【关键词】创业 企业初创期 财务管理
一、 做好企业初创期财务管理的重要性
（一） 企业初创期财务管理特点
企业初创期指的是企业的初始起步阶段，这个时期对于企业来说非常重要，这一时期的发展对企业以后各个阶段都有持续的影响来。企业的成长包含几个阶段，每个阶段都具有一些独特的地方，这些独特之处决定了企业初创时期的财务管理理论与实务上与其它各阶段有所区别。在企业初创时期，企业经营和管理，都可以用“简单”和“艰难”两个词来形容。“简单”主要体现在企业的内部管理和组织结构简单、粗线条以及业务单一这几方面，“艰难”则主要体现在企业市场开拓和求取发展上面。这一时期，业务少导致会计业务量小，为了节约人力成本和提高管理效率，相当多的企业只设出纳，会计则请兼职人员，会计核算制度非常不健全。且在很多创业者看来，财务在这一时期的功能就是管好钱。
（二） 做好企业初创期财务管理的重要性
财务管理（Financial Management）是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资），资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个重要组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。简单地说，财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。财务管理讲求成本效益原则，使企业资金更有效地为企业带来效益。创业是一个复杂的过程，从企业最初的资金筹集，企业运行中的资金运用，再到税后利润的分配，债务的偿还等等，这个过程从始至终都与财务管理关系密切，或者换句话说，做好企业的本质就是做好企业财务管理工作。
在企业初创时期，财务管理在企业管理中的重要地位是不容忽视的，具体而言，主要包含以下三点：
（一）资产管理
企业的资产管理包括了企业的流动资产、原材料、产成品、固定资产、应收应付账款等管理内容，首先，企业初始期一般不会设有仓储等财务管理部门，销售部门也没有明确的职责管理资产。因此，一方面，企业资产很容易流失，而一旦流失对初始期的企业则是重大的打击；另一方面，财务管理可以起到记录并及时审核企业资产价值的重要作用，因此资产管理是企业管理中的重要任务。
（二）经营管理
企业的经营管理分为成本控制和总利润控制两方面。企业的各项成本虽然发生在企业的各个人员各个部门中，企业的利润虽然这要取决于销售部门和科研部门，但是最终都需要财务部进行核算，化为货币形式，才便于企业调整和进步。因此做好财务管理对初期经营尽快盈利起着重要的作用。
（三）投融资管理
企业的投资、融资计划主要包括每次投资项目的策划与执行。处于初创时期的企业，通常现金流短缺，没有办法扩大规模，形成规模效应，降低成本，最快实现盈利。如果对未来的现金流、利润增长等做出了合理准确的财务预测，则可能会给企业带来投融资机会，加快企业的成长。
总之，企业初始阶段，绝不能因为自身规模较小，业务单一，利润较薄，就忽略企业内部的财务管理。
二、企业初创期财务管理中存在的问题
（一）会计监督不到位，没有起到应有作用
外部监督和内部监督基本上都是流于形式，均没有起到实质性的作用。一方面，企业在初创时期基本上没有设立专门的会计监督岗位，大多是由企业会计人员或者企业所有者或其亲属担任该职，缺乏了设立该岗位的意义导致内部监督几乎是按照企业决策者的意图监督，而不是按照会计法规监督。针对刚开始创业的小企业，政府和社会的外部监督严重缺乏，企业初创期由于其对税收贡献较小，业务较少等原因，不能得到税务部门及其他外部监督机构的重视，严重缺乏外部监督。
（二）财务管理权力集中、企业所有者随意操控
企业初创期多半为个人所有或者合伙人所有，总之是私营性质的，企业的经营者同时为企业的所有者，财务大权通常都被其独揽，可以随意操控，是企业的财务公私不分，随意性很大，无法发挥出其应该具有的计划、预测、决策、控制等职能。
（三）财会管理人才缺乏，财务会计工作质量差
企业初创期由于资本限制，通常以业务人才为主，极少高薪聘用专业的财会人员，因此专业财务人才短缺，各企业情形千奇百怪，有些单位是不设会计专岗，由企业所有者会计财管一把抓；更多的则是聘用的会计人员专业素养低，只是单纯会记账算账，甚至还会在这些基本工中出现纰漏；更有甚者，近几年来，一批专门为出创业的小企业做代记账、代报税的公司出现，与很多企业为单纯的雇佣劳务关系，对企业的财务风险管理等简直是无从谈起。在如上所述的种种情况下，根本就不可能保证企业会计核算的准确性以及财务管理的科学有效性，更没有办法通过对企业未来的现金流、业务量、利润等做出合理的预测以帮助决策者分析决策和给予投资者事实依据。
（四）企业会计核算机制以及财务管理机制不健全
企业在初创期一般都不会花费时间精力、人力物力去建立健全的，能有效控制企业财务风险的财务会计管理核算机制，通常局限于少数人员简单地记账、算账、管钱，应付外部报账的需要，财务管理在企业风险管理当中应当起到的作用并没有发挥出来。
（五）会计造假普遍、财务违规违法现象严重
许多企业在初创期资本不充足，业务不成熟，存在大量需要投入资金的方面，因而很有动机进行会计造假。另外，企业初创期财务会计管理力量薄弱，内部财务会计管理机制不健全，加之外部监督不力，致使企业财会违法、违规现象严重。很多企业都直接无视国家的法律法规，乱搞非法筹资和非法投资；胡乱摊销企业各项成本以及发生费用、私自调动项目；为了偷税漏税或其他非法目的而在会计凭证、账目上故意弄虚作假，使会计信息严重失真者。这些会计信息的失真与初期账目的混乱，给后来的投资者造成误导。更值得一提的是，这种财务作假的歪风大有越演越烈的趋势，并没有得到有效的遏制。
（六）企业融资能力差、风险控制能力差
有数据表明80%的企业在其初创期会计报表不真实或者根本就没有会计报表。另外，企业本身在初创期就是高风险期，很多银行等投资机构不愿意向他们发放贷款，再加上一些企业存在逃避银行贷款债务、多头抵押等情况，严重降低了这些企业的资信等级，使投资机构对其缺乏信心。
三、对策及建议
（一） 建立完善的企业内部财务管理环境和机制
1.建立健全的企业内控制度
很多企业，无论国外还是国内，在初创时期都具有明显的家族性质，主要表现为，企业管理人员主要是家人或朋友，并且都身居要职且身兼数职，甚至是互不相容的职位，如会计与出纳；另外，还表现为决策独断专行，缺乏科学依据，因为权力由少数利益相关的家族成员掌握。并且，企业所有者往往不具备财务管理或会计核算等专业知识，没办法进行有效的财务风险管理，极有可能导致企业偿债能力不足等情况的发生，降低企业的资信等级，影响今后的投融资项目。鉴于此，企业初创期就该实行产权主体多元化，将经营权与所有权分开，按照现代企业制度的要求实行公司制改造，解除家族制对其发展的束缚，进行所有权结构调整，引入优秀的管理人才，提高经营效率，降低经营风险。这样才能提高信用水平，增强融资能力。加强公司治理是完善财务管理的必要基础。
