一个行业的投资可能会带来其他行业发展，特别是以制造业和房地产业等龙头行业。
4.鉴于构成我国固定资产投资的各个组成部分之间存在很大的相关关系，文章对各变量进行因子分析，将其精简为三个公因子。固定资产投资与这三个公因子呈正相关，对总投资的影响依次减弱。
5.北京、广州、上海等地区的各行业的固定资产投资都要领先于其他城市，投资结构在各地区中最为合理。
根据研究结论，总结如下：由于各变量之间相关性比较高，呈现正向相关，说明我国固定资产投资呈现“同步式”投资现象，在一方面的投资必然会带动其他方面的投资。投资结构呈现地区性的差异，特别是贵州、云南、广西在投资方面比较落后，投资效率低、结构不合理，所以一方面要继续支出西部建设，推动其经济的发展；另一方面要根据各省的投资结构差异性制定更加合理宏观投资调控政策，形成合理的地区固定资产投资结构，合理布局基本建设、更新改造、房地产开发方面的投资，充分利用预算内资金、国内贷款、外资等资金来源。
参考文献：
[1]胡永平.我国固定资产投资结构分析[J].经济探索问题，2003，02
[2]司增绰.我国固定资产投资结构实证研究[J]，统计与决策，2005，12
中图分类号：F830 文献标识码：A
内容摘要：本文利用协整模型，检验税收收入与固定资产投资的联动效应，并通过建立误差修正模型，得出税收收入与固定资产投资之间的短期和长期均衡关系，通过格兰杰因果检验验证它们之间是否存在因果关系以及因果关系的方向。最后根据研究结果为国家协调好税收收入与固定资产投资的关系提出相应政策建议。
关键词：税收收入 固定资产投资 协整 误差修正模型 格兰杰检验
税收作为财政收入的重要来源，是国家实施经济建设职能的一个重要手段，固定资产投资作为投资的重要组成部分，在拉动经济和税收增长的过程中作用举足轻重。陈润华、吕松（2012）指出固定资产投资与税收收入有很强的联动作用，搞好固定资产投资，是增加税收收入的重要途径。固定资产投资与税收收入互动关系的研究为国家制定积极财税政策理论依据的同时，也为改善投资结构、提高固定资产收益提供方向。
文献综述
国内学者关于税收收入、固定资产投资及国民收入增长这三者及各两者之间的关系已有研究。大部分学者认为税收收入与固定资产投资均与经济存在密不可分的关系：固定资产投资对国民收入增长有促进作用，国民收入增长有利于税收的增加。陈意新（2009）通过对固定资产投资与国民收入关系进行协整分析，得出国民收入对固定资产投资的带动作用要大于投资对国民收入的促进作用。唐雁（2010）通过计量模型分析了税收收入的影响因素，并解释了这些因素和税收收入之间存在的关系以及其对税收收入影响程度的大小。王悦然（2010）以固定资产投资拉动经济增长理论为依据，对上海市固定资产投资与经济增长之间的关系进行了定量分析，结果表明固定资产投资是刺激经济的主要手段，在拉动经济增长方面起到越来越大的作用。国外一些学者也分析了不确定的税收政策与投资的关系。Feldstein and Flemming（1971）、Dixit and Pindyck（1994）、Hassett and etcalf（1999）从不同的角度研究了税收政策对投资价格、投资回报以及投资其他相关因素的影响。Hassett and Hubbard（1998）、Whelan（1999）的一些研究认为税收政策（激励）不仅影响投资量，而且影响资本品的价格。
由上述分析可知，国内学者对税收收入影响因素以及固定资产投资与国内生产总值关系的研究进行了较多研究；国外学者对具体税收政策与投资要素的关系进行了深入研究。而对税收收入与固定资产投资之间的关系研究不多，本文以此为视角，对税收收入与固定资产投资之间的长期均衡关系进行实证分析。
实证过程及结果
我国自1978年开始经济体制和税收体制改革，考虑到政策变革具有一定的滞后性，本文选取中国统计年鉴1980-2011年的数据。我国的税收体制改革总共经历了4个阶段：20世纪70年代末至80年代初期、80年代中期、90年代初期和21世纪的近几年。由于本文研究的是固定资产投资与税收收入的长期均衡关系，因此对各个阶段并不进行区分。
（一）变量选择
根据本文的研究主题，选择税收收入（Y）和固定资产投资额（X）作为变量进行分析。税收收入与固定资产投资额均是经济变量，可能存在很严重的非平稳性，取对数处理，使数据变得相对平稳，分别为LNY、LNX，以便于建立模型。
（二）建立模型
1.对变量序列进行平稳性检验。采用ADF检验法对税收收入序列和固定资产投资额序列进行平稳性检验。
首先，对税收收入平稳性检验：由表1可知，p值为1.0000，非常大，在1%、5%、10%三个显著性水平下均通过了检验，不能拒绝原假设，税收收入序列为非平稳的。
其次，对固定资产投资平稳性检验：由表2可知，p值为0.9368，比较大，在1%、5%、10%三个显著性水平下均通过了检验，也不能拒绝原假设，固定资产投资额序列为非平稳的。
