[关键词]商业银行；盈利模式
doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.12.109
[中图分类号]F832.2 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194（2015）12-0-02
1 我国目前银行业盈利现状
1.1 资产规模继续增长
长期以来，我国银行业资产都处于不断上升状态，截至2014年12月末，我国银行业金融机构资产总额达到172.3万亿元，比2013年上涨了21万亿元，上涨幅度13.87%。较2013年而言，上升幅度呈现放缓趋势。
1.2 经营利润继续增长，但增速缓慢
截至2014年底，我国商业银行实现净利润15 548亿元。商业银行利润增幅从2011年的36.33%，经历2012年的18.96%、2013年的14.48%降至2014年9.6%，首次低于两位数的增长幅度。利润增长幅度的降低与银行业2014年拨备的大量计提有关，截至2015年4月2日，已经公布的10家上市公司年报，拨备前利润同比增长16%，由此可见商业银行在2014年同样保持着高盈利状态。
1.3 资产质量总体保持稳定
2014年底我国商业银行不良贷款余额为8 426亿元，比年初增长2 505亿元，增长比率达到29.73%。就拨备覆盖率来看，2014年4个季度的拨备覆盖率分别为273.66%、262.88%、247.15%、232.06%，比2013年同期282.7%、287.03%、292.5%、291.95%的拨备覆盖率均有所下降。不良贷款余额的大幅增加与2014年经济的下行有重大关联，银行作为与实体经济高度关联的行业，2014年实体经济潜在风险的暴露无疑增大了银行的不良贷款。拨备覆盖率的降低，表明利润风险的加大，但根据银监会出台的《商业银行贷款损失准备办法》提出的贷款拨备率“不低于2.5%”监管指标，我国的银行资产质量依旧保持总体稳定的状态。
2 营利模式分析
作为一个利率管制的国家，中国的商业银行管制更加严格。银行主要依靠资金储蓄和贷款利差实现营业利润。我国银行盈利能力模型可以简化为：银行利润=资金规模量×资金的边际利差+中间业务收入。
资金规模量、边际利差、中间业务收入是银行业盈利的主要决定因素，下面基于财务报表数据，对浦发银行的盈利能力进行分析。
2.1 信贷规模同比例扩增
从表1数据不难看出，银行贷款与存款分别是银行资产与负债的最主要来源，银行的高速增长以资产的大规模扩张为后盾。资产负债规模几乎同比例上升，存贷规模也几乎处于同比例增长。信贷规模的扩张使银行通过存贷利差盈利。值得注意的是，浦发银行存贷比为74.46%，非常接近75%的监管红线，银行将取得的存款资金绝大部分用于贷款赚取利差从而实现收益的盈利模式急需改变。
2.2 高额利差是支持净利息收入主要来源
在我国，银行依靠资金量扩张通过高利差来实现盈利，在净利差主导的模式下，银行吸收低利率的存款并以高于存款利率的高利率放贷出去，以简单的操作模式带来高额利润。由于大客户的信用风险相对较小，给银行带来了稳定的利润来源。存贷规模在上文已分析，下面主要对浦发银行利差呈现的缩小趋势与高于国际同业水平进行分析。
2.2.1 利差有缩小趋势
从表2数据可以看出，浦发银行成本收入比逐年下降，反应了银行对成本的控制能力逐年增强。从2011年来5年净利息收益率呈现每年走低的趋势，净利差也呈现逐年下降趋势。净利息收益率的下降由多重原因造成，一方面来自于国家宏观政策，2012年国家中央银行首次实行不对称降息，以支持实体经济发展。2013年国家实行连续两次下调5年以上国家贷款基准利率，2014年的货币政策为“两次定向降准，扶持三农，一次不对称降息”。2012年以来，国家宽松的货币政策无疑加大了货币市场的流动性，有效缓解了存贷关系紧张的局面，银行的利差也相应缩小。净利息收益率的下降另一方面主要来源于客户议价能力上升。随着市场的开放，不光国内银行竞争激烈，国外银行也参与进来，客户拥有更多选择，因此议价能力也逐渐增强，贷款利率不再完全受银行掌控，因此银行净利息收益率下降。
2.2.2 利差高于国际同业水平
我国银行业平均利差水平近年来始终徘徊在3%左右，而日本、韩国的利差在1%到2%之间波动，过高的利差水平是我国商业银行近年来利润持续增长的重要原因。
高利差的重要来源之一是国家的宏观政策，前些年，国家为控制通胀，通常采用提高存款准备金的方式。存款利率没有变化，一直处于较低水平，银行继续以较低利率吸收存款，而准备金的提高使放贷数量减少，实体企业对贷款的竞争使得供求关系不平衡，贷款利率逐渐上升，其结果就是银行继续以约3%的低利率吸收存款却以6%的高利率放贷，致使利差水平持续走高。而2012年、2014年国家两次不对称降息对银行的利差有降低作用，也对释放市场流动性起了良好作用。
其二是我国没有完全开放的利率市场。1999年，国家通过提高存贷利差来帮助我国国有商业银行消化长期政策性业务形成的不良资产，通过净利差扩大利润水平，从而冲销银行巨额坏账，帮助国有商业银行重组上市。不得不说这一政策在当时的经济环境下发挥了重大的作用。随着国有银行重组上市的逐渐深入，高利差政策早已完成了它的历史使命，但我国目前仍然没有完全开放利率市场，导致利差水平居高不下，任凭外面狂风暴雨，银行业依然旱涝保收。
2.3 从中间业务收入分析
在成熟的金融系统中，中间业务占有比例较高，存贷业务相对较低。如美国花旗银行，存贷业务仅占20%的比重。我国还停留在利差主导的传统盈利模式下，中间业 务在总收入中所占比重较低，浦发银行2014年中间业务所占比重仅有20.29%。但模式转型也已初见端倪。其一，中间业务发展速度较快，2014年，浦发银行非利息总收入共增长101.6亿元，同比增长68.47%；中间业务的增速均高于存贷款净利息收入的增速。其二，中间业务在营业收入中所占的比重也在逐渐提升。
3 我国商业银行盈利模式
目前，商业银行的盈利模式主要有两种，一种是传统的利差为主导的盈利模式，一种是非传统盈利模式。
3.1 传统盈利模式
目前，我国商业银行还停留在利差主导的盈利模式下，通过低价吸收公众存款以高价贷款，获得中间利差方式进行盈利。这种盈利模式主要依靠存贷资产规模的扩张来实现，需占用过多资本，因此银行十分关注信贷，除此之外提供的中间业务较少，银行之间的差异性不大。
