对于深度洞察移动互联网机会的VC/PE而言，实践或亦观望移动互联网多年，也不时掀起移动互联网的短波投资热。未来五年，中国移动互联网将迎来高速发展的时期，孕育巨大掘金价值的移动互联网必然引起资本的深切关注。
盘点2010年中国移动互联网市场，呈现三大特征
从中国移动互联网发展情况来看，2009年，中国移动互联网用户为2.12亿人，营收规模为480.17亿元人民币，预计2010年其将分别达到3.02亿人及668.00亿元人民币，保持稳定增长。
据清科研究中心对中国移动互联网市场长期跟踪，2010年中国移动互联网市场主要呈现如下三大趋势：
（一）移动互联网产业链日益交错，生态环境产生变化。移动互联网产业链参与者众多，由原有的电信运营商主导的产业链，逐渐演变为电信运营商、平台提供商/服务提供商、系统提供商、终端厂商等多种角色主导的产业链，随着第三方支付渠道的不断完善，电信运营商在移动互联网产业链中的领导位置不断受到挑战，为此，电信运营商为了避免通道化，逐渐向内容层面、平台构架层面延伸，拟贯通移动互联网产业链。尽管长远来看，中国移动互联网的产业链必将出现裂变，多元化的产业链对于促进移动互联网的健康发展具有积极的作用，但是短期内电信运营商的领导位置仍不能完全打破。
（二）互联网商业模式逐渐向移动互联网商业模式渗透，对于移动互联网商业模式的构建具有积极作用。这种商业模式的渗透主要体现在两个方面，一是互联网企业的移动化，大型的互联网企业，如腾讯、百度、新浪、盛大等都不同程度的布局移动互联网，由原有的SP业务逐渐成立专职的移动互联网事业部，并作为未来重要的战略布局加以推进。另一方面是互联网应用移动化，在中国范围内，即时通信、电子商务、支付、SNS、网络广告、搜索引擎等应用都对应移动互联网端的应用，这种应用的对应容易直接移植其在互联网端的商业模式，有利于移动互联网应用商业模式的形成。不过，值得注意的是，这种影响是一把“双刃剑”，对于专职于移动互联网的企业，相对于“财大气粗”的互联网厂商，竞争力明显不足；而对于VC/PE来说，虽然看好移动互联网的未来，但是面对较为复杂的市场竞争，不敢贸然行动。
（三）中国移动互联网应用不断多元化，用户对移动互联网应用的接受程度不断提升。随着移动互联网网络条件日趋改善及终端品种的日渐丰富，各类移动互联网应用不断产生，由最初的工具化移动应用到娱乐化应用再到商务类及政务类应用，如手机游戏、移动SNS、LBS、移动阅读、手机浏览器、移动电子商务、手机支付、移动政务等。不过，不容置否的是中国移动互联网特色应用较少，甚至数量为零，但是现有应用的本地化与适用性的提升，也将成为移动互联网应用市场变化的催化剂。从用户的认知角度分析，目前，用户对移动互联网工具类应用的认知较高，其次是娱乐类应用。清科研究中心分析认为，移动互联网应用的用户认知将延续互联网应用用户认知的过程，由此预计未来移动互联网商务类应用具有一定的发展空间。
2010年中国移动互联网投资再创新高
据清科研究中心《2010年中国移动互联网行业投资研究报告》显示，2001-2010年12月中旬中国移动互联网行业投资事件129起，其中已经披露投资金额的案例有104起，披露投资金额为7.97亿美元，平均单笔投资金额为766万美元。
2001-2009 年投资情况来看，2009年是中国移动互联网投资事件的最高值，共发生26起投资事件，其中有22起披露投资金额，总投资金额为9800万美元，平均投资额为445万美元。2007年是中国移动互联网披露投资金额总值最高的一年，在25起投资案例中有24起投资案例披露了投资金额，总投资金额为2.00亿美元，平均投资额为834万美元。2006年平均投资额为1025万美元，平均投资额为期间最高值。
截止12月中旬，2010年中国移动互联网行业投资案例共发生22起，其中16起案例披露投资金额，总投资额为2.07亿美元，平均投资额为1293万美元。2010年不足一年间，中国移动互联网投资数据刷新历年总投资金额及平均投资金额两项数据，可见2010年中国移动互联网投资市场较为活跃。
手机游戏依旧领跑中国移动互联网细分投资领域