由上述分析得知税收收入序列和固定资产投资额序列均为非平稳的，因此对其一阶差分序列进行平稳性检验。
首先，对税收收入一阶差分序列作平稳性检验：由表3可以看出，p值为0.0001，足够小，t统计量值为-5.375868，小于相应临界值，所以拒绝原假设，税收收入的一阶差分序列为平稳的。
其次，对固定资产投资额一阶差分序列作平稳性检验：从表4可知，p值为0.0000，比较小，t统计量值为-6.402126，小于相应临界值，所以拒绝原假设，固定资产投资额的一阶差分序列是平稳的。
2.协整检验。税收收入与固定资产投资额一阶差分序列的平稳性是两变量存在协整关系的前提。因此可用税收收入对固定资产投资额作线性回归，并检验其残差序列是否平稳。
首先，以税收收入（LNY）为被解释变量，固定资产投资额（LNX）为解释变量，用OLS回归方法估计回归模型。
由表5得出估计的回归模型为：
LNYt=0.612096+0.846043LNXt+et
其次，对残差序列作平稳性检验：
由表6可知，在5%的显著性水平下，t检验统计量值为-2.656768，小于相应临界值，拒绝原假设。表明残差序列不存在单位根，是平稳序列，说明税收收入（LNY）和固定资产投资额（LNX）之间存在协整关系。
3.建立误差修正模型。税收收入（LNY）和固定资产投资额（LNX）之间存在协整，表明两者之间有长期均衡关系。但从短期来看，可能会出现均衡误差，为了增强模型的精度，可把协整回归中的误差项et看作均衡误差，通过建立误差修正模型，把税收收入的短期行为与长期变化联系起来。误差修正模型的结构如下：
LNYt=α+βLNXt+γet-1+εt
生成税收收入（LNY）和固定资产投资额（LNX）的差分序列：
LNY1t=LNYt=LNYt-LNYt-1
LNX1t=LNXt=LNXt-LNXt-1
以LNY1t作为被解释变量，以LNX1t 和et-1作为解释变量，估计回归模型，如表7所示。
误差修正模型的估计结果：
LNY1t=0.098+0.3488LNX1t-0.2949et-1
t=（2.91） （2.49） （-2.25）
R2=0.2492 DW=1.8610
从t值可以可知，模型中各变量均通过了显著性检验。上述估计结果表明，我国税收收入的变化不仅仅取决于固定资产投资额的变化，而且还取决于上一期税收收入对均衡水平的偏离。误差项et-1估计的系数为-0.2949，体现了对偏离的修正，上一期偏离越远，本期修正的量就越大，若上期税收收入高于均衡值，本期的税收收入涨幅会下降；若上期税收收入低于均衡值，本期的税收收入涨幅会上升，即系统存在误差修正机制。误差项et-1的系数表明29.49%的偏离均衡部分会在一年之内得到调整，调整幅度不算很大。
4.格兰杰检验。格兰杰检验的前提条件是变量序列必须是平稳的，否则可能出现伪回归，因此选取税收收入和固定资产投资额的一阶差分序列来作格兰杰因果检验。检验结果如表8所示。
对税收收入不是固定资产投资额原因的原假设，p值为0.0260，在95%的置信水平下，当滞后阶数为7时，税收收入对固定资产投资额有显著影响，是固定资产投资额的格兰杰原因，但78%的P值说明固定资产投资不是税收收入的格兰杰原因。因此可知，税收收入与固定资产投资额有明显的单向因果关系，税收收入对固定资产投资额的变化有滞后效应。
（三）模型结果解释
通过上述分析可知，税收收入与固定资产投资额之间存在协整关系，它们有长期均衡关系。从所建立的误差修正模型中可以看出，两者在短期动态波动中，存在误差修正体制。当税收收入高于均衡水平时，会有一种力量将其本期值往下拉；从模型上看，若税收收入高于均衡水平一个单位，在本期得到下调修正的部分为29.49%。当税收收入低于均衡水平时，会有一种力量将其本期值往上提；从模型上看，若税收收入低于均衡水平一个单位，那么在本期得到上调修正的本分为29.49%。在格兰杰检验中，可以看出税收收入是固定资产投资额的格兰杰原因，即税收收入的增加或减少会引起固定资产投资额的增加或减少，直观分析可知，当税收收入减少，即宽松的财政政策，投资环境良好，投资力度便会加大；当税收收入增加，即紧缩的财政政策，由于税收的加重，导致投资热情减少，固定资产投资额随之下降。这种结果只能作为真正因果关系的一种支持，但不能作为最终根据。
研究结论与政策建议
（一）研究结论
1.税收收入与固定资产投资额之间存在协整关系，它们有长期均衡关系。从税收收入与固定资产投资额长期均衡模型中可以看出，当固定资产投资额增加一个单位，税收收入增加0.85个单位，足以见得固定资产投资对税收收入的贡献。
2.格兰杰检验结果得知，税收收入是固定资产投资额的格兰杰原因，即税收收入的增加或减少会引起固定资产投资额的增加或减少。虽然格兰杰检验只是真正因果关系的一种支持，不能作为最终根据，但检验结果也能为政策提供一定依据。