我国银行这种盈利模式的存在依存于利率管制下的国内金融市场。中间业务相对落后，利息收入所占比重过于庞大，已经与国际银行发展趋势不相适应。近年来商业银行自身也充分意识到了转型的重要性，体现在中间业务收入在总收入中占的比重逐渐加大及银行的方针政策中。随着我国市场的开放，存贷利差必将逐渐缩小，盈利模式转型刻不容缓。但同时也应注意，近年来我国商业银行的盈利能力逐渐增强，管理能力与自主创新能力不断提升，我国商业银行应加速拓宽主营业务，寻找新的盈利点，与国际接轨，以更好地面对市场风险。
3.2 非利差盈利模式
国外商业银行普遍通过非利差模式盈利。在利率市场化的金融市场中，存贷利率相差极小，西方发达国家商业银行主要依靠非利差盈利模式，以发展零售产业、金融服务产业和中间业务为主打。非利差盈利模式不需要占用过多资本，通过加强市场细分，加大品牌建设，推出各种银行产品，突出各类银行的特色服务内容。非利差盈利模式下银行业务多样化，包含业务顾问、金融中介、综合等。银行注重形成比较全面的金融集团，从而增强对市场的适应性，加强应对风险的能力。
4 我国商业银行盈利模式转变的环境
4.1 有利的宏观经济环境
尽管分业经营和分业监管的政策依然存在于我国银行体系中，但2001年，中国人民银行颁布《商业银行中间业务暂行规定》，允许商业银行从事部分证券市场相关业务；2010年，银监会公布《关于上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知》，推进上市银行在交易所债券交易试点工作；2014年，银行子公司试点改革与证券化试点的推行，国家在一定风险水平下，逐步放宽了商业银行的经营范围。随着金融体制的改革、金融政策的不断出台，混业经营代替分业经营也将是我国银行业的发展趋势。在这种环境下，商业银行应加大金融创新与研发，拓展业务范围。
4.2 持续提高的经营效率
西方媒体曾一度称我国的商业银行为“技术性破产”，但2003年以来，我国商业银行通过引进外资、上市、资产剥离、政府注资等措施实现成功改革，至今成为资产质量优良的商业银行。近年来我国商业银行的经营效率总体处于逐渐提高的状态，虽然2014年不良贷款大幅增加，坏账准备的计提导致资本利润率下降，但不良贷款率还处于国际较低水平。总体而言，经营效率的提高为银行的稳健发展奠定了坚实的内在基础。
4.3 电子信息技术的发展
此外，随着网络技术、电子产品的发展，我国商业银行普遍开展网上交易，推出网上银行、手机银行。既为消费者提供了便利又替代了大部分的银行柜台业务，为银行节约了人力物力，降低了经营成本。依托信息技术进行相关金融产品的开发，拓宽销售渠道，是银行业盈利的重要渠道。我国银行业的暴利产生于一个特殊的经济环境，即我国的利率市场并没有完全开放，利率保护政策使我国银行存贷利差比国外银行高出2个百分点，高额利差成为银行盈利的最主要来源。随着市场的开放、利率逐渐市场化对利差的影响、金融托媒对银行业务空间的影响、经济下行的影响以及不良资产逐渐暴露的影响，我国商业银行的转型具有一定的紧迫性，目前国家的金融政策和商业银行的盈利能力管理水平的提高均给商业银行盈利模式的转变创造了有利条件，社会各界都拭目以待银行盈利模式的转型。
主要参考文献
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简而言之，商业模式就是企业创造营收与利润的手段和方法。尽管这在概念上并没什么惊人之处，但每一个商业模式创新却成为人们关注的焦点。这不仅因为在某一行业，由于商业模式不同而使企业的价值与盈利能力有天壤之别，更是因为基于某种创意所形成的商业模式创新，不仅颠覆了传统的盈利模式或发展模式，还成为引领行业发展方向的决定性因素。
改革开放以来，中国诸多企业的成功缘于偶然而失败归于商业模式者比比皆是。实际上，成功的商业模式非常一样而又非常不一样。非常一样的是这一模式创新性地将内部资源、外部环境、盈利模式与经营机制等有机结合，不断提升自身的盈利性、协调性、价值、风险控制能力、持续发展能力与行业地位等。非常不一样的是这一模式是在一定条件、一定环境下的成功，更多的具有个性，不能简单的拷贝或复制，而且必须通过不断地修正才能保持企业持久的生命力。因而，借鉴基础上的创新永远是商业模式中商业智慧的核心价值。
成功商业模式的主要特征
首先，基于产业价值链的分解所形成。商业模式创新主要体现为以技术为基础、依托产业价值链、着力管理创新的方式。其中，基于产业价值链这一外生因素的价值定位、盈利源选择、盈利点选择是至关重要的。因此，依托产业价值链挖掘商业机会、展开商业模式创新成为商业模式建构与实践的分水岭。而商业模式最核心的部分—盈利模式，恰恰完全依赖于对产业价值链的分解。目前，将某一环节或细分领域做深、做专、拔高，或将不同产业的价值链条实现耦合，成为做强做大企业的主流。而纵向一体化、全产业链等产业整合，适合一个全新产业初期，但不能当做长期发展战略。
其次，有独特的、持久的盈利模式。商业模式最为关注的不是交易的内容而是方式，其目的不在于概念的重整而在于实现营收与利润，因而盈利模式是成功商业模式的核心要素。同时，一个盈利模式必须有一定的价值主张及运营机制的导向和支撑，因而是成功商业模式的集中体现。成功的商业模式必须具备一定的独特性与持久性。所谓“独特性”，就是能构成企业的竞争优势，且在同一行业中难以被竞争对手所模仿或采用；所谓“持久性”是指能够支持企业持续赢利。
最后，具有一定的原创性或较强的创新性。创新是一种商业模式形成的逻辑起点与原动力，也是一种商业模式区别于另一种商业模式的决定性因素。因而创新性成为成功的商业模式的灵魂与价值所在。现阶段，我国企业商业模式的形成有多种路径，从经济发展阶段来看，“成功商业模式”不必苛求完全原创但也不能完全模仿，需要将中国人的特定思维或特质与特殊的市场经济发展环境相结合，形成经世致用的商业模式。改革开放以来我国成功的商业模式主要来源于两个层次：一是具有完全的原创性，或在关键环节实现了突破形成了较为浓厚的原创性；二是模仿或借鉴了国外最新的商业模式，进行了一定创新，但具有浓厚的中国特色。
改革开放后十大成功商业模式
笔者认为，改革开放以来我国的“十大成功商业模式”来源于一批在持续经营、盈利能力、核心竞争力、增长态势、影响力与体量等方面表现突出，在成功度、创新性方面优异的企业。
腾讯