从移动互联网细分领域历年的投资情况来看，手机游戏是最受资本青睐的应用之一。2001-2010年12月中旬，中国手机游戏市场共发生34起投资案例，占总投资案例数的26.00%，已披露金额的投资案例为27起，总投资金额为1.34亿美元，平均投资额为498万美元。从已经披露的34起手机游戏的投资案例来看，其中Series A投资案例数量为22起，占据主要份额，如联梦娱乐、新热力、掌上明珠、数字顽石等均获得不同金额的投资；Series B投资案例数量为5起，如数字鱼分别于2004年、2006年获得赛富及IDG的两轮联合投资；掌上明珠分别于2006年、2009年获得德同资本及宽带基金、德同资本、Asian Groove两轮投资。此外，无线增值业务、无线搜索、手机支付、无线音乐、无线广告等领域也是投资方关注的热点领域。
据清科研究中心12月29日报道，从2000年移动梦网出现，到部分SP“越狱”而形成的FREE WAP形式，再到目前融入了电信运营商、系统提供商、终端厂商、服务提供商及内容提供商等群雄混战的大移动互联网时代，中国移动互联网经历了磕磕绊绊发展的十年。对于深度洞察移动互联网机会的VC/PE而言，实践或亦观望移动互联网多年，也不时掀起移动互联网的短波投资热。未来五年，中国移动互联网将迎来高速发展的时期，孕育巨大掘金价值的移动互联网必然引起资本的深切关注。
盘点2010年中国移动互联网市场，发现其呈现三大特征：
从中国移动互联网发展情况来看，2009年，中国移动互联网用户为2.12亿人，营收规模为480.17亿元人民币，预计2010年其将分别达到3.02亿人及668.00亿元人民币，保持稳定增长。
据清科研究中心对中国移动互联网市场长期跟踪，2010年中国移动互联网市场主要呈现如下三大趋势：
(一)移动互联网产业链日益交错，生态环境产生变化。
移动互联网产业链参与者众多，由原有的电信运营商主导的产业链，逐渐演变为电信运营商、平台提供商/服务提供商、系统提供商、终端厂商等多种角色主导的产业链，随着第三方支付渠道的不断完善，电信运营商在移动互联网产业链中的领导位置不断受到挑战，为此，电信运营商为了避免通道化，逐渐向内容层面、平台构架层面延伸，拟贯通移动互联网产业链。尽管长远来看，中国移动互联网的产业链必将出现裂变，多元化的产业链对于促进移动互联网的健康发展具有积极的作用，但是短期内电信运营商的领导位置仍不能完全打破。
(二)互联网商业模式逐渐向移动互联网商业模式渗透，对于移动互联网商业模式的构建具有积极作用。
这种商业模式的渗透主要体现在两个方面，一是互联网企业的移动化，大型的互联网企业，如腾讯、百度、新浪、盛大等都不同程度的布局移动互联网，由原有的SP业务逐渐成立专职的移动互联网事业部，并作为未来重要的战略布局加以推进。另一方面是互联网应用移动化，在中国范围内，即时通信、电子商务、支付、SNS、网络广告、搜索引擎等应用都对应移动互联网端的应用，这种应用的对应容易直接移植其在互联网端的商业模式，有利于移动互联网应用商业模式的形成。不过，值得注意的是，这种影响是一把“双刃剑”，对于专职于移动互联网的企业，相对于“财大气粗”的互联网厂商，竞争力明显不足；而对于VC/PE来说，虽然看好移动互联网的未来，但是面对较为复杂的市场竞争，不敢贸然行动。
(三)中国移动互联网应用不断多元化，用户对移动互联网应用的接受程度不断提升。
随着移动互联网网络条件日趋改善及终端品种的日渐丰富，各类移动互联网应用不断产生，由最初的工具化移动应用到娱乐化应用再到商务类及政务类应用，如手机游戏、移动SNS、LBS、移动阅读、手机浏览器、移动电子商务、手机支付、移动政务等。不过，不容置否的是中国移动互联网特色应用较少，甚至数量为零，但是现有应用的本地化与适用性的提升，也将成为移动互联网应用市场变化的催化剂。从用户的认知角度分析，目前，用户对移动互联网工具类应用的认知较高，其次是娱乐类应用。
清科研究中心分析认为，移动互联网应用的用户认知将延续互联网应用用户认知的过程，由此预计未来移动互联网商务类应用具有一定的发展空间。
2010年中国移动互联网投资再创新高
据清科研究中心《2010年中国移动互联网行业投资研究报告》显示，2001-2010年12月中旬中国移动互联网行业投资事件129起，其中已经披露投资金额的案例有104起，披露投资金额为7.97亿美元，平均单笔投资金额为766万美元。
2001-2009年投资情况来看，2009年是中国移动互联网投资事件的最高值，共发生26起投资事件，其中有22起披露投资金额，总投资金额为9800万美元，平均投资额为445万美元。2007年是中国移动互联网披露投资金额总值最高的一年，在25起投资案例中有24起投资案例披露了投资金额，总投资金额为2.00亿美元，平均投资额为834万美元。2006年平均投资额为1025万美元，平均投资额为期间最高值。
