上市股权投资业务实施细则(试行)
1.总则
1.1为明确东方电气投资管理有限公司（以下简称公司）上市股权投资业务操作流程，有效控制风险，保障资金运作安全有效，根据《东方电气投资管理有限公司投资管理办法》、《东方电气投资管理有限公司投资项目前期立项及可行性研究管理办法（试行）》（以下简称《前期立项及可研管理办法》）等制度规定，结合公司实际，制定本细则。
1.2本细则所指上市股权投资主要包括：
（1）以获取控制权为目的的上市公司股权投资；
（2）以布局战略新兴产业或产业链延链补链强链的上市股权战略性投资；
（3）以获取良好投资收益为目的的上市股权财务性投资（包含投资底层资产为IPO 新股认购、增发和配股、二级市场股票的资管计划等通道类产品）。
1.3公司上市股权投资应遵循以下原则：
（1）产业引导原则：以战略新兴产业、新基建、清洁能源领域等国家重点培育产业以及集团相关产业为主要投资方向；
（2）全面风险控制原则：建立有效的风险防范机制，将全面风险控制贯穿上市股权投资业务全过程；
（3）研究先行原则：基于集团及公司发展战略，做好行业分析研究，并据以筛选、把握投资标的。
2.组织与职责
公司投资论证委员会（以下简称投委会）是上市股权投资的论证审查机构，党委会是上市股权投资的前置研究机构（如需），总经理办公会、董事会是公司上市股权投资的决策机构。
2.1 投资业务部是公司上市股权投资业务的归口管理部门，具体职责如下：
（1）拟订上市股权投资的投资策略、年度投资计划；
（2）上市股权投资标的的筛选及可行性研究；
（3）上市股权投资的实施；
2.2 投资管理部负责上市股权的投后管理，证券账户的开立与日常管理；
2.3 财务部负责上市股权投资项目的财务评审、资金安排和会计核算工作。
2.4 风控合规部负责上市股权投资相关法律事务，对投资活动提出风险管理意见，根据需要组织开展上市股权投资项目后评价。
2.5 纪检监察部负责上市股权投资过程中廉洁风险防控的监督工作。
3.投资管理程序
3.1项目立项
（1）投资业务部按行业进行研究分组，根据公司上市股权年度投资策略、投资计划及投资标准，在跟踪国家宏观经济形势及相关产业政策的基础上，研究市场、捕捉投资机会并选择投资标的。
（2）投资标的经投资业务部内部研究通过后指定项目负责人并编写立项材料。
（3）立项材料按照公司《前期立项及可研管理办法》要求准备。材料主要包括立项请示和投资项目立项建议书，具体内容以公司《前期立项及可研管理办法》要求为基础，根据项目实际情况进行适当调整。立项请示应由项目组成员、项目负责人签字，需发生前期费用的应在立项请示中明确具体的费用预算。
（4）立项材料编制完成后，根据项目投资决策权限履行相应的立项程序。属于公司决策范围内的立项项目，报公司总经理办公会履行相应的立项决策程序。若投资项目前期费用预算超过200万，还应报集团投资管理部履行立项审批程序。
3.2项目可研[CW1]
（1）取得控股权的上市公司股权投资应聘请财务顾问对标的公司开展尽职调查和标的估值，出具尽职调查报告和估值报告。对于上市公司定增项目[CW2]不强制要求执行本款前述操作，但项目团队应从市场、技术、财务、法律等方面对标的公司进行调研，形成调研报告；若投资标的信息披露较为充分、投资价值被广泛认可，可基于公开信息开展研究工作。
（2）项目负责人应根据尽调情况、调研情况（如需）及公开信息编写项目可行性研究报告，主要框架内容以公司《前期立项及可研管理办法》要求为基础，根据项目实际情况进行调整。
（3）公司决策立项的投资项目，在立项后、决策前发生终（中）止的，投资业务部应向投资管理部提交书面终（中）止说明，由投资管理部向原决策机构报告。
3.3 项目决策
（1）项目决策前需先经过公司投委会审查论证、公司党委会前置研究（如需），研究论证通过后方可进入投资决策程序。
（2）项目决策材料编制后，向综合管理部提交议案审批表，综合管理部履行签批手续后，将决策材料提报公司总经理办公会审议，需提报的决策材料如下：
① 投资决策请示
② 可行性研究报告
③ 项目立项总经办会议纪要
④ 尽职调查报告或调研报告
⑤项目风控报告
⑥项目财务评审意见
⑦投资协议或意向合作协议
3.4 公司总经理办公会审议通过后，修改和完善项目投资决策资料，提报综合管理部，申请公司董事会决策。超出集团对公司授权决策范围的项目，项目的投资决策还需报集团审批，按照集团投资管理制度要求执行。
3.5 经公司决策通过后发生终（中）止的项目，投资业务部应向投资管理部提交书面终（中）止说明，由投资管理部向原决策机构报告。
4. 投资项目投后管理
4.1投资管理部负责项目投后管理，及时收集投资项目信息，跟踪、分析所投项目的经营情况、重大事项等，并定期报告。
（1）逐日跟踪。投资管理部应每日跟踪上市股权投资品种的公告及舆情，项目基本面出现重大不利情况时，应及时向公司汇报，并提出应对建议。对日涨跌幅超过5%的股票，投资管理部应分析其涨跌幅原因，并向部门负责人及分管领导汇报。
（2）周度跟踪。每周应对所持标的数量、市值变动、盈亏变动，以及宏观、行业、政策信息、部门周调研事项等内容编制周报。
（3）月度及季度跟踪。每月及每季度应对投资决策意见执行情况、项目进展和投资控制情况、项目实施过程中存在的风险及问题等进行跟踪落实，拟订公司月度投资管理报告。
（4）投资管理部根据需要不定期对项目开展现场调研，及时了解掌握被投项目情况，形成投后管理报告；发生重大异常情况时，应拟定情况报告及应对方案，经风控合规部审签后，报公司业务分管领导和主要领导审批。必要时，还应报原决策机构审批。若个股因基本面出现重大不利变化或系统性风险导致股价大幅下跌，且预期未来股价将进一步下跌或较难涨回，投资管理部应提出处置方案并按照投资项目退出程序报公司决策机构审批。
5. 档案管理
5.1项目档案包括从前期立项开始到项目退出所涉及的所有资料，包括但不限于立项文件、可行性研究报告、决策文件、协议、投后跟踪报告、交易流水、项目大事记等；
5.2以上所有档案资料均需有PDF 电子版和纸质版，PDF 电子版和纸质版档案应保持一致；
5.3项目档案资料由项目负责人按年度整理齐全并由投资业务部负责人审核后移交综合管理部归档。
6. 投资项目退出
6.1投资项目退出程序参照《东方电气投资管理有限公司投资管理办法》相关规定执行。
6.2浮盈的投资应根据市场行情适时获利退出，原则上年化投资收益率不低于集团规定的投资收益率评价指标。
7. 附则
7.1本细则未尽事宜，依照国家有关法律法规、公司其他制度及相关规定执行。
7.2本细则为公司三级管理制度，由投资业务部负责起草和修订，经总经理办公会审批后。
7.3本细则由投资业务部负责解释。
网络公关作为当前数字媒介革命时代背景下的产物，其价值和功能得到越来越多企业主和相关从业者的关注，尤其在金融危机环境下和各企业削减传统宣传预算的形势下，网络公关却凭借其创新性的媒介价值和性价比，成为传统公关企业主采购增长趋势最迅猛的服务手段之一。据中国国际公共关系协会《2008年度行业调查报告》显示，网络公关业务成为08年公关行业各类服务模式中业务增长比例和趋势的双料冠军，业务份额占整个公关行业市场比重高达6.3%，仅次于传播顾问、媒体执行、活动管理等传统公关服务手段。
但是，网络公关业务在行业标准、服务模式、业务流程、资费标准、监播指标、评估体系、应用手段等方面依然缺乏相对标准化，而以上领域的不完善再加之社会化媒体本身公信力的特征瓶颈，反之在一定程度上影响着网络公关服务供应商在学习、采购以及决策方面的效率，也影响着此类服务的广泛应用和市场普及。