2.建立健全的财务管理制度
在企业创设之初，企业所有者就应该认识到财务管理制度建设的重要性，及早地建立一套合乎法规且适合自己的会计核算体制和内部财务监督管理机制。设立专岗专位，安排专业人才入职，且定期地安排相关人员，包括自己在内进行财务知识以及相关法规的培训。坚持不乱做账不做假账的原则，为投资者和监管部门提供真实完整的财务信心。
3.企业初创阶段的融资管理
企业在初创阶段，总是难免需要向通过各种方式筹集资金，企业在做筹资计划的时候，一定要根据企业自身的实际情况，考虑企业未来的偿债能力、业务发展等，确定适当规模的筹资规模。正如大家所熟知的那样，融资是需要付出代价，支付各种有形或者无形的成本的。如果，融资规模过小，显而易见，融资成本将很难被有效地摊销，不划算且可能无法有效地完成企业的阶段性目标和大型项目；相反的，如果一味图钱多，融资规模过大的话，会造成企业总的融资成本总额过高，造成企业高负债的局面，也会导致资金的浪费。
4.企业初创期应谨慎投资，注重投资风险管理
企业初创阶段，资金实力并不雄厚，所有资金应该用在刀刃上，不应该以投机为目的，随意投资，造成资金的浪费和业务分散。当企业着实遇到比较有牟利空间的项目，考虑投资的时候，应该以科学的风险管理理论来分析企业在目前的形式、所处的阶段下的风险承受能力，再全面考查意向投资项目的风险程度之后，再做决策。另外，个人投资者遵循的分散风险这一理论仍然适合处于起步阶段的小型企业，并尽量进行中线或短线的投资，确保主营业务的现金流需求。而对于高风险和资金量需求占比很大的项目，建议主动采取回避的态度。
（二）加强外部监督机构对企业初创期的财务监管
从外部监管的角度来分析，主要可以从以下方面加强对企业初创期的财务监管。首先，健全会计法规，加大惩治力度，减少企业初创期财务管理的随意性。通过立法确立会计主体和法律责任，加大对违法行为的惩治力度，以规范创业企业相关人员的财务管理行为。其次，加强政府监管，规范会计基础工作。财政部税务部门以及审计部门都要各司其职，尽到监管责任。最后，还应该强化中介机构的社会监督作用。充分发挥会计中介机构对民营企业会计信息的社会监督职能，让会计师事务所成为民营企业外部监督的主导力量。同时，对注册会计师的审计工作程序和质量进行监督，促进会计中介机构提供客观、公正的社会服务。
参考文献
[1] 岳正坤.湖北创业企业培育存在的问题与建议[J].武汉金融，2009（09）.
[2] 王继尚，于宁峰，杨敏.营造创业企业间的互惠共生环境[J]. 中国高新区，2004（12）.
[3] 肖美英.论创业投资的理财特征[J]. 事业财会，2001（03）.
关键词：企业生命周期激活财务战略影响因素财务特征
企业生命周期理论概述
企业是有生命周期的。目前，企业界和理论界对企业生命及生命周期的研究趋于成熟，按照不同划分依据，企业生命周期理论已经有二十多种，根植于多学科研究中的企业生命周期理论，根据企业规模将企业生命周期简化分为四个阶段：初创期（初生期）、成长期、成熟期和衰退期（分化期）。企业生命周期是指企业从工商注册登记到成长、壮大、衰退直至企业破产清算或解散的整个过程，具体分为初创期（初生期）、成长期、成熟期和衰退期（分化期）四个阶段。这一过程所体现的是各阶段企业规模明显不一致，财务活动特征以及对财务战略的谋划不一致的过程。
因此，本文在对上述研究进行归纳提炼的基础上，选择以企业规模为划分依据，将企业生命周期分为四个阶段：初创期（初生期）、成长期、成熟期和衰退期（见图1）（马明珠，2006）。
周期性因素在企业财务战略中存在的必然性
财务战略是指为了谋求企业长远发展和提升核心竞争力，根据企业财务战略目标和战略思想，结合财务战略主体外部环境的变化和内在条件，采用一定的方法和技术，对企业未来各层次财务活动的发展方向、目标以及实现目标的基本途径和策略所作的全局性谋划过程。财务战略体现了具有动态性、长远性和适应性。这种动态性表现在：第一，企业所处经营环境的动态变化；第二，财务战略从战略角度考虑，在保持其战略长远性的基础上，为适应企业生命周期不同阶段的生命体特征，要求企业自身不断调整财务战略，体现出动态性。
现代企业面临的是一个多元、动态、复杂的财务战略环境，这一财务战略环境包括外部环境（经济环境、政治法律环境、金融环境、自然环境以及社会文化环境）和内在条件（企业生命周期、企业生产经营规模、核心能力、资源条件、管理水平和财务状况等）。从一定意义上讲，企业能否成功，很大程度上取决于内在条件对财务战略的刺激以及财务战略对外部环境的适应能力。企业通过对内在条件的分析，主要是使企业充分利用自己的资源优势，激活应有的财务战略，形成核心竞争力，为企业长远发展提供战略资金保障。这种战略资金保障更多的体现在企业不同的生命周期阶段，企业所处的生命周期不同，企业对资金的需求、运用及分配显然不同，即制定和实施财务战略不同。
因此，周期性因素是影响和决定企业财务战略的重要因素，是企业激活财务战略必然要考虑的内在条件。企业通过不断调整财务战略来保持与生命周期规律相适应，才能有针对性地激活企业生命周期不同阶段的财务战略。
激活企业财务战略影响因素的财务特征分析
企业所处的生命周期受多种因素的影响，有内部因素与外部因素、短期因素与长期因素、定量因素与非定量因素等。在每个生命周期阶段里，有些因素对企业发展影响很大，有些因素对企业发展影响相对较小。当激活不同阶段财务战略选择时，应该挑选对企业发展影响较大的因素，并根据选定的影响因素对企业的影响力分别赋予权重，据此作为分析激活企业财务战略不同阶段财务特征的主线。
笔者认为，进行企业生命周期财务战略选择，首先要确定财务战略影响因素。一般来说，企业的财务战略影响因素主要有以下几项：经营风险、财务风险、融资来源、股利分配、未来成长预期、市盈率和现实收益（凯斯•沃德著，干胜道等译，2003）；其次，确定财务战略影响因素在企业生命周期每个阶段的固有特征，激活与之相适应的财务战略。笔者对财务战略影响因素的确定主要从企业的筹资、投资和收益分配角度考虑，从而确认企业生命周期中财务战略主要影响因素是：经营风险、财务风险、现金净流量、收益分配、融资来源和可行性投资。
处于生命周期不同阶段的企业，由于内外部环境的变化，造成了企业将面临不同的风险和机遇，也体现了不同的财务特征。本文从选定的财务战略影响因素分析企业生命周期不同阶段的财务特征。
（一）企业初创期的财务特征分析
在企业初创期，创业者或由于有了一笔资金，或者有了一个市场机会，或者掌握了一项技术，或者只有一种创业的冲动而开始经营（周玉梅，2006）。由于企业刚刚起步，急需人力、物力和财力投入，此时，创业者满怀抱负，有活力、有创造性和冒险精神充足，凝聚力强。但此阶段，企业资本实力相对较弱，生产规模小，产品品种少，产品质量不稳定，销售渠道不完善，盈利水平低。企业形象尚未树立，顾客群不稳定，与供应商的合作关系也不稳定，市场份额不大，外部筹资能力有限。创业者创业初始的行业经验和管理经验正有待积累，企业没有建立完整的信用体系，企业总体价值较低。