截止12月中旬，2010年中国移动互联网行业投资案例共发生22起，其中16起案例披露投资金额，总投资额为2.07亿美元，平均投资额为1293万美元。2010年不足一年间，中国移动互联网投资数据刷新历年总投资金额及平均投资金额两项数据，可见2010年中国移动互联网投资市场较为活跃。
手机游戏依旧领跑中国移动互联网细分投资领域
从移动互联网细分领域历年的投资情况来看，手机游戏是最受资本青睐的应用之一。2001-2010年12月中旬，中国手机游戏市场共发生34起投资案例，占总投资案例数的26.00%，已披露金额的投资案例为27起，总投资金额为1.34亿美元，平均投资额为498万美元。从已经披露的34起手机游戏的投资案例来看，其中Series A投资案例数量为22起，占据主要份额，如联梦娱乐、新热力、掌上明珠、数字顽石等均获得不同金额的投资；Series B投资案例数量为5起，如数字鱼分别于2004年、2006年获得赛富及IDG的两轮联合投资；掌上明珠分别于2006年、2009年获得
产业资本与VC/PE共舞 投资转向移动互联网
首先，从产业资本的表现来看，2010年以来，以盛大、联想等为代表的产业资金快速转向中国移动互联网行业。2010年2月，盛大将投资部门升级为盛大资本，未来将专注于投资移动互联网领域；2010年11月，联想成立天使基金投资移动互联网，首期投入1亿元；2010年11月，网龙联合IDG成立移动互联网基金。
其次，从VC/PE投资表现情况来看，“春江水暖鸭先知”。2005-2011年上半年，中国移动互联网行业投资事件158起，其中已经披露投资金额的案例有128起，披露投资金额为11.19亿美元，平均单笔投资金额为874万美元。2005-2011年上半年投资情况来看，2011年上半年，中国移动互联网已经披露的投资案例数量为33起，其中，披露金额的投资案例数为25起，投资金额总额为3.20亿美元，平均单笔投资金额为1278万美元。毫无疑问，自2009年移动互联网市场投资回暖以来，2011年中国的移动互联网投资必然创历年新高。
2005年-2011年上半年，中国移动互联网各细分投资领域中，从披露的投资案例数情况来看，无线增值业务及其相关领域披露的投资案例数位居榜首，达31起，占总投资案例总数的19.62%。其次，手机游戏领域投资案例数也较多，达30起，占总投资案例总数的18.99%。此外，无线搜索、无线广告、手机客户端软件，手机支付等领域也是投资方关注的热点领域。清科研究中心分析认为，未来，手机游戏、无线广告、手机支付、手机视频等领域均值得资本市场关注。
中国移动互联网快速发展背后的三大推手
清科研究中心分析认为，中国移动互联网产业发展背后存在三大推手。
其一，开放共赢的移动互联网时代为中小企业参与者提供有益资源。这种开放主要表现为三点：一是，电信运营商转型时代，进一步向产业参与者敞开心扉，网络通路逐渐顺畅；二是，以腾讯、百度、UCWEB、盛大等为代表的企业相继开放应用入口；三是，操作系统底层开放。
其二，移动互联网用户使用成本逐渐降低，主要表现在智能手机终端价位降低、流量资费下调、获取应用的时间成本减少。
其三，移动互联网企业参与成本不断降低，从利用开放操作系统的应用开发，到利用开放平台的整合营销推广，再到交易成本的降低，尤其成为催生中小企业快速发展的沃土。
中国移动互联网多项应用“钱景”广阔，但用户基数并非完全代表变现能力
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内容简介
《移动互联网成功之道：关键要素与商业模式》把握移动互联网时代的产业发展趋势及最新动态，从终端、应用、平台、管道、云、流量等关键要素的角度对移动互联网进行了系统的内涵和趋势分析，并基于这些要素考察移动互联网时代的商业模式新特征。同时，《移动互联网成功之道：关键要素与商业模式》各部分都结合国内外移动互联网产业现状及实践案例进行了适度的剖析和对比。
《移动互联网成功之道：关键要素与商业模式》内容丰富，资料翔实，适合于移动互联网产业领域设备制造商、终端厂商、电信运营商、互联网公司及内容提供商的战略策划、市场营销、产品开发及运营管理工作相关人员，以及关注移动互联网的高校师生和社会各界人士阅读。《移动互联网成功之道：关键要素与商业模式》也可作为移动互联网相关企业的培训用书，还可作为关心移动互联网行业读者的入门读本。