《报告》以中国新兴的网络公关业务现状及市场模式为研究目标，以网络公关业务领军企业为调研样本，首次对网络公关的服务模式、盈利模式、团队结构、服务标准、道德规范等进行了专业调研和分析。
《报告》认为，与传统业务相比，网络公关在主体、客体和媒介方面均发生显著变化，而这些正是催生网络公关业务出现和发展的根本动力；互联网自身功能、规律和价值决定着网络公关的执行原理，对网络传播原理的理解和运用成为网络公关业务成败的关键。
《报告》认为，网络公关产业链的上下游依存特征较为显著，且在服务链条中各类机构的融合趋势日益显著；网络公关业务依然处于蓝海阶段，市场集中度不高，创意策划与媒介执行机构在市场中占据主导地位。
《报告》认为，网络公关服务产品在网络媒介应用方面同质化程度较高，创新性和延展性不大，依然普遍集中在较低层面的工具应用阶段，而非战略型、策略型整合应用。
《报告》还就网络公关业务的服务模式、流程管理、团队建设、评估体系以及服务规范等方面给予了非常积极的建议。
据项目负责人、中国国际公共关系协会副秘书长兼公关公司工作委员会陈向阳介绍说，本次调研是网络公关服务领域首次调查活动，旨在对处于萌芽发展阶段和爆发式增长状态的网络公关服务市场进行解剖式分析，以探寻更多可用于市场教育、行业普及、专业提升以及行业规范的规律和现象，推动网络公关服务在中国市场更加快速、规范和健康发展。
可能大部分公司人都会觉得这个和自己没什么关系，他们的老板才更应该也更有兴趣看这样的报告。其实，这一类调研报告大多也对公众，作为公司人的你可以在机构的网站上或者媒体上找到这些报告的具体内容。
虽说报告的出发点面向的是企业雇主，但其内容同样与我们的工作相关。具体说来比如平时的敬业度指标考核、升职时的奖酬变动范围等。
与此同时，你也免不了化身成为一个数据的组成部分，进入一些报告之中，比如薪酬福利报告、雇主品牌报告、敬业度报告等。
这类和公司人职场有关的调研报告多出自人力资源行业中的第三方机构。
其中一类人力资源服务机构，出售的是具体的人才派遣、招聘/猎头、人力资源外包等服务，他们的报告多以“数据+分析”的形式呈现，同时给企业和公司人提供参考，以增加自己对这两类客户的影响力，因此这一类报告多从具体的某一个角度解读人才市场的发展趋势，分析背后的原因。
与一般的市场调研机构仅仅针对调研的统计分析出具研究报告有所不同，这一类的报告一般都更侧重于将企业管理或者人才市场上的一些问题呈现出来，辅以数据分析作为该结论的支撑。
普通公司人可以从这些分析中得到和诸如职业发展之类的职场问题相关的一些参考信息。
另一种报告来自人力资源行业的管理咨询机构。由于他们出售的是组织管理和人力资源解决方案，面向的客户是公司HR或管理者，因此他们的调研报告多和自己所提供的解决方案相关。
比如报告中的数据统计或最佳实践案例，更主要是为了让管理者和HR在制定决策时得到更多的指导性。所以这一类报告更应该看作是一种对解决方案的增值服务。
从专业度来说，这类公司有专门的数据类服务业务，也有更为具体的操作类调研。但普通公司人在不需要具体操作的情况下，报告内容的参考价值就不是那么大。
从和我们的职业相关的角度去看待这类人力资源相关的报告，也可以发现大多数调研报告的内容都涵盖了这么几项信息，比如你的老板和HR在关注什么、你所在行业的发展趋势是什么，以及人才市场的竞争态势是什么，等等。如果敏感一些就会发现，这些都是可以用来评估自己职业发展的状况及前景的有价值的参考信息。
当然，各种主题的报告对每个人的触动点不一样。想要从调研报告中找到对自己职业发展有价值的信息，学会用对的方式去读报告才是王道。
提供数据分析和提供解决方案的报告要分清
以薪酬相关报告为例，服务机构的报告多为评价和分析市场现状，从薪资福利的角度来为企业吸引和保留人才提供建议，而管理咨询公司的报告更具操作层面的指导性，比如告诉负责薪资福利的管理者其它企业和市场上的调薪情况。
点评
人力资源管理咨询公司的调研对象往往多为公司/雇主，而服务机构调研的是数据库中的候选人，他们代表人才市场的流动情况，因此调研中的薪酬变化反映的是某类人才在市场的供求变化。自己对公司的价值越高。
从行业报告中还可以积累与合作伙伴的共同语言一个公司人的职场合作伙伴既有公司外部的客户、供应商，也可以包括公司内部的HR、直线经理、高级管理层等，在和他们往来的过程中，涉及行业、市场、产品、组织结构等各方面的内容都会成为很好的话题。
点评
如麦肯锡等战略咨询公司经常会针对某行业的年度调研报告，内容可以说是对一个行业的全角度的扫描，公司人不妨从中汲取感兴趣的信息。其实，对于想要增加职场竞争力的公司人而言，查阅一些行业报告也是自己学习提高的一种好途径。
从数据和文本内容的相关度判断报告的科学性
非专业人士没办法从方法论和逻辑化等角度来判断一份报告的科学性，并且人力资源类调研所采用的方法论和理论体系通常也不会出现在报告内容中。但对公司人来说，一定的职业经验可以帮助区别哪些是前沿的、最佳实践的，甚至是学术的；哪些又是灌水的、卖产品或服务的，甚至是卖排名赚钱的报告。
点评
其实，选取一部分内容留意查看其中数据和文本分析内容的相关度，可以很大程度判断其准确性。若是从数据来源和统计结果来看，则应和你所了解的行业总体情况相似或在可接受的范围内。
从行业报告中还可以积累与合作伙伴的共同语言
一个公司人的职场合作伙伴既有公司外部的客户、供应商，也可以包括公司内部的HR、直线经理、高级管理层等，在和他们往来的过程中，涉及行业、市场、产品、组织结构等各方面的内容都会成为很好的话题。
点评
如麦肯锡等战略咨询公司经常会针对某行业的年度调研报告，内容可以说是对一个行业的全角度的扫描，公司人不妨从中汲取感兴趣的信息。其实，对于想要增加职场竞争力的公司人而言，查阅一些行业报告也是自己学习提高的一种好途径。
也可以参考旧报告去总结出变化趋势
时间点也是机构考量的重要维度之一。在计划的调研之外，服务机构还会根据社会与行业的热点一些特定主题的调研结果。如果从过去的各类主题报告中选取些信息，结合全面性程度较高的现状类调研进行纵向比较，也可以了解到相关的趋势变化。
点评
要注意即使是一些热点行业或职位一般两三年才会发生较大变化，所以有时候纵向看不会感觉有连贯性。反之，若几年内并无某特定主题报告持续推出，则说明该调研人群所处市场变化不大。
换工作时看薪酬报告不如看涉及目标公司的报告
调研报告也增加了我们了解一家公司的途径。在公司人考虑更换工作时，往往有一到两个主导因素，比如公司现状、薪酬、工作环境与上下级关系、职业向上空间以及行业发展趋势等。薪酬福利虽然是一个很重要的参考依据，但绝不是作为是否选择一家公司作为自己未来雇主的唯一判断标准。
点评
换一种思路：想换工作时，列出一两家目标公司，在报告中以公司名为关键词检索。可能在不同种类的报告中，公司相关的情况会出现在调查对象、数据分析解读、案例实践等多个部分，可做参考。
从个人职业角度理解报告中老板对人才管理的想法
如果报告给出了一些管理者对现有人才结构的评价和期待，这也能供你对照看待自己是否处于优良的能力水平上。另外，一些提供给管理者解决方案的人力资源类报告中常常会有最佳实践的案例描述，可做参照。
点评
一些趋势类的报告会从企业的角度出发，针对市场供需情况来描述某一类人才的紧缺程度，而公司人则可以以此来评估自己在现在和未来的可替换性程度，判断自己在整个人才市场中的竞争力，可替换性越低，表明自己对公司的价值越高。
想知道公司/雇主关心的话题可以看摘要部分
由于大多数报告的对象是雇主，报告撰写者往往会把对他们最有吸引力的内容集中在报告的摘要部分。这部分内容可能以目录或模块式呈现，包括问题或现象的描述、调研的结果、观点的陈述以及原因分析的提炼。对于一些本来不感兴趣的报告，浏览一下摘要部分并不会花费太多的时间，但对于你了解公司管理者关心的话题可能有所帮助。