从产业价值链定位来看，抓住互联网对人们生活方式的改变形成新的业态的机遇，通过建立中国规模最大的网络社区“为用户提供一站式在线生活服务”，通过影响人们的生活方式嵌入主营业务。盈利模式：在一个巨大的便捷沟通平台上影响和改变数以亿计网民的沟通方式和生活习惯，并借助这种影响嵌入各类增值服务。创新性：借互联网对人们生活方式改变之力切入市场，通过免费的方式提供基础服务而将增值服务作为价值输出和盈利来源的实现方式。
阿里巴巴
从产业价值链定位来看，抓住互联网与企业营销相结合的机遇，将电子商务业务主要集中于B2B的信息流，为所有人创造便捷的网上交易渠道。盈利模式：通过在自己的网站上向国内外供应商提供展示空间以换取固定报酬，将展示空间的信息流转变为强大的收入流并强调增值服务。创新性：通过互联网向客户提供国内外分销渠道和市场机会，使中小企业降低对传统市场中主要客户的依赖及营销等费用并从互联网中获益。
携程
从产业价值链定位来看，抓住互联网与传统旅行业相结合的机遇，力求扮演航空公司和酒店的“渠道商”角色，以发放会员卡吸纳目标商务客户、依赖庞大的电话呼叫中心作预定服务等方式将机票、酒店预订、度假预订、商旅管理、特约商户及旅游资讯在内的全方位旅行服务作为核心业务。盈利模式：通过与全国各地众多酒店、各大航空公司合作以规模采购大量降低成本，同时通过消费者在网上订客房、机票积累客流，客流越多携程的议价能力越强其成本就越低，客流就会更多，最终形成良性增长的盈利模式。创新性：立足于传统旅行服务公司的盈利模式，主要通过“互联网+呼叫中心”完成一个中介的任务，用IT和互联网技术将盈利水平无限放大，成为“鼠标+水泥”模式的典范。
招商银行
从产业价值链定位来看，抓住信息技术与传统金融业相结合的机遇，以“金融电子化”建立服务品牌，先后推出国内第一张基于客户号管理的银行借记卡、第一家网上银行，第一张符合国际标准的双币信用卡、首个面向高端客户理财产品的金葵花理财、首推私人银行服务及跨银行现金管理等业务。盈利模式及盈利能力：通过扩大服务面、延伸服务线取得多方面的利息收入与增值收入。创新性：将信息技术引入金融业的发展，并以“创新、领先、因你而变”时刻不断推出新服务，引领金融业的发展。
苏宁电器
从产业价值链定位来看，以家电连锁的方式加强对市场后端的控制，同时加强与全球近10000家知名家电供应商的合作，打造价值共创、利益共享的高效供应链，强化自身在整个产业价值链中的主导地位。盈利模式：基于SAP系统与B2B供应链项目、通过降低整个供应链体系运做成本、库存储备并为客户提供更好的服务这一“节流+开源”的方式实现营收。创新性：以家电连锁的方式加强对市场后端的控制力，并以此为基础加强向上游制造环节的渗透，使零售与制造以业务伙伴方式合作提高整个供应链的效率，进而打通整个产业价值链以谋求更高价值回报。
百度
从产业价值链定位来看，力求“让人们最便捷地获取信息，找到所求”，为网民提供基于搜索引擎的系列产品与服务，全面覆盖了中文网络世界所有的搜索需求。盈利模式：采用以效果付费的网络推广方式实现营收。创新性：借助超大流量的平台优势，联合所有优质的各类网站建立了世界上最大的网络联盟，使各类企业的搜索推广、品牌营销的价值、覆盖面均大面积提升，并从中扩大盈利来源。
华为
从产业价值链定位来看，以客户需求为驱动，定位为通讯设备领域的系统集成服务商与量产型公司，为客户提供有竞争力的端到端通信解决方案，并围绕通讯设备领域的整个产品生命周期形成完整的产品线。盈利模式：主要依靠整个通讯产品的整个产品生命周期赚钱。创新性：凭借通讯设备领域整个产品生命周期上完整的产品线的营收，以牺牲暂时的亏损为代价将投入市场的新产品按两三年后量产的模型定价，利用企业规模效益、低耗与高效的供应链管理、非核心环节外包、流程优化等方法挖掘出的成本优势挤垮或有效扼制国内竞争对手，并利用研发低成本优势快速抢夺国际市场份额，打压在成本上处于劣势的西方竞争对手，形成著名的“华为优势”。
巨人
从产业价值链定位来看，集团紧紧抓住企业价值链上“营”与“销”的环节，通过颠覆式的“营”定义新的产品或服务，通过“地毯式”与“侧翼进攻”的“销”加强对市场后端的控制力。盈利模式：尽管在表面上“脑白金”、“黄金搭档”、“黄金酒”用的是传统盈利模式而“征途”游戏采用“基础服务免费+道具收费”的模式，但实质上巨人是通过营销创新形成的产品服务新概念实现营收。创新性：紧紧围绕消费者的消费习惯、消费决策处境、消费心理、消费心态等实际需求，用全新的“营”与“销”的方式将实际品质不高的产品或服务赋予全新的概念，并以较短的销售渠道、较宽的销售网络从侧翼迅速介入市场。
比亚迪
从产业价值链定位来看，依托某一产业领域的技术优势，在相关产业转型或兴起的背景下，将其产业优势向这一领域进行逆向的产业转移，形成跨领域的、稳步攀升的产业扩张。盈利模式：在产业转移与扩张的过程中，通过改变产业景框、设定新的游戏规则、合并细分市场、整合顾客需求进行价值创新，以蓝海战略实现营收。创新性：基于电池领域的绝对竞争优势与产业优势，在已有商业领域取得成功后，以较强的复制能力、稳定性、技术创新等，集中利用内部资源、整合各业务群中的优势元素塑造向新兴领域或转型产业进行产业布局的转移与调整，繁衍一个又一个新业务，实现塑造蓝海、产业扩张与价值创造的统一。
联想
从产业价值链定位来看，依托强大的销售网络，以“贸工技”向“创新驱动”的路径，围绕国际计算机及信息服务产业价值链，从加工代销的低端环节向重研发、重服务的高端环节与高级业态攀升与演化。盈利模式：在产业升级的过程中，逐步由以往的大规模低成本制造作为盈利源开始向以服务增值作为盈利增长点的方向转变。创新性：在缺乏，甚至一度弱化自主知识产权的“弯路”下，依托庞大的国内市场与政府支持，利用民族情结建立起庞大的营销体系、服务网络与市场优势，逐步以产业后端(市场)的控制力提高对产业中端(资本)的控制力，进而以产业中端(资本)的控制力提升对产业前端(技术)的控制力。
对上述商业模式进行梳理不难发现：
第一，“十大成功商业模式”从年代的角度来看呈现出“两端少、中间多”的格局，所涉及的企业实现了持续经营并具有较强的盈利能力和一定的体量。
关键词：网络团购；盈利模式；电子商务；消费模式
一、引言