在企业初创期，企业投资风险接受程度很低，抗风险能力弱，可行性投资对企业来讲很重要。企业只能用有限的资源选择所能达到的投资规模，通过资源在某一项业务中的高度集中，去营销某一市场份额，获得核心业务，赢得企业起步和生存。当然，对于企业初创期来讲，初始投资较大，现金流出量远远大于现金流入量，现金流量出现负值。经营风险较高，具体包括：新产品或新项目的大量资金投入而对应的现金流入却几乎没有；甚至新产品能否试制成功，能否被潜在的客户接受，市场能否扩大到一定规模以给予该产品充分的发展空间和补偿投入的成本，企业能否获得足够的市场份额立足于该行业等。
初创期，企业尚未建立良好的企业形象，缺乏通畅的融资渠道，资金来源需要靠权益资金，财务风险低。企业只能用高风险经营的特点吸引那些想从事高风险投资并要求获得高报酬的投资者进行权益资本投资。同时，企业尽可能在收益不稳定的情况下，实现税后利润较少作分配，而作留存来充实资本。此阶段的财务战略影响因素特征如表1所示。
（二）企业成长期的财务特征分析
在企业经历艰难的起步发展后，开始进入成长期。成长期的企业为了巩固其生存进一步扩大规模，其已拥有自己的主打产品，并迅速去营销市场，企业及产品也逐渐在目标市场上具有一定知名度，产品的销售量呈现稳步上升态势，销售利润迅速增长，经营活动现金流入量增加，使得企业有了进一步扩张的实力。在扩张过程中，企业注意重点发展有前途的产品，在稳步成长的基础上，集中资金在拳头产品上进行扩大投资，即一体化投资。这使得现金流入量扣除现金流出量后的净现金流量减少。此时，要满足一体化投资所需大量资金，企业除尽可能留存大量收益外，还积极向外部融资，充分利用债务资金获取财务杠杆效应所带来的财务杠杆收益。
在成长期，虽然企业相对初创期来讲，有了一定的市场，并且经济增长，但仍然需要积聚大量外部资金投资在拳头产品上，这使得财务风险相对于初创期时扩大，经营风险仍然较高。同时，值得注意的是由于成长期的企业有高速增长的良好预期，融资渠道变宽，外部融资相对容易，但无论从财务风险还是资金成本角度考虑，资本结构就显得尤为重要，资本结构是否合理是此阶段财务战略所关注的重点。成长期财务战略影响因素的财务特征如表2所示。
（三）企业成熟期的财务特征分析
第一，企业达到一定规模，有了资金积聚；第二，企业资源得到优化，结构合理；第三，市场中占有较大份额且相对稳定；第四，企业获利能力增强，净现金流量增加，采用积极的股利分配政策，收益分配较高；第五，销售收入缓慢增长，增长速度开始放慢，但缓慢增长的稳定市场将持续不断给企业带来净现金流入。因此，这一时期是企业的“黄金”时期。企业通过相对多元化经营、不断创新变革等，尽最大可能延长企业能够在这一阶段的停留时间，也因此把延长此阶段企业寿命的财务谋划作为财务战略的主要内容。
成熟期的企业相对拥有较充足的净现金流量，企业尽可能采用多角化投资，乃至跨行业投资。一方面，企业可以避免资源过于集中所带来的风险，即降低行业经营风险；另一方面，多角化投资可以为企业适当寻找新的投资市场，获取新的利润增长点。正是这种多角化投资使得经营风险、财务风险在成熟期来讲本来较低，但又有新的市场投资，致使经营风险、财务风险都有所提升。而且，在成熟期，尽管企业融资渠道通畅，但企业仍不愿意过多地负债，因为负债融资在企业已有充足的净现金流量情况下，只会减少净现金流量。成熟期财务战略影响因素特征如表3所示。
（四）企业衰退期的财务特征分析
尽管企业尽可能延长成熟期的时间，但企业会因为逐渐老化进入衰退阶段。进入衰退阶段后，面临着两种可能：一是死亡，退出市场。由于企业可能出现市场萎缩，原有的核心竞争力完全丧失，企业缺乏创新等，最终资不抵债，导致企业破产清算。二是蜕变，虽然出现市场萎缩，销售利润大幅下降，甚至出现财务危机等，但由于企业及时调整战略，采取有效的战略措施。通过合理的财务战略有效利用资金，开发新产品，开拓新市场，使企业起死回生，获得新一轮的利润增长，进入新的成长曲线，开始另一个新的生命周期过程。
在衰退期，企业形象差，再进行融资就比较困难，甚至原有的债权人随时可能要求提前偿付债务，使得企业由于不能融资产生的低财务风险提升，形成较大的财务风险，企业也因此只能靠留存收益积聚资金。衰退期的企业尽可能收回投资，回笼资金，不能盲目转移投资，尽可能减少现金流出，使净现金流量最大化，也为了稳定债权人，适当进行收益分配。因此，在衰退期，财务战略重点是防止资不抵债和缺少净现金流量。衰退期财务战略影响因素特征概括为如表4所示。
参考文献：
1.魏明海.财务战略—着重周期性因素影响的分析[M].中国财政经济出版社，2001
2.成兵.企业财务战略选择的探讨[J].会计之友，2007（29）
3.胡明凤.基于企业生命周期的财务战略定位研究[J].市场周刊，2007（12）
4.孙建强，许秀梅，高洁.企业生命周期的界定及其阶段分析[J].商业研究，2003（18）
内容摘要：战略时代，激活财务战略对企业的长远发展至关重要。本文根据企业生命周期理论，以企业规模为划分标准，将企业分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段，从周期性因素在财务战略中存在的必然性出发，选定财务战略的主要影响因素，并以各影响因素为主线，分析激活财务战略影响因素的财务特征，为激活财务战略的具体战略选择提供依据。
关键词：企业生命周期 激活 财务战略 影响因素 财务特征
企业生命周期理论概述
企业是有生命周期的。目前，企业界和理论界对企业生命及生命周期的研究趋于成熟，按照不同划分依据，企业生命周期理论已经有二十多种，根植于多学科研究中的企业生命周期理论，根据企业规模将企业生命周期简化分为四个阶段：初创期（初生期）、成长期、成熟期和衰退期（分化期）。企业生命周期是指企业从工商注册登记到成长、壮大、衰退直至企业破产清算或解散的整个过程，具体分为初创期（初生期）、成长期、成熟期和衰退期（分化期）四个阶段。这一过程所体现的是各阶段企业规模明显不一致，财务活动特征以及对财务战略的谋划不一致的过程。
因此，本文在对上述研究进行归纳提炼的基础上，选择以企业规模为划分依据，将企业生命周期分为四个阶段：初创期（初生期）、成长期、成熟期和衰退期（见图1）（马明珠，2006）。
周期性因素在企业财务战略中存在的必然性
财务战略是指为了谋求企业长远发展和提升核心竞争力，根据企业财务战略目标和战略思想，结合财务战略主体外部环境的变化和内在条件，采用一定的方法和技术，对企业未来各层次财务活动的发展方向、目标以及实现目标的基本途径和策略所作的全局性谋划过程。财务战略体现了具有动态性、长远性和适应性。这种动态性表现在：第一，企业所处经营环境的动态变化；第二，财务战略从战略角度考虑，在保持其战略长远性的基础上，为适应企业生命周期不同阶段的生命体特征，要求企业自身不断调整财务战略，体现出动态性。