目录
第1章 移动互联网：全新的游戏规则
1.1 互联网的移动化
1.2 移动互联网的乘法效应
1.3 移动互联网改变了我们的生活和工作方式
1.4 移动互联网的方向--SoLoMo模式
第2章 移动互联网发展的驱动要素
2.1 终端：用户价值实现的引擎
2.2 应用：持续激发用户需求
2.3 平台：商业模式创新的助力
2.4 管道：提升用户体验的基础
第3章 终端：移动互联网的突破口和推动力
3.1 终端市场及产业发展现状及趋势
3.2 "终端+服务"成为移动互联网时代重要商业模式
3.3 跨界竞争趋势
3.4 运营商终端引领模式的构建
第4章 重点应用--应用商店
4.1 应用商店发展现状及趋势
4.2 产业链及商业模式
4.3 典型应用商店运营案例分析
4.4 移动应用开发者概况
第5章 重点应用--社交应用
5.1 社交化的移动互联网世界
5.2 移动社交应用发展趋势
5.3 移动社交应用的商业化路径
5.4 社交应用典型商业模式
第6章 重点应用--位置服务
6.1 位置服务概念及分类
6.2 位置服务发展现状及趋势
6.3 产业链及商业模式
6.4 典型位置信息服务案例分析
第7章 重点应用--移动支付
7.1 移动支付概述
7.2 移动支付发展现状及趋势
7.3 移动支付价值链及商业模式
7.4 典型移动支付运营模式分析
第8章 平台：开放与合作的基础
8.1 从围墙花园到平台花园
8.2 开放平台案例
8.3 多样化能力集生态系统
第9章 管道：智慧的力量
9.1 智能管道提出的背景
9.2 智能管道的内涵
9.3 建设智能管道的4大策略
9.4 国际运营商的智能管道探索
第10章 云：不再缥缈
10.1 云计算模式及关键技术
10.2 云计算对产业的影响
10.3 云计算发展现状
10.4 移动云计算
第11章 流量经营：关注两个转化
11.1 基于两个转化的流量经营CTR模型
11.2 移动互联网的流量变现挑战
11.3 流量转化典型案例
11.4 电信运营商的流量经营
2009年底，摩根士丹利《移动互联网报告》，宣告了移动互联网时代的来临。自此，大量企业和团队开始关注并进入移动互联网领域，但由于移动互联网产业还处于发展初期，介入该领域的企业遭遇来自各方面的挑战，其中，商业模式不清带来的挑战尤为突出。
为什么移动互联网企业会面临商业模式的困境？移动互联网产业格局及竞争环境的改变是这些企业遭遇困境的根本原因。要真正实现突破，移动互联网企业应从商业模式的原生态、持续性和生态化三个方面入手。
保卫“原生态”战略优势
移动互联网企业面临的最大瓶颈就在于，抄袭完国外的模式后，却不考虑应用的本地化问题，也就是所谓的缺乏“原生态”。
目前国内移动互联网企业大都采取“模仿”国外同类型企业的做法，其商业模式通过C2C（Copy To China）简单移植到国内市场，这导致企业经营没有或缺少原生性，从而陷入典型的移动互联网商业模式困境。例如国内模仿美国签到服务Foursquare的大量移动互联网企业，目前就面临用户规模不足的困境，其根本原因就是没有考虑国内人际交往模式跟国外的不同。
除了企业在进入移动互联网领域时需要注意原生态定位，一些先于其他企业进入该领域的移动互联网创业公司，也应该考虑强化商业模式的原生态，避免被山寨。例如2G时代知名的3G门户和UC浏览器，它们在WAP时代很好保持了领先性，也具有一定的原生性，但随着3G时代到来，大量的互联网企业介入该领域而使得它们的商业模式被山寨，从而陷入到市场丢失、用户体验不突出等移动互联网商业模式困境。
对一个移动互联网企业来讲，模仿或构建全新的商业模式，应该尽量保持商业模式的原生态，应结合自身的资源与能力，形成与竞争对手或者山寨企业不同的差异化特征。
小米手机是保持商业模式原生态的成功案例。一方面，小米手机模仿苹果采取自行设计并寻找代工的方式，针对中国市场特点确定了2000元以下的定价，形成了一个较为独特的产品定位；另一方面，小米手机放弃了苹果专卖店加网上销售的方式，简化为网上销售的模式，成功降低渠道成本；最后，小米手机在移动应用方面进行布局，推出了手机操作系统MIUI和聊天工具米聊，但它没有贸然投入巨资到移动互联网应用领域，而是采取较为低调的示弱手段。
如果移动互联网商业模式原生性较好，可以使企业具有一定的差异化，留下大的改善提升空间，时间也比较充裕，不过这并不说明企业可以坐等成功的延续，而应该对产品及服务不断改善，强化原有商业模式定位带来的优势。
