金融资产持有对非金融企业经营绩效的影响

摘要：基于我国实体经济虚拟化日益凸显的事实,从长、短期绩效的角度探讨了非金融企业金融化对企业经营绩效的影响。结果表明,金融资产持有对企业绩效的影响并不是单纯的挤出或拉动效应,而是取决于企业持有金融资产的类型。投资性金融资产持有对企业短期或长期绩效普遍表现为拉动效应,货币性金融资产持有虽然正向影响企业盈利能力与投资价值,但会抑制企业整体资本回报率和长期绩效的提升。进一步考虑所有权性质及行业属性的影响还发现,相较于非国有企业与制造业企业,金融资产持有对企业经营绩效的促进作用在国有与非制造业企业中表现得更加显著。