非常规货币政策运行机理、政策效果及风险分析

摘要：本文在对全球金融危机之后主要国家中央银行非常规货币政策运行的经济学机理和工具分类进行分析的基础上,探讨了非常规货币政策效果及其风险。虽然非常规货币政策有效促进了金融市场稳定,恢复金融体系功能,但政策的边际效果逐渐下降,在产出通胀等货币政策最终目标等方面的作用并不理想,负利率在不同国家促进通胀预期和稳定汇率等方面的作用表现也并不一致。在全球金融危机持续将近十年的今天,作为临时性例外手段的非常规货币政策表现出常规化的倾向。本文对非常规货币政策可能引发的各种风险进行了深入的分析。