持续创新提升产品杀伤力
但并不是说，将一个国外的商业模式抄袭过来并做好本地化就可以高枕无忧了，一个商业模式想要不断成功，还需要持续不断地创新。
介入移动互联网领域的企业建立基本的商业模式后，应通过持续改进产品提升价值，为保持商业模式竞争力提供更多的元素，避免竞争对手介入自己的核心领域，导致同质化竞争的升级，影响企业盈利的实现。
苹果公司是从核心持续改善产品的最佳案例。在推出iPhone和iPad核心产品后，苹果不断为现有产品提供升级产品，为了强化核心产品价值，苹果还建立了软件生态系统，持续改善硬件产品的用户体验。正是通过不断改善的商业模式，苹果有效避免了竞争对手低价竞争的挑战。反观传统手机厂商诺基亚、摩托罗拉等公司，由于缺乏围绕核心产品改善的策略，纷纷陷入了商业模式困境。
号称最大手机厂商的诺基亚，虽然跟随苹果商业模式也推出了软件策略，但由于三心二意的应用没有强化核心产品的竞争力，反而拖累公司丧失了发展方向。美国领先的手机制造商摩托罗拉也在去年落入了互联网公司Google手中，成为了Google的附属品，这也跟摩托罗拉缺乏围绕核心持续改进的策略有关。
不仅智能手机公司难以避免移动互联网商业模式的困境，纯粹的移动互联网公司也时有失败的案例。在WAP时代处于领先的3G门户曾经获得IDG大量的投资，但由于管理团队没有及时围绕核心改善产品，而是通过多方出击的方式介入到大量的移动互联网领域，使得其商业模式缺乏延续性，导致3G门户目前成为一个被遗忘的移动互联网企业。
从移动互联网实验室重点跟踪的50个移动互联网案例来看，大部分移动互联网企业所面临的主要问题是如何获得竞争优势，避免被对手山寨，削弱了自身的差异化优势。研究及实践证明，产品或服务生态化是保持持续竞争优势的一个可行方式。
善用“生态化”制胜法宝
最后，当通过持续的创新获得了一定的市场规模后，如果想要做大做强，就需要由单一的产品覆盖到整个产业链上下游，建立自己的“生态系统”。
大部分企业经营者非常羡慕腾讯等互联网公司的江湖地位，期望在移动互联网复制类似的竞争优势，避免简单的价格竞争。要达到腾讯类似的江湖地位，移动互联网企业应从生态系统的角度去认识商业模式的构建和创新。
苹果是构建移动互联网生态系统最典型的成功案例。苹果通过提供核心的硬件产品及软件服务，形成了一个较为完整的生态系统，在竞争对手跟随提供硬件产品和软件服务的情况下，苹果仍然有能力避免竞争对手挑战其竞争优势。例如，苹果的平板电脑iPad虽然比竞争对手亚马逊的Kindle Fire贵一倍，但其市场份额仍远远领先于竞争对手，这不能不归功于iPad加iTunes及App Store形成的生态系统。
类似苹果的成功还不多见，例如目前还不清楚模仿苹果的小米手机能否获得成功，但期望生态化的移动互联网失败案例随处可见。
中国移动无线音乐基地一直想引入社区化运营模式，并且还尝试建设了一个无线音乐微博平台，但最终也在集团公司统一运营移动微博的收缩策略中不了了之。
对于中国移动的创新项目移动MM、飞信以及无线城市，目前据称也处于生态化转型阶段，其成功的可能性微乎其微。
为什么苹果生态化策略获得了成功，而其他企业鲜有成功案例？
两个方面的原因阻碍了移动互联网商业模式生态化的实现。一方面是企业或者业务负责人并没有清晰的生态化意识和思路，仅仅是感性地认为应该模仿苹果生态系统的做法，采取开放的模式促进生态系统健康发展，但实际操作中并没有给予足够的重视，例如中国移动的无线城市生态化尝试。另外一方面，即便这些移动互联网企业坚定了生态化发展策略思路，但他们往往低估该策略所需要的资源能力，并且对生态化进程也过于乐观，从苹果生态系统演进进程来看，自从苹果2008年开始生态化建设，也是花了近3年的时间才真正成型。
市场与资本双因素提高移动互联网投资热度
研究显示,2000-2010年中期中国移动互联网行业投资事件118起,其中已经披露投资金额的案例有96起,披露投资金额为6.63亿美元,平均单笔投资金额为690万美元。(见图1)
从历年的投资规模情况来看,2009年是中国移动互联网投资事件的最高值,共发生26起投资事件,其中有22起披露投资金额,总投资金额为9800万美元,平均投资额为445万美元。2007年是中国移动互联网披露投资金额总值最高的一年,在25起投资案例中有24起投资案例披露了投资金额,总投资金额为20017万美元,平均投资额为834万美元。不过从历年的平均投资金额来看,2006年平均投资额为1025万美元,创历年最高值。