点评
从另一个角度说，公司所关心的话题或问题，可能正包含了你未来的职业发展空间。不管哪一个主题的人力资源类报告，对公司人最大的意义其实体现在用来对照自己目前阶段的工作和职业发展情况，明确自己在人才市场中所处的位置和了解自己的竞争力。
不用懂方法论，但可以适当了解该调研项目的背景
不管哪一类调研报告都有一套方法论，这些通常不会出现在报告内容中，并且公司人没必要细究那些理论框架。不过，基本每一份报告都会在第一或最后一部分交代本次调研的背景，包括调研实施方、调查对象（性质和数量）、覆盖范围、起始和结束的时间等。将报告正文中的数据分析与这些信息结合起来看，可以让自己更明确它的参考价值。
从2007年5月起，《WTO经济导刊》进行了“在华跨国公司企业社会责任报告情况”访谈调研。截至2007年6月15日，各在华跨国公司问卷逐步反馈。
本次访谈调研的对象选取标准：
本次访谈调研涉及的在华跨国公司都是在全球范围内CSR方面口碑较好、在以下各大CSR排行榜上名列前茅的公司。我们的选择依据如下：1、英国SustainAbility咨询公司对全球企业报告排名前100名的公司； 2、《南方周末》2006世界500强在华投资企业最具社会责任企业排行榜； 3、美国《财富》杂志公布的“2006企业社会责任评估”排名。
本次问卷调研发出有效问卷48份，收回有效问卷29份，问卷收回率为62%。此外，有10份问卷未在截止日期内返回，另外9家企业表示自愿放弃本次调研。
已收回有效问卷的跨国公司总部所在地按国别/地域分布如下：美国公司10家，日本公司7家，欧洲公司12家。这些公司的业务领域涉及冶金、石化、汽车、家电、电子通信、零售、制药、生物、能源与公共事业以及餐饮连锁。
访谈调研提纲按调研对象不同分为三类，具体分布如下：
――已中国国别CSR报告的跨国公司问卷类：发出有效问卷11份，收回有效问卷7份。
――已中文版CSR报告（全球报告的中文直译）的跨国公司问卷类：发出有效问卷12份，收回有效问卷6份。
――尚未以上两种CSR报告的跨国公司问卷类：发出有效问卷25份，收回有效问卷16份。
从确定进行本次对在华跨国公司企业社会责任（CSR）报告访谈调研的任务开始，《WTO经济导刊》的编辑部中就变得更加热闹。
编辑部几乎所有采编人员都主动领取了访谈调研对象的名单，一时间电话线路忙了起来。在几次选题会上，在华跨国公司对此次访谈调研的反应成为了大家交流的一个话题。
有的在华跨国公司一直和本刊保持着良好的沟通，对此次访谈调研非常重视，或接受电话访谈或电子邮件交流，很多企业在第一时间给出回复；尽管有的跨国公司是第一次接受本刊的访谈和调研，但听说是关于企业社会责任方面的内容，都给予了积极的配合和支持，有不少公司还专门预约了面访的时间；但也有个别公司，或是因为在中国的社会责任履行仍然是空白，或是因为公司员工对企业社会责任的了解甚少，因此对本次访谈调研的回应冷淡，要么就是在几个部门之间相互推托后杳无音信了。
结合本次访谈调研的结果，编辑们发现，在某种程度上，在华跨国公司的不同反应，正是在华跨国公司履行社会责任情况的一个缩影。
企业社会责任：跨国公司在中国可持续发展的门票
中国在跨国公司全球战略中占有重要位置，这是毋庸讳言的。跨国公司在中国的发展越快，市场越大，其所应该承担的社会责任就越大。而只有真正承担起相关的社会责任，跨国公司在中国才有可能持续发展。
调研结果一： CSR报告的动因（表1）
1、适合中国区发展需要：100%企业的选择
跨国公司企业社会责任报告的动因是什么？这个问题几乎可以等同于跨国公司在华开展CSR活动的动因。因为报告只是企业与利益相关者沟通的工具，没有点真材实料是写不出报告也不敢写报告的。在本次调研中，国别报告的7家跨国公司无一例外地选择了“适合中国区发展需要”，可见，跨国公司已经把企业社会责任报告的动因上升到中国区发展需要的高度。
在对索尼（中国）有限公司的采访中，据其CSR办公室负责人介绍，只有在中国的CSR报告采用“全球报告＋中国实践”的模式，在索尼开展业务的其他国家，只有全球报告，也就是“英日双语”。
翻开报告可以发现，跨国公司的这项选择与其报告中的阐述是高度吻合的。东芝公司在其《CSR报告书2006》第4页“东芝中国事业概要”中写道：“中国是东芝的综合事业发展基地，作为跨国企业，东芝以可持续成长为目标，特别重视在中国事业的发展。迄今为止，东芝在中国设立合资、独资公司达64家，投资总额逾80亿人民币，拥有员工2万3千人，事业规模达到570亿元人民币，东芝在中国不仅要扩大生产、营销活动，还要将中国作为全球采购中心，同时强化开展软件开发、语音识别等人机交汇技术为主的研发基地的职能。预计中国事业规模将达到680亿人民币。”
在福特中国的《企业社会责任报告（2003-2005）》中，福特汽车公司董事长比尔・福特在致辞中写道：“当一个市场成为福特汽车公司全局的一部分，当那里的员工成为福特全球大家庭的成员，我们就不仅仅把自己视为在这个国家做生意的外国公司，我们更要把自己当作这个国家的‘公民’，一个具有国家感和正义感的公民。”
以上两家公司虽然表述有所不同，但是他们的选择从一个侧面反映出外资公司在华发展的新策略。
进入21世纪以来，跨国公司仅仅向中国出口和销售产品，或者在华投资建厂实现生产制造本地化，是远远不够的。按照跨国公司的全球战略，正如通用电气CEO韦尔奇所说，要在中国“广泛收罗人才”，开发中国智力资源，在中国从事研究开发和营运管理。此外，跨国公司在中国面临的竞争进一步加剧。竞争从产业链上某个环节的竞争上升到全产业链的竞争。面对其他跨国公司以及中国当地企业的竞争，跨国公司在加大投资规模的同时，延伸了产业链条，一方面向研究、开发以及核心零部件制造等产业链的上游延伸，另一方面则向销售、物流等产业链下游发展。
2、中国区领导的远见卓识+总部要求
本次调研显示，跨国公司CSR报告的第二大动因是“中国区领导的远见卓识”，圈定这一选项的企业约有6成，其中有不少企业采用了多选的方式。相比之下，选择“总部要求”的公司并不多，在对已中国国别报告的跨国公司的调研（以下称为调研问卷一）中，只有一家公司选择了“总部要求”，但它同时也选择了“适合中国区发展需要”和“中国区领导的远见卓识”。而在对已中文版报告的跨国公司的调研（以下称为调研问卷二）中，只有两家公司选择了“总部要求”。
调研结果显示，跨国公司在东道国的社会责任面临着本土化的挑战，必须体现出灵活性、适应性、标准化等特点。本次调研所选择的跨国公司都是在企业社会责任方面表现较好的公司，可以说从母公司到子公司有着一脉相承的CSR文化。这些跨国公司在中国的运营发展中，只有其中国区领导对母体CSR文化意会很深，才能体现为“中国区领导的远见卓识”。
当在华子公司有了自觉履行企业社会责任的意识，“总部要求”则成为其次的动因，发挥更大作用的应当是中国区领导人。索尼中国的回答直接证明了以上推论，该公司CSR办公室负责人告诉记者，“母公司和在华子公司双方都有促成中国国别CSR报告的意向，但主要还是在华子公司提出的要求。”
3、企业形象：国别报告与中文版报告企业显分歧
在调研问卷一中，只有一家已中国国别报告的跨国公司把“企业形象”作为其多选项之一。而在调研问卷二中，中文版报告的企业则把“企业形象”看得相对重要。有近半数的公司选择了这一选项。
“企业形象”是不是跨国公司在华CSR报告的动因？两类调研问卷对于“企业形象”这一选项的分歧，表明他们对这一问题的认识层次不同。很显然，已中国国别报告的跨国公司对这一问题的认识高度要优于仅仅把全球CSR报告翻译成中文版的公司，在他们眼中，“企业形象”是“适合中国区发展需要”的子集，是必要条件而不是充要条件。我们认为，在中国，随着企业社会责任从概念发展为行动，会有更多的企业履行社会责任不仅仅是为了外在的“形象”，更多地是为了内在的“发展需要”。