现代企业面临的是一个多元、动态、复杂的财务战略环境，这一财务战略环境包括外部环境（经济环境、政治法律环境、金融环境、自然环境以及社会文化环境）和内在条件（企业生命周期、企业生产经营规模、核心能力、资源条件、管理水平和财务状况等）。从一定意义上讲，企业能否成功，很大程度上取决于内在条件对财务战略的刺激以及财务战略对外部环境的适应能力。企业通过对内在条件的分析，主要是使企业充分利用自己的资源优势，激活应有的财务战略，形成核心竞争力，为企业长远发展提供战略资金保障。这种战略资金保障更多的体现在企业不同的生命周期阶段，企业所处的生命周期不同，企业对资金的需求、运用及分配显然不同，即制定和实施财务战略不同。
因此，周期性因素是影响和决定企业财务战略的重要因素，是企业激活财务战略必然要考虑的内在条件。企业通过不断调整财务战略来保持与生命周期规律相适应，才能有针对性地激活企业生命周期不同阶段的财务战略。
激活企业财务战略影响因素的财务特征分析
企业所处的生命周期受多种因素的影响，有内部因素与外部因素、短期因素与长期因素、定量因素与非定量因素等。在每个生命周期阶段里，有些因素对企业发展影响很大，有些因素对企业发展影响相对较小。当激活不同阶段财务战略选择时，应该挑选对企业发展影响较大的因素，并根据选定的影响因素对企业的影响力分别赋予权重，据此作为分析激活企业财务战略不同阶段财务特征的主线。
笔者认为，进行企业生命周期财务战略选择，首先要确定财务战略影响因素。一般来说，企业的财务战略影响因素主要有以下几项：经营风险、财务风险、融资来源、股利分配、未来成长预期、市盈率和现实收益（凯斯•沃德著，干胜道等译，2003）；其次，确定财务战略影响因素在企业生命周期每个阶段的固有特征，激活与之相适应的财务战略。笔者对财务战略影响因素的确定主要从企业的筹资、投资和收益分配角度考虑，从而确认企业生命周期中财务战略主要影响因素是：经营风险、财务风险、现金净流量、收益分配、融资来源和可行性投资。
处于生命周期不同阶段的企业，由于内外部环境的变化，造成了企业将面临不同的风险和机遇，也体现了不同的财务特征。本文从选定的财务战略影响因素分析企业生命周期不同阶段的财务特征。
（一）企业初创期的财务特征分析
在企业初创期，创业者或由于有了一笔资金，或者有了一个市场机会，或者掌握了一项技术，或者只有一种创业的冲动而开始经营（周玉梅，2006）。由于企业刚刚起步，急需人力、物力和财力投入，此时，创业者满怀抱负，有活力、有创造性和冒险精神充足，凝聚力强。但此阶段，企业资本实力相对较弱，生产规模小，产品品种少，产品质量不稳定，销售渠道不完善，盈利水平低。企业形象尚未树立，顾客群不稳定，与供应商的合作关系也不稳定，市场份额不大，外部筹资能力有限。创业者创业初始的行业经验和管理经验正有待积累，企业没有建立完整的信用体系，企业总体价值较低。
在企业初创期，企业投资风险接受程度很低，抗风险能力弱，可行性投资对企业来讲很重要。企业只能用有限的资源选择所能达到的投资规模，通过资源在某一项业务中的高度集中，去营销某一市场份额，获得核心业务，赢得企业起步和生存。当然，对于企业初创期来讲，初始投资较大，现金流出量远远大于现金流入量，现金流量出现负值。经营风险较高，具体包括：新产品或新项目的大量资金投入而对应的现金流入却几乎没有；甚至新产品能否试制成功，能否被潜在的客户接受，市场能否扩大到一定规模以给予该产品充分的发展空间和补偿投入的成本，企业能否获得足够的市场份额立足于该行业等。
初创期，企业尚未建立良好的企业形象，缺乏通畅的融资渠道，资金来源需要靠权益资金，财务风险低。企业只能用高风险经营的特点吸引那些想从事高风险投资并要求获得高报酬的投资者进行权益资本投资。同时，企业尽可能在收益不稳定的情况下，实现税后利润较少作分配，而作留存来充实资本。此阶段的财务战略影响因素特征如表1所示。
（二）企业成长期的财务特征分析
在企业经历艰难的起步发展后，开始进入成长期。成长期的企业为了巩固其生存进一步扩大规模，其已拥有自己的主打产品，并迅速去营销市场，企业及产品也逐渐在目标市场上具有一定知名度，产品的销售量呈现稳步上升态势，销售利润迅速增长，经营活动现金流入量增加，使得企业有了进一步扩张的实力。在扩张过程中，企业注意重点发展有前途的产品，在稳步成长的基础上，集中资金在拳头产品上进行扩大投资，即一体化投资。这使得现金流入量扣除现金流出量后的净现金流量减少。此时，要满足一体化投资所需大量资金，企业除尽可能留存大量收益外，还积极向外部融资，充分利用债务资金获取财务杠杆效应所带来的财务杠杆收益。
在成长期，虽然企业相对初创期来讲，有了一定的市场，并且经济增长，但仍然需要积聚大量外部资金投资在拳头产品上，这使得财务风险相对于初创期时扩大，经营风险仍然较高。同时，值得注意的是由于成长期的企业有高速增长的良好预期，融资渠道变宽，外部融资相对容易，但无论从财务风险还是资金成本角度考虑，资本结构就显得尤为重要，资本结构是否合理是此阶段财务战略所关注的重点。成长期财务战略影响因素的财务特征如表2所示。
（三）企业成熟期的财务特征分析
第一，企业达到一定规模，有了资金积聚；第二，企业资源得到优化，结构合理；第三，市场中占有较大份额且相对稳定；第四，企业获利能力增强，净现金流量增加，采用积极的股利分配政策，收益分配较高；第五，销售收入缓慢增长，增长速度开始放慢，但缓慢增长的稳定市场将持续不断给企业带来净现金流入。因此，这一时期是企业的“黄金”时期。企业通过相对多元化经营、不断创新变革等，尽最大可能延长企业能够在这一阶段的停留时间，也因此把延长此阶段企业寿命的财务谋划作为财务战略的主要内容。
成熟期的企业相对拥有较充足的净现金流量，企业尽可能采用多角化投资，乃至跨行业投资。一方面，企业可以避免资源过于集中所带来的风险，即降低行业经营风险；另一方面，多角化投资可以为企业适当寻找新的投资市场，获取新的利润增长点。正是这种多角化投资使得经营风险、财务风险在成熟期来讲本来较低，但又有新的市场投资，致使经营风险、财务风险都有所提升。而且，在成熟期，尽管企业融资渠道通畅，但企业仍不愿意过多地负债，因为负债融资在企业已有充足的净现金流量情况下，只会减少净现金流量。成熟期财务战略影响因素特征如表3所示。
（四）企业衰退期的财务特征分析
尽管企业尽可能延长成熟期的时间，但企业会因为逐渐老化进入衰退阶段。进入衰退阶段后，面临着两种可能：一是死亡，退出市场。由于企业可能出现市场萎缩，原有的核心竞争力完全丧失，企业缺乏创新等，最终资不抵债，导致企业破产清算。二是蜕变，虽然出现市场萎缩，销售利润大幅下降，甚至出现财务危机等，但由于企业及时调整战略，采取有效的战略措施。通过合理的财务战略有效利用资金，开发新产品，开拓新市场，使企业起死回生，获得新一轮的利润增长，进入新的成长曲线，开始另一个新的生命周期过程。
