人民币汇率对国内股票收益的影响——基于汇率高阶矩风险的角度

摘要：本文基于高阶矩指标研究汇率风险对我国上证A股市场股票收益的影响。实证结果表明:(1)上证A股市场股票收益整体上受到汇率高阶矩风险的影响;(2)从一级分行业角度看,与整体回归结果类似,上证A股大部分行业股票收益受到汇率高阶矩风险影响,其中方差影响最大,偏度影响次之,峰度影响最小;(3)汇率高阶矩风险对金融业和制造业的二级分行业影响显著。企业收益率对汇率高阶矩指标的风险暴露能有效刻画企业汇率风险。