（二）政策建议
1.重视固定资产投资管理，发挥固定资产投资的带动作用。加强固定资产的日常管理，依据国家相关政策和区域发展优势策略，积极推进重点项目投资和建设，重视固定资产投资质量管理。
2.制定合理的税收政策，调动税收政策对固定资产的引导作用。依据不同税种，发挥对固定资产投资的影响。不同税种对固定资产投资具有不同的影响，国家应依据具体的经济形式，适时调整税收政策，积极推动分区域税收政策的实施。
参考文献：
1.陈意新.我国固定资产投资与国民收入的协整分析[J].金融经济，2009（6）
2.唐雁.诠析中国税收收入影响因素[J].企业导报，2010（11）
3.王悦然.固定资产投资与经济增长关系[J].现代商业，2010（9）
4.Feldstein，M. and J.Flemming.Tax Policy，Corporate Saving and Investment Behavior in Britain.Review of Economic Studies，1971，38（4）
5.Dixit，A and R. Pindyck，Investment under Uncertainty，Published by Princeton University Press，1994，66（3）
6.Hassett，K.and G.Metcalf.Investment with Uncertain Tax Policy：Does Random Tax Policy Discourage Investment ？.Economic Journal，1999，109（457）
【关键词】固定资产投资；经济增长；时间序列模型
Abstract：The fixed assets investment is one of the most important driven factors on economic growth. The econometric time series model is used to analyze the relationship between fixed assets investment and economic growth in Gansu Province . The research showed that there is the long-run equilibrium relationship between fixed assets investment and economic growth in Gansu Province. Therefore, to maintain the modest scale of investment in fixed assets, adjust the investment structure and broaden the sources of funding has become an important means to promote regional economic development.
Keywords：Investment in fixed assets；Economic growth,；Time series analysis
根据经济增长理论，固定资产投资对经济增长具有带动和促进作用。投资乘数理论表明，除了直接的拉动作用以外，固定资产投资会带动对原材料、生产设备、劳动力等的需求，从而拉动与投资活动相关行业的产出和消费需求的增长，最终引致国内生产总值的成倍增加。就甘肃省而言，从1978－2010年，全社会固定资产投资从9.3亿元增加到3158.34亿元，国内生产总值由64.74亿元增长到4120.75医院，固定资产投资快速稳定增长推动着甘肃经济持续增长，成为甘肃社会经济发展的主要动力。本文试图通过计量经济学理论在时间序列模型方面的应用，对甘肃省的固定资产投资和经济增长进行分析，并提出对策建议。
1.方法
1.1 序列平稳性检验
在进行回归分析时，经典计量经济模型要求所用时间序列必须是平稳的。但是，由于宏观经济数据大部分都具有时间趋势，表现出非平稳的特征，会导致变量之间可能存在“伪回归”的问题。因此，一般需要检验经济序列平稳性。常用的方法是时间序列单位根检验中的ADF检验法。
1.2 协整检验
该方法针对多个非平稳时间序列相互之间稳定性进行检验，反映的是数个随机变量经过线形组合之后非平稳性程度的变动性质。协整检验的经济意义在于：若两个变量具有各自的长期波动规律，且为（d，d）阶协整，则它们之间存在着长期稳定的比例关系。这种均衡关系意味着不存在内在机制去破坏经济系统中的均衡。进一步地，如果变量受到干扰后在某时期偏离其长期均衡点，那么在均衡机制的作用下，在滞后期调整可以使该变量重新回到均衡状态。
2.变量和数据说明