[调研结果启示]
自十六大以来，党和政府提出了构建和谐社会、科学发展观等方针，这对如何更好地利用外资、发挥外资的积极作用提出了新的要求。如何根据中国社会发展的要求，主动地承担起对各利益相关方的责任，已经成为跨国公司面临的新挑战，也是跨国公司在中国可持续发展的实现前提。从我们这次访谈调研来看，企业社会责任报告的主要动因就是适应中国区的可持续发展。
跨国公司企业社会责任报告的动因，既有商业动机也有来自外来的压力。随着企业社会责任报告的持续发展，商业动机变得日益突出。更广泛利益相关者对非财务报告的增长的兴趣对企业有重要影响，未来的趋势是，对上市公司不断加强的立法要求也导致了报告的增长。企业利用结构化的报告和审核可以提高内部的商业价值以及良好的管理实践。
参考毕马威公司的相关调研，75％的公司认为他们企业社会责任报告的原因是经济考虑，有超过50％的公司谈到了伦理理念以及企业的正直与价值问题。此外，企业社会责任最重要的商业动力还来自于：获得好的品牌和声誉、获得并维持市场地位、获得金融市场的信任并提高股东价值、提供新产品和服务具有开拓能力并创造出新市场。
企业社会责任报告：全球理念与中国国情的结合
由于发展历史阶段的原因，发达国家和发展中国家所面临的企业社会责任问题具有不同的特点，这些特点决定着在不同的国家，实施企业社会责任呈现不同的特点和路径。因而企业社会责任道路的探讨也更加本土化。在本次访谈调研中，不同公司的报告呈现出跨国公司全球理念与中国区实践相结合的特点。
调研结果二： 编写与的过程
独立编写还需总部指导
从表2中可以看出，“报告编写与的过程”一题中，多数接受问卷一调研的企业选择了总部指导、独立编写。在采访中，一家跨国公司的CSR负责人告诉记者，该公司在编制中国报告之前，要把结构体系汇报给总部，得到确认后再开始编写。该公司在中国的公关部，有专门的CSR活动负责人在日常工作中会收集、整理相关数据，一年内2―3次向其全国各地的几十家合资、独资公司下发调研问卷收集数据。该负责人还透露，这本报告的诞生需要3个月的时间。
由此可见，总部的决定和指导在国别报告编写的过程中相当重要。本次调研的结果可以支持这一观点。在调研中仅有一家企业选择了“独立编写和”。
对于尚未国别/中文版CSR报告的跨国公司，在回答“未能报告的主要困难或障碍”时（表3），他们表示各有各的难处。因为总部和中国公司的协调上，不少公司还存在着管理的空缺，则是其中的主要原因。
一家公司向本刊透露，目前他们正在计划中国CSR报告，公司总部有专门负责全球可持续发展的领导和团队，正在整合各个国家的相关工作人员，整个管理体制正在完善之中。
另一家公司希望2007年出中文版本报告，已经上报公司总部，目前总部还在研究当中。
还有一家公司表示，目前未能报告的原因在于集团如何处理中国区的信息和集团整理的问题。
本次调研显示，在报告的编写和过程中，跨国公司离不开总部的决策和指导。只有公司总部和在华子公司均有意愿，并且能在具体管理、技术问题上协调一致，报告方能问世。
调研结果三：编写原则是什么？（表4，）
1、 总部报告与中国内容有机结合
从本次调研显示，从已国别报告的7家企业来看，在编写原则相当一致，全部是“总部报告内容与中国内容有机结合”。
索尼（中国）CSR办公室的负责人告诉记者，索尼总部的报告是每年6月，索尼中国拿到总部的报告后要尽快翻译，加入中国的具体情况，这些工作要花费3个月的时间。9月份，是索尼中国CSR国别报告的正式时间。
就各公司提供的报告内容来看，也证实了“结合”之说。以日立集团《CSR报告书2006》为例，报告共分为三部分。第一部分，主要包括日立集团CSR活动的整体情况和管理情况；在第二部分，主要介绍利益相关方在社会方面的活动；第三部分，主要总结了环境保护方面的活动。以上每一部分的编写基本上都是总部理念和中国实践相结合的方式。
2、 GRI指南为跨国公司提供编写的指南框架
在调研中，已国别报告的跨国公司回答“编写原则”一题时，约占一半的公司选择了“按照GRI要求或相关行业标准”编写报告。此题的另外两个选项没有公司选择，这两个选项分别是“完全按照总部要求”和“完全按照中国区自行制定的原则和框架”。
据悉，近年来，全球范围内出现关于社会、伦理和环境报告的自愿标准或指南，包括GRI、AA1000、经济伦理学会的the Good Corporation等，都为企业的可持续发展提供了一种管理框架。但是谈到企业社会责任报告的全球性指南，主要还是GRI。
据联合国环境规划署、SustainAbility 公司和标准普尔(Standard & Poor’s)于2004年联合进行的调研和评分,非财务报告得分前50名中的47份、第51至100名的45 份均采用了《GRI指南》。
调研结果四：编写报告中遇到的主要困难（表5）
数据收集及编写技术是关键
在本次调研中，被访跨国公司坦承了编写报告中遇到的主要困难：分别是“数据收集问题”、“编写人员面临的编写技术问题”，以及“在有限的篇幅内选择利益相关者感兴趣的内容”。
东芝公司一位参与报告编写者告诉记者，在翻译总部报告过程中，一些专业用语的翻译、解释比较困难，比如有害气体的“单位排放量”等。翻开东芝《CSR报告书2006》“环境报告”部分，记者发现报告中涉及的专业术语真是不少，例如水环境负荷转移中的“化学性氧需求量”以及“废气物最终处理量”等等。对于非专业人士来说，这些名词的翻译和理解确实要下一番工夫。
索尼（中国）的《企业社会责任报告2006》，报告的篇幅长达80页，这在各公司的CSR报告中算是个“大制作”。索尼公司的相关负责人认为，报告内容的筛选是他们遇到的难题。“报告太长了没人爱看，可是报告写短了又怕遗漏重要的内容”，这位负责人说。
在调研和访谈中我们发现，与其总部不同，跨国公司在中国的CSR报告之旅才刚刚开始，因此面临的困难也是相当复杂。许多公司在中国各地的子公司数量庞大，而这些子公司缺少相应的部门或人员收集报告所需要的相关数据，数据采集受到了限制。松下中国的有关人士说，由于编写报告工作已经持续了多年，松下中国形成了一整套完备的编写体系。根据每年情况的变化，都会对相关的条款、标准以及选取的对象进行调整。
[调研结果启示]
完整而又科学的企业社会责任报告编写，是先进理念和扎实实践相结合的产物。在华跨国公司推出的中国国别报告也同样是其全球理念和中国区特点的结合。
然而，出版中国国别报告并非一件容易的事情。第一，任何一份国别报告，都需要公司总部和地区的协调，或者说更多地服务于公司总部的整体安排。第二，在华跨国公司需要适应中国区的需要，建立起数据采集、报告编写的管理体系。
有关专家提出，利益相关者对于跨国公司国别报告应当采取宽容和积极支持的态度，GRI等机构也应该提出行之有效的解决方案，而企业则可以借鉴其总部的经验，通过建立起一套适应中国特点的报告编制体系。
企业社会责任报告：评价与反馈
企业社会责任报告作为一个新的对话窗口，在向使用者提供大量信息的同时，越来越多的公司也都希望能获得利益相关者的建议和观点，以便对公司的策略和行动进一步改进，这也有助于报告的逐步完善。同时，为了增强可读性和说服力，许多公司的报告引用了大量的案例来进行论证观点或者说明事实，许多图表则使报告更具清晰性和直观性，大量数据的使用和对比使得报告避免了空洞的表白，而是更有说服力。
调研结果五：反馈及效果（表6）
1、报告反馈：以媒体为主，期待更多反馈
就像所有人在付出了劳动之后希望得到评价与肯定一样，跨国公司非常重视CSR报告后的反馈。收集这些反馈有助于企业CSR水平的提升，而且，公司对利益相关方质疑的回应和反馈，应当作为下一年度CSR报告不可或缺的内容。