团购并非新生的事物，早在20世纪70年代，供销社就有人专门负责登记人们对产品需求，再到其他地方把商品运回来；80年代，温州桥头镇有人把纽扣作坊联合起来，一起与原料供应商议价。在2000年后，由于互联网的兴起，也演化出篱笆网、中国团购网等组织网友与商家议价的专业性团购网站，以及地方性专业团购论坛形式的团购，但由于缺乏创新清晰的商业模式，因此并未引起广泛关注；直到美国高朋网模式的出现，激活了原本平静的团购市场。美国高朋网的经营模式极易被复制、盈利模式清晰，这些特点被国内企业所借鉴并融入自己的企业当中。据中国电子商务研究中心的《2010年中国电子商务市场数据监测报告》显示，截至2010年12月国内团购网站数量飘升到2000家，并保持着快速发展势头。网络团购网站在我国刚刚兴起，网络团购网站的发展面临着各种挑战和机遇。目前国内在这方面还没有系统的展开研究，对网络团购盈利模式方面还存在很多空白，而系统分析网络团购盈利模式及其发展趋势，对于建立适应我国网络团购企业的盈利模式，具有积极影响。
二、网络团购的基本概况
网络团购，中国电子商务研究中解释为：组织者利用网络，以相同购买倾向为标准将顾客集中起来，利用因此形成的议价优势向供应商进行大宗购买的一种行为。与传统的团购相比，网络团购有以下的特征：“成交数量限制：团购一般都会设置一个最低购买数量，只有达到最低购买数量才能进行交易。价格折扣高：团购一般是通过集体购买来获取高额的折扣。时间限制：团购属于商家促销活动，一般都有一个时间周期限制。小额支付：国内目前团购交易额都比较小，属于小额支付。商品毛利高：参与团购的商品一般边际利润都比较高，通过促销来吸引消费者”。团购的基本流程如图1所示：
三、目前网络团购网站盈利模式缺陷分析
盈利模式是企业在市场竞争中逐步形成的企业特有的赖以盈利的商务结构及其对应的业务结构。盈利模式是探求企业利润来源、生产过程和产出方式的系统方法，一个企业是否能够在运营实践中应用盈利模式，是关系到企业成败的关键因素。
国内团购网站所采用的六种盈利模式大都相对单一，一旦出现问题，网站就会有倒闭的风险。再次，国内团购对于商家而言黏性太低，回头客太少。以下是目前我国网络团购网站常用盈利模式的缺陷分析：
第一，商品直销盈利模式就目前而言模式太过传统，商品比较单一，很难为团购网站聚集大的客流量，这也就意味着商品难以有大的销售量，盈利也就微乎其微，难以持续发展，网络团购网站最终就会入不敷出。
第二，活动回扣盈利模式过度依赖团购人数，组织起一个大的团购团，则获利颇丰，一旦团购人数不足则毫无利润可言，这种模式需要有消费者强烈的刚性需求的商品才能顺利组织一个团购团，而且目前团购网站之间竞争激烈，自身所推出的产品并没有一个屏障来阻止其他团购网站进行销售，这也在无形中把团购人数稀释，也就很难顺利地组织一个团购团，团购网站也就不能保持一个健康持续的盈利状态。
第三，商家展会盈利模式对于目前参与团购的商户来说成本相对较高，很多商户并不是知名的大企业只是一些优质小商家，参与商展会对于这种小商家尤其是一些餐饮业的小商家成本太高，这就导致商户与团购网站的合作减少，如果只跟大型企业合作这会使得团购网站产品覆盖面大幅减少，对消费者的吸引力也随之减少，盈利也就出现问题。
第四，广告服务盈利模式在目前团购网站盈利模式里面算是一种常用模式，这种模式的缺点在于团购网站版面有限，所能打出的广告也极为有限，这就限制了团购网站的盈利规模，团购网站自身也就难也有一个大的资金链来支撑和发展。
第五，会员卡盈利模式是想提高消费者的黏性也就是忠诚度，以此来维系一定量的客户群保证产品的销量。但是实际上对于整个团购业的客户来说，消费者的黏性都是很低的，尤其是在目前千团大战的背景下，哪一家团购网站推出的产品价格低有吸引力消费者就回去那一家，单纯想用会员卡来维系客流量就变得不太现实，团购网站因此会付出沉重的代价。
第六，分站加盟的模式是目前大型团购网站所常用的方法，这种盈利模式为团购网站自身扩大了销售平台提升了影响力，但同时也增加了整个团队的开支费用，加盟的越多这笔开支就越大，团购网站的负担也就越重。
从上面的分析可以看出，如果团购网站并不能真正给商户带来有效的价值用户，在消费者新失去兴趣后，团购网站对于商家的吸引力一定会持续降低。商家作为这个供应链上的重要一环，他们的积极性也会受到很大的打击。而一旦商家这关键的一环受损，整个供应链将会崩溃。也就是说，若不能改变目前这种短期的模式，团购网站就不能真正长久地留住商家和顾客，更不用谈什么长远的发展。团购网站之所以能够在国内如雨后春笋般快速涌现，门槛低是其中最重要的原因之一。正是由于门槛低，更多的人在极短的时间内纷纷加入到这个行业来，这些盲目建立网络团购网站的企业极大地加剧了网络团购企业之间的恶性竞争。
四、新型网络团购盈利模式的构建
（一）构建新型网络团购模式的要素
在构建网络团购盈利模式构建的时候，需要围绕两个核心问题展开：一是团购网站采取什么样的盈利模式；二是如何实现盈利。盈利模式决定着团购网站运营的成败。
之所以需要设计盈利模式，是为了保证团购网站持续保持在所属行业的盈利。正是因为传统商业模式的种种弊端长期以来难以改善，和新兴的网络团购商业模式的各种新特性（如灵活性强、覆盖地域广、涉及品种多等）才造成团购热潮“延伸”到各个社会层面。
构建新型网络团购盈利模式的要素主要包含五个方面的战略要素：定位、价值、客户、资源、商誉。
盈利模式是企业在市场竞争中逐步形成的企业特有的赖以盈利的商务结构及对应的业务结构。网络团购企业以消费者作为自身的主要利润来源，以市场营销手段为主要利润杠杆，以掌握的商户数量为主要利润屏障，不断探索适合自身企业自身发展的盈利模式。拥有一种可持续发展的盈利模式，对于身处激烈竞争环境下的网络团购企业是一种不可多得的关键资源。通过对网络团购企业盈利模式的构建进行大胆的再设计，借鉴电子商务模式构建方法，从网络团购企业的商业定位、价值获取、目标客户、资源配置、商誉保障等五个方面展开分析，以此探讨适合目前网络团购企业自身发展的盈利模式。
（二）新型盈利模式的概述
一个核心——价值创造结构，五个基本点：利润对象、利润点、利润源、利润杠杆、利润屏障。利润对象：商家提供的产品或服务的购买者和使用群体，他们是企业利润的唯一源泉，其解决的是确定有价值的目标客户。利润点——企业可以获取利润的产品和服务，好的利润点——一是要针对目标客户的偏好需求；二是要为客户创造利润；三是要为自身企业创造利润。它解决的是能够为客户带来什么好处的问题。利润源——企业的收入来源，即从哪些渠道获取利润，解决的是收入来源有哪些。利润杠杆——企业生产产品和服务以及吸引顾客购买和使用企业产品和服务的一系列活动，必须与企业的价值结构相关，它回答了企业能够提供的关键性活动有哪些。利润屏障——企业为防止竞争者掠夺本企业的利润而采取的防范措施，它与利润杠杆同样表现为企业投入，但利润杠杆撬动“蛋糕”为自己所用，利润屏障是保护“蛋糕”不被他人抢走。它解决的是如何持续获取利润的方法。团购网站想要长期盈利，必须有自身的核心竞争力，研究出一套他人不可模仿的经营策略。新型网络团购盈利模式如图2所示。