在衰退期，企业形象差，再进行融资就比较困难，甚至原有的债权人随时可能要求提前偿付债务，使得企业由于不能融资产生的低财务风险提升，形成较大的财务风险，企业也因此只能靠留存收益积聚资金。衰退期的企业尽可能收回投资，回笼资金，不能盲目转移投资，尽可能减少现金流出，使净现金流量最大化，也为了稳定债权人，适当进行收益分配。因此，在衰退期，财务战略重点是防止资不抵债和缺少净现金流量。衰退期财务战略影响因素特征概括为如表4所示。
参考文献：
1.魏明海.财务战略―着重周期性因素影响的分析[M].中国财政经济出版社，2001
2.成兵.企业财务战略选择的探讨[J].会计之友，2007（29）
3.胡明凤.基于企业生命周期的财务战略定位研究[J].市场周刊，2007（12）
4.孙建强，许秀梅，高洁.企业生命周期的界定及其阶段分析[J].商业研究，2003（18）
关键词：初创型高新技术企业；财务风险；财务管控
一、初创型高新技术企业财务风险概述
（一）初创型高新技术企业财务风险的特点相比传统企业，初创型高级技术企业具有如下特点：研发投入占企业总投入比例高，科研技术人员占企业的总人数比例高，与传统企业的产品不同，高新技术企业生产的产品技术含量高，具有科技前瞻性。因此，高新技术企业具有高风险、高投入、高回报的特点，统称为“三高”企业。而高收益的同时伴着高风险，初创型高新技术企业所面临的财务风险比一般企业高很多。具体表现为：1.企业的研发投入高企业初期的研发投入很高，产品处于开发阶段，需要把大量资金投入到产品创新和如何实现量产中来，据有关调查显示，初创型高新技术企业在产品的研究开发阶段的投入是传统企业的15～20倍，并且投入的金额与产品的科技含量和研发难度等呈正相关的关系。因此初创型高新技术企业需要花费很大的资金投入到前期产品的开发。2.企业的资产规模小企业一个新的产品从研究开发环节到最后推向市场环节存在着试产这个环节、这些环节使得初创型高新技术型企业和其他的传统制造型企业或者服务型企业相比，企业的资产规模小。第一，企业的原始投入少，特别在高新技术企业的初创时期，新产品的孵化是高新技术型企业发育发展的最基础的一环，在这一阶段资本一般不会选择介入，因为产品的市场不确定很大，这一阶段也不需要投入很多的资产，以此来规避重资产的风险。第二，企业的固定资产投入规模小，高新技术型企业能得到持续的发展主要的途径就是利用科技创新来推动企业获利，不像一般传统企业通过扩大规模来获得更多的利润。［1］3.企业的市场风险高初创型高新技术企业的前期发展存在很大的不确定，前期的投入以及人员的沉没成本都很大。同时，初创型高新技术企业生产的产品大都有迭代更新快、生命周期比较短的特点，这就使得研发出来的产品面临较大的风险；二是市场的不确定性高，有些高新技术产品在前期研究开发阶段到试产都很成功，但是一旦投放市场却遇到失败，最终导致创始人血本无归。因此，市场风险既可以让一个初创型高新技术企业获得很大的利益，也有可能把企业的所有努力都白费。4.企业的融资难度大目前的情况下，我国初创型高科技企业的自有资金缺乏，由于筹资受资产规模的影响，银行资金很难拿到，则企业不得不采取另外一种融资方式，那就是股权融资。同时，目前银行都加强了对贷款发放风险的管控，公司须有良好的经营业绩和资产规模才能够顺利贷到款。综合这些因素，初创型高新技术企业很难选择债务融资的方式筹到资金。而股权的融资方式比较单一，资金流通性差，很难满足企业科技创新和发展的需要。
（二）初创型高新技术企业加强财务风险管控的现实意义随着科学技术的发展，初创型高新技术企业新设立的很多，该类型企业在投融资以及日常的经营中不确定风险是不断增加的，面对各种风险，特别是面临资金链现金流的风险，这对初创期的高新技术企业可持续发展带来重要的威胁。因此，初创型高新技术企业加强财务风险管理有助于在其运营过程中及时地发现风险，进而有效地防范风险发生并对风险做好准备，尤其是帮助初创型高新技术企业能够在其风险来临之前提出相应的策略，降低企业资金流断裂的财务风险所造成的损失。［2］
二、初创型高新技术企业财务风险管理存在的主要问题
（一）高层财务风险管理意识弱现阶段，高新技术企业的发展非常快，高层往往只能看到直接的利益，缺乏风险意识，认为只需加大研发投入、扩大生产，就可以不断找到新市场扩大业务。但是，初创型高级技术企业和成熟的传统企业相比较，初创型高新技术企业面临的不确定风险非常大，若在企业发展过程中，把研发、产品开发当作企业的全部的焦点，未重视规避企业财务风险，未将风险纳入公司的管理中，缺乏风险机制，这样便不会有效地防范财务风险。
（二）缺乏财务风险管理机构与人员与成熟性大企业相比，初创型高新科技企业起步比较晚，在管理上还存在需要不完善的地方。而在企业的初创研发阶段，管理人员往往会把重心放在新产品的研发以及科技成果的研究等方面，往往忽视企业内部的财务管理，这类现象的发生间接会导致财务管理方面的人才越来越少，特别缺乏管理能力和素质都比较高的人才。企业很难顺利地开展财务管理工作，很多具体的财务工作仅仅停留在记账上，从而导致企业的财务风险管理很弱，影响企业继续扩大规模，并且很难提升科技型企业的市场核心竞争力。
（三）财务决策风险分析体系不健全在我国初创型高新技术企业中，对财务决策一般采取高层的经验以及主观来判断。在决策过程中，高层在财务管理方面的信息获取仅仅是会计报表以及简单的财务分析，但是这些信息无法展现出企业真实的财务情况，以此来做出的决策，通常会导致财务风险的出现。所以，企业在制定财务决策时，要求决策人员通过多种渠道获取不同的财务分析、财务预测、市场信息等等，选择出最佳的财务方案。
（四）财务风险应对水平弱初创型高新技术企业没有风险管理部门，对项目的亏损额没有明确的规定，更没有这个概念，大多是工作进展到哪里是哪里，走一步看一步，公司缺乏长远的风险管控和意识。一旦风险来临，由于没有做预判，没有准备，公司最后面临破产的风险。由于财务风险很难准确预判，因而处理财务风险常用的方式是事后救急及控制。如当企业资金面临财务风险时，企业没有建立风险专用资金，临时筹资已经来不及，在这时融资亦是困难，企业面临停业转不动风险。又譬如投资，如未进行充分的风险评估而导致投资失败，管理层过于乐观，公司决策失误导致投入资金过大，亏损巨大导致初创型高新技术企业已无力承担，无法应对，从而导致公司面临破产。［3］
三、初创型高新技术企业财务风险的防控策略
（一）构建完善的高新技术企业内部财务风险管控体系建立适宜的风险管控体系是初创型高新技术企业有效应对风险来临的重要手段。进行有效规避内部财务风险需要采用科学规范的方式。首先，初创型高新技术企业的内部须建立与时俱进的风险管控理念和意识，企业人员重视风险管控体系的建立，完善风险防范的管控体系，与此同时，需要提高财务人员的知识结构和专业水平，如果内部人员还满足不了需求，可以请外部咨询机构的专业人士来解决。其次，初创型高新技术企业可以建立风险管控部门，该部门的职能是严格管理企业的各项风险，为初创型高新技术的风险信息传递和反馈的完善实时跟进和改进，部门有专门的人搜集对风险管控相关的信息。最后，初创型高新技术企业需结合企业的实际情况，在不阻碍企业发展的情况下，尽量完善和改进风险防控体现，采用合适并且科学的方法来预测、分析，并采取适宜的措施来防范潜在风险的到来，并且在遇到风险后，能够及时总结此次风险的应对经验，为下次风险的到来提供经验。