从调研问卷来看，报告者得到了包括媒体在内的利益相关方、专业机构以及公司总部的意见。在所有的这些反馈中，来自“媒体”的最多，7家公司中有6家选择；来自“专业机构”的其次，7家公司中有5家选择；然后依次是“其他相关方意见，3/7”，以及“公司总部意见，3/7”。可以看出，很多公司在回答此题时是多选的。
据本次调研问卷中分析得出，媒体是目前CSR报告最活跃的反馈者。实际上，这可能是因为来自媒体的反馈意见最容易收集，而且，媒体本身也是相关专业机构、其他利益相关方发表反馈意见的平台。
跨国公司一方面肯定了报告的效果，另一方面，他们渴望收到更多高质量的反馈。
东芝公司的《CSR报告书2006》中附带一张正反面印刷的调研问卷，其中的一面是以图表的形式对上一年度报告反馈的总结；另外一面是对本期报告的调研问卷，类似“读者意见调研表”，主要以选择题的形式出现。这样贴心的细节充分表现出公司与利益相关方沟通诚意。
“我们在5000份纸制报告中每一本都加了一份问卷调研，但是大部分人在看过报告后都不会填写问卷调研表。我们正在考虑如何与政府、媒体、专业机构更好的交流。” 东芝公司在采访中谈道。
索尼公司也表示：“CSR活动的反馈比较多，但是对报告本身的反馈比较少。”
另一家日资公司松下公司也持相同看法，该公司相关负责人告诉记者，尽管在中国了《社会环境报告》，在网站上放上了相关内容，同时在各种展览活动、宣传活动中对报告进行了推广，但是报告反馈效果并不是很好。“目前松下在中国还没有收到关于报告的建议或意见。仅在记者会上，有一些记者提出过相关问题。”这位负责人进一步说，“与此形成对比的是，在日本国内，民众对公司企业社会责任报告的参与和关注度更高，报告中有些内容甚至因为得到了民众的建议而有了更好的改进。”
2、报告的效果：各方都很关注
在“报告的效果如何”一题中（表7），无论企业的是国别报告还是中文版报告，对于报告的效果大部分企业选择了“非常好，各方都很关注”以及“很好，很多媒体报道，总部也很支持”。就调研问卷来看，各公司基本实现了报告的初衷――与利益相关者达到沟通的目的。
对此，东芝公司表示，就效果来说，我们报告的目的之一是向中国的利益相关者公布我们的CSR活动，履行我们的义务。应该说这个目的我们是达到了。我们的报告以后会得更加广泛，增加回收反馈的途径。
可见，不管是国别报告还是中文版，报告的效果很好，表明社会和市场对这一行动的认可。
3、获得其他跨国公司的认可：部分质量高
在调研问卷三中，我们设计的一道问题是“如何评价其他在华外资企业的报告？”（表8），收回问卷的16家企业中，有1家公司认为“质量高”，有8家公司认为“部分质量高”，有2家认为“企业形象需要”，有3家选择其他，另外2家弃权。可见，已经CSR报告的跨国公司得到了没有报告的企业的认可，
有一家公司是这样评价其他在华外资企业的报告：虽然企业社会责任报告在中国还是一个新事物，但许多外企已经有了在其他国家编写企业社会责任报告的经验。这些公司会付出很多的努力以期达到一个很好的效果。看了一些其他跨国公司的报告，觉得一部分质量比较高。
然而记者也了解到另外一些未能反映在问卷中的评价，一家已国别报告的公司谈到，在华的外资企业的CSR报告多以翻译为主。这些公司所开展的CSR活动内容也较为近似，缺乏创新的CSR活动，这也影响了报告的质量。这家公司的负责人最后谦虚地说，“这也是我们想要努力改变的。”
调研结果六：方式略显低调（表9）
从表9中可以看出，跨国公司报告的主要方式是：挂在网站上，并向媒体发新闻稿。比较而言，为报告召开新闻会是比较高调的做法，然而选择这项的企业并不多。问卷一与问卷二相加，13家企业中只有3家企业选择。报告比较低调的做法是挂在网站上低调处理，在访问了这些跨国公司的网站后，记者发现，甚至有些企业在网站上只有一个页面、几幅照片。
这些调研结果表明跨国公司在CSR报告时并不想采取一种很高调的方式，事实上，召开新闻会显然会得到更多有效的高质量的反馈。在调研结果五中我们看到，跨国公司在报告后希望得到更多的反馈，但是他们却没有选择“召开新闻会”的方式。
根据国际惯例，除了发行纸制文本外，一般企业也电子文本的报告书，通常可以在企业网站、专门机构或政府相关部门的网站上获取这些公开的报告，如根据GRI要求,采用《GRI指南》的报告者应提交电子版,由GRI储存在网上,供公众浏览和下载；类似地，日本政府专门建立环境报告网；一些相关的NGOs、NPOs甚至是个人博客也提供这样的报告或链接。报告对象非常广泛，主要包括投资者、债权人、雇员、供应商、顾客、政府、公众等。
调研结果七：跨国公司中哪个部门负责撰写报告？（表10）
跨国公司中哪个部门负责撰写报告？哪个部门负责CSR事务？表10对这两个问题作出了回答。由表10可见，跨国公司在中国负责CSR报告撰写的主要部门分为三类，第一类是公关部/公共事务部/对外事务部，第二类是独立的CSR部门，第三类是人力资源部。一家公司在问卷中写道，报告的内容主要由人力资源部负责，文字校对及排版由对外事务部负责。据记者了解，大部分跨国公司在华分支机构都由公关部负责企业社会责任事务，包括开展CSR活动，参加各类CSR评选和颁奖。
[调研结果启示]
本次调研访谈从一定程度上折射出跨国公司CSR的管理模式――报告只是手段，而不是目的，报告的目的应该是推进企业社会责任整合到管理当中。
我们希望企业社会责任真正融入到公司管理中去，变成公司战略的一部分。这有利于企业更好地履行社会责任，并且有的放矢地将企业社会责任与品牌、企业信誉以及风险管理融于一体。
企业社会责任发展：总体处于“初级阶段”
经济全球化给各国利用全球资源、积极参与全球竞争带来了前所未有的机遇。跨国公司作为能够有效整合全球资源的组织形式，在全球化的进程中，依靠自己的强大实力，充分利用全球的自然资源、资本、劳动力资源等，在信息革命的推动下，其数量、规模、经济实力和科技开发能力都得到空前的发展，在世界经济活动中的作用在不断增强。
在经济全球化的浪潮中，跨国公司已经充分意识到短期利益和长期利益的实现，要以社会公众利益的实现为前提，跨国公司不仅在公司内部的管理、经营理念中体现了对企业社会责任的承担，而且还主动参与到企业社会责任在全球推广的运动中。
但从本次调研访谈对在华跨国公司企业社会责任报告的实践看，跨国公司在企业社会责任的全球推广中，还处于起步阶段。部分公司对于在当地履行企业社会责任的实践还逊色于他们的全球理念。
调研结果八：是否中国国别报告？
为什么不中国国别报告？是否计划中国国别报告？这两个问题是提给那些在中国了中文版报告的公司。对于前一个问题，我们提出了如下的选项：1、没有必要2、总部没有要求；3、技术困难；4、人员或资金困难；5、条件未成熟。有1/3公司的选项是技术困难，另外的2/3的公司选择的是条件未成熟（表11）。而对于后一个问题，有1/2的公司目前正在讨论中，其余的公司则没有计划单独出版中国国别报告（表12）。
调研结果九：是否计划中国国别报告？
对于尚未中国国别报告或中文版报告的公司来说，是否有计划中文版或中国国别报告？如果有，具体计划及决策过程又是怎样的？对于这个问题的回答，16家公司中有4家选择有中国国别报告的计划，3家公司选择有中文版报告的计划，5家公司选择了“没有计划”，而4家公司选择了“其他”（表13）。
在计划中文版或中国国别报告的公司中，有2家将在2007年，有1家选择了2008年，另外的公司则选择了“未确定”或“其他”（表14）。
调研结果十：如何向公众披露企业社会、环境信息？