（三）新型网络团购盈利模式优势分析
新型网络团购盈利模式是建立在对目前网络团购盈利模式缺陷分析基础上并借鉴电子商务盈利模式构建方法来完成的，相对于目前的网络团购盈利模式新型网络团购盈利模式具有以下优势：
1.1+5新型网络团购盈利模式相对于国内目前广泛应用的六种团购盈利模式最大的区别在于，1+5新型网络团购盈利模式是自觉盈利模式，而目前所采用的六种盈利模式是自发盈利模式。自发的盈利模式带有盲目性，盈利方式较为单一，这就使得网络团购企业在激烈的竞争下自身生存变得艰难。相对于目前的网络团购盈利模式，1+5网络团购盈利模式所塑造的盈利方式比较多元化而且可以根据网络团购企业自身的特点进行相应的改动，具有一定的灵活性。新型的网络团购盈利模式不再局限于同质化的销售来获取利润而是从利润对象、利润点、利润源、利润杠杆、利润屏障，这几个方面入手尽可能多地寻找出企业自身可以实现盈利的方面，同时结合自身企业特点进行企业利润屏障的建立，使企业自身具有一定的防御能力。
2.新型网络团购盈利模式对团购的产品和目标顾客进行了细分，这样可以把目前国内网络团购盈利模式只以低价吸引顾客，变为针对不同目标顾客的需求推出不同的产品来满足顾客的需求，一方面扩大了潜在的消费群体和市场占有率，提高了销售量增加了销售收入，另一方面可以精确货物库存量进而减少库存成本，从而提高利润率。与此同时，还可以使团购网站更精确地专注于一个消费群体，做到更加专业，也避免了与其他团购网站的恶性竞争，从而获得更高和更加稳定的利润。
3.新型网络团购盈利模式打破了目前网络团购盈利模式单一且低门槛的盈利方式，可以从广告，银行利息，支付平台，销售利润，商家等多个渠道来获取利润，网络团购网站可以根据自身定位的侧重点来划分各种渠道所带来的利润效益的比重，使自身的资金链更加稳固。
4.新型网络团购盈利模式还可以使商家与团购网站之间产生良好的互动，让两边利益联结更加紧密，增加商家的粘性。网络团购网站不再仅仅是为商家销售产品获取佣金，网络团购网站还可以为商家提供广告服务，口碑评价等等。这样就使得两者互为依靠，网络团购网站也就减少了为争夺商家数量而造成不必要的竞争损失。
五、结论
在我国“千团大战”竞争激烈的背景下，团购网站实现利润并向规模化发展虽然比较艰难，但是还是可以实现的。因此，团购网站面对各种机遇和挑战时盈利模式的选择十分重要，其理论的研究也具有深远的意义。与此同时，需要强调的是，每个团购网站都有各自不同的特点和市场环境，盈利模式的选择，要根据各自的特点进行一定的调整和创新。本文所阐述的盈利模式还是一个相对理论化理想化的模式，还需要实践的检验，对于不同的团购网站应该该根据自身的特点对本盈利模式进行相应的丰富或创新。
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随着利率市场化的推进，吸储成本提高、利差波动加大以及对风险定价能力的考验，将使得传统的商业银行盈利模式受到巨大影响。在利率市场化过程中，对商业银行来说机遇与挑战并存，如何实现盈利模式的转型以应对利率市场化的挑战值得深入思考。
【关键词】
盈利模式；利率市场化；转型
利率市场化对商业的冲击最根本地就是对传统的商业银行盈利模式的冲击，因此从利率市场化的角度来探讨我国商业银行盈利模式在这一过程中的转型就显的极其重要。本文正是从这一背景出发，通过分析利率市场对我国商业银行现行盈利模式的冲击，进而得出相关结论及提出相关建议。
一、商业银行盈利模式介绍
商业银行盈利模式，是指商业银行在一定经济与市场环境之下，以一定资产负债结构为基础的主导财务收支结构。根据划分标准不同，商业银行的盈利模式有着不同的类型，以主要收入结构分类，可将盈利模式分为传统业务型和非传统业务型两种。
传统业务型盈利模式是指商业银行以净利息收入为主要盈利来源，业务发展以资产规模扩张为主要特征，以存贷款规模的增长来维持利润的增加。非传统业务型盈利模式就是指商业银行的非传统业务收入占较大份额。
二、我国商业银行盈利模式现状及形成的原因分析
（一）现状
以五大国有商业银行为例，如下图21所示，非利息收入占比尽管略有上升，但总体比重仍然较低，明显低于发达国家的水平，而且多有反复。
图21五大国有商业银行非利息收入占比
资料来源：5家公司年报
近年来，我国商业银行一直努力拓展中间业务作为重要的利润来源之一，最明显的表现就是各项手续费及佣金净收入的显著增长。仍以上述五家国有商业银行为例，其最近六年手续费及佣金净收入占比情况如下图22所示：
图22五大国有商业银行手续费及佣金净收入占比
根据上图可知，五家银行最近六年手续费及佣金净收入占比呈上升趋势，但总体看来，占比仍旧较低。2012年，五家银行这一占比均比2011年有所下降，其中这一占比最高的是建设银行，为20.29%，这主要得益于近年来我国商业银行中间业务的快速发展。
从其他上市商业银行来看，20072012年间，16家上市商业银行的非利息收入占比平均在20%左右，净利息收入占比平均在80%左右，这说明我国商业银行实行以利差为主的盈利模式。
图2320072012年16家商业银行总营业收入结构变化图
从上图23中可以看出，近六年来，上市银行的净利息占比比整体呈下降趋势，净利息收入比从2007年的86.86%下降到2012年的78.45%。另外，受2008年降息的影响，2009年上市银行净利息收入占比处于近六年的最低值，为79.09%。同2011年比，大多数银行的净利息收入占比均有所降低，体现出银行业在摆脱传统的以利差收入为主的业务模式的过程中，利息收入占比呈逐年下降的趋势。
（二）形成原因分析
1.高储蓄和投资拉动的经济增长
受到历史、文化及经济状况影响，长期以来我国的储蓄率维持在一个较高的水平上，而与高储蓄率相对应的消费水平却比较低。我国的高储蓄率为商业银行提供了稳定性好且成本低廉的资金来源，这是利差主导型盈利模式能够持续维系的重要原因。我国经济的增长与投资增长密切相关，固定资产投资增速远高于GDP增速，在工业化和城市化的进程中，资金整体需求量的增速非常快，形成了我国资金市场供不应求的基本格局，商业银行又在整个社会的资金配给中处于主导地位，而这种格局为批发银行业务提供了广阔的市场。
2.体制的缺陷与法律制度的不完善
