摘要：本文探讨产品市场竞争对企业创新的影响,特别是分析知识产权保护和企业产权性质在两者之间的调节作用。通过中国2012—2016年医药制造业上市公司数据的实证分析,结果表明:(1)产品市场竞争与企业创新呈显著的倒U形关系,即适度的产品市场竞争促进企业创新,但过度的产品市场竞争抑制企业的创新意愿;(2)知识产权保护显著负向调节这一倒U形关系,即知识产权保护弱化产品市场竞争与企业创新的倒U形关系,知识产权保护水平越高则产品市场竞争对企业创新的激励(抑制)效果越弱;(3)产品市场竞争对民营企业创新的激励作用显著高于国有企业,即在既定的产品市场竞争环境下,民营企业会进行更多的研发投入。以上结果经稳健性检验后依旧成立。