未中国国别报告或中文版报告，并不代表企业不用向社会披露企业社会、环境信息。那么，他们采用什么方式来披露这些信息呢？在表15中可以看出，16家公司中有14家通过公司网站平台来披露信息，16家公司中有13家公司借助新闻媒体及互联网披露信息。调研结果显示，公司还会通过一些其他途经来披露信息。
调研问卷三中的一家企业在问卷中写到，作为G市的明星企业，该公司每天、每月都会接待数批来自全国各地、社会各界的来宾到公司参观。该公司也会利用这个机会向来宾传递他们在CSR方面的努力。
[调研结果启示]
上述两项内容，反映出这些公司对于在中国中文版或者中国国别CSR报告的认识。在此次调研访谈过程中，我们所选择的跨国公司主要是从Sustainability 评选的前100家较好质量的CSR报告的企业，同时在中国企业社会责任也表现较好的企业。但是从报告的比率来看，相当多的企业还没有或计划中文版或中国国别报告。从全球企业社会责任报告看，这些在华跨国公司并没有完全把在中国的发展纳入到全球可持续发展系统中。因此，我们不能不说，部分跨国公司在华的企业社会责任尚处于“初级阶段”。
在此次调研访谈中，我们还发现部分在华跨国公司的企业社会责任理念还有待进一步普及，虽然这些被访谈调研的公司都是在国际上企业社会责任报告和业绩优秀的公司，但是还是有部分公司的职员对于本公司企业社会责任的理念和实施一无所知。
本次调研访谈，给我们带来了独特的视角，从报告审视在华跨国公司企业社会责任意识和实践。应该说：从报告的趋势来看，跨国公司开始逐步重视在华推广和履行社会责任理念和实践；从报告的实践来看，在华跨国公司的社会责任发展还处于初级阶段；从报告的形式来看，是否报告，是否国别报告，以及报告的形式和特点如何，还处于探索阶段；从报告的效果来看，报告起到了与社会、与利益相关方沟通的积极作用，而其中媒体发挥了重要作用。
【企业社会责任报告定义】
何谓企业社会责任报告？最常被引用的是英国“社会与环境会计研究中心”(CSEAR)的会计学家格瑞(R．H．Gray) 教授为其所下的定义。格瑞认为：企业社会责任报告是一个沟通的过程，其沟通的内容是组织的经济活动对社会定利益群体及社会整体所造成的社会和环境影响。因此，它涉及组织（尤其是公司）责任的延伸，即超越了传统上只对资本所有者特别是股东承担责任的角色。这种责任的延伸是基于这样的假设：公司不仅只是为股东创造利润，还应该承担更广泛的责任。
简言之，企业社会责任报告是企业（组织）对于其活动、产品和服务所产生的经济业绩、环境业绩和社会业绩的自愿性公开报告。（郑若娟）
【企业社会责任报告的种类】
企业社会责任报告从最早的雇员报告出现以来，几十年间，在企业披露社会议题的文件中，出现了越来越多的独立报告,他们统称为非财务报告。这些报告被贴上不同标签，如企业社会责任报告、可持续发展报告、企业公民报告、健康安全环保报告、三重底线报告、伦理报告、企业责任报告等。尽管上述报告之间有着密切的相关性，甚至内容也有很多雷同之处，但彼此间在发展阶段、报告内容和目的等方面仍存在一定的差异。目前，以“企业社会责任报告”为题的社会信息披露文件最为广泛，主流观点认为，广义的“企业社会责任报告” 实际上涵盖了可持续发展报告、企业公民报告、企业社会责任报告、企业责任报告等报告所涉及的内容，只是说法不同而已。（郑若娟）
【企业社会责任报告的作用】
正如《可持续发展报告指南》中所说的，企业可持续发展报告，具有如下作用：
1、可以对以往业绩和未来预测的业绩进行衡量和报告，而且这已成为一个关键的管理工具；
2、可以作为建设、维持和不断完善利益相关者参与的重要工具；
3、从更高的层次上帮助组织传递与经济、环境和社会机遇和挑战相关的信息；
4、有助于加强公司与外部各方（消费者、投资者、社区）关系，建立信任；
5、以更具战略意义的方式将财务、营销和研究开发等公司职能部门联系起来，建立内部对话；
6、制定可持续发展报告的过程也是建立预警机制的过程，即，针对供应链、社区、监管机构以及声誉和商标管理过程中存在的问题以及未曾预测的机遇提供警示。总体而言，可持续发展报告有助于管理层防患于未然，在可能产生危害的事件发展成负面的突发事件之前就对其进行评估；
以下为报告介绍部分：
1.1调查背景
互联网时代，电子商务飞速发展，“网购”、“网赚”等词汇在互联网上炙手可热。随着网络的发展和普及，一些传销组织开始以“电子商务”、“网络团购”、“网络广告”、“网赚”、“网上购物”、“淘宝网店”、“网络直销”、“网络营销”、“网络”、“网络加盟”、“网上学习培训”、“网上基金投资”等名义拉人头发展下线，致使大量网民受害者深陷泥潭。
为此，我国最早创办、也是目前唯一一家以研究与传播电子商务、网络营销为己任的第三方研究机构——(China e-Business Research Center)，通过联手中国反传销协会、中国反传销志愿者联盟，启动了“2010中国网络传销不完全调查”(b2b.toocle.com/zt/wlcx/)，利用行业监测、问卷调查、用户反馈、专家座谈、案例研究等多种途径，掌握第一手资料，对网络传销进行了深入调查分析，并最终撰写了这份报告。
1.2调查内容
本报告主要针对以“电子商务”名义进行非法网络传销的企业展开调查，主要内容包括网络传销现状与特征、网络传销组织运作模式、目前网络传销企业的发展现状等方面。
1.3调查目的
本报告通过对网络传销的概念、网络传销运作模式、网络传销用户群体、网络传销的现状、特征等进行了详细的分析，希望能够警醒广大网友，避免被迷惑；也希望能够为工商执法部分提供参考资料，协助他们及时查处网络传销组织。另外，呼吁：全国广大网民与广大受骗者，及时揭露身边的网络传销组织，促进电子商务与合法直销的健康发展。
1.4调查对象
本报告主要针对打着“电子商务”旗帜的网络传销组织。传销分子将传统传销与电子商务相结合，利用网络发展下线。
目前，据政府通报、媒体曝光与本报告调查显示：目前国内已被查处或涉嫌网络传销的组织较为典型的主要有：“世联发商贸网”、“来吧团购网”、“南通E网商务”、“蝴蝶夫人”、“中国IPC异业联盟网”、“艺路通网”、“广西新淘信息技术有限公司”、“陕西西经发电子商务发展有限公司”“杭州安购科技有限公司(安贝特商场)”、“北京金亿盟国际电子商务有限公司”、“新智培训网”、“梦幻庄园”、“创想网络”、“流动的财富(Q8)”、“安格电子”、“富迪健康科技”、“全国兴村富民互助社”、“成都麦酷电子商务”，深圳遛遛网以及境外的“香港世界通国际科技有限责任公司”、“香港月朗国际电子商务有限公司”、“百盛电子商务国际股份(香港)有限公司”、“香港美亚国际MDG电子商务”“香港MESUN(麦森)电子商务公司”、“香港MDG(麦酷”软件)”、“美国全球教育网”、“华盛机票预订中心网”、“、“英国TVI旅游快车”、“澳洲AD网络媒体广告公司”等。
1.5调查方法
作为国内唯一的第三方专业电子商务研究机构，秉承客观公正、科学严谨的作风，通过问卷调查掌握第一手资料，通过访谈长期致力于打击传销的草根研究员，深入了解传销内幕；通过对话身受其害的群众，深入分析网络传销成员模式。
此外还通过自身调研掌握相关数据与信息。整个过程确保报告的真实性、客观性、科学性。
1.6报告时间
2010年8月—2010年11月(调查监测阶段)
2010年12月初—2010年12月底(研究成文阶段)
2011年3月初(公开阶段)
1.7报告执行
《报告》由目前国内唯一第三方专业电子商务研究机构——，与中国反传销协会、中国反传销志愿者联盟联合编撰，历经数月抽样调查、运行监测、数据统计与研究分析所得。
中国证券研究行业的成长，与公募基金这一买方重要成员息息相关。因为服务这一群体，卖方机构获得佣金收入，卖方分析师的研究能力受到机构投资者的广泛认同。十年来，买方对卖方的看法有了哪些变化，他们如何评价卖方当前的研究服务水平？从不尽信任到决策依据