2007年可谓是移动互联网投资第一波热潮,主要受三大因素的拉动:一是移动互联网用户规模和收入规模的持续扩大,为移动互联网快速发展奠定基础;二是互联网厂商如腾讯逐渐加大向移动互联网市场的渗透,原有移动互联网厂商如空中网、3G门户等进一步发展,差异化的应用/服务丰富了移动互联网产品,同时为移动互联网商业模式的探究带来了新的血液;三是各类细分业务的不断出现,除传统的移动增值业务外,手机游戏、手机支付、无线广告及各类独立的手机客户端软件等业务的出现使投资方找到了移动互联网投资点。此外,中国移动网络扩容也优化了移动互联网应用的传播介质。
2010年中期,中国移动互联网行业投资案例共发生11起,其中8起案例披露投资金额,总投资额为7256万美元,平均投资额为907万美元,预计随着手机游戏、移动视频、移动支付等细分移动互联网应用的兴起,2010年下半年移动互联网行业仍将是资本市场关注的焦点。此外,我们认为,随着资本市场的进一步活跃加之充足资金,预计2010年移动互联网平均单笔投资金额将有所提升。
从单笔投资金额的角度分析,中国移动互联网近十年的投资案例情况可以发现,中国移动互联网单笔投资金额集中分布于500万美元以下,共发生55起投资事件,占总投资案例数的46.61%。
从投资轮次的角度分析,2001-2010年中期中国移动互联网投资案例中,Series A投资案例数量仍占据市场主要份额,共披露投资案例53起,占总投资案例44.92%,其中披露金额的投资案例为45起,投资总额为20486万元,占比为30.92%。此外,有24起投资案例未披露投资轮次,占比达20.34%。
从投资地区角度分析,2001-2010年中期,中国移动互联网行业投资热点区域以北京为主,北京移动互联网行业投资案例数为57,占总投资案例的48.31%,其中已经披露金额的投资案例为48起,总投资额为38849万美元,占比高达58.63%,平均投资额为809万美元。上海地区移动互联网投资案例数位居第二,投资案例总数为17起,占比为14.41%,其中已经披露投资金额的投资案例为13起,总投资金额为2849万美元,占比为4.30%,平均投资金额为219万美元。在移动互联网行业中,北京、上海、深圳地区是投资活跃地区,尤其是北京,遥遥领先于其他地区。
网络游戏市场盘整将至
中国网络游戏进过十余年的高速发展,经历了从萌芽、成长到成熟、从运营到“自主研发+运营”并行再到海外运营,从单机游戏到联网对战再到3D网络游戏。2010年,业内普遍认为中国网络游戏市场即将进入盘整期,除技术、产品、运营、渠道拓展方面发生变化外,资本市场运作也成为业内普遍关注的网络游戏行业的热点话题。
2009年,中国网络游戏行业共发生17笔投资,其中已经披露金额的投资案例为15起,披露投资金额总额为10027万美元,平均单笔投资金额为668万美元。总投资案例数量同比下降19.05%,披露的投资金额总数同比下降44.12%。这是2005年以来,中国网络游戏市场投资案例集投资金额首次出现下滑局面,在一定程度上说明中国网络游戏市场已经进入了缓慢增长期,资本市场对网络游戏的态度更加冷静和客观。
数据显示,2000年至2010年上半年,中国网络游戏行业共发生92笔投资,其中已经披露的投资案例为57起,披露投资金额总额为42030万美元,平均单笔投资金额为737.37万美元。从2010年上半年的投资情况来看,中国网络游戏行业共有6笔投资,其中披露金额的投资案例为5起,披露投资金额总额为1035万美元,平均单笔投资金额为259万美元。(见图2)
我们认为,2010年下半年,中国网络游戏市场发展看点有四点:
一、中国相关部门对网络游戏市场监管力度持续加强。
2009年6月到2010年6月一年间,国家相关部门相继出台了《关于网络游戏虚拟货币交易管理工作的通知》、《关于改进和加强网络游戏内容管理工作的通知》、《网络游戏管理暂行办法》等监管措施,从内容创意、研发到市场运营,乃至虚拟货币运营等网络游戏的各个环节加以管制与规范,尽管短期来讲,将减缓部分网游企业的发展速度,甚至出现行业的小幅盘整与洗牌,但是长远来讲,对中国网游产业的规范发展具有积极的促进意义。预计内容管制、虚拟货币管控仍是未来网络游戏监管的主要方向。
二、中国网络游戏合作运营趋势明显。