（二）加强市场调研和预算管理财务人员应加强学习，积极全程参与项目的立项环节，规范项目研发流程。财会部门与研发部门应保持沟通交流，及时了解项目进展、项目预算、研发费用的使用情况。初创型高新技术企业可以根据公司的发展战略，确定公司的经营管理目标，逐步地分解，预算在企业的内部管理管理及风险防控中日益发挥作用，用于预测和规划企业的经济行为，充分考虑可能面临的情况，亦可以将此作为激励和控制员工的行为，起到控制风险的目的。在经营过程中，做到事前有预算计划，事中有预算控制、事后能根据预算进行考评和追溯，共同朝着公司的总目标来经营。
大学生创业初期丰富的实践经验和充实扎实的专业知识是创业成功的关键。创业初期财务管理存在的问题及对策的提出，是为建立适合大学生创业初期行业（企业）的财务管理模式提供政策和理论依据的理论研究阶段。研究的目的在于规范会计核算行为，设置风险控制措施，合理组合资金，使创业企业资金发挥最大的效益。
关键词： 理论研究阶段；规范会计核算行为；效益
一段成功的创业之路的起点，往往并不是在毕业典礼之后。丰富的社会实践经验和充分扎实的专业知识是创业成功的关键。在大学生创业初期，创业企业生产经营、运营管理等各方面，财务管理都处于核心地位。大学生创业企业包括三种类型：个人独资企业、合伙制企业和有限责任公司企业。以上三类创业企业依照中华人民共和国个人独资企业、合伙制企业、有限责任公司企业财务管理规定，设置会计账簿，进行会计核算。本文探析大学生创业初期财务管理存在的问题，目的在于规范会计核算行为，设置风险控制措施，合理组合资金，使创业资金发挥最大的效益；且为建立适合大学生创业初期行业（企业）的财务管理模式提供政策、理论的依据，
一、 大学生创业初期财务管理存在的问题
大学生创业初期，创业企业财务管理的基础和指导思想是创业企业财务管理理念，创业初期最佳财务管理理念是以市场为中心，科学合理选择筹资渠道，降低企业成本，控制企业经营风险。为优化大学生创业初期财务管理理念和实施策略，本文首先探析大学生创业初期财务管理存在的问题。具体问题如下：
1、 缺乏监督机制，忽视企业内部控制
创业初期，企业财务管理环节法律意识淡薄，雇佣的财务经理，集中精力以市场为中心，管理经营企业，对财务经理集权严重，企业经营内部控制不规范，职责不清晰，企业财产安全存在致命危机，企业财务报表的精确性和可靠性降低，欺诈、不及时、不准确财务信息存在，对于创业初期实力并不雄厚的创业型企业是灭顶之灾。
2、 缺乏适合的会计体系
由于创业企业经济业务的复杂性和多样化，经济业务有多种会计处理方法，存货计价、固定资产折旧等存在不只一种可供选择的财务管理处理方法。尤其是在创业企业在进行某项经济业务时，缺乏适合的会计体系，所使用的会计原则和会计处理方法选择不适合创业企业财务管理的特点，令创业企业的会计报表影响相关决策者的决策，决策者不能随着经济的发展和会计环境的变化，及时发现新的途径利用财务管理为创业企业自身谋利。
3、 缺乏对创业企业财务管理环境确定，未认识到创业企业的价值
忽视创业企业财务管理环境的分析、判断、确定，创业企业成本核算效果不尽人意，没有科学预测可控成本和不可控成本，成本执行力弱，资本运行效果较差，常规的生存、销售、利润的积累很快耗尽，企业规模很难在短时间内迅速扩大，无法引进投资，企业价值较低，企业项目无法兼容，无形资产的投入很难市场化，企业新的利润增长点消失。
4、财务管理制度缺失
大部分创业型企业在创业初期，只有一本账本，缺乏对财务管理规模分阶段、科学系统的规划，难以达到管理的目的，无法满足企业成长得需求，财务管理制度和流程难以实施，由于没有财务管理制度，创业企业内部财务管理控制出现混乱局面。财务管理损失越来越大。会计计量历史成本、重置成本、可变现净值、现值计量准确性低，创业企业的财务管理工作急需探索与创业企业相匹配的创业企业财务管理模式。
二、 大学生创业初期财务管理的对策
创业初期，加强创业企业主营业务和培养核心竞争力，做好企业内部控制，管理好营运资金，充分挖掘创业企业的潜力，必须针对大学生创业初期财务管理存在的问题构建相应对策，优化财务管理的资源。
1、创新创业初期财务管理理念
创业初期，创业企业以市场为导向，了解市场，充分结合法律知识，制定与创业环境一致的可持续增长相匹配的财务管理制度，使用创业企业有限资源，达到企业价值最大化的目标，适度的增长率是监督机制建立的依据，企业财务管理者明确创业企业的主营业务、成长业务所需财务支持，建立合理的财务资源匹配规划和财务战略，以增强企业价值为目标，培养财务管理负责人、中层管理干部等，构建创业财务管理会计准则，融入创业企业流程和风险管理实务，创造有创业财务管理准则的良好财务管理内部环境。
2、健全配套财务管理制度
创业初期，创业企业根据企业的特点、具体经营情况，在符合会计准则体系的要求下，构建会计处理流程、财务信息系统，制定符合创业企业特点、经营特点的具体会计核算方法，通过培训增强财务会计的理解和操作，健全配套财务管理制度的同时，安装适合的会计核算软硬件资源，对创业企业的财务系统及时升级，对财务管理会计资源及时整合，使用统一软件，加强对财务管理中资金的统一管理，提高资金运作的规范化、透明度及管理水平。
3、甄选综合素质高的财务管理人员
甄选在会计体系中财务报表列表、合并财务报表、资产核算等方面，有职业判断能力的财务管理人员从事财务管理工作，财务管理观念、理念新颖，熟悉掌握创业财务管理的概念及框架，参与企业决策，有较高的应变能力、风险防范意识，能够优化财务管理环境，积极实施财务管理日常业务管理体系。
4、建立适合创业企业内部控制体系
创业企业选择合适的综合素质较高的财务管理人员运用系统分析方法，建立科学、合理、有效的财务管理内部控制制度，通过建立完善的内部会计监督制度，严格贯彻相关法律法规，形成从财务管理初期就遏制造价行为的合理有效的会计核算体系，强化资金管理，增强企业内部各职能部门的财产物资管理内部控制，在物资采购、存货管理等方面建立规范的操作程序，维护财务管理安全。
三、 大学生创业初期财务管理可行模式
大学生创业初期，经营管理以财务管理为中心，构建以资金管理、资金使用效益为中心的财务管理体系，确保创业初期创业企业的经营管理水平、财产安全、增值，全面实行预算管理，创业者根据年度经营目标制定年度财务预算，遵循统一会计核算、统一融资、统一资产管理、统一财务报表的权责分明的原则，履行财务管理的管理职责，负责财务预算的编制、分析、检查，制定创业企业内部财务管理制度，依法缴纳各项税费，及时报送有关部门财务报告，统筹规划决策财务管理实务，实现创业企业财务管理的目标、最终实现企业经营目标。具体可行财务管理模式如下：
1、现金管理集权模式
