摘要：在中国对外直接投资(OFDI)发展迅猛、“一带一路”倡议为“一带一路”沿线国家提供新机遇的背景下,基于2005-2016年中国对40个“一带一路”沿线国家OFDI数据,运用系统GMM估计法实证检验双边关系对中国在“一带一路”沿线国家OFDI风险的调节效应。研究发现,从整体上来看,中国OFDI倾向于政治风险较高、双边关系良好的东道国。当考虑“一带一路”沿线国家经济发展差异性及行业特征的影响时,双边关系对于政治风险调节作用仅在中国对南亚及东南亚地区OFDI样本中存在。进一步研究发现,中国在“一带一路”沿线自然资源丰富的国家直接投资时,双边关系能够有效降低投资风险。