相比于网络游戏发展前期市场的“自产自销”,2009以来,中国网络游戏市场的同类厂商之间的合作案例日渐增多,网络游戏的联合运营表现尤为明显。如腾讯与巨人联合运营网络游戏《绿色征途腾讯版》、腾讯游戏与北通联合运营《地下城与勇士》、盛大游戏与金山联合运营金山3D游戏《剑网3》等,同业合作成为中国网络游戏发展的趋势之一。
此外,异业合作态势也日渐明朗,如巨人网络首款的体育社区网游《体育帝国》与体坛网在北京宣布结成战略合作伙伴,开创网游异业合作的全新模式;盛大网络与中国网络电视台展开全面战略合作等,相继拉开网络游戏异业合作的序幕。
我们认为,同业、异业合作将较好的利用各方的优势资源,“优秀的产品+良好的运营”将推动网游产业的快速发展。未来,随着众多中小厂商的入局,联合运营的案例将逐渐增加,但是切忌盲目联合运营。
三、网络游戏将成为连接娱乐产业各环节的桥梁。
网络游戏是目前中国文化娱乐产业众多细分市场中发展较好的市场之一,也是获利雄厚及发展迅速的行业之一。在众多的文化产业细分领域,网络游戏凭借其特殊的属性成为将众多细分领域融合的桥梁,如网络文学的版权溢价可以通过出售版权给网络游戏,盛大文学的《星辰变》正在尝试进行多版权运营;影视作品未来也将通过网络游戏的改编增加溢价,如2009年6月,博瑞传播拟以最高不超过4.81亿元收购成都梦工厂网络信息有限公司100%股权,此举意味公司将正式进军网络游戏业。2010年6月,华谊兄弟与移动游戏开发商和发行商掌趣科技达成协议,以1.485亿元自有资金获得掌趣科技22%的股份,这次注资表明华谊兄弟进入游戏行业的战略布局,作为行业领军企业,预计未来将有部分影视机构进一步开拓网游行业。
四、部分上市网络游戏公司发展值得期待。
在中国的上市网络游戏公司中,有两家公司在2010年下半年的业绩值得重点关注。一是完美时空,新老游戏交替之后,预计新游戏《神魔大陆》、《魔界》等都将成为公司未来营收的增长点;另外,2010年,完美时空收购北京鑫宝源影视投资有限公司、上海宝宏影视文化传媒有限公司,这是网络游戏公司在文化娱乐领域的全线布局,未来发展值得期待。二是网易,一方面《魔兽世界》即将开服,另一方面《天下贰》(3D游戏)等游戏将于2010年下半年开展大规模的市场营销,作为中国3D网游的先行者,预期市场表现存在上升空间。
能源存储成为清洁技术投资新热点
所谓能源存储,主要是指将电能通过一定的技术转化为化学能、势能、动能、电磁能等形态,使转化后能量具有空间上可转移(不依赖电网的传输)或时间上可转移或质量可控制的特点,可以在适当的时间、地点以适合用电需求的方式(功率、电压、交流或直流)释放,为电力系统、用电设施及设备长期或临时供电,如电池储能、飞轮储能、抽水蓄能、压缩空气储能等等。
从行业的界定来看,能源存储隶属于清洁技术行业,主要是由于以下几方面原因:
首先,能源存储技术提高电网使用效率,最终达到降低能源消耗的目的。能源存储技术帮助电网平衡波峰和波谷时期的用电需求,平稳度过电能调度中短暂的电力中断,是智能电网建设的基础之一,减少因时间/空间上供求不平衡导致的电力浪费。
其次,能源存储技术使得可再生能源(如风能、太阳能等)的高效利用成为可能。可再生能源发电的时间、电量存在很大的不确定性,直接使用无论对电网还是对用电设备都会造成很大冲击,进而阻碍可再生能源并网发电以及向用电设备供电。
再次,能源存储技术为汽车、内燃机驱动的重型动力设备等温室气体排放的污染源提供相对清洁的动力来源或者通过混合动力的方式提高能效,以降低温室气体排放。
投资大佬纷纷押宝
去年以来，继互联网门户、视频网站、网络游戏之后，移动互联网公司逐渐被VC、PE热捧，融资环境相当之好，凑巧的是，恰逢此时，苹果收购摩托罗拉移动，此举不亚于给业界再打强心针，于是移动互联网公司彻底红火了。
“去年投资机构看得最多的是电子商务公司，今年7、8月看得最多的是移动互联网公司。”在清科集团主办的首届中国移动互联网投融资高峰论坛上，清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东表示，如果说过去的一年是电子商务投资之年，那么2011年，中国移动互联网产业已经在资本的躁动下如弦在箭。
倪正东透露，清科美元基金目前已经在移动互联网领域投资了六、七家公司，涉及广告、电子商务等。在未来两年内，该基金会将80%资金投资在移动互联网上。
经纬创投中国合伙人万浩基透露，目前经纬创投已经在中国投资20多家移动互联网企业，从游戏到应用、广告、平台，投资的金额从几十万美元到上千万美元的都有。据记者了解，目前有超过3家投资机构分别在移动互联网领域投资20家企业以上。