现金管理是财务管理的中心，集中强化：第一，银行账户管理，所有账户必须由财务负责人统一管理。第二，现金预测，对创业企业现有资金中融资规模有清晰的判断，掌握创业初期每个阶段可运用和必须支付的现金。第三，筹资管理，在现金预测的基础上，选择最佳筹资方式，遵循价值规律使用资金，实现资金的内部控制，且审核、平衡预算，汇编总预算表，为将来的经营活动提供依据。
2、投资管理、利润分配采取集权、分权模式
创业初期，投资每一个有潜力的项目，必须根据创业企业发展规划，提出财务管理总目标，集中管理资金，限定资金总额，资金总额只能占很小的一部分，投资项目的跟踪管理实行分权跟踪管理，放活投资项目资金管理。利润分配是创业企业经营的核心内容，工资、资金分配实行总量控制，奖金分配和工资分配分权模式管理，实行自主分配模式。
3、创新产品部门彻底分权管理
创新部门自主经营、自负盈亏，对自己的产品从研究、开发、生产、销售等环节，从订立合同、资产负债、留存收益等核算上，统一采取分权管理，企业有独立核算、制单、审查、记账的报表系统，创新产品部门属于创新型生产力部门，按照创业企业统一的会计制定办理有关手续。
综上所述，大学生创业初期，选择何种财务管理模式取决于创业企业的特点、创业企业的经营类型及创业企业经营的具体情况，创业初期，资金量少，融资渠道狭窄，需要政府构建合理的扶持资金和创业企业管理资金体系，创业资金运作，从国家层面上需要通过会计原则和会计核算原则，规范创业投资业的行为，构建适合本行业的财务管理政策和理论，为创业初期，自主创新服务，以财务管理机制促发展。
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关键词：创业初期；财务岗位；财务制度；问题；措施
当前，中国就业形势严峻，学生就业压力大。又是一年毕业季，国家出台了各项政策，鼓励并支持大学生自主创业，引发了创业小高潮。创业企业初期会面临很多问题，融资困难、成本管控难等等，致使创业企业初期极易忽视基本的财务准备，包括财务岗位设置和资金、成本、利润管理等财务制度建立建设，导致后期很多问题，制约企业发展。
1.创业企业初期存在的问题
1.1财务岗位设置不完善，分工不明确
财务岗位责任制指的是依岗分工，依责考核。受企业创业初期资金的限制，财务岗位设置不够完善，有的岗位空缺，有的甚至出现一人多职，比如会计兼出纳，这是财务工作的大忌，不利于企业内部控制，极易导致账务不透明。一般创业初期工作人员配备不齐全，分工不明确，易使工作人员的热情不高，出现推诿扯皮现象，效率低下。
1.2资金管理制度不科学，控制力不够
资金管理一般包括筹资、投资、使用审批、预算等方面。首先，创业初期，由于企业管理落后，初创期信用度不够，再加上国家缺乏专门为中小民营企业服务的金融机构和信贷机构，企业融资困难。其次，初创企业急于收回投资，重视短期目标，投资盲目性较大，风险控制能力差。再者，初创企业整体财务人员素质不高，缺乏系统的知识，一般不能做出科学的企业资金需求量预测。
1.3成本分析体系不完善，有效性较差
成本管理是指的是成本规划、计算、控制和业绩评价。首先，初创企业可能一味追求低成本，成本管理与企业战略相悖；其次，初创企业成本分析所需基础资料准备不充分，企业重视度不够，成本核算分析不能给企业领导者的决策提供强有力的支撑；再者，企业没有进行科学的全过程成本控制，重点放在制造成本，忽视“隐没成本”，不能有效地进行规划和业绩评价。
1.4利润管理分配不合理，前瞻性不强
任何企业都是以盈利为最终的目的，然而利润的管理分配是否合理直接关系到企业未来的发展潜力。首先，初创企业缺乏有效的成本预测，目标利润的确定不合理。其次，创业企业制度不健全，内部控制不强，易造成资金的浪费或者不能有效利用。最后，利润的不合理分配会挫伤投资者的积极性，极不利于企业未来的发展。
2.创业企业初期的改善措施
2.1细化明确分工，确保提高工作效率
初创企业资金比较紧张，但应尽量设置完善的工作岗位，特别是财务部门互不相容的关键岗位，必须配备完善，有利于相互牵制，减少工作失误，提升财务透明度和财务管理水平，有利于企业长远发展。其次，企业要细化明确分工，确保工作到人，有利于培养部门感情，提升员工满意度和工作效率。
2.2拓宽融资渠道，增强资金管理能力
初创企业首先要发挥主动性，通过多种形式来融资，如票据贴现、融资租赁、买方信贷等等，积极应对资金不足的问题，并对资本积累加以重视，减少依赖银行贷款。其次，做好投资筹资决策，有效使用资金，尽量让资金增值。最后，每笔资金收付的时间要做好记录，做到心中有数，用活资金，比如提升存货周转率，最大程度提升资金使用效力。
2.3完善成本控制，提升管理决策水平
企业要全面建立成本分析体系，提供全面的相关资料；会计人员要提升自己素质，科学做好企业成本分析、预测、控制、业绩评价等工作。第一，企业要采取合理的低成本策略，做好成本费用管控；充分利用国家的政策优惠，做好税收筹划工作。第二，走制度化和规范化道路，成本管理中应用定额管理制度，做到计量、价格、质量标准化，便于控制预测，提升管理决策水平，提升企业竞争力。
2.4科学合理分配，促进企业可持续发展
企业要做好最优目标利润方案，综合分析产品价格、成本、结构等，合理制定目标利润。其次，优化资源配置，降低成本，并不断扩大产品规模，提高企业收入水平。再者，站在前瞻性的角度来分配利润，促进资本结构优化，保持投资者利润稳中有升。既能为企业资金流的通畅提供保证，也能激发员工的热情，提高投资者的满意度。
结语
创业企业在初期不可避免地会遇到很多问题，每一步都是对企业领导者的极大考验。初创企业在开始就要构建良好的企业框架，建立基本全面的管理制度，调动工作人员的热情，提升企业资金的利用效率，做好成本的管理控制，科学合理地管理分配利润，让企业在一个健康科学的环境下运营，为企业未来的腾飞插上翅膀。
参考文献：
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【关键词】财务分析；现金流；初级财务分析；中级财务分析；高级财务分析
一、现行财务分析体系存在的问题
现行财务分析体系主要有三种：一是以财务报表为主体的分析体系，如美国查尔斯·吉布森著，刘筱青等译《财务报表分析》；孙铮、王鸿祥主编的《财务报告分析》等等；二是以财务指标为主体的分析体系，如美国迈克尔·泰兰著，朱邦芊等译《财务比率分析》等；三是以财务要素为主体的分析体系，如张先治主编《财务分析》等。这三大体系最大的优点是主题突出，目标明确，抓住了企业发展的关键指标，评价企业业绩较为客观。但这些分析体系存在以下问题：
一是企业发展的财务战略功能未得以充分体现。即企业的任何一种分析，必需为企业发展目标服务，同时实现企业的财务发展战略。而以报表、指标、要素为主体的分析体系，往往注重于过去和现在，较少关注未来。