我国金融业目前实行严格的“分业经营，分业监管”体制，严格的分业经营和分业监管限制了商业银行盈利模式的转型，长期以来，我国的金融结构都是以间接金融为主，近些年来，虽然债券市场与股票市场的蓬勃发展，我国直接融资的比重有所提高，但以间接融资为主的融资结构仍未得到根本改变。而在间接融资中，银行贷款又是其最为主要的融资途径，这种金融结构为我国商业银行传统业务的维持提供了一个广阔的市场环境。金融产品和服务难以实现综合供给，制约了盈利模式多元化改革。
3.利率管制与高利差
虽然我国早在1996年就开始了利率市场化的改革进程，但直到今天，利率市场化进程还没有完全结束，特别是存贷款利率，依旧受到央行的管制。在行政干预的情况下，我国一直保持了平均3%4%的息差水平，虽然这一息差水平相对于其他转型国家6%的息差而言还不算高，但与成熟的工业化国家2%的息差相比，还是为商业银行提供了稳定的利润来源。
三、总结
利率市场化对商业银行现行盈利模式造成巨大冲击，它使得吸储成本提高，存款的竞争由隐性变为显性；利率风险上升以及存贷利差波动加大挑战银行盈利模式；存贷款定价能力受到考验；银行的风险管理能力受到考验。由上可以看出，一方面利率市场化促使商业银行盈利模式的转型，另一方面商业银行盈利模式的转型也推动者利率市场化的进程，二者相辅相成。面对不断市场化的经营环境，我国商业银行必须转变经营理念，确立以效益为核心的集约化经营战略，大力发展表外业务和中间业务，提高风险定价能力和市场风险管理的水平以及重视高端专业人才的引进和培养。
参考文献：
对于不了解商业模式系统的人来说，企业命门很神秘，甚至有人认为企业命门在于“细节”，从而得出“细节决定成功”的结论。而对于熟悉商业模式系统的人来说，企业命门并不神秘，实际上，企业的命门就是企业特有的商业模式的核心要素或者薄弱环节。核心要素决定了企业何以成功，薄弱环节决定了企业何以失败。
发现并把握好商业模式系统的核心要素——企业成功的命门，企业就可以获得竞争优势，获得持续盈利，走向成功；同样如果没有及时发现并把握好商业模式系统的薄弱要素——企业失败的命门，企业就很可能在竞争处于劣势，陷入亏损，走向灭亡。
发现并把握好企业的命门——商业模式和核心要素和薄弱环节，是每一个企业领导者的基本功和必杀绝技。遗憾的是，由于商业模式系统创新理论是一个新生的经营理论，尚没有得到广泛的传播，因而成功的企业家的系统经营思想大都出于企业家在黑暗中的摸索和商业禀赋。对于先接触到商业模式系统创新理论的企业家来说，如果他有着良好的经营历练和明锐的商业思维，他一定会产生强烈的共鸣，并积极应用这一理论指导自身的经营实践。而对那些缺乏比较全面的经营历练，单纯从企业某一部门或领域出身的企业领导者而言，如果总是习惯于将复杂系统分割成可以处理的片段来思考（这种先分割再组合的思想曾经是当代思潮的主流），就很难打破传统管理理论熏陶下形成的分割式的思维方式，接受商业模式系统创新理论会遇到很多困难。因为分割的思维方式使我们丧失了更深入观察商业模式与其结构性要素以及结构性要素之间互动关系，及其形成的复杂现象。
商业模式系统创新理论是一个全新的发现，掌握这一理论无疑会获得强大的精神力量和物质力量。但是，同时，在这一理论尚未被绝大多数企业经营者和管理学家所接受的前提下，也必将面临一切先知先觉者所共同面临的困扰，比可避免地遭到不知不觉者们的嘲弄和围剿。
这颇有点像鲁迅先生曾经有过的体验。
鲁迅把《狂人日记》等小说投稿到《新青年》时，曾问办《新青年》的朋友：‘假如一间铁屋子，是绝无窗户而万难破毁的，里面有许多熟睡的人们，不久都要闷死了，然而是从昏睡入死灭，并不感到就死的悲哀。现在你大嚷起来，惊起了较为清醒的几个人，使这不幸的少数者来受无可挽救的临终的苦楚，你倒以为对得起他们么？’那人答道：‘然而几个人既然起来，你不能说决没有毁坏这铁屋的希望。’鲁迅希望自己的作品能叫醒‘铁屋’中的人，使国人得救。
“持续盈利靠模式”是作者多年经营管理实践与商业模式系统创新研究的成果，它包含了作者对商业模式研究之后的惊人发现：企业持续盈利的关键不在于企业所处的产业环境和竞争环境，而在于企业能否发现产业环境和竞争环境中的利润区；不在于企业拥有的资源与能力，而在于企业对自身资源与能力运用的方式；不在于企业是否有优势，而在于企业的优势在哪些环节；不在于企业经营管理是否存在问题，而在于问题出现在哪里，程度如何；甚至不在于企业是否盈利，而在于企业是否在盈利的同时为顾客创造价值；不在于企业在竞争中是否拥有与竞争者的比较优势，而在于顾客是否认为你有优势等等。这些发现可以归结到一点，就是企业的产业环境、顾客、人才、产品、技术、资源与能力、战略、甚至核心竞争力、领导力、执行力等任何一个因素都不是持续盈利的关键，企业持续盈利的关键是通过为特定顾客创造价值以实现企业价值的内在逻辑，即商业模式。
关键词：互联网企业；盈利模式；价值创造
中图分类号：F270 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）007-000-01
一、我国互联网企业盈利模式存在的问题
互联网仍属于新兴行业，其商品和服务与传统行业运作模式有着天壤之别，许多的互联网企业只是一味的模仿成功企业的商业模式，而不是从企业实际出发，从而造成盈利模式选择不准确，不清晰。主要表现在：
盈利模式易模仿，核心业务竞争力不强。当下很多互联网企业，只是简简单单的模仿，而不是去探索符合企业自身的盈利模式，由于缺乏盈利模式创新点，直接威胁企业自身的盈利状况。例如以酒店预订为主要利润源的携程，其上游企业如七天连锁酒店等纷纷建设自己的网络平台和手机APP直接参与酒店预订竞争蚕食携程市场。
盈利模式单一。21世纪是信息时代，互联网信息膨胀，变化速度前所未有。互联网企业不能只提供传统的产品和服务来满足顾客日益变化的需求。目前的消费趋势是一个账号，多种服务体验。然而大多数企业未能适应环境变化，仍然采用单一盈利模式。
盈利模式定位不准。许多互联网企业已经认识到单一产品和服务已经不能满足市场需求，于是开始纵向扩展业务或横向联合互补企业进行合作。但是采取这种方式方法的弊端是业务量增加，分类不明确，多而混乱。收费方式复杂，业务分成很难形成统一标准，最后导致企业改革转型步伐放缓。
二、互联网企业的盈利模式
1.互联网企业的价值分析
首先，移动互联网发展更进一步。新的商业模式在新的服务形态、新的技术的不断创新下，与深度集成的数据、云端计算互相作用，对互联网产业乃至社会经济发展将产生更大的影响。