资本合伙人张震则表示，IDG在移动互联网产业上的投资涵盖了手机软件外包、手机游戏、手机支付等领域，IDG去年在电信、媒体和科技领域中超过50%以上的投资都是移动互联网项目。
现在投资估值涨的最快的是移动互联网公司，与去年相比，移动互联网公司估值已经涨了几倍。创投业内人士纷纷表示，未来将会更加关注移动互联网产业方面的投资。
但是事实上，现在创业的很多移动互联网公司注定将是昙花一现，所以很多投资人的钱可能都会打水漂。倪正东也承认，移动互联网投资是高风险投资领域。不过，虽然创业和投资很难，但移动互联网投资绝对不容错过。
原因很简单，他们认为移动互联网行业拥有巨大的机会，是不容忽视的金矿。倪正东说，如果VC、PE或者创业者错过了这一波移动互联网，就错过了一个新的机会。“现在移动互联网机会来了，再过几年可能会上市。如果没有参与，就错过了金矿。”
移动互联网到了爆发的临界点
移动互联网已不处在早期阶段，一些已获利的案例坚定了投资人的信心。
红杉资本中国基金合伙人周逵透露，对移动互联网，红杉至少有8年的跟踪时间，从PC的芯片、整机、网络设备、企业软件，过去红杉做了很多事情。据悉，过去一年，红杉投资的包括高德软件、思凯、网秦在内的几家移动互联网公司都实现了IPO。在VC界，这是个不错的消息。
周逵透露，除了运营商，红杉还在关注应用软件公司、手机游戏、Web广告公司以及一家智能手机公司。周逵说，红杉会把移动互联网作为一个重要的投资方向，在这个领域寻找快并且具有方向感的投资对象。
成功的移动互联网公司和成功的移动互联网投资总结起来可用“快+方向感”概括，“我们要快还要有方向感。”周逵总结说。
据清科研究中心数字统计，截至2010年12月中旬，2010年中国移动互联网行业投资案例共发生22起，其中16起案例披露投资金额，总投资额为2.07亿美元，平均投资额为1293万美元。
相比较2010年全年的移动互联网行业投资金额，一组新数据让人明显感觉到，VC加快了步伐，最新数据显示，2011年仅上半年，已经披露的移动互联网投资案例为31起，其中，披露金额的投资案例为24起，总投资额为3.18亿美元。
2011年上半年，无论从投资案例数还是投资规模，中国移动互联网市场均超过2001年以来历年全年情况。预计2011年下半年，这种投资热潮还将持续。
随着中国移动互联网用户规模和收入规模在不断放大，越来越多的投资人认为，移动互联网到了爆发增长的临界点；而伴随着移动互联网产业链条的不断拉长和衍生，“更快”、“更大资金额”的投资也正随之而来。
具备产生下一家Facebook的土壤
现在，包括谷歌、Facebook、摩托罗拉、诺基亚、苹果、微软、中国移动等在内的大公司都在或思考或组建移动互联网阵营，在这个过程中，中国的移动互联网创业者有巨大机会。“过去中国移动互联网公司太弱小，几乎没有高质量、价值持续的企业沉淀下来，现在机会来了。”周逵说，中国移动互联网发展的平台比过去好很多，“而且还有很多VC等着送钱进来”。
大头无线董事长王秦岱表示，未来5年，移动互联网公司有机会“挺直腰板”进入“站着把钱挣了”的阶段。亿美软通CEO李岩表示，中国一定会产生至少50亿市值的移动互联网公司。
更为乐观的估计是，硅谷银行资深人士甚至对媒体表示，移动互联网具备产生一家Facebook这样巨型企业的土壤，而且这家企业说不定会比Facebook还要大。
这位人士认为，短期之内，苹果、谷歌、Facebook这样的平台搭建商仍会是移动互联网的最大赢家，其他的创业者可以在这个平台中获得“小小的成功”，但是从长远来看，下一个Facebook 说不定已经在路上。
杨宁说，任何一次产业龙头更替都往往是在人们意想不到的情况下发生的，并打破现有既得利益者的格局。杨宁举例说，当年雅虎出现时，人们认为不会有互联网企业比它更大了，但后来出现了谷歌，人们又认为，没有企业会比谷歌更成功，但后来又冒出了Facebook，“说不定移动互联网领域正在产生一个伟大的公司”。
生命周期短的挑战
不过，在整个移动互联网的价值链上，人人网CEO陈一舟认为，中国企业能够攫取的价值比例将更低，赚钱将更难。
这种比较是相对于中国互联网公司的。传统互联网时代，联想等中国企业还可获得不错的利润，“但是在移动互联网领域，特别是苹果做了应用商店(App Store)以后，把很多应用端的钱都赚走了。这个行业虽然很大，但是中国的移动互联网公司能攫取到的价值可能比PC产业还低。”陈一舟认为。