2.1 数据的选取
选取自1995年至2010年的甘肃省国内生产总值和固定资产投资年度数据来研究经济的增长和固定资产投资的关系。为了消除趋势因素影响和时间序列异方差的问题，本文对国内生产总值（GDP）和固定资产投资（FI）两个变量同时取自然对数，即LNGDP和LNFI。用表示LNGDP ，用表示LNFI 。
2.2 平稳性检验
本文运用EVIEWS5.1软件分别对序列和序列X进行ADF检验，检验结果如表1所示：
由上述的结果看，在ADF临界值取5％的显著性水平下，序列Y和序列X的临界值均不能拒绝存在单位根的零假设，即甘肃省的国内生产总值和固定资产投资的ADF统计量在5％的显著性水平小于所对应的临界值，所以不能拒绝这两个序列存在单位根的零假设。而经过二阶差分后的序列的t统计量是显著的，即可以接受不存在单位根的假设。因此，Y和X两个序列都是I（2）的，即位经过二阶差分后为平稳序列，满足协整检验的前提。
2.3 协整检验
首先用最小二乘法对Y和X进行回归分析，得到如下的回归方程：
Y=2.764109548+0.701310202X
（0.171201） （0.026867）
其次，通过计量经济检验，发现模型存在自相关，于是采用自回归模型进行修正之后得到如下模型：
Y=2.982789644+0.661748601X
（0.169105） （0.027798）
此时模型不但没有自相关，并且没有异方差性，统计检验表明：
F统计量为1244.345，拟合优度较高，说明固定资产投资和国内生产总值高度相关。
对上述的模型的残差序列进行ADF单位根检验（ADF临界值取5%的显著性水平），检验结果如表2所示：
由表2可见，序列残差的t值为－3.175352，其绝对值大于ADF值－5.767338的绝对值，说明是稳定序列，表明固定资产投资和国内生产总值之间存在协整关系，说明甘肃省的固定资产投资和国内生产总值之间存在长期均衡关系，且数量依存关系表现为：
Y=2.982789644+0.661748601X
即表明固定资产投资每增加1亿元，国内生产总值增加0.661748601亿元。
3.结论及政策建议
3.1 根据时间序列分析理论模型的拟合，甘肃省的固定资产投资和国内生产总值之间存在协整关系，说明甘肃省的固定资产投资和国内生产总值之间存在长期均衡关系。
甘肃省固定资产投资的快速增长于经济的增长具有长期均衡关系，而且投资的增长不仅影响当年的产出的增长，还对下一年的产出有很大影响。根据自回归模型的拟合可知，固定资产投资对经济增长的滞后作用大约为一到二年。这可以为今后固定资产投资规划提供一定的借鉴，即在决定固定资产投资率时可以参照上一年投资资金的具体利用情况。
3.2 保持与甘肃省经济增长相适应投资规模，并在长期内保持稳定增长。
自2008年金融危机爆发之后，各国政府采取的积极的应对措施导致了流动性的过剩问题逐步显现，民间资本等资金潜流逐渐参与到经济建设的各个领域中。甘肃省作为西部地区经济发展空间较大的省份，应当充分调动民间投资的积极性，积极培育多元投资主体。进一步改善投资环境，引入竞争机制，转变政府职能，在政策环境、市场环境、信息咨询和服务环境等方面为民间投资更加规范的参与经济建设提供必要的支持与保障。培育和发展资本市场，引进市场化机制募集资本和吸纳社会资金，开辟多元化投融资渠道，引导资金的投资方向，为经济结构和增长方式的转变提供重要保证。
3.3 积极转变投资方式，提高投资的有效性。
坚持正确的投资方向，是改变经济增长方式的关键。对经济效益好、乘数效应高、有利于经济结构升级和优化的投资，对能够扩大内需、增强经济发展后续实力的投资，以及综合考虑经济、社会、环保等方面因素、着眼于长远利益的投资，要正确引导并大力支持。同时，经济的持续增长必定是各个生产要素的综合作用，由投资主导的经济增长是难以长期持续的。因此，投资应当面向经济结构中的薄弱环节。由于甘肃省的农业发展水平在区域经济发展中占有较大比重，所以在确保农业的基础地位的前提下，要逐步限制并转变低水平加工工业的投资增长，促进工业结构优化；加大基础产业和主导产业的投资，着力改造传统产业，科学规划、有效引导高新技术产业投资；积极支持经济发展交通运输、信息通信、文化教育和公共设施等基础性行业以及金融保险业、科研咨询业和技术服务业等新兴行业的投资，为甘肃省的经济发展提供有效支撑。
参考文献：
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[3]刘金全.我国固定资产投资和经济增长之间影响关系的实证分析[J].统计研究,2002(1).
[4]郑忠霞.固定资产投资对我国经济增长的贡献实证分析[J].科技创业月刊,2009(11).
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作者简介：