二是未突出企业“现金流”的核心作用。20世纪70年代，美国开始注重实证研究，其中，有一种观点特别得到广泛重视，即上市公司股价不是取决于“每股收益”，而是取决于“现金流量”。从这以后，“现金流”的研究不断引向深入。2007年12月，我国颁布的《企业财务通则》第十一条规定：“企业应当建立财务预算管理制度，以现金流为核心，按照实现企业价值最大化等财务目标的要求，对资金筹集、资产营运、成本控制、收益分配、重组清算等财务活动，实施全面预算管理”。这说明，企业发展的“血液”——现金流是具有核心地位的，它应该贯穿整个财务工作的始终，财务分析也应当如此。
三是未突出企业外部环境——资本市场的分析。现行的财务分析仅仅限于企业微观层面，未突出与它相关联的中观乃至宏观层面的分析，这对于一千多家上市公司来说显然不能与时俱进。
四是未突出智力投资等新内容的分析。现行的财务分析仅仅分析物质投资的绩效，未分析智力投资的绩效，这在知识经济社会里是不够的。
二、财务分析创新内容的设计思路
（一）传统财务分析内容向现代财务分析内容转变研究
该项研究在揭示现行财务分析不足的基础上，研究“现代财务分析”的特征、理论依据、转变的必要性，发展趋向等，构造“现代财务分析”的理论框架、方法体系。
（二）现金流核心体系下财务分析的内容构建研究
该项研究以“现金流”为核心，重新构建财务分析的内容体系、分析体系和应用体系。将现行“财务报表为主体”的财务分析系统和“财务指标为主体”的财务分析系统进行总结提炼，突出“现金流”的内容，构建以现金流为中心的新的指标体系。如构建融资资金流动分析体系、投资资金流动分析体系、运营资金流动分析体系、货币资金应用效率分析等。
（三）战略财务下的财务预测分析内容研究
将战略财务进行具体化，设立几个大的分支，并在该分支下组建新的研究内容，使财务分析都能同企业发展的战略一致。
（四）资本市场下的财务分析内容和方法创新研究
该项研究包括：证券市场财务分析内容和方法创新研究；市净率分析内容和方法创新研究；市盈率分析内容和方法创新研究；证券市场风险分析内容和方法创新研究；股市效应实证分析；上市公司信息披露的真伪判别分析等。
（五）智力投资分析内容设计研究
本项研究是在物质资本绩效分析的基础上创造智力资本分析体系，揭示智力投资分析的基本内容和方法，创造智力投资分析的新体系。
以上各项研究要和实际密切结合。其思路是：选择2004-2007年上市公司数据、2004-2007年国务院国资委统计评价局评价企业绩效数据、2004-2007年全部国有及规模以上非国有工业企业数据作为实证研究的基础，参考世界上先进的或标准研究指标，确定适合我国国情的合理的财务指标标准值。
三、财务分析创新内容的具体构建
（一）财务分析内容框架要体现分析程度的层次性
财务分析的目标是为各种不同层次的人员提供决策有用的分析信息。为了满足各类不同人员、不同层次分析决策需要，应设计“初级财务分析”、“中级财务分析”和“高级财务分析”三大分析体系。初级财务分析适应于各类专业人员的决策需要；中级财务分析适应于从事各种专门项目或专项工作的人员及企业综合管理部门人员的决策需要；高级财务分析适应于企业高管人员战略决策分析的需要。
（二）初、中、高级三个层次财务分析内容框架的构建
1.初级财务分析内容框架的构建
当今企业各类人员都要和财务人员打交道，企业的厂长、经理等高层管理人员，供销、计划、统计、劳资、储运等中层管理人员，工程技术等专业人员几乎每天都要接触会计，涉及到许多会计知识、财务制度。设置初级财务分析内容的指导思想和目的，是要让非会计专业的各类人员了解国家的财经方针政策、财务会计法规制度，使其管理、决策行为符合国家规定；同时，了解会计的基本技术、会计信息的产生过程、会计基本术语的内容，能看懂会计报表，并利用会计报表及其有关资料进行财务状况的一般分析，提高生产经营管理和经济决策的主动性、科学性和效益性。初级财务分析内容的知识构造应包括会计学专业《基础会计》、《财务会计》、《成本会计》、《财务管理》、《会计分析》等课程内容，但不能过广、过泛，应高度概括，融会计主干课核心内容于一体，同时，财务分析的语言应公众化，不拘泥于会计凭证、账簿具体操作的圈子，主要让非会计人员了解会计的处理过程和数据的来龙去脉，能够接受会计的基本知识，掌握财务分析的基本技术。
根据上述要求，笔者设计的初级财务分析的纲要性内容如下：（1）财务分析总论。包括：财务分析的概念、财务分析的对象、财务分析的依据、财务分析的种类和方法。（2）流动资产的一般分析。包括：货币资金、交易性金融资产、应收款项、存货内容的一般分析。（3）非流动资产的一般分析。包括：非流动资产投资、固定资产、其他长期资产的一般分析。（4）负债的一般分析。包括：流动负债、长期负债一般分析。（5）成本费用的一般分析。包括：产品成本与生产费用、产品制造成本、期间费用、成本费用的分析。（6）收入和利润的一般分析。包括：收入、利润及利润构成分析。（7）所有者权益的一般分析。包括：实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润的一般分析。（8）会计报表的一般分析。包括：财务报表种类、成本报表种类、会计报表财务指标的计算与分析。
2.中级财务分析内容框架的构建
设计中级财务分析内容的目的，是为从事各种专门项目或专项工作的人员、企业综合管理部门人员提供决策依据，它主要是结合具体工作实际进行专题（项）分析和综合分析。分析要有一定的深度，要有较高的技术。
中级财务分析的纲要性内容如下：（1）流动资产专题分析。包括：货币资金专题分析、交易性金融资产专题分析、应收款项专题分析、存货专题分析。（2）非流动资产专题分析。包括：固定资产专题分析、智力投资专题分析、投资性房地产专题分析、其他非流动资产专题分析。（3）负债专题分析。包括：流动负债专题分析、长期负债专题分析。（4）经营业绩专题分析。包括：弹性预算法下业绩评价专题分析、成本差异专题分析、市场占有率专题分析等。（5）所有者权益专题分析。包括：资本保值增值分析、上市公司股东权益分析。（6）财务综合分析。包括：杜邦财务分析、沃尔评分分析、能力指标综合分析、资本绩效综合分析、经济效益综合分析。
3.高级财务分析内容框架的构建
设计高级财务分析内容的目的，是为企业高层管理人员提供战略性的、较为复杂的决策信息。它一般要应用一定的数学模型才能分析得出预测数据或决策数据。
高级财务分析的纲要性内容如下：（1）资金流动分析。包括：融资资金流动分析、运营资金流动分析、“现金流”适配性分析等。（2）企业价值评估分析。包括：企业价值评估方法、现金流量折现评估法、经济利润评估法、相对价值评估法。（3）投资决策分析。包括：投资决策方法、投资决策一般分析、投资决策风险分析、基于布莱克——斯科尔斯模型的期权定价分析。（4）企业整体功能分析。包括：企业整体分析、营运杠杆分析、财务杠杆分析、成长模式分析、财务危机预警分析。（5）证券市场财务分析。包括：市净率分析、市盈率分析、证券市场风险分析、股市效应实证分析、上市公司热点问题实证分析等。
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