卖方分析师职业自在中国出现以来，共经历了三重变化。1996年以前，国内证券研究主力是被称为股评家的群体，其分析方法主要是看图说话、技术分析。由于忽悠客户的事件层出不穷，其整体口碑不好，甚至有部分股评家牵涉进内幕交易等丑闻。1996-2000年间任职的分析师大多数是科班出身，且工科背景较多，他们具备专业知识和实际工作经验，整体素质和专业程度大幅提高，但财务和会计知识相对薄弱。
2000年，国泰君安证券研究所率先完成了从对内服务到对外服务的转型，券商研究机构开始转向通过研究服务分享佣金收入的卖方研究模式。此后入行的分析师，普遍是MBA、商科出身，接受过完善的系统培训，其研究方法也逐渐转变为基于宏观和行业前景的基本面分析，以及公司估值评估为主的内在价值研究。其工作性质更符合华尔街对卖方分析师的定义，即受雇于证券公司，报告通过销售员、经纪人或投资银行项目人员提供给投资者用于投资决策，以帮助证券公司获取经纪佣金或者推销发行股票。
伴随分析师群体来源、背景和研究方法的转变，投资机构对他们的态度也发生了变化。根据《新财富》2003年的调查，当时57%的基金经理认为，分析师的研究报告对其投资决策有较大的帮助。在基金公司的内部报告和卖方分析师的研究报告两者之间，56%的基金经理认为，内部研究报告对其投资决策作用更大，只有24%的基金经理认同卖方分析师的研究报告。
为什么此时买方对卖方分析师报告“不够信任”？如同部分基金经理所言，“卖方报告可能有个立场问题，他们很可能会去推荐其公司库存的股票”；其次，“卖方分析师不需要对基金的价值负责，而基金内部研究员的薪酬直接与基金的表现挂钩，他们更加认真，因此公司原则上不直接采用卖方的研究报告”。
经过10年发展，卖方分析师研究报告的质量与可读性有了极大的提高。在2012年《新财富》对机构投资者的调查中，高达90%的受访者表示，在做投资决策时会参考卖方研究成果。在影响买方投资判断的各项因素中，卖方研究报告所占权重达16%。
尽管目前市场上对卖方分析师有诸多指责，但无疑他们已经具备了较高的话语权。一个例证是，2012年的第十届“新财富最佳分析师”评选，首次推出了“投票人网络征集系统”，不到1个月时间，就征集到来自437家海内外投资机构的1000余人的自荐信息。机构投资者网上申请投票权的火爆情景，生动地说明了分析师的研究有着广阔的市场需求。伴随机构投资者的范围由公募基金扩张到保险公司、QFII、银行、私募基金、券商资产管理部、自营部、信托公司、财务公司、QDII、海外投资机构等多个类别，分析师的影响力也更为彰显。期许分析师提高独立性与研究水平
过去10年，卖方研究机构实力迅速提升，特别是在2005年到2007年底期间，借助牛市的威猛，一些资深卖方分析师撰写的看多报告一出台，立即能得到买方机构的追捧，被看好的上市公司可能连续几天涨停，而卖方分析师的个人待遇在彼时也水涨船高，进入“新财富最佳分析师”榜单的分析师，不少人年薪过百万。然而，这种风光随着熊市的到来开始反转，卖方分析师的光环一步步消失，取而代之的是各种质疑之声，其中甚至不乏来自买方机构的质疑。
其实，买方机构的日子同样难熬。据Wind统计，截至2012年11月27日，2012年前成立的公募基金中，有625只产品的投资收益皆为负数。牛市下买卖双方一片和谐的景象，在牛熊转变之后被打破。2012年初，有基金经理对券商研究报告中的专业术语进行另类解读：研究报告中的“股价回归理性”、“价值优势凸显”，意味着“跌得只剩一条裤衩”、“连裤衩也跌没了”。这种娱乐化的调侃，从另一个角度凸显了买方对卖方分析师的专业性和独立性有更高要求。根据《新财富》今年的调查，买方认为，未来卖方研究机构迫切需要解决的两个问题是观点的独立性、研究水平的提高与方法创新（图1）。
事实上，卖方分析师的独立性缺失，与买方也不无关系。有分析师坦言，在给上市公司评级时，如果它是某家合作基金的重仓股，就不得不考虑该机构的态度。负面评价不能轻易说出口，直白的献媚谎言则有损招牌，纠结之下，一些分析师只能从两者中寻求平衡，在研究报告中添加模棱两可的表述。不过未来，伴随A股做空机制的继续完善和机构更多的做空尝试，分析师不愿给出“卖出”评级的情形可望得到改善。频繁拜访不如踏实研究
2003年，各券商研究所还侧重于内部服务，卖方分析师也偏向于埋头苦干做研究，许多买方机构苦于无法得到券商研究所的及时服务。如今时过境迁，中信证券的统计数据显示，2012年1-10月，卖方机构的上市公司研究报告数量已达到4.7万份。作为买方代表人物的基金经理，面临着每天被大量同质化报告疲劳轰炸的烦恼，如何在海量报告中获取有价值的信息，不啻是一种考验。
20世纪80年代后，城市勘测行业进入超常规发展，行业单位的服务领域和规模发生较大变化，行业单位各方面取得了令人瞩目的成绩。其中，有部分城市勘测单位的服务主要定位于服务政府等公益事业;也有少数城市的勘测单位已改制成民营公司(如南京、大连、深圳等)或国有企业(如北勘、芜湖)。多数城市勘测单位仍然是一方面为各级政府和城市规划管理建设等公益性事业服务，提供勘测和地理信息保障;另一方面通过市场竞争，承担项目，为社会和公众服务。但与全国许多事业单位一样，城市勘测行业也存在着“定位方向不清、体制模式不明、管理运行机制不科学”等深层次矛盾和问题，制约着行业进一步的持续健康发展。本次课题研究工作，将在深入把握国家有关事业单位改革政策导向的基础上，研究提出新时期符合城市勘测行业特点的属性定位、发展方向和发展模式。一方面有助于积极争取各级政府、行政主管部门的政策支持，营造有利于行业发展的外部支撑环境;另一方面就行业内各城市勘测单位现阶段的体制改革提出指导性意见，为行业内各城市勘测单位把握体制改革阶段的发展方向提供切实有效的指引，促进城市勘测行业的可持续发展。加强行业交流学习，深化内部改革，加强管理创新，促进行业单位管理水平提升城市勘测单位为适应现代城市规划、建设和管理对城市勘测工作的新要求和为满足社会各界对基础地理空间信息的需求，从单位内部运行机制等各方面进行了积极的改革和探索。在质量管理方面，多数勘测单位都通过了ISO9000系列质量管理体系认证，有的单位还通过了ISO14000环境管理体系和OHSAS18000职业健康安全体系认证，对质量、环境、健康安全等方面的管理上了新台阶;在人事制度方面，基本实行了在职人员的聘用制度;在分配制度方面，逐步建立了较为科学的符合现代企(事)业制度的薪酬体系和绩效考核体系;在财务管理方面，建立了适应现代企(事)业管理的财务管理制度;在经营管理方面从传统的以计划经营为主逐步转变为以市场开发为主的经营管理模式。特别是在人才建设和科技创新制度建设方面进行了一系列的探索，制定了鼓励科技创新的相关制度和科技成果奖励办法。有的城市勘测单位获得高新企业认证，进一步从税收等各方面享受优惠政策;有的城市勘测单位成立了高新技术公司、软件企业，提高了本单位的科技研发实力，既创造了良好的社会效益，也使经济效益有了大的提高，许多工程项目和科研成果获得国家、部、省市级奖励。城市勘测行业单位通过相互走访、学习和交流，单位的科研实力、科技水平、管理水平都取得了长足的进步，特别是进入21世纪以来，我国城市勘测事业有了跨越式的发展，取得了骄人的业绩。本次课题研究工作，将加强城市勘测行业内各勘测事业单位在经营管理经验方面的交流学习，增进各城市勘测单位的业务合作与拓展，增强城市勘测单位的市场竞争意识，分析制约行业发展的内部管理体制机制问题，探讨行业内部改革的方式方法，为深化城市勘测行业经营体制、管理模式(包括科技创新管理机制)的调整提供建设性意见，推动各城市勘测单位的管理经营模式创新，以利行业经营型体制的发展。
