从众投资下政治关联对创新绩效影响研究--基于民营上市公司数据分析

摘要：民营企业寻求政治关联现象尤为突出,其利害关系一直备受争议。基于从众投资挤出效应视角,以2012-2016年上市民营公司为样本探究政治关联与创新绩效的关系。实证显示,政治关联与创新绩效负相关,且政治层级越高诅咒效用越大;从众投资对创新绩效确有削弱作用,但效果并不显著;市场化水平与政治关联负相关,其高低对从众投资具有一定抑制作用,进而修饰了企业创新绩效。从众投资的新视角研究政治关联与创新绩效关系,以期结论对目前企业投资及创新具有一定启示作用。