第二，电子商务还将保持迅猛发展势头。传统企业进入电商的规模和程度，以及于联网电子商务平台的创新，将决定其价值和影响力的发挥。
第三，互联网将广泛应用与各国家部门、各地政府以及其他公共事业单位。互联网的广泛应用，将有利于互联网的深层次发展，国家政府对互联网的重视程度将直接引导大众群体对互联网的认识。
第四，伴随新兴行业不断发展，互联网在高速发展的同时，必将伴随着一系列问题的产生，例如互联网犯罪。此时，法律环境的不断完善将推动互联网持续健康的发展。互联网行业也必定将在法律不断完善的同时也更新改良，最终走向成熟。
2.互联网企业的盈利模式
现阶段我国主要的盈利模式有：
（1）信息交付型盈利模式
采用信息交付型盈利模式的互联网企业，主要表现为提供信息中介服务和信息咨询服务。信息中介和咨询是指网站利用互联网技术，为交易的双方提供一个交易的平台，使两个及以上需要交易的客户之间取得联系，并从中向上游企业收取广告费和佣金。信息交付型盈利模式的应用原则主要有两个方面：
首先，应该建立电子商务平台（专业咨询网站或者手机APP）。通过免费提供商业信息来获取会员，当会员基数达到一定数量，可以通过投放广告来收费。
其次，建立金字塔信息消费模式。信息消费的一大特点是，信息不会因为使用次数的增多而消耗，反而会被信息消费者凭主观意志和实际体验反复加工，因此必须对用户群体进行细分，有针对性提供新的增值服务，并对用户反馈信息进行深加工。
（2）服务销售型盈利模式
服务销售型盈利模式的首要问题是看这种盈利模式能对企业经营带来什么：样的价值，能够为顾客带来什么价值，一个公司要想持续盈利必须解决三个问题：
商品定位要准确（顾客需要什么）。企业开展电子商务是希望开发新的产品或服务项目，还是提高现有产品或服务的市场占有率。不同的战略定位将带来不同的经营效果。在新的市场环境下要求企业要做到从卖产品到卖解决方案的转型。
客户群定位要准（顾客是谁）。在客户的定位上，要对客户结构从工作、年龄、性别、购买能力与购买意愿等多个方面进行细分。
合理的价格定位（如何满足他们）。合理的价格是影响产品或服务销售的重要因素，它主要的竞争手段，是实现企业利润目标的有效途径。在确定商品价格时要考虑因素很多，不仅仅是成本、供求关系和竞争等。同时还要考虑商品销售价格是否与商品价值相一致，要将个性化定价策略、声誉定价策略、谈判议价策略、网络促销定价策略结合起来，形成一种灵活多样的定价策略。
3.互联网企业盈利模式的实现路径
利润点是企业为满足客户的某种需要提供的产品或服务，即是顾客需要什么，我们提供什么，市场中未被满足的需要形成了利润的源头。
利润源是企业的目标市场，即客户。客户由于不同的年龄、性别、受教育程度的不同对服务和产品的需求也各有不同，以确保企业能最有效为客户服务又能将客户价值最大化，必须对用户群进行细分。
利润杠杆是一系列的企业为客户创造价值的活动，是对一系列关系的处理和整合。对于企业所面临的诸多关系，包括企业自身、客户、生产管理等。
利润屏障是企业为保障其持续盈利而选用的策略，它使企业在行业内处于最佳定位，保持核心竞争力，有效抗击竞争作用力，或根据自己的意愿来影响这五种竞争力，即现有竞争对手的竞争、即将进入行业的竞争者、替代品生产商、供应商和买家。这五种作用力共同决定行业竞争强度以及企业的盈利能力。
三、总结
互联网产业作为一个新兴的产业，盈利模式是互联网企业创业者和守业者主要考虑的因素。越来越多的互联网企业开始认识到：互联网产业盈利模式和传统产业盈利模式有一定的区别，所以就引起来我们的思考。
参考文献：
[1]保罗・H・蒂默斯.六大电子商务发展战略[M].机械工业出版社，2002.
[2]阿兰・奥佛尔.克里斯托福・得希.互联网商务模式与战略一一理论与案例[M].北京：清华大学出版社，2002.
关键词：商业模式转换 盈利性 现金流
随着人们的消费理念、消费行为、通讯技术、物流、金融市场、营销等方面的变化，企业之间不再只是先进技术、产品差异化、低成本等传统方面的角逐，好的商业模式已成为企业保持竞争优势或消除成长瓶颈的利器。商业模式简单讲代表的是利益相关者的交易结构，企业在分析自身所处的商业环境、拥有的商业资源、面临的商业竞争后通过战略定位以及市场定位选择出自身的商业结构以及运行方式，从而实现企业价值。当然，企业的商业模式不是一成不变的，为保持竞争优势，企业需要适时地重构自身的商业模式。
一、商业模式的基本内涵
对于商业模式的基本内涵，有一种观点得到了普遍认可，即商业模式表达的是企业从价值定义到价值创造与传递再到价值获取的经营逻辑。首先，价值定义是指企业的定位是什么，即企业承诺它可以给顾客带来什么价值。其次，价值创造与传递反映的是企业如何实现承诺，即企业怎样将自身的资源转化为顾客的价值，并将创造的价值可以传递给目标顾客。最后，企业作为以盈利为目的的组织，只有能够从创造的总经济价值中获得收益才可以支持企业持续经营。
二、商业模式转换的财务评价
一个成功的商业模式一定是一个把能使企业运行的内外各要素整合起来，形成一个完整的、高效率的、具有独特核心竞争力的运行系统，并通过提品和服务使系统持续达成赢利目标的整体解决方案，因此判断一个企业的商业模式是否成功的一个重要标准，即：持续的赢利。另一方面，不同的商业模式在现金流入与流出的时间序列和规模上也会表现不同，使得现金流具有度量企业价值、诊断交易结构优劣的功能。只有未来预期的自由现金流折现值为正才表明企业采用的商业模式是有创建与投资的必要的。在企业的现金流量信息中经营活动现金流反映的是企业自身创造现金的能力，如果经营活动的现金流在现金流量总额中占的比重越大，就表明企业自身创造现金的能力越强，偿债能力以及对外筹资的能力也越强，经营活动现金盈余是企业具有活力的主要标志。因此，在利用财务数据对商业模式进行分析评价时应该对企业采用新的商业模式后利润的质量、盈利的持续性及现金流给予格外关注。
三、案例研究
（一）公司简介：传统主业唱衰，商业模式转换