课题研究计划
课题前期准备工作今年3月23日城市勘测专业委员会(以下简称“城勘专委会”)在三亚召开了四届二次常务理事(扩大)会议，会上提出了开展城市勘测行业发展研究的计划，与会代表经讨论一致同意开展课题研究并提出了很好的实施性意见。5月初，城勘专委会向中国城市规划协会汇报了开展城市勘测行业发展研究工作的方案，得到了协会领导的充分肯定和致赞同。5月17日，在桂林召开的全国优秀城市勘测工程评优工作交流大会上，城勘专委会介绍了开展行业发展研究课题的背景、内容与架构和工作组织模式等，并得到与会代表的普遍支持。会后，城勘专委会确定了“中国城市勘测行业发展研究”课题专家组成员，拟定了行业内主要合作单位。与管理咨询机构(上海天强管理咨询有限公司)就行业发展研究的前期调研工作进行了协商沟通，制订了《中国城市勘测行业发展研究调查问卷》、确定了重点调研单位及课题计划和合同等。城勘专委会已将《中国城市勘测行业发展研究调查问卷》发放给所有会员单位，启动了行业发展研究课题的调研工作。课题研究组织模式为确保课题研究工作有序推进，达成既定目标，本次课题研究工作由城勘专委会主导，各主要城市勘测单位参与，由上海天强管理咨询有限公司具体承办，开展课题研究。课题相关各方的主要工作职责如下:(1)城勘专委会:负责课题的总体组织与推进，确定课题专家组成员，把握课题的研究方向和进展状况，审查和课题成果报告等。(2)专家组(17人):主要负责课题前期框架的审议，参与课题的开题研讨、研究报告稿的审议、报告成果的最终评审等环节。(3)参与课题的城市勘测单位(34家):负责就本课题的推进委派相应的成员或联络员，承担相应课题研究经费，对咨询公司所承办的具体调研工作给予充分配合。(4)上海天强管理咨询有限公司:负责指派1位项目经理，2～3位咨询顾问及行业研究员参与到课题组，承办课题具体工作，包括课题的前期资料收集、课题方案框架制定、课题实地调研、课题中各类相关报告的撰写等工作。(5)其他城市勘测单位:必要时配合、协助专业咨询公司完成课题相关调研问卷和必要的深度调研工作等。课题研究的工作方式本次课题研究的工作方式主要采用调研方式进行。为保障课题的顺利开展，提高行业发展报告的针对性与有效性，本次课题调研将采用多种调研方式来完成。(1)重点调研与一般调研相结合重点调研选取不同规模、不同性质、不同地域分布，具有代表性质的城市勘测单位，突出调研信息的典型代表性;同时广泛开展一般调研，保证调研结果的普遍适用性。(2)网络调研与实地调研相结合网络调研通过网络的形式增加调研信息的广泛性与及时性，也可以增加调研的便捷性与经济性;同时开展实地调研以保证调研信息的真实性，加大调研信息的挖掘深度。(3)模块调研与专项调研相结合模块调研即问卷调查，应用模块调研方法，快速获取具有典型意义的样本数据，也可增强调研结果的系统性和整体性;专项调研能深入获取政府等权威机构的专项数据资料，提高调研的有效性，同时保障调研成果的针对性与可操作性。课题研究成果的编制与验收研究课题报告的内容(1)主报告①城市勘测行业发展回顾;②城市勘测行业发展现状、特点及突出问题;③城市勘测行业发展面临的机遇与挑战;④城市勘测行业发展对策及建议(法律政策层面、行业管理层面和行业单位层面)。(2)专题报告①适合城市勘测行业特点及发展需要的体制模式专题研究;②城市勘测单位业务发展专题研究;③城市勘测单位管理创新专题研究;④城市勘测单位科研管理与技术创新专题研究。研究课题报告的审核验收以专业咨询公司课题组为主完成报告初稿后，城勘专委会组织专家进行初稿报告讨论会，对初稿进行审议研究，并征求行业单位特别是常务理事单位的意见，提出修改意见和建议。专业咨询公司课题组再根据初稿讨论意见进行报告修改后，形成最终报告(主报告和专题报告)。城勘专委会将最终报告提交包括政策部门在内的相关部门、专家进行大范围审议，并组织专家组与专业咨询公司进行终稿意见征求会，对终稿进行审议讨论;专业咨询公司课题组根据终稿审议意见进行报告报告最终修改完善。城勘专委会根据专业咨询公司课题组提交的研究课题最终报告，组织专家进行课题验收与评审;验收合格的报告将印刷成册，发送所有会员单位参考应用。
课题研究成果的应用
(1)应用课题成果，增进城市勘测单位与行政主管部门间的沟通协调，提升行政主管部门对城市勘测行业的认知度，优化外部支撑环境。城市勘测行政主管部门在勘测保障服务上起着主导作用，在相关政策的制定和完善上起着引导性作用。课题成果能向城市勘测行政主管部门全面深入地展现城市勘测行业的发展现状、技术发展水平，在主管部门与各城市勘测单位之间搭建相互了解与沟通的桥梁，使城市勘测主管部门更好地发挥主导性作用。同时，为主管部门在制定和完善各项相关政策提供基础性支撑与建设性意见。随着城市勘测向大众化、普适化方向发展，越来越多的民众接触、认识、了解、关心城市勘测事业。加大课题成果的宣传，为大众提供一个了解城市勘测行业的新窗口，提升广大群众对城市勘测行业的认知度;课题成果能全面反映城市勘测工作在促进国民经济发展，改善民生活方面所发挥的巨大作用;通过课题成果，扩大城市勘测行业的影响力，提升行业地位，为城市勘测事业的科学发展与顺利改革营造良好的外部环境。(2)应用课题成果，明确城市勘测行业的改革定位，把握体制改革的实质内涵，促进行业健康发展。随着我国政治、经济体制改革的不断深入、政府职能的转变，事业单位体制改革已经迫在眉睫。我国城市勘测单位，绝大多数属于事业单位，是此次体制改革的对象。因此，此次改革将给整个城市勘测行业带来深远影响。应用好课题成果，明确城市勘测行业的公益服务性定位，切实把握好此次事业单位体制改革的核心内涵即促进我国公益事业的发展，深入领会体制改革的相关政策;借助课题成果中所提出的改革对策与建设性意见，将事业单位体制改革作为城市勘测行业创新发展的契机，构建勘测公益服务事业的新格局，促进行业又好又快的发展。(3)应用课题成果，深入解读行业政策，把握转型时期政策导向，推进体制机制创新，迎接新时期的机遇与挑战。随着社会经济的发展，科学技术水平的不断提高以及体制改革的深入，城市勘测的发展正处在重要的发展战略机遇期，机遇与挑战同在。课题成果能深入剖析现阶段城市勘测行业所面临的机遇与挑战，为行业内各城市勘测单位提供建设性意见。应用好课题成果，加大行业间企业管理经验的交流沟通，拓宽城市勘测单位管理思路;把握好事业单位体制改革这一特殊的历史时期的发展，破除城市勘测行业内原有的体制机制症结;理顺城市勘测单位与政府行政管理部门的关系，积极探索政事分开、管办分离的有效实现形式;深化人事制度改革，建立权责清晰、机制灵活、监管有力的科学人事管理制度;深化分配制度改革，完善工资分配激励机制，完善职工福利、社会保障体系;把握转型时期政策导向，变挑战为机遇，全面推进城市勘测单位的体制机制创新。(4)应用课题成果，适应市场需求，丰富城市勘测公共服务产品，增强公共服务能力。城市勘测公共服务是以向政府提供服务为主，但同时也离不开市场开发。政府性质的公共服务更多地体现出城市勘测的公益性、基础性、保障性，市场开发则是直接针对并满足社会大众的特定需求，市场开发的公益性产品同样是城市勘测公共服务的重要组成部分。充分应用课题成果，迅速摸清市场环境，掌握社会大众对城市勘测公共服务的需求，转变以往按常规勘测、按规范勘测的勘测模式，推进城市勘测单位按需勘测发展。改变以往勘测公共服务产品单一，产品短期的现状，推出有针对性的多元化的勘测公共服务产品，提高勘测公共服务水平，创新勘测服务模式，完善城市勘测公共服务保障体系，满足经济社会发展与广大人民群众对勘测行业日益增长的服务需求，促进城市勘测工作价值的全面提升。