深圳市国际企业股份有限公司（以下简称深国商）在上市之初主要经营商品零售业，尤其以中高档名优商品的零售业务为主，在国内逐步发展大型连锁商场。之后为了拓展连锁网点，下属子公司融发投资公司积极开展房地产业务，采取以商养地、以地保商的发展策略，降低经营网点的使用成本，促使本公司连锁商业经营发展。近年来，由于国内商业发展形势发生变化，公司原有的商场已不能适应市场竞争，于是深国商改变自身的价值定义，重新进行定位，公司的商业模式开始由传统零售百货业向经营大型购物中心转型，同样是满足消费者的购物需求，但深国商商业模式的转换使得满足方式发生变化。对于商业模式转换后的深国商来说其应关注的价值主张包含了来自商业地产租户的直接顾客价值以及来自最终消费者的间接顾客价值，价值定义改变后公司建立起新的经营系统及盈利模式，收取租金将成为深国商主要的收入来源，相对应的物业管理等活动会成为重要的成本支出。在 2010 年公司完成重组后，确定了以商业地产经营为公司的主营业务。自此，公司的经营业务涉及自有物业出租、林业种植与销售、物业管理、商业零售。
（二）因计量模式转换导致的财务业绩“大翻身”
在深国商商业模式转换的前两年，公司的净利润一直呈现亏损的状态，该公司2010年的净利润-171 211 827.94 元，2011年的净利润为-129 900 924.74元，公司难逃被警示退市的风险，于是根据《深圳证券交易所股票上市规则》（2008修订）的相关规定，公司于2012年4月20日披露2011年度报告后公司股票被实行“退市风险警示”特别处理，公司A、B股票简称由“深国商、深国商B”变为“*ST国商、*ST国商B”。但是就因为公司转变了商业模式后公司的财务业绩实现“大翻身”，2012年公司的净利润为18 186 252.87元，2013年更是达到了2 320 696，950.25元，同比增长128倍左右，每股收益也高达10.64元，原因就在于企业从2012年1月1日起开始对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量，在2013年9月30日皇庭广场全部竣工达到可开业状态，截至2013年12月31日，皇庭广场的评估价值为76.48亿元，因对其采用公允价值计量使得公允价值变动损益对本期的净利润影响金额为40.94亿元，对归属于上市公司股东的净利润影响为24.57亿元。因此在报告期公司所有者权益及净利润大幅变动的主要原因系公司下属控股子公司深圳融发投资有限公司投资开发的投资性房地产皇庭国商购物广场后续计量模式由成本计量模式转为采用公允价值计量模式产生公允价值变动损益所致。
（三）商业模式转换的动因及操作可能性分析
市场中经济主体的经济活动必是在某种动力的驱动下进行的，因此，一个企业商业模式的转换必有其动力原因。对于深国商来说，扭转近几年以来一直亏损的局面无疑是其转变商业模式的重要原因之一，因此许多投资者不免因其商业模式转换的动因而怀疑公司利用会计手段操纵利润。对此2013年11月11日，深圳证券交易所下发《关于对深圳市国际企业股份有限公司的关注函》，文件中指出：根据深国商2013年三季报显示皇庭国商购物广场采用公允价值计量产生的公允价值变动损益达55.1亿元，但皇庭广场项目以前是按照成本模式计量，直到2013年三季报才转换成公允价值模式计量。根据企业会计准则规定，“投资性房地产按照转换当日的公允价值计价，转换当日的公允价值大于原账面价值的，其差额计入所有者权益”，而深国商却直接计入了利润。深国商的公司股票被继续实施“退市风险警示”。
然而根据企业会计准则规定，“采用公允价值模式计量的，不对投资性房地产计提折旧或进行摊销，应当以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益，故深国商认为按照上述规定将差额计入利润，符合企业会计准则相关规定。而对于投资者投诉所涉及的《企业会计准则第3号――投资性房地产》第四章第十六条规定，“投资性房地产按照转换当日的公允价值计价，转换当日的公允价值大于原账面价值的，其差额计入所有者权益”，适用于自用房地产或存货转换为采用公允价值模式计量的投资性房地产，即房地产用途发生改变时，深国商并不属于此种情形。基于此，2014年3月13日深国商召开第七届董事会2014年第一次会议，审议通过了《关于向深圳证券交易所申请撤销股票退市风险警示的议案》，向深交所提出退市风险警示申请，经深圳证券交易所审核批准，自2014年3月31日起，撤销本公司股票交易退市风险警示。公司股票于2014年3月28日停牌一天，于2014年3月31日起恢复正常交易。深国商“摘帽成功”。
深国商是利用转换商业模式将投资性房地产的后续计量模式由成本模式转为公允价值计量模式以实现当前净利润扭亏为盈，亦或是通过商业模式转换为公司注入新的血液，从实质上拯救企业，对于深国商商业模式转换成功是否存在问题的回答，则需观察其今后的财务业绩。
（四）商业模式转换后盈利性及现金流透视
深国商租金收入在主营业务收入中的比重在2013年仅为7.55%，而林木以及物业管理产生的收入却占到了约93%。2014年租金收入在主营业务收入中占的比例提高到了49.50%，商业地产的经营对公司收入的贡献大幅提高，这似乎与公司的商业模式是一致的，但是，公司新的盈利模式是否让企业在实现顾客价值的同时提高盈利能力是当前面临的主要问题。虽然皇庭广场在2013年底开业后成为了公司的主要收入来源，2014年公司也仅仅围绕皇庭广场的运营管理开展工作，加快签约进度，提升皇庭广场的开业率，但截至2014年公司新的商业模式并没有明显改善公司的盈利能力，归属于上市公司股东的净利润在扣除非经常性损益后仍显示为亏损。
另一方面，在“现金为王”的时代，现金流已越来越成为企业生存的决定性因素。深国商商业地产租赁成为其主要的经营活动，企业转型的初期，现金流就显得尤为重要，但从深国商现金流量表中可以看出，企业商业模式转换后经营活动净现金流量都是负数，2015年第一季度报告也显示经营活动净现金流为-255.93万元，仍呈现净流出状态。可以看出深国商商业模式转换后经营性的活动目前并没有带来持续的正的净现金流，现有商业模式创造现金流的能力目前较弱。
四、结论
深国商在原有的商业模式不能适应市场竞争时找准契机进行商业模式的重构，从自身定位着手，改变盈利模式，转换后企业持续的盈利性以及经营活动是否可持续获得净现金流入是我们应关注的焦点。深国商试图由传统的零售行业转为主营经营商业地产，商业模式的转换使得投资性房地产由成本模式转由公允价值进行后续计量，这一会计计量手段的转变如魔术般使得深国商的净利润扭亏为盈，但扣除非经常损益后归属于上市公司股东的净利润截至2014年始终呈现出亏损状态，说明商业模式的转换后企业的盈利性并没有明显改善。同时，现金流作为一个企业经营状况好坏的一个重要标志，深国商截至2015年半年报显示经营活动尚未给企业带来正的净现金流，因此深国商商业模式转换的方向是否成功仍需拭目以待。X
参考文献：
